{"id":3237,"date":"2019-05-12T09:15:18","date_gmt":"2019-05-12T07:15:18","guid":{"rendered":"http:\/\/dobretrejdy.com\/?p=3237"},"modified":"2024-05-26T16:22:27","modified_gmt":"2024-05-26T14:22:27","slug":"delta-neutral-vii","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=3237","title":{"rendered":"Delta Neutral – VII."},"content":{"rendered":"

\u00a0 \u00a0Super Mario, sk\u00e1kaj\u00edc\u00ed chl\u00e1pek z\u00a0nesmrteln\u00e9 plo\u0161inovky, je doposud pravd\u011bpodobn\u011b m\u00fdm nejv\u011bt\u0161\u00edm proniknut\u00edm do sv\u011bta po\u010d\u00edta\u010dov\u00fdch her :c). The Sims, Need For Speed nebo FIFA m\u011b nijak nezas\u00e1hly, p\u0159esto m\u00e1m pov\u011bdom\u00ed, \u017ee se jedn\u00e1 z\u00a0komer\u010dn\u00edho pohledu o miliardov\u00fd byznys a tv\u016frci t\u011bchto sv\u011btov\u00fdch hern\u00edch trh\u00e1k\u016f na tom pravd\u011bpodobn\u011b nejsou nejh\u016f\u0159e. Electronic Arts Inc.<\/strong> (EA) je tak celkem slu\u0161n\u00fd akciov\u00fd titul, kter\u00fd pravideln\u011b ukusuje z kol\u00e1\u010de\u00a0celkov\u00fdch tr\u017eeb\u00a0celosv\u011btov\u00e9ho hern\u00edho pr\u016fmyslu nezanedbateln\u00fd kus. Toto je m\u00e9 z\u00e1kladn\u00ed pov\u011bdom\u00ed o t\u00e9to spole\u010dnosti a pokud jsem 24.4.2019<\/strong> nav\u0161t\u00edvil jejich str\u00e1nky, tak je to nikoliv proto, abych si objednal nejnov\u011bj\u0161\u00ed Star Wars Game, ale abych se ujistil, \u017ee opravdu za necel\u00fdch \u010dtrn\u00e1ct dn\u016f, konkr\u00e9tn\u011b 7.5.2019<\/strong>, bude tato spole\u010dnost reportovat v\u00fdsledky sv\u00e9ho hospoda\u0159en\u00ed<\/strong>.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 K\u00a0tomu, abych na\u0161el dal\u0161\u00ed zp\u0159es\u0148uj\u00edc\u00ed informace jsem nav\u0161t\u00edvil web Marketchameleon<\/strong><\/span><\/a>, kde jsem mohl vypozorovat, \u017ee tato ud\u00e1lost se p\u0159ihod\u00ed po uzav\u0159en\u00ed trh\u016f<\/strong>, tedy After Market Close<\/strong>.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 P\u0159edm\u011btem tohoto \u010dl\u00e1nku tak bude op\u011bt zcela konkr\u00e9tn\u00ed obchod na \u017eiv\u00e9m \u00fa\u010dtu, kter\u00fd prob\u011bhl na tomto akciov\u00e9m titulu a vyu\u017e\u00edv\u00e1 poznatk\u016f doposud popsan\u00fdch na tomto webu o Delta Neutralit\u011b a tak\u00e9 o chov\u00e1n\u00ed Implied Volatility v\u00a0souvislost\u00ed s\u00a0vyhla\u0161ov\u00e1n\u00edm hospod\u00e1\u0159sk\u00fdch v\u00fdsledk\u016f (d\u00e1le jen \u201eEarnings\u201c), jak jsem tyto poznatky vt\u011blil do \u010dl\u00e1nk\u016f o obchodov\u00e1n\u00ed ud\u00e1lost\u00ed sdru\u017een\u00fdch na nov\u011b vytvo\u0159en\u00e9 str\u00e1nce tohoto webu Obchodov\u00e1n\u00ed ud\u00e1lost\u00ed.<\/strong><\/span><\/a><\/span><\/p>\n

\n

\u00a0\u00a0 Pro osv\u011b\u017een\u00ed znalost\u00ed uv\u00e1d\u00edm, \u017ee Implied Volatilita<\/strong> je z\u00e1kladn\u00edm cenotvorn\u00fdm prvkem op\u010dn\u00edho kontraktu<\/strong>. P\u0159esto\u017ee cena op\u010dn\u00edho kontraktu trp\u00ed tak\u00e9 riziky vypl\u00fdvaj\u00edc\u00edmi z\u00a0pohybu podkladu a b\u011bhu \u010dasu, je vliv Implied Volatility v\u00fdznamnou slo\u017ekou, kter\u00e1 vstupuje do ceny op\u010dn\u00edho kontraktu a m\u016f\u017ee s\u00a0jeho cenou velmi v\u00fdznamn\u011b \u201ezam\u00e1vat\u201c. Pokud bych si p\u0159edstavil, \u017ee se cena podkladov\u00e9ho aktiva nepohybuje a \u010das bych um\u011bl zastavit, byla by cena op\u010dn\u00edho kontraktu funkc\u00ed Implied Volatility, tedy pokud by v\u0161echno ostatn\u00ed, co vstupuje do ceny opce, bylo konstantn\u00ed, podl\u00e9hala by cena op\u010dn\u00edho kontraktu zcela a pouze vlivu Implied Volatility. V\u00a0re\u00e1ln\u00e9m sv\u011bt\u011b tomu tak samoz\u0159ejm\u011b nen\u00ed, proto mus\u00edm, jako op\u010dn\u00ed obchodn\u00edk, bojovat zejm\u00e9na s\u00a0riziky \u00fato\u010d\u00edc\u00edmi na m\u00e9 pozice sou\u010dasn\u011b ze t\u0159\u00ed stran, kter\u00e9 tvo\u0159\u00ed \u00fabytek ceny op\u010dn\u00edho kontraktu zp\u016fsoben\u00fd plynut\u00edm \u010dasu sm\u011brem k\u00a0expiraci opce, pohyb podkladu a zm\u011bna hodnoty Implied Volatility. V\u00a0p\u0159edchoz\u00edch \u010dl\u00e1nc\u00edch o praktick\u00e9m obchodov\u00e1n\u00ed za pou\u017eit\u00ed Delta Neutrality jsem na miniportfoliu s\u00a0kladnou Gamma uk\u00e1zal, jak je mo\u017en\u00e9 eliminovat riziko plynouc\u00ed z\u00a0pohybu podkladu manipulac\u00ed s\u00a0podkladov\u00fdmi aktivy (akciemi). V\u00a0obou p\u0159\u00edpadech jsem si vybral tituly, kter\u00e9 se nach\u00e1zely na zna\u010dn\u011b n\u00edzk\u00fdch \u00farovn\u00edch Implied Volatility, a to zejm\u00e9na z\u00a0d\u016fvodu, aby dal\u0161\u00ed pokles jej\u00ed hodnoty nem\u011bl vliv na pokles ceny m\u00fdch nakoupen\u00fdch Long op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f. V\u00a0t\u011bchto \u010dl\u00e1nc\u00edch jsem pracoval s\u00a0kladnou Gamma, m\u011bl jsem tedy po\u0159\u00edzen\u00e9 Long op\u010dn\u00ed kontrakty, pro kter\u00e9 je pokles ceny zp\u016fsoben\u00fd poklesem Implied Volatility z\u00e1sadn\u00ed ud\u00e1lost\u00ed a v\u00a0kombinac\u00ed s\u00a0plynut\u00edm \u010dasu tvo\u0159\u00ed z\u00e1kladn\u00ed prvky rozkladu hodnoty m\u00e9 p\u016fvodn\u00ed investice do obchodu. Sna\u017eil jsem si tedy Implied Volatilitu vyhodnotit pro sv\u00e9 obchody tak, aby mi p\u0159i nich ne\u0161kodila<\/strong>, proto jsem hledal p\u0159i vstupov\u00e1n\u00ed do pozice n\u011bjak\u00e1 jej\u00ed pomysln\u00e1 dna<\/strong>. Nyn\u00ed budu ale cht\u00edt celou situaci oto\u010dit a budu cht\u00edt nejen aby mi neu\u0161kodilo jej\u00ed budouc\u00ed kol\u00eds\u00e1n\u00ed, ale aby mi byla zejm\u00e9na dobr\u00fdm pomocn\u00edkem a usnadnila mi domoci se n\u011bjak\u00e9ho mo\u017en\u00e9ho profitu. \u00a0\u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Z\u00a0pozorov\u00e1n\u00ed chov\u00e1n\u00ed Implied Volatility<\/strong> lze celkem jednozna\u010dn\u011b (a p\u0159itom opatrn\u011b) usoudit, \u017ee jej\u00ed hodnota se s\u00a0bl\u00ed\u017e\u00edc\u00edm vyhla\u0161ov\u00e1n\u00edm Earnings nesni\u017euje<\/strong>. V\u00a0drtiv\u00e9 v\u011bt\u0161in\u011b p\u0159\u00edpad\u016f (pokud tedy nap\u0159\u00edklad nepros\u00e1knou v\u00fdsledky d\u0159\u00edve, ne\u017e bylo o\u010dek\u00e1v\u00e1no) jej\u00ed hodnota nar\u016fst\u00e1, a to u n\u011bkter\u00fdch titul\u016f velmi zna\u010dn\u011b. To je celkem jasn\u00e1 v\u011bc, o\u010dek\u00e1v\u00e1n\u00ed z\u00e1sadn\u00ed fundament\u00e1ln\u00ed zpr\u00e1vy, kter\u00e1 m\u016f\u017ee v\u00fdznamn\u011b pohnout s\u00a0cenou akcie, zcela jist\u011b najde sv\u00e9 z\u00e1sadn\u00ed m\u00edsto p\u0159i cenov\u00e9 tvorb\u011b hodnoty op\u010dn\u00edho kontraktu, kter\u00fd expiruje po t\u00e9to ud\u00e1losti. Vypisovatel\u00e9 opc\u00ed si za takov\u00e9 riziko pohybu nech\u00e1vaj\u00ed tu\u010dn\u011b zaplatit a kupci op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f mus\u00ed vynalo\u017eit v\u00edce pen\u011bz na to, aby t\u011b\u017eili z\u00a0mo\u017en\u00e9ho budouc\u00edho pohybu po vyhl\u00e1\u0161en\u00ed Earnings. Proto\u017ee hodnota nejistoty roste s\u00a0t\u00edm, jak se tato fundament\u00e1ln\u00ed ud\u00e1lost bl\u00ed\u017e\u00ed, roste tak\u00e9 hodnota Implied Volatility, aby po zve\u0159ejn\u011bn\u00ed p\u0159\u00edslu\u0161n\u00fdch hospod\u00e1\u0159sk\u00fdch report\u016f jej\u00ed hodnota vzala za sv\u00e9 a prudce ochabla, tento pokles jej\u00ed hodnoty v\u0161ak nen\u00ed pro v\u0161echny op\u010dn\u00ed kontrakty symetrick\u00fd, nejv\u011bt\u0161\u00ed rozd\u00edly<\/strong> n\u00e1r\u016fstu a n\u00e1sledn\u00e9ho poklesu lze zaznamenat u op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f expiruj\u00edc\u00edch nejbl\u00ed\u017ee po Earnings<\/strong>, vzd\u00e1len\u011bj\u0161\u00ed expirace pak takov\u00e9 rozd\u00edly hodnot neeviduj\u00ed. Tyto mo\u017en\u00e9 disproporce rozlo\u017een\u00ed hodnoty Implied Volatility pak budou z\u00e1kladem m\u00e9ho obchodu, jak ostatn\u011b vyplyne z\u00a0n\u00e1sleduj\u00edc\u00edch \u0159\u00e1dk\u016f.<\/span><\/p>\n

