{"id":3111,"date":"2019-04-13T14:15:15","date_gmt":"2019-04-13T12:15:15","guid":{"rendered":"http:\/\/dobretrejdy.com\/?p=3111"},"modified":"2022-01-01T19:45:56","modified_gmt":"2022-01-01T17:45:56","slug":"delta-neutral-v","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=3111","title":{"rendered":"Delta Neutral – V."},"content":{"rendered":"

\u00a0 Nakoupit Long Call<\/strong> op\u010dn\u00ed kontrakt a vytvo\u0159it Delta Neutr\u00e1ln\u00ed miniportfolio s\u00a0kladnou Gamma prodejem odpov\u00eddaj\u00edc\u00edho mno\u017estv\u00ed Short akci\u00ed bylo p\u0159edm\u011btem minul\u00e9ho \u010dl\u00e1nku<\/a><\/strong><\/span>. Dal\u0161\u00ed po\u0159izov\u00e1n\u00ed Delta Neutrality prodejem odpov\u00eddaj\u00edc\u00edho po\u010dtu akci\u00ed podle cenov\u00e9ho v\u00fdvoje bylo pops\u00e1no na jednoduch\u00e9m p\u0159\u00edkladu s\u00a0akciemi PEP p\u0159i mo\u017enosti vyu\u017eit\u00ed platformy TWS brokera Interactive Brokers. \u010cl\u00e1nek m\u011bl zejm\u00e9na demonstrovat z\u00e1kladn\u00ed principy neutralizace takov\u00e9ho miniportfolia, kdy\u017e proveden\u00e9 \u00fapravy dok\u00e1zaly t\u00e9m\u011b\u0159 dokonale eliminovat \u010dasovou slo\u017eku nakoupen\u00e9 Long Call a ponechat obchodu slu\u0161n\u00e9 obchodn\u00ed vyhl\u00eddky p\u0159i kone\u010dn\u00e9 konstrukci Syntetick\u00e9 Long Put<\/strong>. Popsan\u00fd syst\u00e9m alert\u016f spou\u0161t\u011bj\u00edc\u00ed p\u0159\u00edkazy na p\u0159\u00edslu\u0161n\u00fd n\u00e1kup\/prodej podklad\u016f k\u00a0vytvo\u0159en\u00ed nov\u00e9ho stavu Delta Neutrality je v\u0161ak m\u00edrn\u011b komplikovan\u00fd a m\u016f\u017ee p\u0159i nepozornosti p\u0159i zad\u00e1v\u00e1n\u00ed jednotliv\u00fdch parametr\u016f velmi jednodu\u0161e zp\u016fsobit dosti podstatn\u00e9 chyby. V\u00a0dne\u0161n\u00edm \u010dl\u00e1nku se pokus\u00edm uk\u00e1zat dal\u0161\u00ed z\u00a0mo\u017en\u00fdch obchod\u016f podobn\u00e9ho miniportfolia, p\u0159idat k\u00a0n\u011bmu dal\u0161\u00ed obchodn\u00ed prvky\u00a0 a pokusit se vyhledat m\u00edrn\u011b vylep\u0161en\u00fd „technologick\u00fd“ p\u0159\u00edstup kter\u00fd umo\u017e\u0148uje platforma TWS.<\/span><\/p>\n

\n

\u00a0\u00a0 Nyn\u00ed ji\u017e v\u00edm, \u017ee dynamick\u00e9 hed\u017eov\u00e1n\u00ed m\u00e9 pozice podle v\u00fdvoje ceny podkladu nemus\u00ed b\u00fdt zrovna nejhloup\u011bj\u0161\u00ed my\u0161lenka a minim\u00e1ln\u011b um\u00ed za\u0159\u00eddit, \u017ee jsem schopen redukovat n\u00e1klady<\/strong> na nakoupen\u00fd Long op\u010dn\u00ed kontrakt. Existence kladn\u00e9 Gamma<\/strong> pak m\u016f\u017ee t\u011b\u017eit z\u00a0jak\u00e9hokoliv pohybu a pokud budu takov\u00e9 pohyby vyu\u017e\u00edvat ke sb\u00edr\u00e1n\u00ed men\u0161\u00edch profit\u016f, jsem pak schopen eliminovat prvotn\u00ed n\u00e1klady na n\u00e1kup Long op\u010dn\u00edho kontraktu. Je tak\u00e9 jasn\u00e9, \u017ee definovat vstupn\u00ed momenty do t\u011bchto d\u00edl\u010d\u00edch obchod\u016f nen\u00ed jednoduch\u00e9 a je patrn\u011b podstatou dal\u0161\u00edho obchodn\u00edho \u00fasp\u011bchu. Tak\u00e9 ji\u017e v\u00edm, jak\u00e1 