{"id":6493,"date":"2023-07-06T18:36:23","date_gmt":"2023-07-06T16:36:23","guid":{"rendered":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=6493"},"modified":"2024-08-18T16:55:05","modified_gmt":"2024-08-18T14:55:05","slug":"fondovani-vii","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=6493","title":{"rendered":"Fondov\u00e1n\u00ed \u2013 VII."},"content":{"rendered":"

\u00a0\u00a0 Filozofov\u00e1n\u00ed a trading jsou discipl\u00edny, kter\u00e9 nemaj\u00ed mnoho spole\u010dn\u00e9ho. Zam\u00fd\u0161let se nad d\u00e1vkou kosmick\u00e9ho z\u00e1\u0159en\u00ed, kter\u00e9mu jsem se vystavil p\u0159i p\u016fldenn\u00edm v\u00fdletu na Prad\u011bd bez pokr\u00fdvky hlavy m\u016f\u017ee b\u00fdt pro n\u011bkter\u00e9 \u010dten\u00e1\u0159e poutav\u00e9, mnoho konkr\u00e9tn\u00edho u\u017eitku z n\u011bj ale asi nevyplyne. Prakti\u010dt\u011bji zam\u011b\u0159en\u00fd \u010dten\u00e1\u0159 pravd\u011bpodobn\u011b v\u00edce uv\u00edt\u00e1 informace, kolik jsem utratil za l\u00edstek na park\u00e1\u010di na Hv\u011bzd\u011b, jak je drah\u00e9 mal\u00e9 pivo na \u0160v\u00fdc\u00e1rn\u011b a \u201eza kolik jsem to dal\u201c na kole od Hubertusu a\u017e k vys\u00edla\u010di. Tento web je m\u00edstem pro praktick\u00e9 informace o obchodov\u00e1n\u00ed na finan\u010dn\u00edch trz\u00edch a pro filozofov\u00e1n\u00ed je tak vyhrazeno jen pram\u00e1lo prostoru a mysl\u00edm, \u017ee to je jenom dob\u0159e. \u201eTich\u00e1 v\u00edt\u011bzstv\u00ed a tich\u00e9 prohry\u201c jsou slova, kter\u00e9 by mohla vystihnout n\u00e1pl\u0148 pr\u00e1ce tradera, kter\u00fd se mus\u00ed pohybovat na finan\u010dn\u00edch trz\u00edch proto, aby se mu poda\u0159ilo zhodnotit pen\u00edze, kter\u00e9 mu byly sv\u011b\u0159eny v nad\u011bji, \u017ee budou touto \u010dinnost\u00ed rozmno\u017eeny. Dobr\u00e9 obchody se neoslavuj\u00ed, za \u0161patn\u00e9 obchody se nepohlavkuje, p\u0159ij\u00edm\u00e1te realitu takovou, jak\u00e1 je. Cht\u011bl bych v n\u00e1sleduj\u00edc\u00edch \u0159\u00e1dc\u00edch vytrhnout z t\u00e9to reality n\u011bkolik obchod\u016f, kter\u00e9 mi p\u0159ijdou zaj\u00edmav\u00e9 tak, \u017ee bych se cht\u011bl o n\u011b s \u010dten\u00e1\u0159i pod\u011blit a popsat d\u016fvody (pokud si na n\u011b s odstupem \u010dasu vzpomenu), pro\u010d tyto obchody vy\u0161ly \u010di nikoliv, jak\u00e9 d\u016fvody m\u011b vedly k jejich otev\u0159en\u00ed a pro\u010d a jak jsem je uzav\u0159el.<\/span><\/p>\n

\n

\u00a0 \u00a0Obchodov\u00e1n\u00ed podle Delta<\/strong><\/span><\/h1>\n

\u00a0\u00a0 Obchodov\u00e1n\u00ed s akciemi nebo futures, kter\u00e9 jsem se rozhodl zajistit pomoc\u00ed op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f, jsem popisoval v s\u00e9rii \u010dl\u00e1nk\u016f Delta – Neutral<\/a><\/strong><\/span>, tedy obchodov\u00e1n\u00ed na principu Delta Neutrality, kdy mohu za ur\u010dit\u00fdch okolnost\u00ed profitovat z jak\u00e9hokoliv sm\u011bru pohybu podkladu, m\u00e1m omezenou mo\u017enost ztr\u00e1ty a v ur\u010dit\u00fdch stavech pozice neomezenou mo\u017enost profitu. Tento obchodn\u00ed styl je pak mo\u017en\u00e9 aplikovat na neomezen\u00e9 mno\u017estv\u00ed obchodovan\u00fdch pen\u011bz, je mo\u017en\u00e9 alokovat t\u00e9m\u011b\u0159 jak\u00e9koliv mno\u017estv\u00ed prost\u0159edk\u016f na vybran\u00fd obchodovan\u00fd titul, kdy\u017e titul\u016f s listovan\u00fdmi op\u010dn\u00edmi kontrakty je k dispozici nep\u0159ebern\u00e9 mno\u017estv\u00ed. V t\u011bchto intenc\u00edch jsem se zam\u011b\u0159il na tituly s obrovskou tr\u017en\u00ed kapitalizac\u00ed, v drtiv\u00e9 v\u011bt\u0161in\u011b zahrnut\u00fdch do indexu S<\/span>&P 500. P\u0159esto\u017ee je logika obchod\u016f, kter\u00e9 startuj\u00ed p\u0159i sv\u00e9m po\u0159\u00edzen\u00ed ve stavu neutr\u00e1ln\u00ed Delta<\/strong>, nastavena tak, \u017ee ka\u017ed\u00fd pohyb je pro tyto obchody velmi v\u00edtan\u00fd a pot\u0159ebn\u00fd, ukazuje se v pr\u016fb\u011bhu \u010dasu, \u017ee existuj\u00ed tr\u017en\u00ed situace, kter\u00e9 jsou pro tyto obchody p\u0159\u00edzniv\u011bj\u0161\u00ed a kter\u00e9 jim naopak p\u0159it\u011b\u017euj\u00ed. Stav neutr\u00e1ln\u00ed Delta je prom\u011bnn\u00fd tak, jak na n\u011bj p\u016fsob\u00ed v\u0161emo\u017en\u00e9 tr\u017en\u00ed vlivy \u2013 b\u011bh \u010dasu, zm\u011bna ceny podkladu a kol\u00eds\u00e1n\u00ed hodnoty Implied Volatility maj\u00ed na takto po\u0159\u00edzen\u00e9 pozice p\u0159\u00edm\u00fd a konkr\u00e9tn\u00ed vliv a je zapot\u0159eb\u00ed tyto efekty nejen pozorovat, ale hlavn\u011b se sna\u017eit je kompenzovat. Nen\u00ed to v\u016fbec jednoduch\u00e9, k eliminaci (alespo\u0148 \u010d\u00e1ste\u010dn\u00e9) t\u011bchto vliv\u016f je mo\u017en\u00e9 p\u0159istoupit mnoha zp\u016fsoby a vybrat ten spr\u00e1vn\u00fd le\u017e\u00ed na bedrech obchodn\u00edka, kter\u00fd se mus\u00ed v danou chv\u00edli rozhodnout, kter\u00fd z nich nakonec v danou chv\u00edli pou\u017eije.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 S ohledem na ment\u00e1ln\u00ed pohodu je v\u017edy skv\u011bl\u00e9 ukazovat \u00fasp\u011b\u0161n\u00e9 obchody. Ne v\u017edy se ale v\u0161e povede tak, jak jsem si napl\u00e1noval, a ne v\u017edy je mo\u017en\u00e9 se v\u0161emi n\u00e1strahami vypo\u0159\u00e1dat tak, abych z obchodu vystoupil \u00fasp\u011b\u0161n\u011b. Nem\u00e1m r\u00e1d tvrzen\u00ed, \u017ee ztr\u00e1ty k tradingu pat\u0159\u00ed, proto\u017ee do obchodu nikdy nevstupuji s \u00famyslem jak\u00e9hokoliv prod\u011blku. Ztr\u00e1ty z obchodov\u00e1n\u00ed beru jako osobn\u00ed prohry a jedin\u00e9 rozm\u011bry, kter\u00fd m\u011b na nich zaj\u00edmaj\u00ed, je jejich vliv na m\u00e9 dal\u0161\u00ed obchodn\u00ed p\u0159e\u017eit\u00ed a pozn\u00e1n\u00ed, jak se jim nap\u0159\u00ed\u0161t\u011b vyhnout. Ztr\u00e1ta je selh\u00e1n\u00ed, proto\u017ee jsem \u0161patn\u011b vyhodnotil situaci, \u0161patn\u011b obchod nastavil, \u0161patn\u011b do obchodu vstoupil, \u0161patn\u011b obchod \u0159\u00eddil nebo z obchodu \u0161patn\u011b vystoupil. Ka\u017ed\u00e9 \u201e\u0161patn\u011b\u201c, kter\u00e9 pak m\u00e1 za n\u00e1sledek ztr\u00e1tu, je pro m\u011b osobn\u00ed selh\u00e1n\u00ed a naru\u0161uje d\u016fv\u011bru ve strategii a pevnost p\u0159esv\u011bd\u010den\u00ed, \u017ee d\u011bl\u00e1m danou v\u011bc spr\u00e1vn\u011b. Pokud se ztr\u00e1ty opakuj\u00ed nebo prohlubuj\u00ed, mus\u00ed nastat zm\u011bna p\u0159\u00edstupu, opustit obchodovanou strategii nebo ji modifikovat je pak tou spr\u00e1vnou terapi\u00ed, jak se s takto osobn\u00edmi prohrami mohu vyrovnat. Rok 2022 byl ve znamen\u00ed Delta-Neutral obchod\u016f na pen\u011bz\u00edch investi\u010dn\u00edch fond\u016f a byl to rok, kter\u00fd nastavil t\u011bmto obchod\u016fm zrcadlo pravdy. Jsou tyto druhy obchod\u016f opravdu ty prav\u00e9 a jsou do prost\u0159ed\u00ed neust\u00e1le padaj\u00edc\u00edch trh\u016f vhodn\u00e9? Mohl jsem n\u011bco ud\u011blat jinak a pokud ano, jak si to mohu p\u0159en\u00e9st do dal\u0161\u00edho obchodov\u00e1n\u00ed? Mnoho ot\u00e1zek s nesnadnou odpov\u011bd\u00ed. Nejl\u00e9pe bude, kdy\u017e tyto nasb\u00edran\u00e9 zku\u0161enosti a poznatky uk\u00e1\u017eu konkr\u00e9tn\u011b a vyrob\u00edm tak n\u011bjak\u00fd jednoduch\u00fd z\u00e1klad k tomu, jak\u00e1 by mohla b\u00fdt odpov\u011b\u010f na tyto ot\u00e1zky. V \u010dl\u00e1nku tak uk\u00e1\u017eu n\u011bkter\u00e9 konkr\u00e9tn\u00ed obchody a postupy jak jsem n\u011bkter\u00e9 z vybran\u00fdch obchod\u016f otev\u0159el, \u0159\u00eddil a uzav\u0159el a jak se z t\u011bchto transakc\u00ed m\u016f\u017eu pou\u010dit.\u00a0 \u00a0 \u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

Delta Neutral \u2013 nep\u0159edv\u00edd\u00e1m sm\u011br I. (YUM)<\/strong><\/span><\/h1>\n