\n

\u00a0 24.4.2019 \u2013 vstup do obchodu (E-13)<\/strong><\/span><\/h1>\n

\u00a0 Ve st\u0159edu 24.4.2019 jsem se rozhodl, \u017ee pro pot\u0159eby tohoto \u010dl\u00e1nku o Delta Neutralit\u011b za sou\u010dasn\u00e9ho vyu\u017eit\u00ed Implied Volatility by mi nem\u011bl uniknout obchod na titulu EA, kter\u00fd dne 7.5.2019 vyhla\u0161uje Earnings, je tedy 13 kalend\u00e1\u0159n\u00edch dn\u016f do t\u00e9to ud\u00e1losti, proto je n\u00e1zev tohoto odd\u00edlu dopln\u011bn o \u00fadaj E-13. Cht\u011bl bych si jenom na okraj postesknout, \u017ee to je opravdu celkem d\u0159ina v\u0161echny \u00fakony, kter\u00e9 prov\u00e1d\u00edm s pozic\u00ed, zaznamen\u00e1vat u vybran\u00e9ho obchodu pomoc\u00ed screen\u016f a k\u00a0takto ulo\u017een\u00fdm se pak vracet s\u00a0popisky a celkovou legendou \u201epro\u010d?\u201c a \u201ejak?\u201c, tak\u017ee je pak i docela mo\u017en\u00e9, \u017ee se mi n\u011bjak\u00fd \u00fakon nepoda\u0159\u00ed t\u0159eba spr\u00e1vn\u011b a v\u010das zachytit. Je celkem n\u00e1ro\u010dn\u00e9 v\u011bci, kter\u00e9 d\u011bl\u00e1m ji\u017e intuitivn\u011b, zachycovat do obr\u00e1zk\u016f a vytvo\u0159en\u00fdch tabulek, tak\u017ee se v\u00a0tomto \u010dl\u00e1nku budu u\u017e spol\u00e9hat na vy\u0161\u0161\u00ed m\u00edru \u010dten\u00e1\u0159ovy ch\u00e1pavosti, aby si d\u016fvody n\u011bkter\u00fdch m\u00fdch krok\u016f p\u0159\u00edpadn\u011b domyslel :c).<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 M\u00e1 pozornost se nyn\u00ed v\u011bnuje aktu\u00e1ln\u00edm hodnot\u00e1m Implied Volatility<\/strong> v\u00a0expirac\u00edch n\u00e1sleduj\u00edc\u00edch po Earnings, a to konkr\u00e9tn\u011b ve dvou nejbl\u00ed\u017ee n\u00e1sleduj\u00edc\u00edch<\/strong>. Pro\u010d zrovna takto vypl\u00fdv\u00e1 z\u00a0mno\u017estv\u00ed mo\u017en\u00fdch budouc\u00edch v\u00fdhod, kter\u00e9 by se mi mohly naskytnout nebo tak\u00e9 pro eliminaci p\u0159\u00edpadn\u00e9ho omylu, kter\u00fd by mohl budouc\u00ed v\u00fdvoj zp\u016fsobit. Na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee je pak pohled do analytick\u00e9 platformy TOS, ze kter\u00e9 mohu odhl\u00e9dnout hodnoty Implied Volatility pro op\u010dn\u00ed \u0159et\u011bzce s\u00a0expirac\u00ed 10.5.2019 a 17.5.2019, tedy opravdu dv\u011b nejbli\u017e\u0161\u00ed expirace po vyhl\u00e1\u0161en\u00ed Earnings spole\u010dnosti EA (7.5.2019).<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a0 P\u0159esto\u017ee do Earnings zb\u00fdvaj\u00ed dva t\u00fddny, ji\u017e nyn\u00ed mohu vid\u011bt rozd\u00edly v\u00a0hodnot\u00e1ch Implied Volatility pro tyto dv\u011b z\u00e1sadn\u00ed expirace, opce s\u00a0expirac\u00ed 10.5.2019<\/strong> maj\u00ed Implied Volatilitu 56.05%<\/strong> a opce s\u00a0expirac\u00ed 17.5.2019<\/strong> maj\u00ed Implied Volatilitu ni\u017e\u0161\u00ed o zhruba \u0161est procentn\u00edch bod\u016f na \u00farovni 50.08%<\/strong>. Pokud bych cht\u011bl p\u00e1trat v\u00a0minulosti a zji\u0161\u0165ovat, jak Implied Volatilita m\u016f\u017ee do Earnings nar\u016fst, mohu v\u00a0analytick\u00e9 platform\u011b TOS zjistit jej\u00ed hodnoty nap\u0159\u00edklad za posledn\u00ed \u010dty\u0159i vyhla\u0161ov\u00e1n\u00ed, tyto bych mohl pak m\u00edt vizualizov\u00e1ny jako na obr\u00e1zc\u00edch n\u00ed\u017ee:<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Posledn\u00ed \u010dtvrtlet\u00ed (5.2.2019) zastihlo Implied Volatilitu v\u00a0expirac\u00edch nejbl\u00ed\u017ee po Earnings v\u00a0p\u0159edve\u010der jej\u00edho vyhl\u00e1\u0161en\u00ed na hodnot\u00e1ch 110.87% pro nejbli\u017e\u0161\u00ed expiraci a 81.04% pro nejbl\u00ed\u017ee dal\u0161\u00ed. Mohu tak pozorovat, \u017ee rozd\u00edl mezi t\u011bmito volatilitami je t\u00e9m\u011b\u0159 30%. Mohu se pak posouvat d\u00e1le do historie po jednotliv\u00fdch \u010dtvrtlet\u00edch a z\u00edsk\u00e1vat tyto pohledy.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Ve v\u0161ech t\u011bchto p\u0159\u00edpadech je rozd\u00edl daleko dramati\u010dt\u011bj\u0161\u00ed, ne\u017e nyn\u00ed pozorovateln\u00fdch zhruba 6% rozd\u00edlu. Pro potvrzen\u00ed t\u00e9to z\u00e1kladn\u00ed anal\u00fdzy si jdu do m\u00e9 obchodn\u00ed platformy TWS, abych si podobnou sou\u010dasnou vizualizaci dop\u0159\u00e1l tak\u00e9 jej\u00edm prost\u0159ednictv\u00edm a kde ji budu n\u00e1sledn\u011b pozorovat po celou dobu m\u00e9ho obchodu.<\/span><\/p>\n