bude m\u00e1 v\u00fdstupn\u00ed obchodn\u00ed konstelace a jej\u00ed parametry pak budou ur\u010duj\u00edc\u00edm m\u011b\u0159\u00edtkem moment\u00e1ln\u00edho profitu\/ztr\u00e1ty na cest\u011b mezi po\u0159\u00edzen\u00edm pozice a expirac\u00ed op\u010dn\u00edho kontraktu, v\u00a0minul\u00e9m \u010dl\u00e1nku to byla zam\u00fd\u0161len\u00e1<\/strong> konstrukce Syntetick\u00e9 Long Put<\/strong> v\u00a0jej\u00edm mo\u017en\u00e9m vylep\u0161en\u00ed s\u00a0uzamknut\u00edm profitu do Reversal<\/strong>. Nyn\u00ed se pokus\u00edm cel\u00fd princip obr\u00e1tit a nam\u00edsto nakupov\u00e1n\u00ed Long Call a jej\u00ed postupnou modifikaci do kone\u010dn\u00e9 pozice Syntetick\u00e9 Long Put budu cht\u00edt op\u011bt uk\u00e1zat na nakupov\u00e1n\u00ed opc\u00ed, ale nyn\u00ed\u00a0Long Put<\/strong> op\u010dn\u00edho kontraktu s\u00a0op\u011btovn\u00fdm pokusem o jej\u00ed postupn\u00e9 hed\u017eov\u00e1n\u00ed podle n\u011bjak\u00fdch obchodn\u00edch z\u00e1sad. \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

Po\u0159\u00edzen\u00ed pozice \u2013 JPM<\/strong><\/span><\/h1>\n

\u00a0\u00a0 Titul JPM m\u00e1m jednodu\u0161e r\u00e1d, i kdy\u017e k\u00a0tomu nem\u00e1m \u017e\u00e1dn\u00fd fundament\u00e1ln\u00ed d\u016fvod. M\u00e1 zna\u010dnou likviditu, jak akciovou, tak op\u010dn\u00ed a vyu\u017e\u00edv\u00e1m ji \u010dasto k\u00a0testov\u00e1n\u00ed nejr\u016fzn\u011bj\u0161\u00edch my\u0161lenek a postup\u016f, jak ostatn\u011b vypl\u00fdv\u00e1 i z\u00a0\u010dl\u00e1nk\u016f na tomto webu, kde tento akciov\u00fd titul vyu\u017e\u00edv\u00e1m k\u00a0nejr\u016fzn\u011bj\u0161\u00edm uk\u00e1zk\u00e1m. 21.3.2019<\/strong> jsem se rozhodl, p\u0159i cen\u011b akcie pohybuj\u00edc\u00ed se kolem ceny 103.00 USD<\/strong>, \u017ee nakoup\u00edm 3x Long Put 103<\/strong> s\u00a0expirac\u00ed 5.4.2019<\/strong> a tuto Long Put op\u010dn\u00ed pozici neutralizuji n\u00e1kupem p\u0159\u00edslu\u0161n\u00e9ho mno\u017estv\u00ed akci\u00ed JPM. Chci tak po\u0159\u00eddit Delta Neutral pozici<\/strong> s\u00a0expirac\u00ed za 15 kalend\u00e1\u0159n\u00edch dn\u016f.\u00a0 K\u00a0m\u00e9mu rozhodnut\u00ed vstoupit do t\u00e9to pozice p\u0159isp\u011bly dva podstatn\u00e9 d\u016fvody<\/strong>. Prvn\u00edm z\u00a0nich je dosti n\u00edzk\u00e1 cena Implied Volatility<\/strong>, kter\u00e1 je patrn\u00e1 na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee. \u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 \u00darove\u0148 Implied Volatility nen\u00ed sice na ultran\u00edzk\u00e9 \u00farovni, mohu ale konstatovat, \u017ee m\u00e1 v\u011bt\u0161\u00ed prostor pro r\u016fst, ne\u017e pro p\u0159\u00edpadn\u00fd pokles, co\u017e p\u0159i dr\u017een\u00ed Long op\u010dn\u00edho kontraktu m\u016f\u017ee znamenat z\u00edsk\u00e1n\u00ed benefitu p\u0159i n\u00e1r\u016fstu Implied Volatility, kter\u00e9 by patrn\u011b vedlo ke zv\u00fd\u0161en\u00ed ceny nakoupen\u00fdch Long Put opc\u00ed. Ka\u017edop\u00e1dn\u011b je patrn\u00e9, \u017ee se pohybuje v\u00a0oblasti sv\u00fdch velmi n\u00edzk\u00fdch hodnot. Druh\u00fdm podstatn\u00fdm d\u016fvodem