\u00a0\u00a0 Obchod, kter\u00fd se nevyvedl, za\u010dal dne 18.2.2022, kdy jsem usoudil, \u017ee akcie spole\u010dnosti YUM<\/strong> maj\u00ed po lok\u00e1ln\u00edm poklesu a mohu od jejich dal\u0161\u00edho pohybu o\u010dek\u00e1vat cokoliv. \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Po Ex-Dividend Day<\/strong> (17.2.2022) jsem se rozhodl nastoupit do Delta-Neutral<\/strong> pozice n\u00e1kupem Long akci\u00ed<\/strong> a ATM Long Put<\/strong>. Den po Ex-Dividend Day byl volen proto, aby se do\u00a0hodnoty Long Put neprom\u00edtala Dividenda a abych akcie po\u0159\u00eddil na n\u011bjak\u00e9m m\u00edrn\u00e9m poklesu, kter\u00fd v\u00fdplata Dividendy p\u0159in\u00e1\u0161\u00ed. V\u00a0lev\u00e9 \u010d\u00e1sti grafu mohu vid\u011bt pokles ceny po\u0159izovan\u00e9ho titulu na po\u010d\u00e1tku roku 2022, tato situace tak evokovala p\u0159esv\u011bd\u010den\u00ed, \u017ee by se titul mohl krom\u011b dal\u0161\u00edho propadu tak\u00e9 za\u010d\u00edt naopak zotavovat. Nem\u011bl jsem tak \u017e\u00e1dnou pevn\u011bj\u0161\u00ed p\u0159edstavu o budouc\u00edm v\u00fdvoji ceny akcie a bylo mi v\u00a0danou chv\u00edli jedno, kam se cena akcie YUM po otev\u0159en\u00ed obchodu vyd\u00e1. M\u00e1 pozice byla n\u00e1sleduj\u00edc\u00ed:<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a0 Nakoupil jsem 2000*Long akci\u00ed YUM<\/strong> za 124.76 USD\/kus (1)<\/span><\/strong> a tyto nakoupen\u00e9 akcie jsem doprovodil n\u00e1kupem 40* Long Put<\/strong> na strike 125<\/strong> s\u00a0expirac\u00ed za p\u016fl roku (JUL 22) za cenu 779.95 USD<\/strong> za ka\u017edou z\u00a0nich (2)<\/strong><\/span>. Utratil jsem tak (124.76 USD x 2000) \u010d\u00e1stku -249.520,- USD za akcie YUM a za Long Put 125 opce jsem vydal (779.95 USD x 40) \u010d\u00e1stku -31.182,- USD. Celkov\u011b jsem vydal na obchod s\u00a0akciemi YUM a na zaji\u0161\u0165ovac\u00ed opce \u010d\u00e1stku -280.702 USD<\/strong>. Jak\u00fd je sc\u00e9n\u00e1\u0159 obchodu? Pokud cena akci\u00ed poroste, budou vyd\u011bl\u00e1vat m\u00e9 Long akcie a ztr\u00e1cet nakoupen\u00e9 Long Put opce, pokud cena akci\u00ed bude klesat, budou m\u00e9 Long akcie prod\u011bl\u00e1vat, ale poroste cena m\u00fdch Long Put opc\u00ed. Pokud bude profit jedn\u00e9 strany obchodu vy\u0161\u0161\u00ed ne\u017e ztr\u00e1ta na druh\u00e9 stran\u011b obchodu, budu moci o\u010dek\u00e1vat zisk a pozici uzav\u0159\u00edt a toto se m\u016f\u017ee p\u0159ihodit p\u0159i r\u016fstu ceny akcie YUM i p\u0159i jej\u00edm poklesu. Co je m\u00fdm nejhor\u0161\u00edm sc\u00e9n\u00e1\u0159em? Nejv\u011bt\u0161\u00ed probl\u00e9m nastane, kdy\u017e u expirace za p\u016fl roku v\u00a0\u010dervenci 2022 m\u00e9 opce vypr\u0161\u00ed jako bezcenn\u00e9, a to se stane v\u00a0p\u0159\u00edpad\u011b, \u017ee cena podkladov\u00e9 akcie u expirace bude na hodnot\u011b jejich strike, tedy p\u0159esn\u011b na cen\u011b 125.00 USD. V\u00a0takov\u00e9m p\u0159\u00edpad\u011b budou m\u00e9 40*Long Put 125 opce bezcenn\u00e9 a za akcie obdr\u017e\u00edm p\u0159i jejich prodeji (2000 ks* 125 USD) \u010d\u00e1stku +250.000 USD. P\u0159i po\u010d\u00e1te\u010dn\u00edm v\u00fddaji -280.702 USD tak riskuji maxim\u00e1ln\u00ed \u010d\u00e1stku<\/strong> -30.702 USD, tedy necel\u00fdch 11% m\u00e9 investice<\/strong>. Toto se tedy p\u0159ihod\u00ed v p\u0159\u00edpad\u011b, \u017ee cena akcie YUM bude p\u0159esn\u011b 125.00 USD a j\u00e1 b\u011bhem p\u016fl roku do expirace nebudu s pozic\u00ed nijak nakl\u00e1dat, tento sc\u00e9n\u00e1\u0159 je velice nepravd\u011bpodobn\u00fd, trefa do ceny p\u0159esn\u011b 125.00 USD za p\u016fl roku je t\u00e9m\u011b\u0159 nemo\u017en\u00e1, nemo\u017en\u00e9 je tak\u00e9 m\u00e9 nicned\u011bl\u00e1n\u00ed. V\u0161echny jin\u00e9 sc\u00e9n\u00e1\u0159e skon\u010d\u00ed lep\u0161\u00edm v\u00fdsledkem. Mo\u017enost profitu<\/strong> p\u0159i p\u0159edstav\u011b neomezen\u00e9ho propadu ceny akcie YUM nebo jej\u00edho neomezen\u00e9ho r\u016fstu je rovn\u011b\u017e neomezen\u00e1<\/strong>. Jak\u00e9 jsou hodnoty BreakEven m\u00e9 pozice? Mohu si je z v\u00fd\u0161e uveden\u00fdch \u010d\u00edsel jednodu\u0161e odvodit. Pokud cena YUM bude klesat, mohu nakoupit dal\u0161\u00edch 2000 akci\u00ed YUM za sn\u00ed\u017eenou cenu, proto\u017ee m\u00e1m doposud pouze 2.000 kus\u016f, ale m\u00e1m 40*Long Put 125 opc\u00ed, kter\u00e9 by t\u011bchto kone\u010dn\u00fdch 4.000 kus\u016f pln\u011b zaji\u0161\u0165ovaly. Proto\u017ee m\u00e1 maxim\u00e1ln\u00ed mo\u017en\u00e1 ztr\u00e1ta je -30.702 USD, mus\u00edm n\u00e1kup t\u011bchto dal\u0161\u00edch 2000 akci\u00ed YUM ud\u011blat na takov\u00e9 cenov\u00e9 hladin\u011b, abych tuto ztr\u00e1tu pokryl, proto (-30.702\/2000 = -15.351) je mus\u00edm nakoupit za cenu o -15.351 ni\u017e\u0161\u00ed ne\u017e je hodnota strike zaji\u0161\u0165ovac\u00edch Long Put 125, tedy na \u00farovni -109.65 USD<\/strong>, to je hodnota spodn\u00edho BreakEven bodu<\/strong>. Pokud cena akci\u00ed YUM bude r\u016fst, bude tento r\u016fst muset vyd\u011blat na n\u00e1kup 40*Long Put 125, kter\u00fd \u010dinil -31.182,- USD. M\u00fdch aktu\u00e1ln\u011b nakoupen\u00fdch 2000 akci\u00ed YUM za cenu 124.76 USD tak bude muset sanovat n\u00e1klady na zaji\u0161\u0165ovac\u00ed opce (31.182 USD\/2000 = 15.591 USD) a budou muset pos\u00edlit o +15.591 USD. Pokud akcie YUM pos\u00edl\u00ed na hodnotu (124,76 USD + 15.591 USD) na \u00farovni 140.351 USD<\/strong> neskon\u010d\u00ed m\u016fj obchod ve ztr\u00e1t\u011b, tato hodnota je horn\u00ed BreakEven bod<\/strong> m\u00e9 nakoupen\u00e9 pozice. Sumarizov\u00e1no, pokud bude p\u0159i expiraci cena akcie YUM mimo p\u00e1smo 109.65 USD \u2013 140.35 USD, pozice bude v profitu, v opa\u010dn\u00e9m p\u0159\u00edpad\u011b nedostate\u010dn\u00e9ho pohybu bude vykazovat n\u011bjakou ztr\u00e1tu, maxim\u00e1ln\u011b v\u0161ak -30.702 USD.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 P\u0159esto\u017ee je z tohoto pohledu, nav\u00edc zasazen\u00e9ho do t\u011b\u017ece trhy zkou\u0161en\u00e9ho roku 2022, mo\u017enost t\u00e9to maxim\u00e1ln\u00ed ztr\u00e1ty zd\u00e1nliv\u00fdm komfortem, je na m\u011b, abych sv\u00fdmi \u00fapravami a \u0159\u00edzen\u00edm pozice tuto maxim\u00e1ln\u00ed mo\u017enou ztr\u00e1tu za \u017eivota pozice korigoval a pokusil se \u00fapravami co nejv\u00edce z\u00fa\u017eit p\u00e1smo vyty\u010den\u00e9 dv\u011bma BreakEven body, kter\u00e9 p\u0159edstavuje zhruba +\/- 12% pohyb podkladu v kter\u00e9mkoliv sm\u011bru. Jak\u00e9 mohu nap\u0159\u00edklad d\u011blat kroky, kter\u00e9 mi dovol\u00ed bezpe\u010dn\u011b takto pozici \u0159\u00eddit:<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 1\/ Ned\u011blat nic<\/strong> a \u010dekat<\/strong>, zda akcie YUM pos\u00edl\u00ed do expirace nad hodn\u00ed BreakEven nebo poklesne pod spodn\u00ed BreakEven<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 2\/ Vypisovat Short Call opce<\/strong> nad aktu\u00e1ln\u00ed cenou akci\u00ed YUM do po\u010dtu 20-ti v\u00fdpis\u016f (m\u00e1m 2000*Long akci\u00ed) a p\u0159ij\u00edmat Pr\u00e9mium, kter\u00e9 mi bude sni\u017eovat mo\u017enost maxim\u00e1ln\u00ed mo\u017en\u00e9 ztr\u00e1ty<\/span><\/p>\n

\u00a0 3\/ Vypisovat Short Put opce<\/strong> pod aktu\u00e1ln\u00ed cenou akci\u00ed YUM do po\u010dtu 20-ti v\u00fdpis\u016f (m\u00e1m 40*Long Put opc\u00ed 125 a z\u00a0tohoto po\u010dtu 20*Long Put 125 nic nezaji\u0161\u0165uje, proto mohu vypisovat kr\u00e1tkodob\u00e9 Short Put do Put Bull Spread\u016f) a op\u011bt p\u0159ij\u00edmat Pr\u00e9mium, kter\u00e9 mi bude sni\u017eovat mo\u017enost maxim\u00e1ln\u00ed mo\u017en\u00e9 ztr\u00e1ty.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 4\/ Mohu prod\u00e1vat \u010d\u00e1sti akciov\u00e9 pozice YUM<\/strong> p\u0159i r\u016fstu ceny nad strike Long Put 125 a jejich po\u0159izovac\u00ed cenu a doufat, \u017ee tyto drobn\u00e9 profity by pak ve sv\u00e9m sou\u010dtu mohly zaplatit nakoupen\u00e9 Long Put. Tuto \u010dinnost prodej\u016f mohu obohatit o op\u011btovn\u00e9 n\u00e1kupy na poklesech (skalpov\u00e1n\u00ed) do celkov\u00e9ho po\u010dtu akci\u00ed 4000 ks.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 5\/ Mohu nakupovat dal\u0161\u00ed akciov\u00e9 pozice YUM<\/strong> p\u0159i poklesu ceny pod strike Long Put 125 a jejich po\u0159izovac\u00ed cenu a doufat, \u017ee tyto drobn\u00e9 n\u00e1kupy s\u00a0jistou prodejn\u00ed cenou 125 USD (strike Long Put) by pak ve sv\u00e9m sou\u010dtu op\u011bt mohly zaplatit nakoupen\u00e9 Long Put. Tuto \u010dinnost n\u00e1kup\u016f mohu obohatit o op\u011btovn\u00e9 prodeje p\u0159i r\u016fstech (skalpov\u00e1n\u00ed) do celkov\u00e9ho po\u010dtu akci\u00ed 4000 ks.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 P\u0159i pohledu na obr\u00e1zek v\u00fd\u0161e se startovn\u00ed pozic\u00ed nakoupen\u00fdch akci\u00ed YUM a pozic\u00ed p\u016flro\u010dn\u00edch Long Put 125 mohu vypozorovat, \u017ee jsem okam\u017eit\u011b vypsal proti Long Put 125 pozici\u00a0 10*Short Put na strike 119 s expirac\u00ed 25.2.2022, tedy nejbli\u017e\u0161\u00ed weeklys op\u010dn\u00ed kontrakt (3)<\/strong><\/span>. Z\u00edskal jsem Pr\u00e9mium +350.48 USD na sv\u016fj \u00fa\u010det a tyto pen\u00edze mi ji\u017e nikdo nevezme a o tuto \u010d\u00e1stku jsem si sn\u00ed\u017eil maxim\u00e1ln\u00ed mo\u017enou ztr\u00e1tu z\u00a0hodnoty -30.702 USD na hodnotu -30.351,52 USD. Mohu pak pracovat se t\u0159emi sc\u00e9n\u00e1\u0159i, jak s\u00a0takovou vypsanou Short Put 119 nalo\u017e\u00edm:<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 A\/ Cena akcie YUM neklesne<\/strong> do konce t\u00fddne na hodnotu strike Short Put 119<\/strong> a j\u00e1 mohu v\u00fdpis opakovat<\/strong><\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 B\/ Cena akcie klesne k\u00a0hodnot\u011b strike Short Put 119<\/strong> a j\u00e1 mohu tuto opci koupit zp\u011bt a vypsat dal\u0161\u00ed Short Put na ni\u017e\u0161\u00edm strike ve vy\u0161\u0161\u00edm po\u010dtu v dal\u0161\u00ed expiraci (maxim\u00e1ln\u011b v\u0161ak do po\u010dtu 20*Short Put)\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 C\/ Cena akcie YUM klesne<\/strong> do konce t\u00fddne pod hodnotu strike Short Put 119<\/strong> a j\u00e1 se nech\u00e1m na t\u011bchto deseti Short Put opc\u00edch 119 p\u0159i\u0159adit. Z\u00edsk\u00e1v\u00e1m 1000*Long akci\u00ed YUM za cenu 119 USD kus, tyto m\u00e1m v\u0161ak pln\u011b hed\u017eov\u00e1ny deseti Long Put 125 a m\u00e1m jistotu, \u017ee je u expirace prod\u00e1m za 125 USD kus. Toto p\u0159i\u0159azen\u00ed mi tak p\u0159ineslo jist\u00fd profit 1000*(125-119) = 6000 USD a o tyto pen\u00edze se mi sn\u00ed\u017eila m\u00e1 maxim\u00e1ln\u00ed mo\u017en\u00e1 ztr\u00e1ta na hodnotu (-30.351,52 USD + 6.000 USD) na \u00farovni -24.351,52 USD, mohu tak nyn\u00ed prod\u011blat ji\u017e pouze maxim\u00e1ln\u011b -8.6% m\u00e9 p\u016fvodn\u00ed investice.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Jak si tedy m\u00e1 pozice konkr\u00e9tn\u011b vedla a jak\u00e9 jsem p\u0159itom prov\u00e1d\u011bl \u00fakony? Na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee je patrn\u00e9, jak jsem v pozici postupoval od \u00fanora do za\u010d\u00e1tku kv\u011btna 2022:<\/span><\/p>\n