\"\"
\n<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 V\u00fdb\u011brem expirace (\u010derven\u00e1 \u0161ipka) si mohu do grafu Implied Volatility titulu EA nechat zobrazit jej\u00ed hodnoty pr\u00e1v\u011b pro vybran\u00e9 expirace 10.5.2019 a 17.5.2019, tyto mi pak zobrazuj\u00ed hodnoty Implied Volatility pro ATM strike a je tak mo\u017en\u00e9 ji srovn\u00e1vat s\u00a0Volatility Indexem zobrazovan\u00fdm v\u00a0aplikaci TOS. Mohu tak vypozorovat hodnoty 48.50%<\/strong> pro expiraci 17.5.2019<\/strong> a 54.60%<\/strong> pro expiraci 10.5.2019<\/strong>, \u0161estiprocentn\u00ed rozd\u00edl je pak patrn\u00fd i p\u0159i tomto zobrazen\u00ed z\u00a0jin\u00e9 platformy. Co to dnes znamen\u00e1, jak bude vypadat m\u016fj vstup a na co se budu spol\u00e9hat?<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Ni\u017e\u0161\u00ed hodnota Implied Volatility op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f s expiraci vzd\u00e1len\u011bj\u0161\u00ed ne\u017e bli\u017e\u0161\u00ed bude znamenat, \u017ee p\u0159esto\u017ee je do takov\u00e9 expirace v\u00edce \u010dasu, nebude cena opc\u00ed v\u00fdznamn\u011b dra\u017e\u0161\u00ed ne\u017e pro op\u010dn\u00ed kontrakty s\u00a0bli\u017e\u0161\u00ed expirac\u00ed.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0<\/span>\u00a0\u00a0 Pohledem na ceny pro den m\u00e9ho vstupu tak mohu opravdu zjistit, \u017ee nap\u0159\u00edklad hodnota ATM Long Put 94 je pro vzd\u00e1len\u011bj\u0161\u00ed expiraci jen o 25 USD dra\u017e\u0161\u00ed ne\u017e pro op\u010dn\u00ed kontrakt s\u00a0bli\u017e\u0161\u00ed expirac\u00ed. Znamen\u00e1 to, \u017ee budu cht\u00edt vstoupit do pozice Delta Neutral<\/strong> s\u00a0kladnou Gamma<\/strong> s\u00a0Long op\u010dn\u00edm kontraktem na vzd\u00e1len\u011bj\u0161\u00ed expiraci, proto\u017ee nen\u00ed v\u00fdznamn\u011b dra\u017e\u0161\u00ed. Cena t\u00e9to Long opce nebude patrn\u011b valn\u011b ztr\u00e1cet na hodnot\u011b plynut\u00edm \u010dasu, proto\u017ee tento \u00fabytek by m\u011bl kompenzovat n\u00e1r\u016fst Implied Volatility, kter\u00fd by nem\u011bl b\u00fdt tak dramatick\u00fd jako u op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f s\u00a0bli\u017e\u0161\u00ed expirac\u00ed, ale bude ur\u010dit\u011b tak\u00e9 nemal\u00fd. Tuto Long opci, konkr\u00e9tn\u011b Long Put 95, budu cht\u00edt hed\u017eovat Long podkladov\u00fdmi akciemi EA, abych zabr\u00e1nil ztr\u00e1t\u011b hodnoty t\u00e9to opce vlivem pohybu podkladu, a to tak, jak jsem to popisoval v\u00a0minul\u00fdch \u010dl\u00e1nc\u00edch. M\u00fdm prvn\u00ed trumfem v\u00a0ruk\u00e1vu pak bude cena opc\u00ed na bli\u017e\u0161\u00ed expiraci, kde o\u010dek\u00e1v\u00e1m dramatick\u00fd nar\u016fst Implied Volatility, proto\u017ee tyto opce budu cht\u00edt t\u011bsn\u011b p\u0159ed Earnings vypsat a vytvo\u0159it tak nap\u0159\u00edklad Conversion s\u00a0op\u010dn\u00edmi kontrakty v\u00a0nestejn\u00fdch expirac\u00edch<\/strong>.<\/span><\/p>\n

\u00a0 Za t\u011bchto p\u0159edpoklad\u016f jsem se dnes rozhodl zaujmout Delta Neutral pozici nakoupen\u00edm 3x Long Put 95<\/strong> s\u00a0expirac\u00ed 17.5.2019<\/strong> a prov\u00e9st jej\u00ed Delta Neutralizaci nakoupen\u00edm p\u0159\u00edslu\u0161n\u00e9ho po\u010dtu Long akci\u00ed EA. P\u0159esto\u017ee jsem tuto akci provedl z\u00a0prost\u0159ed\u00ed Risk Navigatoru popisovan\u00e9ho v\u00a0\u010dl\u00e1nku Delta Neutral \u2013 V.<\/strong><\/span><\/a>, mohu uk\u00e1zat tak\u00e9 jinou elegantn\u00ed mo\u017enost, jak takovou ud\u00e1lost za\u0159\u00eddit pomoc\u00ed okna Option Trader.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 V\u00a0aplikaci Option Trader<\/strong>, kter\u00e1 je sou\u010d\u00e1st\u00ed TWS, zvol\u00edm volbu \u201eStrategy Builder<\/strong>\u201c a do jeho okna si navol\u00edm (p\u0159enesu, p\u0159et\u00e1hnu) nakupovan\u00e9 op\u010dn\u00ed kontrakty, v\u00a0m\u00e9m p\u0159\u00edpad\u011b 3x Long Put 95 s\u00a0expirac\u00ed 17.5.2019. (1)<\/strong><\/span>.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Kliknut\u00edm na tla\u010d\u00edtko \u201eMake Delta Neutral<\/strong>\u201c (2)<\/span><\/strong> si vytvo\u0159\u00edm v\u00a0tomto \u201eStrategy Builderu\u201c dal\u0161\u00ed pozici na podkladov\u00e9 akcii, kter\u00e1 odpov\u00edd\u00e1 aktu\u00e1ln\u00ed Delta Neutral situaci<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 3x Long Put op\u010dn\u00ed kontrakty by m\u011bly b\u00fdt \u201eneutralizov\u00e1ny\u201c n\u00e1kupem 141x Long akciemi EA, abych mohl svou op\u010dn\u00ed pozici 3x Long Put pova\u017eovat nejen za chr\u00e1n\u011bnou p\u0159ed neo\u010dek\u00e1vanou prudkou zm\u011bnou ceny podkladu, ale taky abych i na takov\u00e9 zm\u011bn\u011b nakonec tak\u00e9 mohl t\u0159eba vyd\u011blat. Takovou pozici jsem nakonec tak\u00e9 po\u0159\u00eddil. Na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee je op\u010dn\u00ed \u0159et\u011bzec s\u00a0jej\u00edm zachycen\u00edm.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 TradeLog z\u00a0m\u00e9 platformy TWS je na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee. <\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0Stejnou obchodn\u00ed situaci tak\u00e9 zachytil m\u016fj v\u00fdpis z\u00a0obchodn\u00edho \u00fa\u010dtu.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Pohledem do aplikace Risk Navigator<\/strong> mohu kontrolovat, jestli jsem opravdu po\u0159\u00eddil to, co jsem zam\u00fd\u0161lel. Celkov\u00e1 Delta je pak v\u00a0\u010derven\u00e9m obd\u00e9ln\u00edku.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0Mohu tak\u00e9 svou vstupn\u00ed pozici rekapitulovat v\u00a0jednoduch\u00e9 tabulce.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Po\u0159\u00edzen\u00edm 3x Long Put na strike 95 m\u00e1m nyn\u00ed jasn\u011b d\u00e1no, \u017ee budu moci v\u017edy prodat sv\u00e9 nakoupen\u00e9 akcie za cenu strike, tedy za 95 USD\/kus proveden\u00edm jejich Exercise. M\u00e1m tedy, ve sv\u011btle minul\u00fdch \u010dl\u00e1nk\u016f, pro tyto t\u0159i op\u010dn\u00ed kontrakty zaru\u010deno, \u017ee pokud se mi poda\u0159\u00ed nakoupit 300x Long akci\u00ed za cenu men\u0161\u00ed, ne\u017e je dan\u00fd rozpo\u010det na jejich po\u0159\u00edzen\u00ed (9.500 USD x 3) ve v\u00fd\u0161i 28.500 USD (1)<\/strong><\/span>, bude vznikl\u00fd rozd\u00edl m\u00fdm profitem. Prozat\u00edm jsem z n\u011bj utratil -14.788,23 USD (2)<\/span><\/strong>. M\u00e1m tak op\u011bt jak\u00fdsi virtu\u00e1ln\u00ed obchodn\u00ed projekt, kde jsem si sehnal kupce n\u011bjak\u00fdch v\u011bc\u00ed za p\u0159esn\u011b danou cenu a m\u00fdm sna\u017een\u00edm nyn\u00ed bude tyto v\u011bci opat\u0159it v\u00a0souhrnu za ni\u017e\u0161\u00ed cenu, abych jejich n\u00e1sledn\u00fdm vynucen\u00fdm prodejem za p\u0159esn\u011b danou cenu na t\u011bchto v\u011bcech vyd\u011blal. Na cest\u011b za sh\u00e1n\u011bn\u00edm t\u011bchto levn\u00fdch v\u011bc\u00ed m\u011b mohou potkat velmi vzru\u0161uj\u00edc\u00ed okolnosti, kter\u00e9 by mi mohly pomoci splnit m\u016fj nelehk\u00fd \u00fakol. Jsou to zejm\u00e9na tyto:<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 1\/ Cena bude klesat<\/strong> a j\u00e1 budu schopen nakupovat dal\u0161\u00ed Long akcie za ni\u017e\u0161\u00ed cenu a \u010derpat tak co nejm\u00e9n\u011b pen\u011bz z\u00a0m\u00e9ho p\u0159esn\u011b dan\u00e9ho rozpo\u010dtu. K\u00a0tomu by nem\u011bly ztr\u00e1cet na hodnot\u011b, vlivem r\u016fstu Implied Volatility, Short Call opce do pl\u00e1novan\u00fdch v\u00fdpis\u016f s\u00a0expirac\u00ed o t\u00fdden d\u0159\u00edve, ne\u017e jsou m\u00e9 po\u0159\u00edzen\u00e9 Long Put opce. \u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0 2\/ Cena bude r\u016fst<\/strong> a j\u00e1 budu schopen prod\u00e1vat ji\u017e dr\u017een\u00e9 Long akcie za vy\u0161\u0161\u00ed cenu, ne\u017e jsem je nakoupil, K\u00a0tomu by nem\u011bly ztr\u00e1cet na hodnot\u011b, vlivem r\u016fstu Implied Volatility, m\u00e9 nakoupen\u00e9 Long Put opce, kter\u00e9 bych mohl, nap\u0159\u00edklad po kompletn\u00edm v\u00fdprodeji akci\u00ed za vy\u0161\u0161\u00ed ceny, prodat. Pokud bych je nevyprodal v\u0161echny, pravd\u011bpodobn\u011b by op\u011bt nabyly na hodnot\u011b Short Call opce do pl\u00e1novan\u00fdch v\u00fdpis\u016f s\u00a0expirac\u00ed o t\u00fdden d\u0159\u00edve, ne\u017e jsou m\u00e9 po\u0159\u00edzen\u00e9 Long Put opce, a to v\u00a0po\u010dtu uva\u017eovan\u00fdch kus\u016f k\u00a0v\u00fdpisu Short Call podle dr\u017een\u00fdch cel\u00fdch stovek Long akci\u00ed.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 3\/ Cena se nebude pohybovat<\/strong>. Dokoup\u00edm Long akcie do t\u0159\u00ed stovek kus\u016f a vyp\u00ed\u0161u Short Call opce s\u00a0expirac\u00ed o t\u00fdden d\u0159\u00edve, ne\u017e jsou m\u00e9 po\u0159\u00edzen\u00e9 Long Put opce, tyto Short Call by nem\u011bly v\u00fdrazn\u011b ztratit na sv\u00e9 hodnot\u011b, proto\u017ee o\u010dek\u00e1v\u00e1m n\u00e1r\u016fst Implied Volatility v\u00a0\u0159\u00e1dech des\u00edtek procent s\u00a0blahod\u00e1rn\u00fdm vlivem n\u00e1r\u016fstu ceny opc\u00ed z\u00a0tohoto d\u016fvodu, kompenzuj\u00edc\u00ed \u00fabytek ceny vlivem plynut\u00ed \u010dasu. \u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 4\/ P\u0159i expiraci Short Call opc\u00ed s\u00a0expirac\u00ed d\u0159\u00edv\u011bj\u0161\u00ed, ne\u017e je expirace Long Put 95<\/strong>, mi z\u016fstanou bu\u010f 3x Long Put 95, proto\u017ee Short Call byly p\u0159i\u0159azeny na n\u011bjak\u00e9m strike a tyto Short Call zmiz\u00ed spole\u010dn\u011b s\u00a0akciemi nebo mi z\u016fstane 3x Long Put + Long akcie (Syntetick\u00e9 Long Call), proto\u017ee vypsan\u00e9 Short Call vypr\u0161\u00ed jako bezcenn\u00e9. Oba p\u0159\u00edpady pak znamenaj\u00ed dal\u0161\u00ed pen\u00edze za likvidaci t\u011bchto zbyl\u00fdch pozic, proto\u017ee jsou v\u0161echny Long anebo mohou zp\u016fsobit dal\u0161\u00ed profity sv\u00fdmi p\u0159\u00edpadn\u00fdmi pohyby.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Nech\u00e1m se tedy un\u00e1\u0161et tr\u017en\u00edmi vlivy p\u0159i sou\u010dasn\u00e9m sledov\u00e1n\u00ed, jak\u00fd budou m\u00edt vliv na mou investici.<\/span><\/p>\n