je o\u010dek\u00e1van\u00e1 obchodn\u00ed ud\u00e1lost souvisej\u00edc\u00ed s\u00a0t\u00edmto titulem, kterou pojmenuji pozd\u011bji v\u00a0\u010dl\u00e1nku, a\u017e p\u0159ijde jej\u00ed \u010das. Mohu tedy konstatovat, \u017ee jsem 21.3.2019<\/strong> nakoupil 3x Long Put 103<\/strong> s\u00a0po\u0159izovac\u00ed cenou -200.00 USD<\/strong> za ka\u017edou z\u00a0nich. Na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee je v\u00fdpis z\u00a0m\u00e9ho obchodn\u00edho \u00fa\u010dtu.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 K\u00a0t\u011bmto Long Put op\u010dn\u00edm kontrakt\u016fm jsem po\u0159\u00eddil +174x Long akci\u00ed JPM<\/strong>, abych vytvo\u0159il Delta Neutral pozici. Za tyto akcie jsem zaplatil 102.89 USD\/kus<\/strong> a tato operace se zaznamenala tak\u00e9 na m\u00e9m \u00fa\u010dtu.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Mohu tak sumarizovat kone\u010dnou podobu m\u00e9ho obchodu v\u00a0TradeLog m\u00e9 obchodn\u00ed platformy TWS sou\u010dasn\u011b s\u00a0uveden\u00fdmi poplatky za tyto oba proveden\u00e9 obchody.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 M\u00e1 kone\u010dn\u00e1 pozice v\u00a0tento obchodn\u00ed den na titulu JPM je zobrazena na obr\u00e1zku z\u00a0Risk Navigatoru, kter\u00fd je sou\u010d\u00e1st\u00ed obchodn\u00ed platformy TWS a kter\u00fd budu cht\u00edt v\u00a0tomto \u010dl\u00e1nku v\u00edce prozkoumat.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 Mohu tak zjistit, \u017ee celkov\u00e1 Delta<\/strong> m\u00e9 pozice na titulu JPM je nulov\u00e1<\/strong>, ocit\u00e1m se tak ve stavu \u010dist\u00e9 Delta Neutrality<\/strong>. Mohu pak tak\u00e9 pozorovat, \u017ee kladn\u00e1 Gamma<\/strong> je na hodnot\u011b +31<\/strong> a bude znamenat projekci, \u017ee celkov\u00e1 Delta se p\u0159i pohybu o jeden dolar na akcii JPM zm\u011bn\u00ed pr\u00e1v\u011b o tuto hodnotu. Mohu tak\u00e9 ji\u017e zam\u011b\u0159it pozornost na dal\u0161\u00ed \u0159eck\u00e1 p\u00edsmena a konstatovat, \u017ee pokud by se hodnota Implied Volatility<\/strong> nap\u0159\u00edklad zv\u00fd\u0161ila o jeden procentn\u00ed bod<\/strong> (z 18.90% na 19.90%), tak ceny m\u00fdch t\u0159\u00ed Long Put 103 opc\u00ed p\u0159idaj\u00ed na sv\u00e9 cen\u011b v\u00a0souhrnn\u00e9 \u010d\u00e1stce +24 USD<\/strong> (Vega je 24), sou\u010dasn\u011b v\u0161ak tak\u00e9 mohu konstatovat, \u017ee uplynut\u00edm jednoho obchodn\u00edho<\/strong> dne<\/strong> ztrat\u00ed hodnota m\u00fdch t\u0159\u00ed Long Put 103 opc\u00ed na hodnot\u011b -13 USD<\/strong> (Th\u00e9ta je -13). \u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Pro zji\u0161t\u011bn\u00ed, co vlastn\u011b obchoduji a jak obchodu za\u0159\u00eddit redukci mo\u017en\u00e9 ztr\u00e1ty na minim\u00e1ln\u00ed \u00farove\u0148, tedy ztr\u00e1ty hodnoty m\u00e9 p\u016fvodn\u00ed investice do t\u0159\u00ed Long Put 103 op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f, mus\u00edm m\u00edt p\u0159edstavu, co by mohlo b\u00fdt mou v\u00fdslednou konstelac\u00ed a jak\u00e9 by m\u011bla tato konstelace m\u00edt parametry. Zejm\u00e9na