\"\" \u00a0 \u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Cena akci\u00ed YUM klesala a j\u00e1 st\u00e1le proti voln\u00fdm 20*Long Put 125 vypisoval Short Put<\/strong> na ni\u017e\u0161\u00edch strike na weeklys<\/strong> op\u010dn\u00edch kontraktech (1)<\/strong><\/span>, abych jednak z\u00edskal dal\u0161\u00ed bezrizikov\u00e9 pen\u00edze ze z\u00edskan\u00e9ho Pr\u00e9mia a tak\u00e9 si vytvo\u0159il p\u0159i p\u0159\u00edpadn\u00e9m p\u0159i\u0159azen\u00ed p\u0159\u00edle\u017eitost nakoupit Long akcie za ni\u017e\u0161\u00ed cenu (viz sc\u00e9n\u00e1\u0159 C\/ v\u00fd\u0161e). 2.5.2022 jsem usoudil, \u017ee se cena p\u0159ibl\u00ed\u017eila sv\u00e9mu dnu<\/strong>, proto jsem nakoupil 2000*akci\u00ed YUM<\/strong> do pln\u00e9ho po\u010dtu 4.000 akci\u00ed a 40*Long Put 125 (2)<\/strong><\/span>. Doposud nasb\u00edran\u00e1 Pr\u00e9mia z v\u00fdpis\u016f Short Put a po\u0159\u00edzen\u00ed akci\u00ed YUM na ni\u017e\u0161\u00ed cen\u011b zp\u016fsobilo, \u017ee jsem za celou pozici vydal \u010d\u00e1stku -501.741,12 USD a maxim\u00e1ln\u00ed mo\u017en\u00e1 ztr\u00e1ta ji\u017e byla mo\u017en\u00e1 pouze v \u010d\u00e1stce -21.741,12 USD (3)<\/span><\/strong>. Tuto akci m\u016f\u017ee charakterizovat cenov\u00fd graf k okam\u017eiku n\u00e1kupu akci\u00ed.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 4.000*Long akci\u00ed YUM a 40*Long Put 125 vytv\u00e1\u0159ej\u00ed pozici 40*Syntetick\u00e9 Long Call 125<\/strong>. Znamen\u00e1 to, \u017ee m\u00e1m nyn\u00ed na \u00fa\u010dtu situaci, jako bych aktu\u00e1ln\u011b po\u0159\u00eddil 40*Long Call 125 s\u00a0maxim\u00e1ln\u00ed mo\u017enou ztr\u00e1tou -21.741,12 USD ov\u0161em s\u00a0neomezen\u00fdm potenci\u00e1lem profitu, pokud by cena za\u010dala r\u016fst. Pro Syntetick\u00fdch 40*Long Call 125 to p\u0159edpokl\u00e1d\u00e1 p\u0159ekonat r\u016fst podkladu YUM o +5.43 USD, aby se pozice dostala do profitu, pokud cena akci\u00ed za\u010dne klesat, mus\u00edm s\u00a0pozic\u00ed pracovat tak, abych do n\u00ed dostal co nejv\u00edce dal\u0161\u00edho Pr\u00e9mia. P\u0159edpoklad, \u017ee se akcie ocitly na cenov\u00e9m dnu se nepotvrdil a bylo jasn\u00e9, \u017ee jsem do zbyl\u00e9 akciov\u00e9 pozice vstoupil brzy a mo\u017en\u00e1 un\u00e1hlen\u011b. Uk\u00e1\u017eu nyn\u00ed, jak vypadal cel\u00fd pr\u016fb\u011bh obchodu na cenov\u00e9m grafu YUM od jeho po\u0159\u00edzen\u00ed do jeho ukon\u010den\u00ed.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Po n\u00e1kupu akci\u00ed do pln\u00e9ho po\u010dtu kus\u016f jsem po\u010d\u00edtal, \u017ee budu moci p\u0159id\u00e1vat Pr\u00e9mium do pozice vypisov\u00e1n\u00edm Short Call<\/strong> na weeklys<\/strong> kontraktech, a to a\u017e do pln\u00e9ho po\u010dtu bezpe\u010dn\u00fdch 40*Short Call (m\u00e1m 4000 Long akci\u00ed). Pro tento postup a z\u00edsk\u00e1n\u00ed dal\u0161\u00edho \u010dasu k vypisov\u00e1n\u00ed jsem nakonec roloval je\u0161t\u011b Long Put 125 do vzd\u00e1len\u011bj\u0161\u00ed expirace JAN 23 a na ni\u017e\u0161\u00ed strike 120, posunul jsem tak trv\u00e1n\u00ed pozice o dal\u0161\u00edho p\u016fl roku. P\u0159ihodila se ale zna\u010dn\u011b nepravd\u011bpodobn\u00e1 v\u011bc, se kterou jsem v\u016fbec nepo\u010d\u00edtal. Po\u010d\u00e1tkem \u010dervna p\u0159estaly b\u00fdt listov\u00e1ny<\/strong> YUM weeklys op\u010dn\u00ed kontrakty<\/strong> a z\u016fstaly tak jenom op\u010dn\u00ed kontrakty s m\u011bs\u00ed\u010dn\u00ed expirac\u00ed, v\u00fdznamn\u00fd z\u00e1sah do p\u0159\u00edjmov\u00e9 str\u00e1nky pozice. Na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee je patrn\u00e9, jak\u00e9 cenov\u00e9 ud\u00e1losti se s pozic\u00ed ud\u00e1ly a\u017e do jej\u00edho uzav\u0159en\u00ed.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 V\u00fdpisy Short Call<\/strong> byly sporadick\u00e9 (1)<\/strong><\/span>, proto\u017ee vymizely t\u00fddenn\u00ed op\u010dn\u00ed kontrakty, nav\u00edc jsem provedl ne\u00fasp\u011b\u0161n\u00e9 rolov\u00e1n\u00ed<\/strong> p\u0159i lok\u00e1ln\u00edm uptrendu ceny. P\u0159ijal jsem dvakr\u00e1t<\/strong> celkem slu\u0161nou Dividendu<\/strong> v\u00a0\u010dist\u00e9 v\u00fd\u0161i 2*1938,00 USD (2)<\/span><\/strong>. Rolov\u00e1n\u00ed za debet, ale do vzd\u00e1len\u00e9 expirace a na ni\u017e\u0161\u00ed strike vel\u00ed k ostra\u017eitosti, abych po p\u0159\u00edpadn\u00e9m uptrendu z pozice vystoupil co nejd\u0159\u00edve a mohl likvidac\u00ed t\u011bchto vzd\u00e1len\u00fdch Long Put opc\u00ed z\u00edskat zp\u011bt podstatnou \u010d\u00e1st jejich po\u0159izovac\u00ed ceny (3)<\/strong><\/span>. 7.11.2022 jsem proto usoudil, \u017ee bude lep\u0161\u00ed pozici uzav\u0159\u00edt na ztr\u00e1t\u011b -5.658,80 USD<\/span> (4)<\/span><\/strong>, proto\u017ee poka\u017een\u00fdch okolnost\u00ed a rozhodnut\u00ed na tomto titulu bylo velmi mnoho, tento obchod se jednodu\u0161e nevyda\u0159il. \u0160patn\u00e9 \u010dasov\u00e1n\u00ed jednotliv\u00fdch krok\u016f, un\u00e1hlen\u00e9 vstoupen\u00ed do pln\u00e9 akciov\u00e9 (by\u0165 zaji\u0161t\u011bn\u00e9) pozice, rolovac\u00ed ztr\u00e1ta p\u0159i posunut\u00ed obchodu do dal\u0161\u00edho obdob\u00ed a ztr\u00e1ta mo\u017enosti vyu\u017e\u00edvat weeklys op\u010dn\u00ed kontrakty byly souhrnem okolnost\u00ed, ze kter\u00fdch jsem vyhodnotil, \u017ee bude l\u00e9pe pozici uzav\u0159\u00edt a v\u011bnovat se jin\u00fdm obchod\u016fm. Mohu pak jenom na z\u00e1v\u011br prozkoumat, jak by se pozici vedlo, pokud bych nam\u00edsto jej\u00edho uzav\u0159en\u00ed 7.11.2022 po\u010dkal do expirace zaji\u0161\u0165uj\u00edc\u00edch Long Put op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f s expirac\u00ed 20.1.2023.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Z\u00a0excelu s\u00a0postupnou pozic\u00ed v\u00a0obr\u00e1zku v\u00fd\u0161e vypl\u00fdv\u00e1, \u017ee jsem p\u0159ed uzav\u0159en\u00edm cel\u00e9 pozice dne 7.11.2022 utratil \u201eza v\u0161echno kolem YUM\u201c celkem -512.164,51 USD. Pokud bych ned\u011blal nic dal\u0161\u00edho a po\u010dkal na den expirace m\u00fdch Long Put 120 opc\u00ed dne 20.1.2023, mohl bych zjistit, \u017ee v\u00a0tento den se akcie YUM obchodovala p\u0159i Close za cenu 126.63 USD. Znamenalo by to, \u017ee Long Put 120 op\u010dn\u00ed kontrakty by byly bezcenn\u00e9 a j\u00e1 bych prodejem akci\u00ed YUM za tuto cenu utr\u017eil (4000*126.63) \u010d\u00e1stku +506.520,- USD, p\u0159i celkov\u00fdch dosavadn\u00edch v\u00fddaj\u00edch na pozici ve v\u00fd\u0161i -512.164,51 USD by tak kone\u010dn\u00e1 ztr\u00e1ta byla ve v\u00fd\u0161i -5.644,51 USD a li\u0161ila by se od ztr\u00e1ty p\u0159i uzav\u0159en\u00ed pozice o pouh\u00fdch +14.29 USD, je ale jasn\u00e9, \u017ee takto uva\u017eovat a vyhodnocovat aktu\u00e1ln\u00ed obchodn\u00ed akce jednodu\u0161e nejde, do budoucnosti nevid\u00edm.\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0Delta Neutral \u2013 nep\u0159edv\u00edd\u00e1m sm\u011br II. (NKE)<\/strong><\/span><\/h1>\n

\u00a0\u00a0 T\u00e9m\u011b\u0159 ve stejn\u00e9m obdob\u00ed jako v p\u0159edch\u00e1zej\u00edc\u00edm p\u0159\u00edpad\u011b s nepoveden\u00fdm obchodem YUM jsem se rozhodl vstoupit do obchodu na titulu NKE. 28.1.2022 jsem nakoupil Long akcie a Long Put podle n\u00ed\u017ee uveden\u00e9ho obr\u00e1zku:<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a01500*Long akci\u00ed<\/strong> jsem po\u0159\u00eddil za cenu 143.49 USD\/kus<\/strong> a 30*Long Put 145<\/strong> s\u00a0expirac\u00ed 20.5.2022 jsem po\u0159\u00eddil za 1.095,40 USD\/kontrakt<\/strong>. Obchod s\u00a0projekc\u00ed trv\u00e1n\u00ed \u010dty\u0159i m\u011bs\u00edce vych\u00e1zel z\u00a0\u00favahy, \u017ee cena akcie v\u00fdrazn\u011b poklesla a m\u016f\u017ee v\u00a0poklesu pokra\u010dovat nebo se m\u016f\u017ee z\u00a0aktu\u00e1ln\u00edho propadu zotavit a za\u010d\u00edt r\u016fst. Op\u011bt p\u0159ipom\u00edn\u00e1m, \u017ee se jednalo o kru\u0161n\u00fd rok 2022, kdy prov\u00e1d\u011bt n\u011bjak\u00e9 zodpov\u011bdn\u00e9 predikce nebylo mo\u017en\u00e9, trhy byly zna\u010dn\u011b nevyzpytateln\u00e9 a mohlo se na nich st\u00e1t t\u00e9m\u011b\u0159 cokoliv. Nebudu nyn\u00ed ji\u017e tak podrobn\u011b analyzovat ka\u017ed\u00fd jednotliv\u00fd obchodn\u00ed krok a uk\u00e1\u017eu, jak\u00fd byl cenov\u00fd pr\u016fb\u011bh obchodu od jeho po\u0159\u00edzen\u00ed do jeho ukon\u010den\u00ed.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Vstup<\/strong> na cen\u011b 143.49 USD<\/strong> na konci ledna a v\u00fdstup<\/strong> na cen\u011b 129,40 USD<\/strong> na konci b\u0159ezna by pro 1.500*Long akci\u00ed NKE znamenalo ztr\u00e1tu -21.135 USD a nebylo by to pro \u010dist\u011b Long akciov\u00e9ho obchodn\u00edka patrn\u011b nic p\u0159\u00edjemn\u00e9ho. Za dobu trv\u00e1n\u00ed obchodu mohu tak\u00e9 odez\u00edrat, \u017ee cena klesla a\u017e na 116.75 USD, co\u017e by p\u0159edstavovalo t\u00e9m\u011b\u0159 20% pokles hodnoty investice do \u010dist\u011b akciov\u00e9 pozice.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Po\u0159\u00edzen\u00e1 pozice 1500*Long akci\u00ed<\/strong> a 30*Long Put<\/strong> opc\u00ed m\u00e1 dva z\u00e1kladn\u00ed sc\u00e9n\u00e1\u0159e<\/strong>, kdy mohu na takto strukturovan\u00e9m obchodu vyd\u011blat. Pokud cena akci\u00ed roste, mus\u00ed r\u016fst vyd\u011blat na nakoupen\u00e9 Long Put, toto se m\u016f\u017ee p\u0159ihodit kdykoliv do expirace Long Put op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f, proto\u017ee r\u016fst ceny akci\u00ed a pokles cen Put opc\u00ed nen\u00ed d\u00edky Delta symetrick\u00fd. Pokud cena akci\u00ed kles\u00e1, tak mohu na sn\u00ed\u017een\u00e9 cen\u011b dokupovat dal\u0161\u00ed Long akcie (a\u017e do kone\u010dn\u00e9ho po\u010dtu 3.000 kus\u016f d\u00edky 30*Long Put), u kter\u00fdch m\u00e1m jistotu, \u017ee je kdykoliv prod\u00e1m za cenu strike Long Put. M\u016f\u017ee se pak st\u00e1t, \u017ee tyto n\u00e1kupy akci\u00ed po\u0159\u00edd\u00edm dokonce pod \u00farovn\u00ed BreakEven bodu a cel\u00e1 takto po\u0159\u00edzen\u00e1 konstrukce bude v\u00a0profitu je\u0161t\u011b p\u0159ed expirac\u00ed. Tyto dva z\u00e1kladn\u00ed sc\u00e9n\u00e1\u0159e pak maj\u00ed spoustu dal\u0161\u00edch podsc\u00e9n\u00e1\u0159\u016f a mo\u017en\u00fdch vylep\u0161en\u00ed, kter\u00e9 mohou tyto z\u00e1kladn\u00ed sc\u00e9n\u00e1\u0159e d\u00e1le zdokonalovat. Na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee je patrn\u00e9, jak si pozice vedla za celou dobu jej\u00edho dr\u017een\u00ed a jak jsem v\u00a0jednotliv\u00fdch chv\u00edl\u00edch postupoval.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Okam\u017eit\u011b od vstupu do obchodu jsem na weeklys<\/strong> op\u010dn\u00edch kontraktech vypisoval<\/strong> jak proti akciov\u00e9 pozici bezpe\u010dn\u00e9 Short Call<\/strong>, tak proti \u201evoln\u00fdm\u201c Long Put weeklys Short Put (1)<\/span><\/strong>. Po\u010d\u00e1tkem b\u0159ezna jsem inkasoval Dividendu (2)<\/span><\/strong>. Setrval\u00fd pokles mi pak p\u0159inesl p\u0159\u00edle\u017eitost nakoupit<\/strong> zbyl\u00fdch 1.500 akci\u00ed NKE<\/strong> za cenu 119.09 USD\/kus (3)<\/span><\/strong>. Z tohoto \u0159\u00e1dku lze tak\u00e9 vy\u010d\u00edst, \u017ee pozici zb\u00fdv\u00e1 k profitabilit\u011b (sloupec Left) \u010d\u00e1stka -13.075,24 USD, toto je rozd\u00edl mezi \u010d\u00e1stkou, kterou jsem doposud na pozici vydal a \u010d\u00e1stkou, kterou jist\u011b dostanu u expirace Long Put opc\u00ed zp\u011bt d\u00edky jejich exercise, pokud budou \u201ev pen\u011bz\u00edch\u201c a spln\u00ed tak sv\u016fj zaji\u0161\u0165ovac\u00ed \u00fa\u010del, toto je tak v danou chv\u00edli m\u00e1 maxim\u00e1ln\u00ed mo\u017en\u00e1 ztr\u00e1ta, v\u00edce prod\u011blat nemohu. Proto\u017ee je ale do kv\u011btnov\u00e9 expirace je\u0161t\u011b mnoho \u010dasu, mohu se spol\u00e9hat na n\u011bkter\u00fd z podsc\u00e9n\u00e1\u0159\u016f, \u017ee nap\u0159\u00edklad vypisov\u00e1n\u00edm Short Call proti Long akci\u00edm z\u00edsk\u00e1m dal\u0161\u00ed slu\u0161n\u00e9 pen\u00edze nebo se cena akci\u00ed za\u010dne zotavovat a j\u00e1 budu moci prodat celou pozici p\u0159ed expirac\u00ed Long Put, ide\u00e1ln\u011b pak mohu oba podsc\u00e9n\u00e1\u0159e kombinovat. Je dobr\u00e9 si uv\u011bdomit, \u017ee v dan\u00e9 situaci sta\u010d\u00ed jen nepatrn\u00fd r\u016fst ceny podkladu, abych mohl na pozici profitovat, k pos\u00edlen\u00ed ceny na akciov\u00e9 pozici toti\u017e bude p\u0159isp\u00edvat tak\u00e9 st\u00e1le vysok\u00e1 cena Long Put opc\u00ed, kter\u00e9 maj\u00ed zna\u010dnou dobu do expirace a obsahuj\u00ed je\u0161t\u011b dostatek Pr\u00e9mia, maj\u00ed tak velmi slu\u0161nou cenu. Nep\u0159etr\u017eit\u011b sleduji ka\u017edou otev\u0159enou pozici pr\u00e1v\u011b z pohledu jej\u00ed okam\u017eit\u00e9 hodnoty, kterou pom\u011b\u0159uji se v\u0161emi n\u00e1klady a p\u0159\u00edjmy, kter\u00e9 jsou s obchodem doposud spojeny, abych mohl p\u0159\u00edpadn\u011b realizovat profit p\u0159ed expirac\u00ed, toto je toti\u017e nej\u010dast\u011bj\u0161\u00ed sc\u00e9n\u00e1\u0159 uzav\u0159en\u00ed cel\u00e9 pozice pr\u00e1v\u011b p\u0159ed expirac\u00ed zaji\u0161\u0165ovac\u00edch op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f na n\u011bjak\u00e9 vhodn\u00e9 \u00farovni profitu (m\u011b\u0159\u00edm nap\u0159\u00edklad zhodnocen\u00edm v % p.a. k v\u00fd\u0161i alokovan\u00fdch prost\u0159edk\u016f do pozice). K \u010d\u00e1ste\u010dn\u00e9mu zotaven\u00ed pak nakonec tak\u00e9 do\u0161lo a tak jsem mohl z pozice na konci b\u0159ezna (21.3.2022) vystoupit (4)<\/span><\/strong>. Z obr\u00e1zku vypl\u00fdv\u00e1, \u017ee tato v\u00fdstupn\u00ed transakce nakonec vygenerovala celkov\u00fd profit +18.996,93 USD<\/span> (5)<\/span><\/strong>. Na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee tradelog t\u00e9to v\u00fdstupn\u00ed transakce:<\/span><\/p>\n