\n

26.4.2019 (E-11)<\/strong><\/span><\/h1>\n

\u00a0\u00a0 Cena akci\u00ed EA kles\u00e1 a vytv\u00e1\u0159\u00ed tak poruchu v\u00a0m\u00e9 p\u016fvodn\u00ed Delta Neutral obchodn\u00ed pozici.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0Mohu tuto skute\u010dnost sledovat v\u00a0Risk Navigatoru.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Mohu zjistit, \u017ee m\u00e1 pozice na titulu EA je nyn\u00ed -17 Delta<\/strong> a vyb\u00edz\u00ed tak k \u201elevn\u00fdm n\u00e1kup\u016fm\u201c, tedy po\u0159izov\u00e1n\u00ed Long akci\u00ed za lep\u0161\u00ed cenu. Nebudu ji\u017e nyn\u00ed epicky popisovat, jak jsem tuto skute\u010dnost zjistil, jak jsem obchod provedl, ale omez\u00edm se jen na konstatov\u00e1n\u00ed, \u017ee jsem provedl dal\u0161\u00ed hed\u017eovac\u00ed obchod (z prost\u0159ed\u00ed Risk Navigatoru).<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 V\u00a0obr\u00e1zku v\u00fd\u0161e je TradeLog tohoto obchody, kdy jsem p\u0159ikoupil 16x Long akci\u00ed za cenu 93.34 USD s\u00a0poplatkem -1.00 USD. Stejn\u00fd pohyb pak zaznamenal tak\u00e9 m\u016fj obchodn\u00ed \u00fa\u010det.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Situace po tomto Delta hedge obchodu je n\u00e1sleduj\u00edc\u00ed.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 P\u0159esto\u017ee je do Earnings je\u0161t\u011b daleko, mohu zkontrolovat situaci na Implied Volatilit\u011b, kter\u00e1 je ur\u010duj\u00edc\u00ed pro ceny opc\u00ed, kter\u00e9 dr\u017e\u00edm ve sv\u00e9 pozici i t\u011bch, kter\u00e9 hodl\u00e1m do budoucna po\u0159\u00eddit.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Je patrn\u00e9, \u017ee hodnoty Implied Volatility se p\u0159\u00edli\u0161 nezm\u011bnily. Vzd\u00e1len\u011bj\u0161\u00ed Implied Volatilita vzrostla o p\u016fl procentn\u00edho bodu, bli\u017e\u0161\u00ed Implied Volatilita vzrostla o jeden procentn\u00ed bod, \u017e\u00e1dn\u00fd v\u00fdrazn\u00fd pohyb nelze pozorovat. Mohu si pak celou situaci s\u00a0t\u00edmto n\u00e1kupem Long akci\u00ed zrekapitulovat ve v\u00fdkazu pozice.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Je to podobn\u00e1 tabulka se sum\u00e1\u0159em pozice jako v\u00fd\u0161e p\u0159i vstupu do pozice, roz\u0161\u00ed\u0159en\u00e1 o dal\u0161\u00ed pot\u0159ebn\u00e9 ukazatele. N\u00e1kupem 16x Long akci\u00ed jsem vy\u010derpal dal\u0161\u00ed prost\u0159edky ze sv\u00e9ho rozpo\u010dtu. Do tabulky jsem p\u0159idal dal\u0161\u00ed sloupce, kter\u00e9 odr\u00e1\u017eej\u00ed m\u00e9 uva\u017eovan\u00e9 obchodn\u00ed varianty. Podle jednotliv\u00e9ho ozna\u010den\u00ed sloupc\u016f je n\u00ed\u017ee vysv\u011btleno.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 1\/<\/strong> \u201eNLV\u201c<\/strong> je zkratkou pro Net Liquidation Value, tedy zobrazuje hodnotu, za kterou bych mohl nyn\u00ed celou pozici prodat. Je patrn\u00e9, \u017ee tento mal\u00fd hedge obchod p\u0159edstavuje situaci, kdy v\u00fdstup z pozice na sou\u010dasn\u00e9 cen\u011b by znamenal ztr\u00e1tu -217.90 USD.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 2\/<\/strong> \u201eExercise\u201c <\/strong>op\u011bt znamen\u00e1 okam\u017eit\u00e9 dokoupen\u00ed zbyl\u00fdch akci\u00ed do pln\u00fdch t\u0159\u00ed set a vystoupen\u00ed z\u00a0pozice formou Exercise.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 3\/<\/strong> \u201eShort Call\u201c<\/strong>. Aktu\u00e1ln\u00ed cena Short Call, ale nyn\u00ed nikoliv op\u010dn\u00edho kontraktu na stejn\u00e9m strike ve stejn\u00e9 expiraci, jako je strike a expirace Long Put 95, ale pro stejn\u00fd strike expirace p\u0159ipadaj\u00edc\u00ed na p\u00e1tek ihned po vyhl\u00e1\u0161en\u00ed Earnings, tedy o t\u00fdden d\u0159\u00edve<\/strong>.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 4\/<\/strong> \u201eConversion\u201c<\/strong>. Hodnota ud\u00e1v\u00e1 finan\u010dn\u00ed situaci pro vytvo\u0159en\u00ed okam\u017eit\u00e9 Conversion dokoupen\u00edm akci\u00ed do t\u0159\u00ed set a v\u00fdpisem Short Call z\u00a0p\u0159edchoz\u00edho \u0159\u00e1dku, kter\u00e9 by zp\u016fsobilo uzam\u010den\u00ed profitu\/ztr\u00e1ty k\u00a0expira\u010dn\u00edmu p\u00e1tku n\u00e1le\u017eej\u00edc\u00edmu vypsan\u00fdm Short Call opc\u00edm, tedy o t\u00fdden d\u0159\u00edve, ne\u017e je expirace nakoupen\u00fdch Long Put 95. Mohu pozorovat, \u017ee nakoupen\u00e9 akcie na ni\u017e\u0161\u00ed cen\u011b a nem\u011bnn\u00e1 hodnota Implied Volatility by ji\u017e nyn\u00ed umo\u017enila uzamknout profit +9.26 USD. \u00a0<\/span><\/p>\n