tak mus\u00edm nahl\u00ed\u017eet na t\u0159i nakoupen\u00e9 Long Put kontrakty se strike 103 jako na pr\u00e1vo prodat podkladov\u00e9 akcie<\/strong> za cenu strike, tedy za 103 USD\/kus<\/strong>. Proto\u017ee jsem odhodl\u00e1n svou op\u010dn\u00ed pozici hed\u017eovat n\u00e1kupem a prodejem Long akci\u00ed (tyto maj\u00ed kladnou Delta oproti z\u00e1porn\u00e9 Delta Long Put op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f), budu muset sv\u00e9 po\u010d\u00edn\u00e1n\u00ed \u0159\u00eddit tak, abych tento budouc\u00ed prodej mohl uskute\u010dnit s\u00a0profitem. Proveden\u00edm Exercise Long Put 103 (kdykoliv za \u017eivota opce nebo p\u0159i jej\u00ed expiraci, pokud bude \u201ev pen\u011bz\u00edch\u201c) v\u017edy prod\u00e1v\u00e1m Long akcie za cenu strike 103 USD\/kus s\u00a0celkov\u00fdm p\u0159\u00edjmem +10.300 USD, v\u00a0m\u00e9m p\u0159\u00edpad\u011b m\u00e1m pozici t\u0159\u00ed Long Put 103, bude to tak znamenat, \u017ee takto v\u017edy obdr\u017e\u00edm +30.900 USD. Budu se tak sna\u017eit po\u0159\u00eddit +300x Long akci\u00ed JPM<\/strong> tak, abych je po\u0159\u00eddil levn\u011bji<\/strong>, ne\u017e je \u010d\u00e1stka +30.900 USD<\/strong>, kterou obdr\u017e\u00edm p\u0159i Exercise, potom bude tento rozd\u00edl m\u00fdm jist\u00fdm profitem. M\u00e1m tak do sv\u00e9ho dal\u0161\u00edho obchodov\u00e1n\u00ed k\u00a0dispozici \u201epomysln\u00fd rozpo\u010det\u201c ve v\u00fd\u0161i +30.900 USD a pokud po\u0159\u00edd\u00edm zam\u00fd\u0161len\u00e9 \u201ezbo\u017e\u00ed\u201c (+300x Long akcie JPM) za m\u00e9n\u011b, ne\u017e mi ur\u010duje tento rozpo\u010det, z\u016fstane mi neutracen\u00e1 \u010d\u00e1st rozpo\u010dtu jako profit z\u00a0cel\u00e9ho obchodu. Pokud budu nahl\u00ed\u017eet na otev\u0159en\u00fd obchod touto optikou, mohu si jeho parametry zobrazit tak, jako na n\u00ed\u017ee uveden\u00e9m obr\u00e1zku. \u00a0\u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Z\u00a0tabulky vypl\u00fdv\u00e1, \u017ee jsem nakoupil t\u0159i kontrakty (1)<\/strong> <\/span>Long Put se strike 103 (2)<\/strong><\/span> a za ka\u017edou z\u00a0opc\u00ed jsem utratil -200 USD (3)<\/span><\/strong>. V\u0161echny t\u0159i Long Put 103 opce dohromady m\u011bly Delta -174 (4)<\/strong><\/span>, proto jsem nakoupil +174x Long akci\u00ed JPM (5)<\/span><\/strong> za cenu 102.89 USD\/kus (6)<\/strong><\/span>. Celkov\u011b jsem za n\u00e1kup opc\u00ed a n\u00e1kup akci\u00ed vydal -18.502,86 USD (7)<\/strong><\/span> a do vy\u010derp\u00e1n\u00ed cel\u00e9ho dan\u00e9ho rozpo\u010dtu ve v\u00fd\u0161i 30.900 USD (8)<\/strong> <\/span>mi sch\u00e1z\u00ed utratit nejv\u00fd\u0161e -12.397,14 USD (9)<\/span><\/strong>. Je tak patrn\u00e9, \u017ee pokud bych byl nyn\u00ed schopen nakoupit zbyl\u00fdch +126x Long akci\u00ed do po\u017eadovan\u00e9 t\u0159\u00edstovky a utratil za n\u011b p\u0159esn\u011b zb\u00fdvaj\u00edc\u00edch -12.397.14 USD, byl bych \u201ena nule\u201c a znamenalo by to, \u017ee jsem eliminoval celou \u010dasovou slo\u017eku m\u00fdch nakoupen\u00fdch Long Put 103 op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f. Znamenalo by to tak\u00e9, \u017ee jsem vytvo\u0159il 3x Syntetickou Long Call<\/strong> op\u010dn\u00ed pozici na strike 103<\/strong> sestavenou z\u00a0Long Put 103 a +300x Long akci\u00ed, tak jak jsem tuto kombinaci popisoval v\u00a0tomto \u010dl\u00e1nku<\/a><\/strong><\/span> a m\u011bl bych ji zadarmo!!!