\u00a0 \"\"<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a0 Prodej 3000*Long akci\u00ed za cenu 129.40109 USD\/kus p\u0159edstavoval p\u0159\u00edjem +388.194,00 USD (s komis\u00ed -9.27 USD) a za 30*Long Put 145 jsem inkasoval (30*1.758,00 USD m\u00ednus 12.31 USD poplatky) \u010d\u00e1stku +52.727,69 USD, celkov\u011b jsem tak obdr\u017eel u v\u00fdstupu z pozice +440.921,69 USD<\/strong>. M\u00e9 n\u00e1klady na pozici p\u0159ed touto uzav\u00edrac\u00ed transakc\u00ed byly -421.924,76 USD<\/strong> (modr\u00e1 \u0161ipka v\u00a0obr\u00e1zku v\u00fd\u0161e), proto jsem mohl celkov\u011b p\u0159ihl\u00ed\u017eet profitu ve v\u00fd\u0161i +18.996,93 US<\/span>D<\/strong><\/span>. \u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

\n

\u00a0\u00a0 Ziskov\u00e9 obchody jsou fajn, ztr\u00e1tov\u00e9 bol\u00ed. \u017d\u00e1dn\u00e1 obchodn\u00ed taktika nen\u00ed stoprocentn\u00ed a nic nefunguje bez ur\u010dit\u00e9ho rizika a spolehliv\u011b v\u00a0ka\u017ed\u00e9 dob\u011b. Rok 2022 byl pro tuto strategii dobr\u00fdm tr\u017en\u00edm prost\u0159ed\u00edm k\u00a0prozkoum\u00e1n\u00ed, jak funguje a jak mohu jej\u00ed \u00fapravy a \u0159\u00edzen\u00ed praktikovat na takto zvl\u00e1\u0161tn\u00edch trz\u00edch. Uk\u00e1zalo se, \u017ee prost\u0159ed\u00ed, kdy trhy prudce a vydatn\u011b poklesnou t\u00e9to Delta neutr\u00e1ln\u00ed strategii nevad\u00ed, co je pro tuto strategii nevhodn\u00e9 je situace, kdy\u017e v\u00a0poklesl\u00fdch \u00farovn\u00edch setrvaj\u00ed velmi dlouhou dobu, a to byl p\u0159esn\u011b p\u0159\u00edpad roku 2022. I nyn\u00ed, v\u00edce ne\u017e rok po brut\u00e1ln\u00edch propadech akciov\u00fdch trh\u016f nejsou \u201er\u00e1ny zcela zahojeny\u201c a k p\u0159ekon\u00e1n\u00ed historick\u00fdch vrchol\u016f jim chyb\u00ed je\u0161t\u011b zna\u010dn\u00fd kus cesty. Co jsem si z\u00a0t\u00e9to zku\u0161enosti vzal? Strategii je pot\u0159eba modifikovat a jinak s\u00a0n\u00ed nalo\u017eit, toto jsem rozlo\u017eil do dvou z\u00e1kladn\u00edch sm\u011br\u016f. P\u0159izp\u016fsobit strategii mo\u017en\u00e9mu sm\u011bru pohybu obchodovan\u00e9ho podkladu<\/strong> a\/nebo nevstupovat do obchodu \u201enap\u0159\u00edmo\u201c<\/strong>, ale p\u0159etvo\u0159it se do n\u011bj z jin\u00e9ho typu obchodu (prov\u00e9st jak\u00fdsi p\u0159\u00edpravn\u00fd \u201eobchod nula\u201c). Mohu tak d\u00e1le uk\u00e1zat obchody proveden\u00e9 v leto\u0161n\u00edm roku 2023, kter\u00e9 maj\u00ed takto definovan\u00e9 p\u0159izp\u016fsoben\u00ed:\u00a0 \u00a0 \u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0Delta Long \u2013 p\u0159edv\u00edd\u00e1m uptrend (QCOM)\u00a0<\/strong> \u00a0\u00a0\u00a0<\/span><\/h1>\n

\u00a0\u00a0\u00a0 Situace, kdy nakupuji Long Put opce \u201ena pen\u011bz\u00edch\u201c s Deltou kolem hodnoty 50 a sou\u010dasn\u011b po\u0159izuji polovi\u010dn\u00ed po\u010det stovek Long akci\u00ed, ne\u017e je po\u010det nakoupen\u00fdch Long Put op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f, mi d\u00e1v\u00e1 p\u0159\u00edle\u017eitost vyd\u011blat na kter\u00e9mkoliv sm\u011bru pohybu podkladov\u00e9 akcie. V p\u0159\u00edpad\u011b NKE byla Delta 30-ti Long Put zhruba (30*-50) na \u00farovni -1.500 Delta a nakoupen\u00e9 1500*Long akcie maj\u00ed +1.500 Delta, celkov\u00e1 vstupn\u00ed Delta pozice NKE pak byla na nule. Znamen\u00e1 to, \u017ee kamkoliv se akcie NKE po inicializaci pozice pohne, nebude to m\u00edt na hodnotu cel\u00e9ho obchodu valn\u00fd vliv, a to do t\u00e9 doby, ne\u017e se za\u010dnou projevovat dal\u0161\u00ed efekty, kter\u00e9 p\u016fsob\u00ed na cenu op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f. J\u00e1 nyn\u00ed ale chci do \u00favahy o vstupu do tohoto typu obchodu zapojit p\u0159edpoklad, \u017ee se dan\u00fd vyhl\u00e9dnut\u00fd titul m\u016f\u017ee vydat ur\u010dit\u00fdm sm\u011brem a cht\u011bl bych t\u00e9to situace vyu\u017e\u00edt. Chci tak upravit vstupn\u00ed neutralitu Delta takov\u00fdm zp\u016fsobem, aby ihned se vstupem do obchodu byla Delta kladn\u00e1 a j\u00e1 mohl \u010derpat z jej\u00edho pozitivn\u00edho v\u00fdvoje. Konkr\u00e9tn\u00ed p\u0159\u00edklad vstupn\u00ed situace, kter\u00e1 m\u011b p\u0159im\u011bla ke vstupu do obchodu je na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 23.5.2023 jsem usoudil, \u017ee technologick\u00e1 akcie QCOM dos\u00e1hla na cenu, ze kter\u00e9 by mohla za\u010d\u00edt zotavovat a \u017ee je na \u00farovn\u00edch, kdyby se mohla ocitnou nap\u0159\u00edklad v hled\u00e1\u010dku hodnotov\u00fdch investor\u016f nebo spekulant\u016f, kter\u00e9 tak\u00e9 zaujala jejich n\u00edzk\u00e1 cena. Na dvoulet\u00e9m grafu je patrn\u00e9, \u017ee za\u010dala vykreslovat dno, kter\u00e9 p\u0159edstavuje t\u00e9m\u011b\u0159 polovi\u010dn\u00ed ceny oproti vrcholu z po\u010d\u00e1tku roku 2022. V t\u00e9to situaci jsem zaujal n\u00ed\u017ee uvedenou pozici:<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Nakoupil jsem Synteticky 1000*Long akcie QCOM<\/strong> za cenu 105.9653 USD\/kus<\/strong>. Nekoupil jsem tak fyzick\u00e9 akcie, ale na strike 100 jsem po\u0159\u00eddil 10*Long Call 100 a sou\u010dasn\u011b jsem na tomto strike vypsal 10*Short Put 100, tato transakce pak byla za v\u00fddaj -5.9653<\/strong> (-596.53 USD\/kontrakt) (1)<\/strong><\/span>, znamen\u00e1 to tedy, \u017ee dr\u017e\u00edm akcie za cenu strike syntetick\u00e9 pozice + jej\u00ed po\u0159izovac\u00ed cena (100 + 5.9653), aktu\u00e1ln\u011b tedy opravdu za cenu 105.9653 USD. 1000*Long akcie<\/strong> p\u0159edstavuje +1.000 Delta<\/strong>. Sou\u010dasn\u011b jsem tuto pozici zajistil n\u00e1kupem 13*Long Put 105 (2)<\/span><\/strong> s expirac\u00ed za p\u011bt m\u011bs\u00edc\u016f, tedy 20.10.2023, a to za cenu 820.28 USD\/kontrakt. Tyto 13*Long Put<\/strong> maj\u00ed (13*-50) zhruba -650 Delta<\/strong>, m\u00e1 celkov\u00e1 pozice je tak Delta pozitivn\u00ed na \u00farovni +350 Delta<\/strong>. Co mohu od t\u00e9to pozice o\u010dek\u00e1vat? P\u0159i poklesech ceny pod strike Long Put 105 m\u00e1m v\u0161echny nakoupen\u00e9 akcie zaji\u0161t\u011bny a m\u00e1m nav\u00edc mo\u017enost dokoupit zbyl\u00fdch 300*Long akci\u00ed QCOM za sn\u00ed\u017eenou cenu a eliminovat tak maxim\u00e1ln\u00ed mo\u017enou ztr\u00e1tu, kter\u00e1 je definov\u00e1na n\u00e1klady na zaji\u0161\u0165ovac\u00ed Long Put. P\u0159i uptrendu ceny m\u00e1m mo\u017enost participovat na profitu z Long akci\u00ed, kter\u00fd bude vy\u0161\u0161\u00ed, ne\u017e bude ztr\u00e1ta z klesaj\u00edc\u00edch cen zaji\u0161\u0165ovac\u00edch Long Put. Pokud cena ihned po vstupu do pozice naroste o +1.00 USD, m\u011bl bych na pozici vyd\u011blat +350 USD d\u00edky vstupn\u00ed Delta +350. Z konstrukce pozice je tak patrn\u00e9, \u017ee jsem zaujal p\u016flro\u010dn\u00ed b\u00fd\u010d\u00ed pozici na tomto titulu a o\u010dek\u00e1val, \u017ee se m\u00e1 p\u0159edstava napln\u00ed. Aktu\u00e1ln\u011b n\u00edzk\u00e1 cena, prost\u0159ed\u00ed pln\u00e9 text\u016f o blahod\u00e1rn\u00e9m vlivu um\u011bl\u00e9 inteligence na ceny technologick\u00fdch akci\u00ed a celkov\u00fd kladn\u00fd n\u00e1hled na tento akciov\u00fd sektor m\u011b p\u0159inutilo tuto pozici takto sestavit. Co se d\u011blo d\u00e1l?<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0P\u0159edstava o cenov\u00e9m v\u00fdvoji se potvrdila a titul QCOM za\u010dal r\u016fst. Za necel\u00fd m\u011bs\u00edc akcie pos\u00edlila o necel\u00fdch +20 USD, abych celou pozici na takto vy\u0161\u0161\u00ed cen\u011b uzav\u0159el. Mohu pak rekapitulaci n\u00e1klad\u016f a p\u0159\u00edjm\u016f demonstrovat na n\u00ed\u017ee uveden\u00e9m obr\u00e1zku:<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0V\u00fdstup<\/strong> za necel\u00fd m\u011bs\u00edc dne 16.6.2023 znamenal profit +10.953,04 USD<\/strong><\/span>. Z obr\u00e1zku je patrn\u00e9, \u017ee m\u00e9 n\u00e1klady na pozici p\u0159ed jej\u00ed likvidac\u00ed byly -116.600,34 USD. Na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee je tradelog v\u00fdstupn\u00ed transakce s uzav\u0159en\u00edm obchodu:<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Prodej 13*Long Put opc\u00ed (1)<\/span><\/strong> za cenu +267 USD\/kontrakt s komis\u00ed -9.15 USD p\u0159inesla zp\u011bt +3.461,85 USD. 1000*Syntetickou Long akciovou pozici QCOM<\/strong> pomoc\u00ed opc\u00ed na strike 100 jsem prodal za +24.10 (2)<\/strong><\/span>, tedy za cenu strike + prodejn\u00ed cenu \u2013 poplatky, v m\u00e9m p\u0159\u00edpad\u011b (1000*(100+24.10) \u2013 8.47 USD) jsem se Long akci\u00ed zbavil za +124.091,53 USD, spole\u010dn\u011b s tr\u017ebou za Long Put opce jsem obdr\u017eel zp\u011bt (+3.461,85 USD +124.091,53 USD) celkem \u010d\u00e1stku +127.553,38 USD. P\u0159i n\u00e1kladech -116.600,34 USD je pak m\u00fdm kone\u010dn\u00fdm profitem \u010d\u00e1stka +10.953,04 USD.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Mohu pak shrnout, \u017ee pln\u011b zaji\u0161t\u011bn\u00e1 pozice s\u00a0v\u00fdhledem na zvy\u0161uj\u00edc\u00ed se pozitivitu Delta a tedy s\u00a0n\u00e1zorem, \u017ee poklad by se mohl pohnout sm\u011brem vzh\u016fru, byla v\u00a0danou chv\u00edli dobrou volbou. Cel\u00fd obchod m\u011bl t\u00e9m\u011b\u0159 p\u016flro\u010dn\u00ed z\u00e1kladn\u00ed nastaven\u00ed, aby se m\u016fj n\u00e1hled naplnil a v\u00a0p\u0159\u00edpad\u011b, \u017ee by se m\u016fj \u201evstupn\u00ed n\u00e1zor\u201c nepotvrdil, m\u011bl jsem dostatek \u010dasu a obchodn\u00edch mo\u017enost\u00ed, jak pracovat s\u00a0takto nenapln\u011bn\u00fdm sc\u00e9n\u00e1\u0159em.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Proklamace, \u017ee nem\u00e1m n\u00e1zor na to, kam se trhy pohnou, mnohokr\u00e1t na str\u00e1nk\u00e1ch tohoto webu rezonoval. M\u00e1 obchodn\u00ed kari\u00e9ra je protk\u00e1na zna\u010dn\u00fdm mno\u017estv\u00edm nespr\u00e1vn\u00fdch p\u0159edpov\u011bd\u00ed „kam mohou ceny v budoucnosti zam\u00ed\u0159it“, \u017ee jsem jednodu\u0161e tyto predikce vzdal a zam\u011b\u0159il se na zkoum\u00e1n\u00ed, co mohu ud\u011blat, pokud se m\u016fj n\u00e1zor nepotvrd\u00ed a trhy se posouvaj\u00ed nespr\u00e1vn\u00fdm sm\u011brem. Jeden z takov\u00fdch omyl\u016f mohu demonstrovat na dal\u0161\u00edm proveden\u00e9m obchodu. \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