\n

29.4.2019 (E-8)<\/strong><\/span><\/h1>\n

\u00a0\u00a0 V\u00a0dal\u0161\u00ed obchodn\u00ed seanci za\u010daly akcie EA posilovat, aby za\u010daly zp\u016fsobovat zvy\u0161ov\u00e1n\u00ed pozitivity celkov\u00e9 Delta m\u00e9ho miniportfolia na EA.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 D\u00edky tomuto n\u00e1r\u016fstu ceny jsem provedl dal\u0161\u00ed transakci s\u00a0podkladov\u00fdmi akciemi, jenom tentokr\u00e1t ne\u0161lo o n\u00e1kup, n\u00fdbr\u017e jejich prodej. Pohledem do Risk Navigatoru jsem zjistil, \u017ee bych m\u011bl prodat 15 akci\u00ed EA, abych byl op\u011bt Delta Neutr\u00e1ln\u00ed, tento obchod jsem zadal a provedl.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 Mohl jsem tak konstatovat, \u017ee z\u00a016 kus\u016f akci\u00ed nakoupen\u00fdch v p\u0159edch\u00e1zej\u00edc\u00ed obchodn\u00ed den za 93.34 USD\/kus jsem nyn\u00ed 15 kus\u016f akci\u00ed prodal za cenu 94.70 USD s\u00a0poplatkem -1.03 USD. Tento obchod i s poplatkem je vyzna\u010den v\u00a0TradeLog n\u00ed\u017ee.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Tak\u00e9 tento obchod se objevil ve v\u00fdpise m\u00e9ho obchodn\u00edho \u00fa\u010dtu na obr\u00e1zku.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Chci tak\u00e9 prozkoumat, jak se vyv\u00edj\u00ed Implied Volatilita<\/strong> v\u00a0jednotliv\u00fdch expirac\u00edch. Toto mohu pozorovat na tomto obr\u00e1zku.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Ob\u011b Implied Volatility m\u00edrn\u011b stoupaj\u00ed<\/strong> a jejich rozd\u00edl je nyn\u00ed v\u011bt\u0161\u00ed ne\u017e 9%<\/strong>, v\u00fdvoj rozd\u00edlu je sice nepatrn\u00fd, ale vzhledem k\u00a0tomu, \u017ee cena EA za\u010dala nar\u016fstat, je zvy\u0161ov\u00e1n\u00ed Implied Volatility zn\u00e1mkou bl\u00ed\u017e\u00edc\u00ed se nejistoty vypl\u00fdvaj\u00edc\u00ed z\u00a0bl\u00ed\u017e\u00edc\u00edch se Earnings, za norm\u00e1ln\u00edch okolnost\u00ed by hodnota Implied Volatility p\u0159i uptrendu sp\u00ed\u0161e klesala. Mohu si pak prohl\u00e9dnou op\u010dn\u00ed \u0159et\u011bzec s\u00a0nakoupen\u00fdmi Long Put kontrakty a zjistit, nakolik se zm\u011bnily jejich ceny.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Je patrn\u00e9, \u017ee na nakoupen\u00fdch Long Put opc\u00edch jsem t\u00e9m\u011b\u0159 neztratil, kdy\u017e jejich po\u0159izovac\u00ed cena byla 463 USD. Toto m\u011b v\u0161ak nezaj\u00edm\u00e1 tak, jako pohled na op\u010dn\u00ed \u0159et\u011bzec s\u00a0expirac\u00ed o t\u00fdden d\u0159\u00edve, tedy bezprost\u0159edn\u011b po vyhl\u00e1\u0161en\u00ed Earnings.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Z\u00a0obr\u00e1zku vypl\u00fdv\u00e1, \u017ee bych nyn\u00ed mohl za vypsanou Short Call<\/strong> opci na strike stejn\u00fd jak\u00fd jsou m\u00e9 Long Put<\/strong>, tedy strike 95, prodat za cenu +410 USD. <\/span><\/p>\n

\u00a0 \u00a0Mohl bych tento realizovan\u00fd obchod s prodan\u00fdmi akciemi a sou\u010dasn\u00fdmi cenami op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f p\u0159en\u00e9st do tabulky s\u00a0rekapitulac\u00ed pro zb\u011b\u017en\u00fd pohled na mou okam\u017eitou situaci.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Z\u00a0p\u0159ehledu vypl\u00fdv\u00e1, \u017ee by prozat\u00edm nebylo mo\u017en\u00e9 vystoupit z\u00a0pozice s\u00a0profitem, p\u0159esto\u017ee se cena Short Call opc\u00ed zd\u00e1 vysok\u00e1. Je to zp\u016fsobeno zejm\u00e9na t\u00edm, \u017ee p\u0159i zvy\u0161uj\u00edc\u00ed se cen\u011b akcie EA bych vstup do Conversion ve dvou expirac\u00edch musel vynalo\u017eit v\u011bt\u0161\u00ed pen\u00edze na dokoupen\u00ed akci\u00ed do t\u0159\u00ed set kus\u016f, kter\u00e9 mi nekompenzuje n\u00e1r\u016fst ceny Short Call opc\u00ed na strike 95, takov\u00e1 Conversion za t\u00e9to cenov\u00e9 situace by znamenala ztr\u00e1tu -95.84 USD ke dni expirace Short Call.<\/span><\/p>\n

\n

1.5.2019 (E-6)<\/strong><\/span><\/h1>\n

\u00a0\u00a0 N\u00e1r\u016fst ceny akciov\u00e9ho titulu EA p\u0159i otev\u0159en\u00ed trh\u016f dne 1.5.2019 vytvo\u0159il op\u011bt obchodn\u00ed mo\u017enost prov\u00e9st \u00fapravu m\u00e9ho p\u016fvodn\u011b Delta Neutral portfolia na tomto titulu a prodat dal\u0161\u00ed dr\u017een\u00e9 akcie za v\u00fdhodnou cenu.<\/span><\/p>\n

\"\" <\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Risk Navigator mi nazna\u010doval, \u017ee k\u00a0n\u00e1vratu do stavu Delta Neutrality by bylo vhodn\u00e9 prodat 16 kusu akci\u00ed, proto jsem tento hed\u017eovac\u00ed obchod takto provedl. Po tomto \u00fakonu mohu sledovat celou situaci pr\u00e1v\u011b v\u00a0okn\u011b tohoto analytick\u00e9ho n\u00e1stroje.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Po\u010det m\u00fdch Long akci\u00ed klesl na 126 kus\u016f, proto\u017ee jsem prodal dal\u0161\u00edch 16 kus\u016f za cenu 96.48 USD s\u00a0poplatkem -1.03 USD, co\u017e zachycuje tak\u00e9 m\u016fj TradeLog.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 Cena akci\u00ed se po proveden\u00e9m hed\u017eovac\u00edm obchodu s\u00a0akciemi za\u010dala m\u00edrn\u011b propadat, aby v\u00a0poklesu setrvala a\u017e do Close obchodn\u00edho dne. Proto\u017ee je st\u0159eda, jsem uprost\u0159ed t\u00fddne<\/strong> a na sv\u00e9m \u00fa\u010dtu m\u00e1m v\u00edce ne\u017e sto Long akci\u00ed<\/strong> pln\u011b hed\u017eovan\u00fdch Long Put op\u010dn\u00edmi kontrakty proti poklesu, rozhodl jsem se, \u017ee si p\u0159ilep\u0161\u00edm na sv\u00e9m \u00fa\u010dtu v\u00fdpisem Short Call op\u010dn\u00edho kontraktu na n\u011bjak\u00e9m vy\u0161\u0161\u00edm strike, kter\u00fd bude expirovat za dva dny v\u00a0p\u00e1tek a jeho\u017e v\u00fdpisem bych mohl z\u00edskat n\u011bjak\u00e9 dal\u0161\u00ed pen\u00edze.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 P\u0159ed Close tohoto obchodn\u00edho dne jsem tedy realizoval sv\u016fj \u00famysl a vypsal Short Call 97 s expirac\u00ed za dva dny. Tento obchod je patrn\u00fd na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Za tento v\u00fdpis jsem z\u00edskal nejen +53.40 USD na m\u016fj \u00fa\u010det, ale tak\u00e9 mo\u017enost odprodat m\u00fdch 100x Long akci\u00ed EA za cenu strike 97 USD\/kus, pokud by tato skon\u010dila za dva dny p\u0159i expiraci \u201ev pen\u011bz\u00edch\u201c, vytvo\u0159il jsem tak Collar<\/strong> s\u00a0Long Put 95, 100x Long akci\u00ed EA a Short Call na strike 97 v\u00a0bli\u017e\u0161\u00ed expiraci. Znamenalo by to, \u017ee nejen z\u00edsk\u00e1m p\u0159ijat\u00e9 Pr\u00e9mium, ale tak\u00e9 mo\u017en\u00e1 tr\u017ebu za prodan\u00e9 akcie ve slu\u0161n\u00e9 v\u00fd\u0161i 100 x 97 USD\/kus. Zbyl\u00e9 Long akcie (v tomto p\u0159\u00edpad\u011b bych jich m\u011bl 26 Long kus\u016f) a m\u00e9 t\u0159i Long Put 95 by mi pochopiteln\u011b z\u016fstaly a mohl bych je prodat na voln\u00e9m trhu. Cena akci\u00ed by byla pravd\u011bpodobn\u011b vy\u0161\u0161\u00ed ne\u017e je strike Short Call opce 97 a Long Put opce by m\u011bly tak\u00e9 podstatnou hodnotu, proto\u017ee mi jejich cenu \u201edr\u017e\u00ed\u201c neust\u00e1le dob\u0159e pracuj\u00edc\u00ed Implied Volatilita.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Hodnota Implied Volatility nekles\u00e1 a pro expiraci 17.5.2019 z\u016fst\u00e1v\u00e1 na p\u0159ibli\u017en\u011b stejn\u00e9 \u00farovni (51.40%), pro bli\u017e\u0161\u00ed \u201eEarnings\u201c expiraci 10.5.2019 je nepatrn\u011b zv\u00fd\u0161en\u00e1 na hodnot\u011b 61.60%. Rozd\u00edl je tak ji\u017e vy\u0161\u0161\u00ed ne\u017e 10%<\/strong>.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Mohu tak vyhodnotit, jak se tato transakce prom\u00edtla do m\u00e9 celkov\u00e9 Delta v Risk Navigatoru.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0<\/span>\u00a0\u00a0 Pokles ceny akcie EA zp\u016fsobil, \u017ee m\u00e1 p\u016fvodn\u011b Delta Neutral pozice za\u010dala b\u00fdt v\u00edce negativn\u00ed, proto\u017ee nyn\u011bj\u0161\u00ed celkov\u00e1 Delta t\u0159\u00ed Long Put 95 je na \u00farovni -139 a je hed\u017eov\u00e1na pouze +126 Long akciemi. M\u011bl bych tedy dokoupit +13 Long akci\u00ed, abych toto vyrovnal? Nav\u00edc jsem vypsal Short Call, kter\u00e1 m\u00e1 Delta aktu\u00e1ln\u011b -28, m\u00e1 celkov\u00e1 Delta<\/strong> je tak nyn\u00ed -41,<\/strong> m\u011bl bych tedy dokoupit +41 akci\u00ed, abych byl Delta Neutr\u00e1ln\u00ed? Nikoliv, p\u0159esto\u017ee je m\u00e1 Short Call pln\u011b \u201eo\u0161et\u0159ena\u201c Long akciemi (je jich v\u00edce ne\u017e sto) mohu se pod\u00edvat, \u017ee celkov\u00e1 Gamma<\/strong> m\u00e9ho miniportfiolia je -1<\/strong>, jsem tak Gamma Neutral a znamen\u00e1 to, \u017ee v\u00fdrazn\u00fd pohyb jak\u00fdmkoliv sm\u011brem nebude m\u00edt nyn\u00ed na m\u011b \u017e\u00e1dn\u00fd podstatn\u00fd vliv a j\u00e1 mohu v\u00a0klidu pouze sledovat, jak se bude cenov\u00e1 situace d\u00e1le vyv\u00edjet.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Oba obchody zachycuje tak\u00e9 m\u016fj obchodn\u00ed \u00fa\u010det na sv\u00fdch v\u00fdpisech podle n\u00ed\u017ee uveden\u00fdch obr\u00e1zk\u016f.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Z\u00e1v\u011bre\u010dn\u00e1 rekapitulace cel\u00e9 pozice po Close tohoto dne na titulu EA je shrnuta do tabulky.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Prodej \u0161estn\u00e1cti kus\u016f akci\u00ed za vy\u0161\u0161\u00ed cenu a v\u00fdpis dvoudenn\u00ed Short Call 97 st\u00e1le zp\u016fsobuje, \u017ee nejsem schopen nyn\u00ed uzamknout alespo\u0148 n\u011bjak\u00fd drobn\u00fd profit. V\u00a0\u010derven\u00e9m obd\u00e9ln\u00edku je vyzna\u010den p\u0159\u00edjem za v\u00fdpis t\u00e9to opce a z\u00a0jednotliv\u00fdch sloupc\u016f vypl\u00fdv\u00e1, \u017ee pouhou likvidac\u00ed v\u0161ech pozic bych utr\u017eil ztr\u00e1tu -24.81 USD (NLV) a vytvo\u0159en\u00ed Conversion pomoc\u00ed dokoupen\u00ed zbyl\u00fdch akci\u00ed do t\u0159\u00ed set a v\u00fdpis t\u0159\u00ed Short Call na bli\u017e\u0161\u00ed expiraci by p\u0159ineslo ztr\u00e1tu -147.81 USD.<\/span><\/p>\n