Delta Short \u2013 p\u0159edv\u00edd\u00e1m downtrend (COIN)<\/strong><\/span><\/h1>\n

\u00a0\u00a0 Kryptom\u011bny m\u011b nep\u0159itahuj\u00ed, p\u0159itahuj\u00ed m\u011b ale neobvykl\u00e9 situace. Pokud mohu b\u00fdt ve sv\u00fdch obchodech podle Delta neutr\u00e1ln\u00ed (YUM, NKE) nebo mohu m\u00edt b\u00fd\u010d\u00ed n\u00e1zor na obchodovan\u00fd titul (QCOM), m\u016f\u017eu stejn\u011b dob\u0159e spekulovat pouze na pokles podkladov\u00e9ho titulu a takov\u00fd \u201emedv\u011bd\u00ed n\u00e1zor\u201c vt\u011blit p\u0159\u00edmo do konstrukce vstupn\u00ed pozice. Takov\u00e9 p\u0159esv\u011bd\u010den\u00ed o poklesu u m\u011b p\u0159evl\u00e1dlo p\u0159i pohledu na titul COIN. Probl\u00e9my kryptom\u011bnov\u00e9 burzy Coinbase a obecn\u011b pokles d\u016fv\u011bry v provozovatele zprost\u0159edkovatel\u016f kryptom\u011bnov\u00fdch obchod\u016f daly vykreslit cenov\u00fd graf t\u00e9to entity k datu 12.6.2023 takto:<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Sestup z ceny t\u00e9m\u011b\u0159 370 USD na aktu\u00e1ln\u00ed cenu kolem 50 USD, sou\u010dasn\u011b probl\u00e9my s regula\u010dn\u00edmi org\u00e1ny \u010di prosakuj\u00edc\u00edmi informacemi o mo\u017en\u00e9m bankrotu spole\u010dnosti vykrystalizovaly do p\u0159esv\u011bd\u010den\u00ed, \u017ee cena tohoto titulu ji\u017e neporoste a mohla by za\u010d\u00edt v\u00fdznamn\u011b padat. Za t\u00e9to situace jsem vt\u011blil toto p\u0159esv\u011bd\u010den\u00ed do Delta obchodu se zakomponovan\u00fdm p\u0159esv\u011bd\u010den\u00edm, \u017ee cena tohoto titulu bude d\u00e1le padat. Na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee je vstupn\u00ed kombinace:<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a0 12.6.2023 jsem u\u010dinil Syntetick\u00fd vstup do 100*Long podkladov\u00e9 akcie (1)<\/span><\/strong> na cen\u011b strike 45 opc\u00ed, kter\u00e9 ji tvo\u0159\u00ed, za -6.0141 a znamen\u00e1 to, \u017ee jsem nakoupil tyto akcie za 51.041 USD\/kus<\/strong> a tato pozice m\u00e1 +100 Delta<\/strong>. Sou\u010dasn\u00e9 po\u0159\u00edzen\u00ed 5*Long Put 50<\/strong> s expirac\u00ed v lednu 2024 (za p\u016fl roku) m\u011b vy\u0161lo na 1.346,50 USD\/kontrakt<\/strong> a tato pozice m\u00e1 -250 Delta<\/strong>. Celkov\u011b<\/strong> m\u00e1 tato pozice -150 Delta<\/strong> a bude to znamenat, \u017ee ka\u017ed\u00e9 o\u010dek\u00e1van\u00e9 sn\u00ed\u017een\u00ed ceny COIN o -1.00 USD bude znamenat zisk +150 USD, jin\u00fdmi slovy 100*Long akcie COIN sice budou ztr\u00e1cet, ale m\u00fdch 5*Long Put 50 za\u010dne vyd\u011bl\u00e1vat zna\u010dn\u011b mohutn\u011bji, ne\u017e bude ztr\u00e1ta na akci\u00edch COIN. Do takto konstruovan\u00e9 pozice jsem tak investoval -5.104,10 USD za akcie a -6.732,50 USD za Long Put opce, celkem tedy -11.836,60 USD<\/strong>. N\u00e1hled na propad ceny se ale nevyplnil. T\u00e9m\u011b\u0159 ihned po vstupu do pozice za\u010dala cena COIN nar\u016fstat:<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Bylo jasn\u00e9, \u017ee co je dobr\u00e9 pro Long akcie nen\u00ed dobr\u00e9 pro Long Put, proto\u017ee je dr\u017een\u00fdch akci\u00ed m\u00e9n\u011b ne\u017e je aktu\u00e1ln\u00ed po\u010det Long Put, akcie sice vyd\u011bl\u00e1vaj\u00ed, ale v\u011bt\u0161\u00ed mno\u017estv\u00ed sou\u010dasn\u011b nakoupen\u00fdch Long Put ztr\u00e1c\u00ed v\u00edce. V dan\u00e9 chv\u00edli se rozhoduji, jak transformovat tuto pozici podle aktu\u00e1ln\u00ed situace. Mohu ji toti\u017e upravit a t\u00edm zcela zm\u011bnit n\u00e1zor na dal\u0161\u00ed cenov\u00fd v\u00fdvoj COIN. Mohu se \u201ep\u0159eklopit\u201c z medv\u011bd\u00edho do b\u00fd\u010d\u00edho n\u00e1hledu nebo upravit pozici tak, abych nemusel m\u00edt \u017e\u00e1dn\u00fd n\u00e1zor na dal\u0161\u00ed v\u00fdvoj, kdy\u017e s\u00e1zka na pokles mi nevy\u0161la. Proto, v tento den 21.6.2023, po deseti dnech v pozici<\/strong>, jsem se rozhodl, \u017ee vytvo\u0159\u00edm rolov\u00e1n\u00edm nakonec Delta Neutral pozici, p\u0159ece jenom nyn\u00ed nev\u00edm, jestli je toto vzedmut\u00ed ceny dlouhodobou z\u00e1le\u017eitost\u00ed nebo posledn\u00ed k\u0159e\u010d\u00ed p\u0159ed dal\u0161\u00edm propadem, volatility na tomto titulu historicky nebylo m\u00e1lo. Jak jsem toto nakonec p\u0159i cen\u011b COIN narostl\u00e9 z 50 USD na cenu kolem 58 USD provedl?<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 P\u016fvodn\u00edch 5*Long Put 50<\/strong> s\u00a0expirac\u00ed JAN 24<\/strong> jsem naroloval<\/strong> do pozice 6*Long Put 55<\/strong> se stejnou p\u016flro\u010dn\u00ed expirac\u00ed, tedy posunul jsem jejich strike o +5 USD v\u00fd\u0161e<\/strong>. Je jasn\u00e9, \u017ee jsem p\u016fvodn\u00edch 5*Long Put 50 prodal za ni\u017e\u0161\u00ed cenu, ne\u017e jsem je p\u016fvodn\u011b po\u0159\u00eddil, proto je toto rolov\u00e1n\u00ed doprov\u00e1zeno ztr\u00e1tou, kter\u00e1 \u010din\u00ed -1.489,79 USD. Toto je \u201eaktu\u00e1ln\u00ed trest\u201c za to, \u017ee jsem nebyl v odhadu sm\u011bru ceny podkladu COIN \u00fasp\u011b\u0161n\u00fd, m\u00fdm potencion\u00e1ln\u00edm bonusem ale budi\u017e v\u011bdom\u00ed, \u017ee mohu sv\u00e9 Long akciov\u00e9 pozice chr\u00e1nit proti propadu na t\u00e9to cenov\u00e9 hladin\u011b COIN vy\u0161\u0161\u00ed o +5.00 USD. M\u00e1m tak nyn\u00ed 6*Long Put 55 s expirac\u00ed za p\u016fl roku, sou\u010dasn\u011b s touto \u00fapravou jsem po\u0159\u00eddil 200*Long akci\u00ed COIN, a to op\u011bt synteticky, tedy n\u00e1kupem 2*Long Call a v\u00fdpisem 2*Short Put na strike 45, tedy strike, na kter\u00e9m m\u00e1m ji\u017e od vstupu do pozice po\u0159\u00edzeno synteticky 100*Long akci\u00ed COIN. <\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0Touto \u00fapravou pak mohu pozorovat mou transformovanou pozici v obchodn\u00ed platform\u011b takto:<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Jsem v\u00a0klasicky Delta Neutral pozici, kdy m\u00e1m na sv\u00e9m \u00fa\u010dtu 300*Long akci\u00ed<\/strong> v\u00a0syntetick\u00e9m tvaru<\/strong> nakoupen\u00fdch za kone\u010dnou cenu 55.78915 USD\/kus (1)<\/span><\/strong> a 6*Long Put 55<\/strong> s\u00a0expirac\u00ed JAN24 za cenu 1.315,45 USD\/kontrakt (2)<\/span><\/strong>. Mohu si tuto transakci shrnout do excelovsk\u00e9ho p\u0159ehledu, kde pozoruji v\u00fdvoj pozice COIN v \u010dase:<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Pozici popsanou v\u00a0p\u0159edchoz\u00edm odstavci mohu vid\u011bt p\u0159evedou do \u010d\u00edsel takto: Za 300*Long akci\u00ed<\/strong> a 6*Long Put na strike 55<\/strong> jsem vydal -24.629,45 USD (1)<\/span><\/strong>, tato aktu\u00e1ln\u00ed obchodn\u00ed pozice byla ale po\u0159\u00edzena se ztr\u00e1tou z rolov\u00e1n\u00ed ve v\u00fd\u0161i -1.489,79 USD<\/strong>, tak\u017ee m\u00e9 dosavadn\u00ed n\u00e1klady na tuto pozici jsou -26.119,24 USD (2)<\/span><\/strong>.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 \u010casu do ledna p\u0159\u00ed\u0161t\u00edho roku je dost (expirace hed\u017eovac\u00edch Long Put) a nyn\u00ed se m\u016f\u017ee opravdu p\u0159ihodit cokoliv ne\u010dekan\u00e9ho a obchod m\u016f\u017ee dob\u0159e vyd\u011blat. Pohyb v jak\u00e9mkoliv sm\u011bru je v\u00edt\u00e1n a m\u016f\u017ee dopomoci k profitabiln\u00edmu v\u00fdsledku. M\u00e1m ale osobn\u00ed pravidlo, \u017ee pokud roluji zaji\u0161\u0165ovac\u00ed opce a vytv\u00e1\u0159\u00edm aktu\u00e1ln\u00ed rolovac\u00ed ztr\u00e1tu, ne\u010dek\u00e1m na z\u00e1zraky a p\u0159i n\u00e1znaku profitu pozici okam\u017eit\u011b likviduji a p\u0159esouv\u00e1m se k dal\u0161\u00edm obchod\u016fm. Z\u00e1t\u011b\u017e pr\u016fb\u011b\u017en\u00e9 ztr\u00e1ty samoz\u0159ejm\u011b zhor\u0161uje pravd\u011bpodobnost budouc\u00edho \u00fasp\u011bchu, jsem v\u0161ak nyn\u00ed v mo\u017en\u00e9 expozici profitu na kteroukoliv stranu, proto vy\u010dk\u00e1v\u00e1m, jak se nakonec situace na COIN vyvine. Mohu jenom konstatovat, \u017ee siln\u011b vzd\u00e1len\u00e1 expirace Long Put opc\u00ed zp\u016fsobuje, \u017ee pohyb na podkladu bude m\u00edt bezprost\u0159edn\u00ed vliv na cenu Long akci\u00ed, zat\u00edmco cena Long Put se takto pohybovat nebude. Mohu tak nakonec ziskov\u011b vystoupit i p\u0159i nev\u00fdrazn\u00e9m pohybu, co\u017e se nakonec tak\u00e9 p\u0159ihodilo, cena akcie COIN toti\u017e nep\u0159est\u00e1vala ve sv\u00e9m pohybu vzh\u016fru a posouvala se m\u00edrn\u011b vzh\u016fru.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Na cen\u011b COIN na \u00farovni 72.72 USD<\/strong> jsem z\u00a0cel\u00e9 pozice vystoupil<\/strong>. Pohled do tradelog m\u00e9 obchodn\u00ed platformy byl pro tuto uzav\u00edrac\u00ed transakci n\u00e1sleduj\u00edc\u00ed:<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Prodej 300*Long Syntetick\u00fdch akci\u00ed COIN<\/strong> vyneslo (cena strike + dosa\u017een\u00e1 prodejn\u00ed cena \u2013 poplatky) \u010d\u00e1stku (300*(45 + 27.72333) \u2013 4.18 USD) celkem +21.812,819 USD (1)<\/span><\/strong>. Za 6*Long Put 55<\/strong> jsem obdr\u017eel 6*854 USD m\u00ednus 2.75 USD na poplatc\u00edch \u010d\u00e1stku +5.121,25 USD (2)<\/span><\/strong>. Uzav\u00edrac\u00ed operace tak p\u0159inesla +21.812,819 USD za akcie COIN a +5.121,25 USD za Long Put opce, tedy celkem \u010d\u00e1stku +26.934,069 USD. Pokud tyto polo\u017eky prom\u00edtnu do sv\u00e9ho excelovsk\u00e9ho p\u0159ehledu, mohu vypozorovat:<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Celkov\u00e1 tr\u017eba z\u00a0uzav\u0159en\u00ed<\/strong> pozice ve v\u00fd\u0161i +26.934,069 USD<\/strong> ve vztahu k celkov\u00fdm dosavadn\u00edm n\u00e1klad\u016fm p\u0159i otev\u0159en\u00ed pozice (s p\u0159ipo\u010dtenou rolovac\u00ed ztr\u00e1tou) v \u010d\u00e1stce -26.119,24 USD<\/strong> vedla nakonec k profitu ve v\u00fd\u0161i +814.83 USD<\/strong><\/span>.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Nen\u00ed v\u0161echno tak hork\u00e9, jak se uva\u0159\u00ed. Myln\u00fd n\u00e1zor p\u0159i otev\u0159en\u00ed obchodn\u00ed pozice nemus\u00ed b\u00fdt nakonec p\u0159\u00ed\u010dinou n\u011bjak\u00e9 devastuj\u00edc\u00ed ztr\u00e1ty, ale m\u016f\u017ee se nakonec obr\u00e1tit v\u00a0m\u00edrn\u011b profitabiln\u00ed zakon\u010den\u00ed, nap\u0159\u00edklad jako v\u00a0tomto obchodu. D\u016fle\u017eit\u00e9 je jedin\u00e9, neb\u00e1t se zakro\u010dit, kdy\u017e se pozice nevyv\u00edj\u00ed tak, jak si p\u0159edstavuji a um\u011bt se rozhodnout, kdy provedu n\u011bjak\u00e9 obchodn\u00ed z\u00e1kroky, abych pozici mohl transformovat do jin\u00e9ho n\u00e1hledu na aktu\u00e1ln\u00ed v\u00fdvoj.<\/span><\/p>\n