\n

3.5.2019 (E-4)<\/strong><\/span><\/h1>\n

\u00a0\u00a0 \u00davod posledn\u00edho dne t\u00fddne p\u0159edch\u00e1zej\u00edc\u00edho vyhl\u00e1\u0161en\u00ed hospod\u00e1\u0159sk\u00fdch v\u00fdsledk\u016f, v p\u00e1tek 3.5.2019, nesliboval pro dr\u017eitele Long akci\u00ed EA nic skv\u011bl\u00e9ho, cena akci\u00ed ji\u017e v\u00a0na\u0161e dopoledne signalizovala slu\u0161n\u00fd pokles.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a0 Pokud vid\u00edm takov\u00e9 \u201ezaj\u00edmav\u00e9 poklesy\u201c nerozpakuji se zadat n\u00e1kupn\u00ed p\u0159\u00edkazy i mimo obchodn\u00ed hodiny a sna\u017e\u00edm se na takov\u00fdch poklesech \u201en\u011bco utrhnout\u201c, proto\u017ee m\u00fdm prim\u00e1rn\u00edm c\u00edlem je nakoupit co nejlevn\u011bji, abych z\u00a0p\u0159esn\u011b dan\u00e9ho rozpo\u010dtu utratil co nejm\u00e9n\u011b. Zadan\u00fd p\u0159\u00edkaz do premarketu po\u017eadoval nakoupit 50 kus\u016f Long akci\u00ed EA za cenu nejv\u00fd\u0161e 92.70 USD. Tento obchodn\u00ed pokyn se pak realizoval ve dvou \u010d\u00e1stech, kdy\u017e prvn\u00ed n\u00e1kup byl proveden opravdu ji\u017e o p\u016fl druh\u00e9 p\u0159ed otev\u0159en\u00edm trh\u016f a druh\u00e1 \u010d\u00e1st se realizovala t\u011bsn\u011b po Open p\u00e1te\u010dn\u00edch trh\u016f. Na obr\u00e1zku je Tradelog t\u011bchto n\u00e1kup\u016f.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a0 Vypl\u00fdv\u00e1 z n\u011bj, \u017ee jsem koupil nejd\u0159\u00edve 20 kus\u016f akci\u00ed EA a pot\u00e9 30 kus\u016f akci\u00ed EA za po\u017eadovanou cenu 92.70 s celkov\u00fdm poplatkem -1.00 USD. Po tomto n\u00e1kupn\u00edm \u00fakonu jsem mohl vypozorovat v\u00a0analytick\u00e9m n\u00e1stroji Risk Navigator, \u017ee jsem op\u011bt t\u00e9m\u011b\u0159 Delta Neutral.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 Cena akci\u00ed EA po Open a prvn\u00edm hed\u017eovac\u00edm \u00fakonu neust\u00e1vala v\u00a0poklesu, proto jsem realizoval tak\u00e9 dal\u0161\u00ed obchod s\u00a0dal\u0161\u00edm n\u00e1kupem na ni\u017e\u0161\u00ed cen\u011b.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 V\u00a0prvn\u00ed hodin\u011b po Open trh\u016f jsem tak nakoupil dal\u0161\u00edch 30 akci\u00ed za cenu 92.51 USD. Mohu pak monitorovat celou mou pozici v\u00a0Risk Navigatoru.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 M\u00e1 celkov\u00e1 Delta<\/strong> je nyn\u00ed +37<\/strong>. Expira\u010dn\u00ed p\u00e1tek pro mou, nyn\u00ed ji\u017e v\u00edm \u017ee \u201ep\u0159ilep\u0161ovac\u00ed\u201c, Short Call 97 znamen\u00e1, \u017ee tato p\u0159i poklesu ceny podkladov\u00e9 akcie EA nem\u00e1 \u017e\u00e1dnou hodnotu a rovn\u011b\u017e jej\u00ed Delta je nulov\u00e1, tato vypsan\u00e1 opce nakonec vypr\u0161\u00ed jako bezcenn\u00e1. Celkov\u00e1 Gamma<\/strong> m\u00e9ho miniportfolia je nyn\u00ed op\u011bt kladn\u00e1 na hodnot\u011b +10<\/strong> a m\u016f\u017ee sm\u011ble vytv\u00e1\u0159et na m\u00e9m \u00fa\u010dtu dal\u0161\u00ed hodnoty. Oba obchody jsou zachyceny tak\u00e9 na m\u00e9m obchodn\u00edm \u00fa\u010dtu.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 P\u00e1te\u010dn\u00ed rekapitulace p\u0159edstavuje pohled na excelovskou tabulku se shrnut\u00edm dosavadn\u00edho v\u00fdvoje a zobrazuje celkovou finan\u010dn\u00ed situaci.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0Ze sumarizace vypl\u00fdv\u00e1, \u017ee nyn\u00ed ji\u017e vytv\u00e1\u0159\u00edm p\u0159i sou\u010dasn\u00fdch cen\u00e1ch akcie EA m\u00edrn\u00fd profit, pokud bych se rozhodl nyn\u00ed celou pozici zlikvidovat jej\u00edm prodejem na voln\u00e9m trhu \u2013 z\u00edskal bych +57.59 USD (sloupec NLV), pokud bych vypsal t\u0159i op\u010dn\u00ed kontrakty Short Call 95 s\u00a0expirac\u00ed po Earnings \u2013 uzamknul bych +54.59 USD k\u00a0expira\u010dn\u00edmu p\u00e1tku t\u011bchto vypsan\u00fdch opc\u00ed (sloupec Conversion).<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 P\u00e1tek t\u00fddne, kter\u00fd p\u0159edch\u00e1z\u00ed vyhla\u0161ov\u00e1n\u00ed obchodn\u00edch v\u00fdsledk\u016f, tak vyb\u00edz\u00ed k\u00a0mal\u00e9mu filozofick\u00e9mu zamy\u0161len\u00ed nad dr\u017eenou pozic\u00ed. K\u00a0nakoupen\u00fdm 3x Long Put 95, kter\u00e9 expiruj\u00ed 17.5.2019 jsem po\u0159\u00eddil postupn\u00fdmi transakcemi n\u00e1kup\u016f a prodej\u016f 206x Long akci\u00ed EA a utratil tak ze sv\u00e9ho rozpo\u010dtu 28.500 USD \u010d\u00e1stku -20.679,47 USD. V\u00a0\u00fater\u00fd nadch\u00e1zej\u00edc\u00edho t\u00fddne, po uzav\u0159en\u00ed trh\u016f, bude spole\u010dnost reportovat sv\u00e9 obchodn\u00ed v\u00fdsledky za uplynul\u00e9 \u010dtvrtlet\u00ed. Co mohu od sv\u00e9 pozice p\u0159i tomto p\u00e1te\u010dn\u00edm zamy\u0161len\u00ed o\u010dek\u00e1vat? Do Earnings (b\u011bhem pond\u011bl\u00ed a \u00fater\u00fd) m\u016f\u017ee cena akcie r\u016fst<\/strong> a s nimi i cena p\u0159\u00edpadn\u00fdch Short Call op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f, kter\u00e9 bych mohl vypsat proti m\u00fdm +206 Long akci\u00edm (tedy dva v\u00fdpisy Short Call), vytvo\u0159il bych dvakr\u00e1t Collar nebo Conversion (podle strike vypsan\u00fdch opc\u00ed) a z\u00edskal dal\u0161\u00ed Pr\u00e9mium. Cena akci\u00ed<\/strong> by ale tak\u00e9 mohla za\u010d\u00edt klesat<\/strong> v\u00a0t\u011bchto nadch\u00e1zej\u00edc\u00ed dvou dnech do Earnings, a toto by mohlo b\u00fdt v\u00edtanou p\u0159\u00edle\u017eitost\u00ed pro dal\u0161\u00ed levn\u00e9 n\u00e1kupy akci\u00ed EA za dobrou cenu, po\u0159\u00e1d bych tak m\u011bl samoz\u0159ejm\u011b mo\u017enost vypisovat Short Call opce s\u00a0expirac\u00ed t\u011bsn\u011b po Earnings za dobr\u00e9 Pr\u00e9mium p\u0159esto\u017ee by cena akci\u00ed klesala, svoji \u00falohu toti\u017e za\u010dne plnit zvy\u0161uj\u00edc\u00ed se Implied Volatilita pr\u00e1v\u011b na opc\u00edch s\u00a0takovou expirac\u00ed nejbl\u00ed\u017ee po Earnings. Na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee je jej\u00ed v\u00fdvoj pr\u00e1v\u011b pro\u00a0tento den.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Implied Volatilita<\/strong>\u00a0pro opce s\u00a0nejbli\u017e\u0161\u00ed expirac\u00ed akceleruje<\/strong>. Je patrn\u00e9, \u017ee v\u00a0dan\u00e9 situaci se jej\u00ed hodnoty rozev\u0159ely o t\u00e9m\u011b\u0159 20%<\/strong>, kdy\u017e hodnota \u00a0Implied Volatility pro vzd\u00e1len\u011bj\u0161\u00ed expiraci (m\u00e9 Long Put 95) se zvedla jen m\u00edrn\u011b na hodnotu 62.60%<\/strong>, ale hodnota pro bli\u017e\u0161\u00ed expiraci, ve kter\u00e9 chci opce vypisovat, se zvedla na 80%<\/strong>. Mohu tak vypozorovat, \u017ee p\u0159esto\u017ee se p\u00e1te\u010dn\u00ed Close nach\u00e1zelo na \u00farovni pod 93 USD, ceny Short Call opc\u00ed k\u00a0p\u0159\u00edpadn\u00e9mu v\u00fdpisu p\u0159\u00ed\u0161t\u00ed t\u00fdden maj\u00ed velmi tu\u010dn\u00e1 Pr\u00e9mia, konkr\u00e9tn\u011b Short Call 95 na stejn\u00e9m strike, jako je strike m\u00fdch Long Put 95 opc\u00ed, maj\u00ed hodnotu +300 USD. V\u0161e je patrn\u00e9 z\u00a0obr\u00e1zku op\u010dn\u00edho \u0159et\u011bzce opc\u00ed expiruj\u00edc\u00edch p\u0159\u00ed\u0161t\u00ed p\u00e1tek, tedy v\u00a0t\u00fddnu vyhla\u0161ov\u00e1n\u00ed Earnings, tak, jak byly ceny zobrazeny po Close trh\u016f.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\n