\n

Obchod \u201enula\u201c – NVDA<\/strong><\/span><\/h1>\n

\u00a0\u00a0\u00a0 Druh\u00fdm my\u0161lenkov\u00fdm proudem, jak vstupovat do obchodn\u00edch pozic a korigovat tak p\u0159\u00edstup aplikovan\u00fd v roce 2022, bylo hled\u00e1n\u00ed zp\u016fsobu, jak do obchodu na b\u00e1zi Delta nevstupovat p\u0159\u00edmo (n\u00e1kup Long akci\u00ed + Long Put nebo po\u0159\u00edzen\u00ed Short akci\u00ed + n\u00e1kup Long Call), ale vyu\u017e\u00edt tento p\u0159\u00edstup jako pokra\u010dov\u00e1n\u00ed p\u0159ede\u0161l\u00e9ho obchodu. Chci tedy prov\u00e9st n\u011bjak\u00fd obchod, aby jeho mo\u017en\u00fdm v\u00fdsledkem bylo bu\u010f jeho \u00fasp\u011b\u0161n\u00e9 proveden\u00ed nebo aby v p\u0159\u00edpad\u011b ne\u00fasp\u011bchu mohl b\u00fdt p\u0159etaven nap\u0159\u00edklad do n\u011bkter\u00e9 z v\u00fd\u0161e popisovan\u00e9 kombinace, ve kter\u00e9 by d\u00e1le pokra\u010doval. Jedn\u00edm ze sm\u011br\u016f, kter\u00fd jsem praktikoval, bylo obchodov\u00e1n\u00ed hospod\u00e1\u0159sk\u00fdch v\u00fdsledk\u016f firem. Tyto obchody jsem zde na webu ji\u017e popisoval v s\u00e9rii \u010dl\u00e1nk\u016f o Earnings<\/a><\/strong><\/span> a tyto obchody jsou tak n\u011bjak\u00fdm dal\u0161\u00edm pokra\u010dov\u00e1n\u00edm obchodov\u00e1n\u00ed t\u011bchto tr\u017en\u00edch situac\u00ed. Mohu pak tento p\u0159\u00edstup demonstrovat na p\u0159\u00edkladu obchodu na vyhla\u0161ov\u00e1n\u00ed hospod\u00e1\u0159sk\u00fdch v\u00fdsledk\u016f titulu NVDA.<\/span><\/p>\n

NVDA \u2013 Earnings 2\/2023<\/strong><\/span><\/h2>\n

\u00a0\u00a0\u00a0 Spole\u010dnost Nvidia (NVDA)<\/strong> m\u011bla napl\u00e1nov\u00e1no vyhl\u00e1sit v\u00fdsledky hospoda\u0159en\u00ed 22.2.2023<\/strong> po uzav\u0159en\u00ed trh\u016f. Cht\u011bl jsem do pozice podle Delta na tomto titulu vstoupit z\u00a0d\u016fvodu, \u017ee se tato akcie del\u0161\u00ed dobu obchoduje za velice slu\u0161nou cenu oproti \u00farovn\u00edm, kde se nach\u00e1zely p\u0159ed rokem.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Mohu vypozorovat, \u017ee aktu\u00e1ln\u011b se cena pohybovala na t\u00e9m\u011b\u0159 dvout\u0159etinov\u00e9 \u00farovni oproti cen\u011b z\u00a0podzimu 2021 (350 USD), v\u00a0pr\u016fb\u011bhu roku 2022 pak titul prov\u00e1zely v\u00fdprodeje a\u017e k\u00a0\u00farovni t\u011bsn\u011b nad 100 USD, aby se p\u0159ed Earnings pohybovaly kolem ceny 207 USD. Bylo by pro m\u011b vynikaj\u00edc\u00ed, kdybych mohl do tohoto titulu nastoupit na sn\u00ed\u017een\u00e9 cen\u011b, tedy nakoupit akcie za cenu kolem 185 USD\/kus a z\u00edskat tak akcie o 10% levn\u011bji, ne\u017e je aktu\u00e1ln\u00ed cena. Mohu se tak pokusit o obchod, kdy se mohu \u201ez\u00fa\u010dastnit v\u00fdprodeje\u201c a dos\u00e1hnout na tuto cenu, ani\u017e bych musel \u010dekat dny \u010di t\u00fddny, a\u017e k\u00a0t\u00e9to \u00farovni p\u0159\u00edpadn\u011b klesne. M\u016fj obchod<\/strong> na Earnings tak bude zar\u00e1mov\u00e1n t\u011bmito po\u017eadavky<\/strong>:<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 1\/ Chci vlastnit 1000* Long akcie NVDA<\/strong> za cenu ni\u017e\u0161\u00ed, ne\u017e je aktu\u00e1ln\u00ed cena, pokud se cena p\u0159i Earnings propadne<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 2\/ Nechci prod\u011blat<\/strong>, pokud se cena akci\u00ed NVDA propadne<\/strong>, ale na cenu<\/strong> v\u00a0po\u017eadovan\u00e9 oblasti nedos\u00e1hne<\/strong><\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 3\/ Chci vyd\u011blat<\/strong>, pokud se v\u00fdprodej a pokles ceny nedostav\u00ed<\/strong>.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Podle m\u00e9 p\u0159edstavy jsem v\u00a0danou chv\u00edli vnit\u0159n\u011b po\u010d\u00edtal s\u00a0t\u00edm, \u017ee NVDA si povede velmi slu\u0161n\u011b a p\u0159i Earnings dojde k\u00a0uptrendu (\u2026a to jsem v\u016fbec nem\u011bl tu\u0161en\u00ed o jakou rally se nakonec tento titul postar\u00e1 v\u00a0dal\u0161\u00edch m\u011bs\u00edc\u00edch). Nicm\u00e9n\u011b na konci \u00fanora leto\u0161n\u00edho roku byla NVDA titulem, kter\u00fd by mohl m\u00edt do budoucnosti slu\u0161nou volatilitu, a proto jsem se rozhodl, \u017ee by bylo dobr\u00e9 tyto akcie za n\u011bjakou dobrou cenu vlastnit. Nakonec jsem na tomto \u00fa\u010dtu ji\u017e v\u00a0roce 2022 titul obchodoval jako Delta Neutral obchod a nedopadl v\u016fbec \u0161patn\u011b, rozhodnut\u00ed zopakovat p\u0159\u00edpadn\u00fd \u201evstup do stejn\u00e9 \u0159eky\u201c tak nebyl nic neobvykl\u00e9ho. Ve st\u0159edu 22.2.2023 jsem t\u011bsn\u011b p\u0159ed Close trh\u016f otev\u0159el tento obchod:<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Nakoupil jsem 500*Long akcie<\/strong> za cenu -207.51011 USD\/kus, vydal jsem -103.755,05 USD (1)<\/span><\/strong>. Nakoupil jsem 5*Long Put 207.50<\/strong> s\u00a0expirac\u00ed za dva dny za cenu -696,45\/kontrakt, vydal jsem -3.482,25 USD (2)<\/span><\/strong>. Vypsal jsem 5*Short Put 182.50<\/strong> s\u00a0expirac\u00ed za dva dny za cenu +55,817 USD\/kontrakt, p\u0159ijal jsem +279,085 USD (3)<\/span><\/strong>. Vypsal jsem 5*Short Put 180<\/strong> s\u00a0expirac\u00ed za dva dny za cenu +43,297 USD\/kontrakt, p\u0159ijal jsem +216,485 USD (4)<\/span><\/strong>. Vypsal jsem 5*Short Call 210<\/strong> s\u00a0expirac\u00ed za dva dny za cenu +601,534 USD\/kontrakt, p\u0159ijal jsem +3.007,67 USD (5)<\/span><\/strong>. Za celou pozici<\/strong> jsem tak vydal (-103.755,05 USD -3.482,25 USD +279,085 USD +216,485 USD +3.007,67 USD) \u010d\u00e1stku -103.734,07 USD<\/strong>. Jak m\u016f\u017ee obchod p\u0159i p\u00e1te\u010dn\u00ed expiraci za dva dny d\u00edky op\u010dn\u00edm kontrakt\u016fm dopadnout?<\/span><\/p>\n

\u00a0 1\/ Cena NVDA bude klesat<\/strong> a bude pod strike Long Put 207.50<\/strong>, ale bude nad cenou 182.50 USD<\/strong> (strike 5*Short Put 182.50). 5*Long Put 207.50 bude uplatn\u011bna a j\u00e1 prod\u00e1m sv\u00fdch 500*Long akci\u00ed NVDA za cenu 207.50 USD\/kus a obdr\u017e\u00edm +103.750 USD. Vzhledem k n\u00e1klad\u016fm na pozici ve v\u00fd\u0161i -103.734,07 USD budu m\u00edt profit +15.93 USD<\/strong><\/span>. V\u0161e ostatn\u00ed vypr\u0161\u00ed jako bezcenn\u00e9.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 2\/ Cena NVDA bude klesat<\/strong> a bude pod strike Long Put 207.50<\/strong>, a bude tak\u00e9 pod cenou 182.50 USD<\/strong> (strike 5*Short Put 182.50), ale bude nad cenou 180 USD<\/strong> (strike 5*Short Put 180) . 5*Long Put 207.50 bude uplatn\u011bna a j\u00e1 prod\u00e1m sv\u00fdch 500*Long akci\u00ed NVDA za cenu 207.50 USD\/kus a obdr\u017e\u00edm +103.750 USD. Short Put 182.50 bude p\u0159i\u0159azena a j\u00e1 obdr\u017e\u00edm 500*Long akci\u00ed NVDA za cenu 182.50 USD\/kus. V\u0161e ostatn\u00ed vypr\u0161\u00ed jako bezcenn\u00e9. Do\u0161lo tak k\u00a0tomu, co jsem cht\u011bl, tedy zbavil jsem se drah\u00fdch 500*Long akci\u00ed a nakoupil jsem stejn\u00e9 mno\u017estv\u00ed 500* Long akci\u00ed za cenu o -25 USD ni\u017e\u0161\u00ed. V\u00a0danou chv\u00edli p\u0159ed p\u00e1te\u010dn\u00edm Close nakupuji 10*Long Put na strike podle aktu\u00e1ln\u00ed ceny a s\u00a0expirac\u00ed podle zam\u00fd\u0161len\u00e9 d\u00e9lky obchodu podle Delta, pokud nap\u0159\u00edklad chci b\u00fdt v\u00a0Delta Neutral obchodu.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 3\/ Cena NVDA bude klesat<\/strong> a bude pod strike Long Put 207.50<\/strong>, a bude tak\u00e9 pod cenou 182.50 USD<\/strong> (strike 5*Short Put 182.50) a nakonec bude tak\u00e9 pod cenou 180 USD<\/strong> (strike 5*Short Put 180). 5*Long Put 207.50 bude uplatn\u011bna a j\u00e1 prod\u00e1m sv\u00fdch 500*Long akci\u00ed NVDA za cenu 207.50 USD\/kus a obdr\u017e\u00edm +103.750 USD. Short Put 182.50 bude p\u0159i\u0159azena a j\u00e1 obdr\u017e\u00edm 500*Long akci\u00ed NVDA za cenu 182.50 USD\/kus. Short Put 180 bude tak\u00e9 p\u0159i\u0159azena a j\u00e1 obdr\u017e\u00edm dal\u0161\u00edch 500*Long akci\u00ed NVDA za cenu 180.00 USD\/kus. Short Call vypr\u0161\u00ed jako bezcenn\u00e1. Do\u0161lo tak k tomu, co jsem op\u011bt cht\u011bl, tedy zbavil jsem se drah\u00fdch 500*Long akci\u00ed a nakoupil jsem stejn\u00e9 mno\u017estv\u00ed 500* Long akci\u00ed za cenu o -25 USD ni\u017e\u0161\u00ed a dal\u0161\u00edch 500* Long akci\u00ed za cenu o -27.50 USD ni\u017e\u0161\u00ed. V danou chv\u00edli p\u0159ed p\u00e1te\u010dn\u00edm Close nakupuji 20*Long Put na strike podle aktu\u00e1ln\u00ed ceny a s expirac\u00ed podle zam\u00fd\u0161len\u00e9 d\u00e9lky obchodu podle Delta, pokud nap\u0159\u00edklad chci b\u00fdt v Delta Neutral obchodu.<\/span><\/p>\n