6.5.2019 (E-1)<\/strong><\/span><\/h1>\n

\u00a0\u00a0 Earnings je nadohled<\/strong> (z\u00edtra po Close) a j\u00e1 p\u0159i \u010desk\u00e9m pond\u011bln\u00edm dopoledni mus\u00edm uznale konstatovat, \u017ee Donald to um\u00ed p\u011bkn\u011b rozjet. V\u00edkendov\u00e9 tweety o zaveden\u00ed dal\u0161\u00edch cel na v\u00fdrobky z\u00a0\u010c\u00edny nenechalo trhy chladn\u00fdmi a ji\u017e v\u00a0premarketu vykazovaly siln\u00e9 poklesy. Vstup do nov\u00e9ho t\u00fddne, tedy t\u00fddne, kdy se v\u00a0\u00fater\u00fd po Close trh\u016f vyhla\u0161uj\u00ed Earnings pro mnou dr\u017een\u00fd titul EA, tak za\u010dal pom\u011brn\u011b dynamicky. Nejd\u0159\u00edve jsem dostal upozorn\u011bn\u00ed, \u017ee pro titul, dr\u017een\u00fd na m\u00e9m \u00fa\u010dtu, se bl\u00ed\u017e\u00ed pr\u00e1v\u011b tato o\u010dek\u00e1van\u00e1 ud\u00e1lost.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 Pokles ceny v\u00a0premarketu<\/strong> je v\u00edtanou p\u0159\u00edle\u017eitost\u00ed k\u00a0dal\u0161\u00edm levn\u00fdm n\u00e1kup\u016fm<\/strong>. Na poklesu ceny bude tedy cht\u00edt doplnit po\u010det dr\u017een\u00fdch Long akci\u00ed do rovn\u00fdch t\u0159\u00ed set, abych m\u011bl hed\u017eov\u00e1ny m\u00e9 3x Long Put 95. Zadal jsem proto na tento po\u010det obchodn\u00ed p\u0159\u00edkaz s\u00a0povolen\u00edm nakoupit i p\u0159ed Open trh\u016f<\/strong>.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Zadan\u00fd po\u010det 94 kus\u016f Long akci\u00ed chci nakoupit za cenu 90.60 USD, kter\u00e1 odpov\u00edd\u00e1 situaci v\u00a0premarketu. Toto se mi tak\u00e9 da\u0159\u00ed a tento po\u010det za tuto cenu po\u0159izuji kolem druh\u00e9 hodiny odpoledn\u00ed, tedy je\u0161t\u011b p\u0159ed Open trh\u016f, v\u0161e je zobrazeno v obr\u00e1zku\u00a0TradeLog.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Risk Navig\u00e1tor mi pak zobrazuje tuto situace na n\u00ed\u017ee uveden\u00e9m obr\u00e1zku.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 M\u00e1 celkov\u00e1 Delta<\/strong> po kompletaci po\u010dtu akci\u00ed do rovn\u00fdch stovek je nyn\u00ed na hodnot\u011b +127<\/strong>. Nejsem tak ji\u017e Delta Neutr\u00e1ln\u00ed, ale m\u00e1m siln\u011b pozitivn\u00ed Delta. N\u00e1kup t\u011bchto akci\u00ed v „Donaldov\u011b v\u00fdprodeji\u201c mi celkovou situaci m\u00e9 pozice prom\u011bnil do n\u00e1sleduj\u00edc\u00edho pohledu.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 P\u0159e\u010derpal jsem sv\u016fj rozpo\u010det o 696.87 USD (modr\u00fd obd\u00e9ln\u00edk). V\u00a0tuto chv\u00edli m\u00e1m tedy 300 kus\u016f Long akci\u00ed EA a 3x Long Put 95, m\u00e1m tak vytvo\u0159enou 3x Syntetickou Long Call<\/strong> op\u010dn\u00ed pozici na strike 95<\/strong>, ka\u017edou po\u0159\u00edzenou za (696.87 USD\/3) cenu -232.29 USD. Z\u00a0Risk Profilu Call opce (by\u0165 je nyn\u00ed syntetick\u00e1) v\u00edm, \u017ee v\u00edce ne\u017e po\u0159izovac\u00ed cenu nemohu ztratit, toto je tak nyn\u00ed celkov\u00e1 mo\u017en\u00e1 ztr\u00e1ta, kterou bych utrp\u011bl, kdybych byl pasivn\u00ed, nic ned\u011blal a cena akci\u00ed EA by p\u0159i expiraci skon\u010dila pod strike m\u00fdch ochrann\u00fdch Long Put 95. Cena nyn\u00ed m\u016f\u017ee klesat, jak chce, d\u00edky Long Put 95 jsem pln\u011b proti poklesu zaji\u0161t\u011bn a m\u00e1m vyhl\u00eddku na maxim\u00e1ln\u00ed mo\u017enou ztr\u00e1tu -696.87 USD. M\u00e1m ale sou\u010dasn\u011b neomezenou mo\u017enost profitu, proto\u017ee akcie mohou (zejm\u00e9na pod t\u00edhou z\u00edt\u0159ej\u0161\u00edch Earnings) vyst\u0159elit sm\u011brem vzh\u016fru a nad\u011blit velmi zna\u010dn\u00fd profit. Pokud bych pozici nyn\u00ed odprodal za sou\u010dasn\u00e9 ceny, utr\u017eil bych ztr\u00e1tu -456,87 USD (sloupec NLV) zejm\u00e9na proto, \u017ee bych prodal akcie d\u0159\u00edve nakoupen\u00e9 za vy\u0161\u0161\u00ed cenu za sou\u010dasn\u011b n\u00edzkou tr\u017en\u00ed cenu. M\u00fdm prvn\u00edm esem v\u00a0ruk\u00e1vu by v\u0161ak bylo po\u0159\u00edzen\u00ed Conversion s\u00a0vypsan\u00fdmi Short Call na stejn\u00e9m strike a s\u00a0expirac\u00ed tento t\u00fdden, tyto maj\u00ed slu\u0161nou hodnotu a jejich v\u00fdpisem (3x Short Call 95 proti m\u00fdm 300x Long akci\u00edm) bych uzamknul profit ve v\u00fd\u0161i +383.13 USD k\u00a0p\u00e1tku tohoto t\u00fddne.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Nechci ale nyn\u00ed prozat\u00edm \u017e\u00e1dn\u00e9 opce vypisovat, proto\u017ee spol\u00e9h\u00e1m op\u011bt na dal\u0161\u00ed n\u00e1r\u016fst Implied Volatility, kter\u00e1 se p\u0159i pond\u011blku vyv\u00edj\u00ed n\u00e1sledovn\u011b.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Implied Volatilita<\/strong> pro expiraci na opc\u00edch, kter\u00e9 chci vypisovat<\/strong> ji\u017e dosahuje t\u00e9m\u011b\u0159 100%<\/strong>, a to je dobr\u00e1 zpr\u00e1va, vyps\u00e1n\u00ed opc\u00ed tak p\u0159inese pravd\u011bpodobn\u011b opravdu dobr\u00e9 pen\u00edze. Mohu tak\u00e9 pohl\u00e9dnout na cenov\u00fd v\u00fdvoj akci\u00ed EA od premarketu a vyhodnotit, jestli po\u0159\u00edzen\u00ed akci\u00ed nebylo p\u0159ed\u010dasn\u00e9 a nev\u00fdhodn\u00e9.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Nemohl jsem samoz\u0159ejm\u011b takov\u00fd cenov\u00fd v\u00fdvoj jakkoliv p\u0159edpokl\u00e1dat a proto nep\u0159isuzuji n\u00e1kupu na n\u00edzk\u00e9 cen\u011b v\u00a0premarketu n\u011bjakou vlastn\u00ed obchodn\u00ed proz\u0159etelnost, je to opravdu d\u00edlem pouh\u00e9ho \u0161t\u011bst\u00ed a tak\u00e9 p\u0159\u00edstupu \u201eobchoduj, co vid\u00ed\u0161 a nikoliv, co by jsi vid\u011bt cht\u011bl\u201c. Tento n\u00e1kup Long akci\u00ed je pak zachycen tak\u00e9 na m\u00e9m obchodn\u00edm \u00fa\u010dtu. \u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0\"\"<\/span><\/p>\n