\u00a0 4\/ Cena NVDA bude r\u016fst<\/strong> a bude nad strike Long Put 207.50<\/strong>, ale nebude nad cenou 210 USD<\/strong> (strike 5*Short Call 210), nap\u0159\u00edklad na cen\u011b 209.00 USD<\/strong>. V\u0161echny opce vypr\u0161\u00ed jako bezcenn\u00e9 a j\u00e1 prod\u00e1v\u00e1m 500*Long akcie na voln\u00e9m trhu za 209.00 USD\/kus a inkasuji +104.500 USD. Vzhledem k n\u00e1klad\u016fm na pozici ve v\u00fd\u0161i -103.734,07 USD budu m\u00edt profit +765,93 USD<\/strong><\/span>.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a0 5\/ Cena NVDA bude r\u016fst<\/strong> a bude nad strike Long Put 207.50<\/strong>, a tak\u00e9 nad cenou 210 USD<\/strong> (strike 5*Short Call 210). V\u0161echny Put opce vypr\u0161\u00ed jako bezcenn\u00e9, 5*Short Call 210 bude p\u0159i\u0159azena a j\u00e1 dod\u00e1v\u00e1m 500*Long akcie za 210 USD\/kus a inkasuji +105.000 USD. Vzhledem k\u00a0n\u00e1klad\u016fm na pozici ve v\u00fd\u0161i -103.734,07 USD budu m\u00edt profit +1.265,93 USD<\/strong><\/span>.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Pro\u010d jsem si ur\u010dil cenu strike Long Put na \u00farovni 182.50 a 180? Samoz\u0159ejm\u011b chci nakoupit za levn\u011bj\u0161\u00ed cenu, ale tak\u00e9 chci m\u00edt mo\u017enost do t\u00e9to pozice nevstoupit a p\u0159ij\u00edt si na slu\u0161n\u00fd profit, kter\u00fd by mohl vygenerovat pouze dvoudenn\u00ed obchod. Hodnotu strike jsem tak\u00e9 zvolil proto, abych sou\u010dtem inkasovan\u00fdch Pr\u00e9mi\u00ed z\u00edskal takov\u00e9 mno\u017estv\u00ed pen\u011bz, abych v p\u0159\u00edpad\u011b sc\u00e9n\u00e1\u0159e, kdy nez\u00edsk\u00e1v\u00e1m \u017e\u00e1dn\u00e9 nov\u00e9 akcie (cena neklesne pod 182.50 USD) m\u011bl na obchodu v\u017edy profit. Hodnotu strike vypisovan\u00fdch opc\u00ed, na kter\u00e9m se rozhoduji vypisovat Short Put, mohu tak\u00e9 ur\u010dit nap\u0159\u00edklad pomoc\u00ed jednoduch\u00e9 anal\u00fdzy, jej\u00ed\u017e z\u00e1klad le\u017e\u00ed v tomto \u010dl\u00e1nku Earnings \u2013 I.<\/a><\/strong><\/span>. Implikovat pohyb po Earnings mi m\u016f\u017ee hodnota ATM Long Straddle opc\u00ed s nejbli\u017e\u0161\u00ed expirac\u00ed, jeho\u017e rozp\u011bt\u00ed mi m\u016f\u017ee uk\u00e1zat, s jakou pravd\u011bpodobnost\u00ed je mo\u017en\u00fd pohyb po vyhl\u00e1\u0161en\u00ed hospod\u00e1\u0159sk\u00fdch v\u00fdsledk\u016f. Zjistil jsem, \u017ee s pravd\u011bpodobnost\u00ed kolem 70%, kter\u00e1 je p\u0159ibli\u017en\u00e1 hodnot\u011b prvn\u00ed standardn\u00edm odchylky, z\u016fstane cena po vyhl\u00e1\u0161en\u00ed Earnings uvnit\u0159 tohoto rozp\u011bt\u00ed a tyto hodnoty neproraz\u00ed. Analytick\u00e1 platforma TOS disponuje vychyt\u00e1vkou, pomoc\u00ed kter\u00e9ho mohu tuto hodnotu ATM Straddle velmi jednodu\u0161e zobrazit a analyzovat:<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Mohu vypozorovat, \u017ee na z\u00e1lo\u017ece \u201eEarnings\u201c<\/strong> v\u00a0analytick\u00e9 \u010d\u00e1sti platformy (1)<\/strong><\/span> mohu odez\u00edrat krom\u011b hodnot Implied a Historick\u00e9 Volatility a \u00fadaje Earnings Per Share (EPS) tak\u00e9 aktu\u00e1ln\u00ed hodnoty ATM Straddle (2)<\/span><\/strong> a sou\u010dasn\u011b jej\u00ed historick\u00e9 hodnoty za sedm posledn\u00edch vyhl\u00e1\u0161en\u00ed Earnings. Mohu pak zjistit, \u017ee ATM Straddle mi implikuje +\/- 6.65% pohyb (3)<\/span><\/strong> po Earnings NVDA, mnou nastaven\u00e9 hodnoty 182.50 USD a 180 USD jsou tak na \u00farovni -12% (pro strike 182.50) resp. -13.25% (pro strike 180), pohybuji se tak na \u00farovni druh\u00e9 standardn\u00ed odchylky a na pravd\u011bpodobnosti prora\u017een\u00ed t\u011bchto hodnot zhruba ve v\u00fd\u0161i 4,6%, s pravd\u011bpodobnost\u00ed 95.40%<\/strong> by tyto strike nem\u011bly b\u00fdt prora\u017eeny<\/strong>.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Jak nakonec obchod dopadl? NVDA po v\u00fdsledc\u00edch vyst\u0159elila nad 230 USD a poda\u0159ilo se naplnit<\/strong> posledn\u00ed sc\u00e9n\u00e1\u0159 5\/<\/strong>. \u017d\u00e1dn\u00fd vstup do Delta obchodu se nekonal. Na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee je tradelog v\u00fdstupu z\u00a0obchodu v\u00a0expira\u010dn\u00ed p\u00e1tek.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 P\u0159i\u0159azen\u00ed<\/strong> na 5*Short Call 210<\/strong> znamenalo, \u017ee v\u0161echny Put opce vypr\u0161ely jako bezcenn\u00e9. 5*Short Call 210 byla p\u0159i\u0159azena, a tak jsem prodal 500*Long akci\u00ed za strike t\u00e9to vypsan\u00e9 opce – cenu 210 USD\/kus<\/strong> a inkasuji +105.000 USD<\/strong>. Vzhledem k n\u00e1klad\u016fm na pozici ve v\u00fd\u0161i -103.734,07 USD<\/strong> inkasuji profit +1.265,93 USD<\/span><\/strong>.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 N\u00e1kup za sn\u00ed\u017eenou cenu nemus\u00ed b\u00fdt \u0161patn\u00e1 my\u0161lenka a je jen ot\u00e1zkou zp\u016fsobu, jak to prov\u00e9st. Z\u00e1kladn\u00ed nebezpe\u010d\u00ed tohoto p\u0159\u00edstupu po\u0159izovat na sn\u00ed\u017een\u00e9 cen\u011b p\u0159i Earnings je mo\u017enost, \u017ee akcie bezprecedentn\u011b klesne a prora\u017een\u00e9 strike Short Put budou znamenat okam\u017eitou ztr\u00e1tu vypl\u00fdvaj\u00edc\u00ed s rozd\u00edlu strike n\u00e1sledn\u011b po\u0159izovan\u00e9 zaji\u0161\u0165ovac\u00ed Long Put a ceny, za kterou jsem akcie nakonec p\u0159i p\u0159i\u0159azen\u00ed nakoupil. Obranou m\u016f\u017ee b\u00fdt v\u00fdb\u011br titul\u016f, kter\u00e9 i p\u0159i \u0161patn\u00fdch v\u00fdsledc\u00edch nepoklesnou nijak v\u00fdrazn\u011b, tedy dobr\u00fdch a siln\u00fdch spole\u010dnost\u00ed, kde takov\u00e9 nakupov\u00e1n\u00ed \u201ese slevou\u201c m\u016f\u017ee m\u00edt v del\u0161\u00edm \u010dasov\u00e9m horizontu smysl. Nicm\u00e9n\u011b v\u0161ak na okraj snad mohu poznamenat, \u017ee jsem v roce 2023 provedl takto strukturovan\u00e9 obchody na titulech MSFT, TSLA, CAT, AMZN, AAPL, ROKU, DE, MRNA, NVDA, DLTR, CRM, STZ, JPM a COST a \u017e\u00e1dn\u00fd z t\u011bchto obchod\u016f nedopadl tak, abych jej transformoval do Delta obchod\u016f, dr\u017eel jsem se pak zejm\u00e9na v\u00fd\u0161e popisovan\u00fdch pravidel o pravd\u011bpodobnosti.<\/span><\/p>\n

\n

Dluhopisy<\/strong><\/span><\/h1>\n

\u00a0\u00a0 Obchody s dluhopisy tvo\u0159\u00ed od po\u010d\u00e1tku roku 2023 novou p\u0159\u00edjmovou slo\u017eku portfolia, kterou nelze opomenout. Aktu\u00e1ln\u00ed zaj\u00edmav\u00e9 v\u00fdnosy nab\u011bhl\u00e9 pr\u00e1v\u011b k p\u0159elomu roku 2022\/2023 jsou z\u00e1kladn\u00ed p\u0159\u00ed\u010dinou pro\u010d jsem do obchodov\u00e1n\u00ed zapojil pr\u00e1v\u011b tyto cenn\u00e9 pap\u00edry. Dal\u0161\u00edm d\u016fvodem je skute\u010dnost, \u017ee jsem za\u010dal v\u00edce ve sv\u00fdch op\u010dn\u00edch a akciov\u00fdch obchodech vyu\u017e\u00edvat syntetick\u00fdch akciov\u00fdch pozic nam\u00edsto jejich fyzick\u00e9ho dr\u017een\u00ed, tyto syntetick\u00e9, \u010dist\u011b op\u010dn\u00ed pozice pak p\u0159ev\u00e1\u017en\u011b nemaj\u00ed tak velik\u00fd po\u017eadavek na cash, ale jsou zat\u00ed\u017eeny marginov\u00fdmi po\u017eadavky. Proto\u017ee blokovan\u00e9 prost\u0159edky nenesou \u017e\u00e1dn\u00e9 \u00faroky, je mo\u017en\u00e9 tyto \u201ezablokovan\u00e9\u201c pen\u00edze nahradit kolater\u00e1lem ve form\u011b americk\u00fdch vl\u00e1dn\u00edch dluhopis\u016f, tyto ji\u017e v\u00fdnos p\u0159in\u00e1\u0161ej\u00ed. Nav\u00edc, vyu\u017eit\u00ed syntetick\u00fdch akciov\u00fdch pozic nam\u00edsto fyzick\u00fdch akciov\u00fdch pozic m\u00e1 jeden ze z\u00e1kladn\u00edch nedostatk\u016f, a to je nemo\u017enost na syntetick\u00e9 akcii p\u0159ij\u00edmat Dividendy. Syntetick\u00e9 dr\u017een\u00ed podklad\u016f je tak o tento v\u00fdnos ochuzeno. Pokud v\u0161ak zablokovan\u00e9 pen\u011b\u017en\u00ed prost\u0159edky vym\u011bn\u00edm za dluhopisy s v\u00fdnosem 5% p.a., mohu tak skv\u011ble nahradit pr\u00e1v\u011b tento Dividendov\u00fd v\u00fdnos, kter\u00fd je u drtiv\u00e9 v\u011bt\u0161iny akciov\u00fdch titul\u016f nakonec tak\u00e9 v\u00fdrazn\u011b men\u0161\u00ed.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 V minul\u00e9m \u010dl\u00e1nku o \u010dasov\u00e9 struktu\u0159e dluhopisov\u00fdch v\u00fdnos\u016f Dluhopisy \u2013 X.<\/a><\/strong><\/span> jsem konstatoval, \u017ee v\u00a0aktu\u00e1ln\u00edm obdob\u00ed inverzn\u00edho tvaru v\u00fdnosov\u00e9 k\u0159ivky zapojuji do obchod\u016f pouze dluhopisy s\u00a0kr\u00e1tkou dobou do splatnosti<\/strong>, proto\u017ee nesou nejvy\u0161\u0161\u00ed v\u00fdnos. Na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee je aktu\u00e1ln\u011b jedna z\u00a0t\u011bchto dluhopisov\u00fdch pozic:<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Nakoupen\u00e9 americk\u00e9 vl\u00e1dn\u00ed dluhopisy<\/strong> (T-Bills) se splatnost\u00ed 18.7.2023<\/strong> jsem po\u0159\u00eddil 2.5.2023<\/strong> za v\u00fddaj -989.602,22 USD<\/strong>. Tento zerobond p\u0159i dvouap\u016flm\u011bs\u00ed\u010dn\u00edm dr\u017een\u00ed do maturity p\u0159i t\u00e9to po\u0159izovac\u00ed cen\u011b p\u0159edstavuje zhodnocen\u00ed vypo\u010d\u00edtan\u00e9 podle postupu, kter\u00fd jsem popisoval v \u010dl\u00e1nku Dluhopisy \u2013 VI.<\/a><\/strong><\/span>. Aplikac\u00ed tohoto v\u00fdpo\u010dtu na m\u016fj dluhopis mohu zjistit n\u00e1sleduj\u00edc\u00ed v\u00fdnos:<\/span><\/p>\n