\n

7.5.2019 (E-0) \u2013 Earnings<\/strong><\/span><\/h1>\n

\u00a0 Dne\u0161n\u00ed den je dnem vyhl\u00e1\u0161en\u00ed Earnings<\/strong>. Po uzav\u0159en\u00ed trh\u016f spole\u010dnost EA odhal\u00ed v\u00fdsledky sv\u00e9ho hospoda\u0159en\u00ed, proto bude cel\u00fd dne\u0161n\u00ed obchodn\u00ed den ve znamen\u00ed zv\u00fd\u0161en\u00e9 nejistoty a nervozity. V\u00a0tomto rozpolo\u017een\u00ed pak budu cht\u00edt na trhu op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f EA vnutit n\u011bkter\u00e9mu z\u00a0\u00fa\u010dastn\u00edkovi tohoto trhu m\u00e9 Short Call op\u010dn\u00ed kontrakty, kter\u00e9 by m\u011bly b\u00fdt touto nejistotou tak\u00e9 n\u00e1le\u017eit\u011b ocen\u011bny. Pohledem na graf obou Implied Volatilit, tedy pro opce expiruj\u00edc\u00ed v\u00a0tomto a n\u00e1sleduj\u00edc\u00edm t\u00fddnu, mohu vysledovat p\u0159i dne\u0161n\u00edm Open<\/strong> tuto situaci.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Nervozita si vyb\u00edr\u00e1 svou da\u0148 a navy\u0161uje hodnotu Implied Volatility<\/strong> pro opce expiruj\u00edc\u00ed tento p\u00e1tek<\/strong> na hodnotu 112%<\/strong>, zat\u00edmco Implied Volatilita pro opce expiruj\u00edc\u00ed n\u00e1sleduj\u00edc\u00ed t\u00fdden ji maj\u00ed o 40% ni\u017e\u0161\u00ed<\/strong> na hodnot\u011b 71.1%<\/strong>. Bude tak jasn\u00e9, \u017ee opce, kter\u00e9 budu vypisovat, budou m\u00edt dost slu\u0161nou cenu. Pro jej\u00ed prvn\u00ed prozkoum\u00e1n\u00ed mohu p\u0159i Open<\/strong> sledovat hodnoty Short Call pro v\u00fdpisy v\u00a0op\u010dn\u00edm \u0159et\u011bzci.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 P\u0159esto\u017ee je cena akci\u00ed EA nyn\u00ed pod strike m\u00fdch Long Put 95<\/strong>, maj\u00ed uva\u017eovan\u00e9 strike Short Call (95 a vy\u0161\u0161\u00ed) velmi dobrou cenu, p\u0159esto\u017ee do expirace zb\u00fdvaj\u00ed pouh\u00e9 \u010dty\u0159i dny, je to opravdu zp\u016fsobeno vysokou Implied Volatilitou. M\u00e1m tak cel\u00fd den na \u00favahy, jak nakonec k\u00a0v\u00fdpis\u016fm p\u0159istoup\u00edm, proto\u017ee Implied Volatilita celkem jist\u011b do Close n\u011bjak z\u00e1sadn\u011b neklesne, mohu se tak spol\u00e9hat pouze na to, \u017ee p\u0159\u00edpadn\u00fd pohyb na akcii zp\u016fsob\u00ed, \u017ee se pozorovan\u00e9 ceny mohou zv\u00fd\u0161it. Do Close se toho v\u0161ak z\u00a0tohoto pohledu mnoho nep\u0159ihodilo, proto\u017ee se cena pohybovala v\u00a0ur\u010dit\u00e9m cenov\u00e9m p\u00e1smu a odr\u00e1\u017eela tak nejistotu obchodn\u00edk\u016f vypl\u00fdvaj\u00edc\u00ed z\u00a0neodhadnuteln\u00e9ho v\u00fdvoje po vyhl\u00e1\u0161en\u00ed Earnings.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Ud\u011blat dobr\u00e9 obchodn\u00ed rozhodnut\u00ed v\u00a0aktu\u00e1ln\u00ed tr\u017en\u00ed situaci nervozity a nap\u011bt\u00ed p\u0159ed Earnings nen\u00ed jednoduch\u00e9. Mohu si je ale usnadnit ji\u017e na\u010derpan\u00fdmi zku\u0161enostmi z\u00a0tohoto webu a sv\u00e1 rozhodnut\u00ed si nechat podpo\u0159it jednoduchou pom\u016fckou, kterou by mohlo b\u00fdt na\u010d\u00edt\u00e1n\u00ed aktu\u00e1ln\u00ed situace do Excelu a p\u0159edp\u0159ipraven\u00fdmi v\u00fdpo\u010dty pak vyhodnocovat, jak\u00e9 u\u010din\u00edm rozhodnut\u00ed. V\u00a0\u010dl\u00e1nku \u017div\u00e1 data z\u00a0IB do Excelu<\/strong><\/span><\/a> jsem popisoval, jak je mo\u017en\u00e9 si nechat do vlastn\u00edho excelovsk\u00e9ho se\u0161itu nech\u00e1vat na\u010d\u00edtat \u017eiv\u00e1 data<\/strong> od m\u00e9ho brokera Interactive Brokers. Mohu tuto znalost vyu\u017e\u00edt a nechat si streamovat do m\u00e9ho se\u0161itu aktu\u00e1ln\u00ed cenu akcie EA a tak\u00e9 odpov\u00eddaj\u00edc\u00ed op\u010dn\u00ed \u0159et\u011bzce. Na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee je sn\u00edmek \u010d\u00e1sti takov\u00e9ho streamovac\u00edho se\u0161itu.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Do p\u0159ipraven\u00e9ho se\u0161itu si nech\u00e1v\u00e1m na\u010d\u00edtat data pro akciov\u00fd titul EA<\/strong> (1)<\/strong><\/span>. V\u00a0p\u0159ipraven\u00fdch op\u010dn\u00edch \u0159et\u011bzc\u00edch si nech\u00e1v\u00e1m zobrazovat ceny op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f, kter\u00e9 m\u011b zaj\u00edmaj\u00ed. V\u00a0op\u010dn\u00edm \u0159et\u011bzci s\u00a0expirac\u00ed 20190517 (2)<\/span><\/strong> jsou to ceny opc\u00ed s\u00a0expirac\u00ed 17.5.2019<\/strong>, kde sleduji zelen\u011b podbarven\u00e9 pole s\u00a0cenou m\u00e9 Long Put 95<\/strong>. V\u00a0op\u010dn\u00edm \u0159et\u011bzci s\u00a0expirac\u00ed 20190510 (3<\/span><\/strong>) mohu sledovat \u010derven\u011b podbarven\u00e9 pole pro Bid cenu op\u010dn\u00edho kontraktu se strike 95, tedy strike na stejn\u00e9 \u00farovni, jako je m\u00e1 Long Put pro v\u00fdpis Short Call opce 95<\/strong> do Conversion s\u00a0opcemi v\u00a0nestejn\u00e9 (bli\u017e\u0161\u00ed) expiraci<\/strong>. Na videu n\u00ed\u017ee je kr\u00e1tk\u00e1 sekvence takov\u00e9ho na\u010d\u00edt\u00e1n\u00ed aktu\u00e1ln\u00edch dat p\u0159ed Close trh\u016f v\u00a0tento den do m\u00e9ho excelovsk\u00e9ho se\u0161itu \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/span>\u00a0\u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n