\"\" \u00a0 \u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a0Obdr\u017een\u00ed Face Value ve v\u00fd\u0161i 1,000.000 USD<\/strong> p\u0159i splatnosti dne 18.7.2023<\/strong> bude p\u0159edstavovat v\u00fdnos 5.079% p.a.<\/strong> V\u00a0absolutn\u00edm vyj\u00e1d\u0159en\u00ed se pak jedn\u00e1 o v\u00fdnos +10.397,80 USD<\/strong><\/span>. M\u016fj p\u0159edpoklad, \u017ee tyto v\u00fdnosy z\u016fstanou v trz\u00edch dostate\u010dn\u011b dlouhou dobu potvrzuj\u00ed aktu\u00e1ln\u00ed proklamace \u010dlen\u016f americk\u00e9 centr\u00e1ln\u00ed banky, kte\u0159\u00ed avizuj\u00ed dal\u0161\u00ed zvy\u0161ov\u00e1n\u00ed \u00farokov\u00fdch sazeb na nadch\u00e1zej\u00edc\u00edch zased\u00e1n\u00edch FOMC. Proto\u017ee v\u00edm, \u017ee v\u00fdnosy T-Bills siln\u011b odpov\u00eddaj\u00ed aktu\u00e1ln\u00ed v\u00fd\u0161i Federal Fund Effectice Rate, budou tato zased\u00e1n\u00ed pro obchody s kr\u00e1tkodob\u00fdmi americk\u00fdmi vl\u00e1dn\u00edmi dluhopisy z\u00e1sadn\u00ed pro m\u00e9 dal\u0161\u00ed rozhodov\u00e1n\u00ed o alokaci voln\u00fdch prost\u0159edk\u016f do t\u011bchto cenn\u00fdch pap\u00edr\u016f.<\/span><\/p>\n

\n

\u00a0\u00a0\u00a0 Uk\u00e1zky n\u011bkter\u00fdch vybran\u00fdch re\u00e1ln\u00fdch obchod\u016f m\u011bly za c\u00edl uk\u00e1zat, \u017ee je mo\u017en\u00e9 p\u0159izp\u016fsobit se aktu\u00e1ln\u00edm podm\u00ednk\u00e1m trhu a nen\u00ed zapot\u0159eb\u00ed rigidn\u011b z\u016fst\u00e1vat v\u00a0obchodn\u00edch stylech, kter\u00e9 dan\u00e9mu tr\u017en\u00edmu rozpolo\u017een\u00ed nevyhovuj\u00ed. To, co nefungovalo podle m\u00fdch p\u0159edstav v\u00a0roce 2022, m\u016f\u017ee nakonec fungovat v\u00a0modifikac\u00edch v\u00a0roce leto\u0161n\u00edm, je jin\u00fd ne\u017e ten uplynul\u00fd a bylo by naivn\u00ed p\u0159edpokl\u00e1dat, \u017ee se historie bude zcela p\u0159esn\u011b opakovat. P\u0159ijdou zcela jist\u011b jin\u00e9 probl\u00e9my a v\u00fdzvy, kter\u00e9 budou ot\u00e1\u010det kormidly trh\u016f, \u00fakolem jejich \u00fa\u010dastn\u00edk\u016f je um\u011bt se t\u011bmto zm\u011bn\u00e1m p\u0159izp\u016fsobit a adaptovat se tak, aby prov\u00e1d\u011bn\u00e9 obchody m\u011bly co nejv\u011bt\u0161\u00ed potenci\u00e1l profitu. Ne v\u017edy se to poda\u0159\u00ed, ne v\u017edy je volba strategie spr\u00e1vn\u00e1, a ne v\u017edy v\u0161echno dopadne tak, jak jsem si p\u0159edstavoval, takov\u00e1 je ale ka\u017edodenn\u00ed obchodn\u00ed realita\u2026:c)<\/span><\/p>\n

Koment\u00e1\u0159e a p\u0159\u00edsp\u011bvky k tomuto \u010dl\u00e1nku pros\u00edm sm\u011brujte do Diskuzn\u00edho f\u00f3ra do tohoto vl\u00e1kna<\/a><\/strong><\/span> :c)<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00a0\u00a0 Filozofov\u00e1n\u00ed a trading jsou discipl\u00edny, kter\u00e9 nemaj\u00ed mnoho spole\u010dn\u00e9ho. Zam\u00fd\u0161let se nad d\u00e1vkou kosmick\u00e9ho z\u00e1\u0159en\u00ed, kter\u00e9mu jsem se vystavil p\u0159i p\u016fldenn\u00edm v\u00fdletu na Prad\u011bd bez pokr\u00fdvky hlavy m\u016f\u017ee b\u00fdt pro n\u011bkter\u00e9 \u010dten\u00e1\u0159e poutav\u00e9, mnoho konkr\u00e9tn\u00edho u\u017eitku z n\u011bj ale asi nevyplyne. Prakti\u010dt\u011bji zam\u011b\u0159en\u00fd \u010dten\u00e1\u0159 pravd\u011bpodobn\u011b v\u00edce uv\u00edt\u00e1 informace, kolik Continue Reading<\/i><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":6530,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":true,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","default_image_id":0,"font":"","enabled":false},"version":2},"jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[62],"tags":[58],"class_list":["post-6493","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investicni-fond","tag-investicni-fond"],"jetpack_publicize_connections":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2023\/07\/main.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p8zd8A-1GJ","jetpack-related-posts":[{"id":6393,"url":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=6393","url_meta":{"origin":6493,"position":0},"title":"Fondov\u00e1n\u00ed \u2013 VI.","author":"dobretrejdy :c)","date":"27.5.2023","format":false,"excerpt":"\u00a0\u00a0 Oddechnut\u00edm si od problematiky dluhopis\u016f v aktu\u00e1ln\u011b publikovan\u00e9m seri\u00e1lu o t\u011bchto typech cenn\u00fdch pap\u00edr\u016f by mohlo b\u00fdt mal\u00e9 ohl\u00e9dnut\u00ed za posledn\u00edmi v\u00fdsledky p\u0159i spr\u00e1v\u011b prost\u0159edk\u016f pro investi\u010dn\u00ed fond Quantical \u010di vyhodnocen\u00ed \u010dinnosti p\u0159i spr\u00e1v\u011b portfolia op\u010dn\u00edho podfondu BH Securities. V \u010dl\u00e1nku Fondov\u00e1n\u00ed V. jsem bilancoval v\u00fdsledky investi\u010dn\u00edho fondu Quantical\u2026","rel":"","context":"V \u201eInvesti\u010dn\u00ed fond\u201c","block_context":{"text":"Investi\u010dn\u00ed fond","link":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?cat=62"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/CR1.jpg?resize=350%2C200","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/CR1.jpg?resize=350%2C200 1x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/CR1.jpg?resize=525%2C300 1.5x"},"classes":[]},{"id":5910,"url":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=5910","url_meta":{"origin":6493,"position":1},"title":"Fondov\u00e1n\u00ed \u2013 IV.","author":"dobretrejdy :c)","date":"30.10.2022","format":false,"excerpt":"\u00a0\u00a0 Profesn\u00ed sm\u011b\u0159ov\u00e1n\u00ed m\u016f\u017ee n\u011bkdy p\u0159in\u00e9st zaj\u00edmav\u00e9 v\u00fdzvy, zejm\u00e9na pokud jde o pohyb v prost\u0159ed\u00ed, kter\u00e9 by mohlo b\u00fdt va\u0161emu kon\u00e1n\u00ed vlastn\u00ed. Spolupr\u00e1ce s finan\u010dn\u00ed instituc\u00ed je pro m\u011b, jako pro \u010dlov\u011bka, kter\u00fd t\u00e9m\u011b\u0159 permanentn\u011b po mnoho let prov\u00e1d\u00ed individu\u00e1ln\u00ed obchodn\u00ed rozhodnut\u00ed, velk\u00fd posun v my\u0161len\u00ed a rozhodov\u00e1n\u00ed, kter\u00e9 je\u2026","rel":"","context":"V \u201eInvesti\u010dn\u00ed fond\u201c","block_context":{"text":"Investi\u010dn\u00ed fond","link":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?cat=62"},"img":{"alt_text":"","src":"","width":0,"height":0},"classes":[]},{"id":5329,"url":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=5329","url_meta":{"origin":6493,"position":2},"title":"Miln\u00edk – IV.","author":"dobretrejdy :c)","date":"28.3.2021","format":false,"excerpt":"\u00a0\u00a0 Bude to tro\u0161ku o Janu Nerudovi, p\u0159ekotnosti v\u00fdvoje, zm\u011bn\u00e1ch a pl\u00e1nech. V b\u0159eznu 2017 jsem napsal prvn\u00ed \u010dl\u00e1nek na tento web, mohu tak dnes hovo\u0159it o \u010dty\u0159let\u00fdch narozenin\u00e1ch m\u00e9ho \u201evirtu\u00e1ln\u00edho d\u00edt\u011bte\u201c. Byla to zaj\u00edmav\u00e1 \u201e\u010dty\u0159letka\u201c, vypl\u0148ovan\u00e1 ob\u010dasn\u00fdm sepisov\u00e1n\u00edm \u0159\u00e1dk\u016f s vlastn\u00edmi post\u0159ehy a n\u00e1hledy na nejr\u016fzn\u011bj\u0161\u00ed mo\u017enosti a p\u0159\u00edstupy\u2026","rel":"","context":"V \u201eHaraburd\u00ed\u201c","block_context":{"text":"Haraburd\u00ed","link":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?cat=1"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/main.jpg?resize=350%2C200&ssl=1","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/main.jpg?resize=350%2C200&ssl=1 1x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/main.jpg?resize=525%2C300&ssl=1 1.5x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/main.jpg?resize=700%2C400&ssl=1 2x"},"classes":[]},{"id":6079,"url":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=6079","url_meta":{"origin":6493,"position":3},"title":"Fondov\u00e1n\u00ed – V.","author":"dobretrejdy :c)","date":"8.1.2023","format":false,"excerpt":"\u00a0 \u00a0V\u011bd\u011bl jsem, \u017ee toto bude kl\u00ed\u010dov\u00fd \u010dl\u00e1nek o provozov\u00e1n\u00ed investi\u010dn\u00edho fondu Quantical. Pokud jsme za\u010dali s prvn\u00edmi obchody na sklonku roku 2021, nemohlo b\u00fdt vyhodnocen\u00ed investi\u010dn\u00ed \u010dinnosti k 31.12.2021 (slab\u00e9 dva m\u011bs\u00edce provozu) nijak vypov\u00eddaj\u00edc\u00ed. Nicm\u00e9n\u011b absolvov\u00e1n\u00ed pln\u00e9ho kalend\u00e1\u0159n\u00edho roku 2022 v plnohodnotn\u00e9m obchodn\u00edm zat\u00ed\u017een\u00ed ji\u017e samoz\u0159ejm\u011b bilancov\u00e1n\u00ed vy\u017eaduje,\u2026","rel":"","context":"V \u201eInvesti\u010dn\u00ed fond\u201c","block_context":{"text":"Investi\u010dn\u00ed fond","link":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?cat=62"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/SPX.jpg?resize=350%2C200","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/SPX.jpg?resize=350%2C200 1x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/SPX.jpg?resize=525%2C300 1.5x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/SPX.jpg?resize=700%2C400 2x"},"classes":[]},{"id":7351,"url":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=7351","url_meta":{"origin":6493,"position":4},"title":"Miln\u00edk \u2013 V.","author":"dobretrejdy :c)","date":"1.11.2024","format":false,"excerpt":"\u00a0\u00a0 Vlo\u017een\u00ed oddechov\u00e9ho \u010dl\u00e1nku mezi n\u00e1ro\u010dn\u011bj\u0161\u00ed texty o dluhopisech a dluhopisov\u00fdch a \u00farokov\u00fdch deriv\u00e1tech nem\u00e1 v\u00fdznamn\u011bj\u0161\u00edho d\u016fvodu, tak\u017ee n\u00e1zev \u010dl\u00e1nku \u201emiln\u00edk\u201c jsem pou\u017eil jako synonymum pro p\u0159ijet\u00ed jak\u00e9hosi pomysln\u00e9ho oddechov\u00e9ho \u010dasu a nem\u00e1 s\u00a0existenc\u00ed n\u011bjak\u00e9 v\u00fdznamn\u00e9 \u017eivotn\u00ed nebo tradingov\u00e9 ud\u00e1losti t\u00e9m\u011b\u0159 \u017e\u00e1dnou souvislost. Napadlo m\u011b pouze n\u011bkolik mal\u00fdch podt\u00e9mat, kter\u00e9\u2026","rel":"","context":"V \u201eHaraburd\u00ed\u201c","block_context":{"text":"Haraburd\u00ed","link":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?cat=1"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/Q2.jpg?resize=350%2C200","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/Q2.jpg?resize=350%2C200 1x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/Q2.jpg?resize=525%2C300 1.5x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/Q2.jpg?resize=700%2C400 2x"},"classes":[]},{"id":5803,"url":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=5803","url_meta":{"origin":6493,"position":5},"title":"Fondov\u00e1n\u00ed \u2013 III.","author":"dobretrejdy :c)","date":"5.6.2022","format":false,"excerpt":"\u00a0\u00a0 \u201eNic nen\u00ed star\u0161\u00edho ne\u017e v\u010derej\u0161\u00ed noviny\u201c by mohlo b\u00fdt \u00favodn\u00edm bonmotem k \u010dl\u00e1nku, ve kter\u00e9m bych cht\u011bl velmi kr\u00e1tce rekapitulovat p\u016flro\u010dn\u00ed fungov\u00e1n\u00ed investi\u010dn\u00edho fondu Quantical. Z pohledu v\u00fdkonnosti pak za dal\u0161\u00edho p\u016fl roku ji\u017e bude tento \u010dl\u00e1nek zcela jist\u011b \u201emimo m\u00edsu\u201c, proto\u017ee se do n\u011bj prom\u00edtnou dal\u0161\u00ed proveden\u00e9 budouc\u00ed\u2026","rel":"","context":"V \u201eInvesti\u010dn\u00ed fond\u201c","block_context":{"text":"Investi\u010dn\u00ed fond","link":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?cat=62"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/SPX1.jpg?resize=350%2C200","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/SPX1.jpg?resize=350%2C200 1x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/SPX1.jpg?resize=525%2C300 1.5x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/SPX1.jpg?resize=700%2C400 2x"},"classes":[]}],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/6493","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=6493"}],"version-history":[{"count":22,"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/6493\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7320,"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/6493\/revisions\/7320"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/6530"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=6493"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=6493"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=6493"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}