<\/strong> Mohl bych pak nyn\u00ed, kdy\u017e jsem p\u0159esn\u011b vy\u010derpal rozpo\u010det, prov\u00e9st Exercise m\u00fdch t\u0159\u00ed Long Put 103 a zbavit se sv\u00fdch 300x Long akci\u00ed jejich prodejem za +30.900 USD a vyrovnat tak vynalo\u017een\u00e9 pen\u00edze ve v\u00fd\u0161i -30.900 USD, kter\u00e9 jsem doposud utratil. Mohl bych tak\u00e9 ponechat vytvo\u0159enou pozici 3x Syntetickou Long Call 103 sv\u00e9mu osudu, proto\u017ee pokud bych ji vytvo\u0159il zadarmo je\u0161t\u011b p\u0159ed expirac\u00ed, mohla by mi p\u0159in\u00e9st neomezenou mo\u017enost profitu p\u0159i nemo\u017enosti utrp\u011bt jakoukoliv ztr\u00e1tu. Jak\u00fdkoliv pohyb nad hodnotu 103 USD na podkladov\u00e9 akcii JPM do expirace by pak znamenal, \u017ee m\u00e9 Long Put 103 budou sice p\u0159i n\u00e1sledn\u00e9 expiraci bezcenn\u00e9, ale akciov\u00e1 pozice by mi mohla nad\u011blit velmi dobr\u00fd profit, \u010d\u00edm d\u00e1le by se cena akcie JPM nach\u00e1zela od strike 103, t\u00edm v\u00edce bych vyd\u011blal, p\u0159i p\u0159edstav\u011b neomezen\u00e9ho r\u016fstu se pak mohu t\u011b\u0161it z\u00a0p\u0159edstavy neomezen\u00e9ho profitu. Samoz\u0159ejm\u011b, \u017ee p\u0159i poklesu ceny akcie JPM pod cenu 103 USD to pak znamen\u00e1 pln\u00e9 zaji\u0161t\u011bn\u00ed Long Put 103 op\u010dn\u00edmi kontrakty, zabezpe\u010duj\u00edc\u00ed prodej akci\u00ed kdykoliv za 103 USD\/kus.<\/span><\/p>\n

\n

Hedge \u010d.1<\/strong><\/span><\/h1>\n

\u00a0\u00a0 V\u00a0minul\u00e9m \u010dl\u00e1nku jsem zabezpe\u010doval vytv\u00e1\u0159en\u00ed Delta Neutrality m\u00e9 pozice syst\u00e9mem alert\u016f spou\u0161t\u011bj\u00edc\u00edch nejr\u016fzn\u011bj\u0161\u00ed n\u00e1kupy nebo prodeje podklad\u016f na p\u0159edem dan\u00fdch \u00farovn\u00edch, v\u00a0m\u00e9m p\u0159\u00edpad\u011b vypo\u010d\u00edtan\u00fdch na \u00farovni standardn\u00edch odchylek. Tak\u00e9 jsem ji\u017e p\u0159edeslal, \u017ee vstupovat do hed\u017eov\u00fdch obchod\u016f mohu i na z\u00e1klad\u011b jin\u00fdch krit\u00e9ri\u00ed ne\u017e je dosa\u017een\u00ed n\u011bjak\u00e9 procentn\u00ed nebo absolutn\u00ed \u00farovn\u011b pohybu podkladu v\u00a0n\u011bjak\u00e9m sm\u011bru. Mohu si tak nap\u0159\u00edklad pro tento obchod odpustit prov\u00e1d\u011bn\u00ed obchodn\u00edch \u00fakon\u016f pouze na z\u00e1klad\u011b velikosti dosa\u017een\u00e9ho cenov\u00e9ho pohybu a tento mo\u017en\u00fd parametr obohatit o \u010dasovou slo\u017eku<\/strong> m\u00e9ho rozhodov\u00e1n\u00ed. Budu jednodu\u0161e pozorovat cenov\u00fd pohyb podkladov\u00e9ho titulu a tento posuzovat je\u0161t\u011b podle dan\u00e9ho \u010dasov\u00e9ho r\u00e1mce. Mohu tak nap\u0159\u00edklad vytvo\u0159it syst\u00e9m alert\u016f, jako v\u00a0minul\u00e9m \u010dl\u00e1nku, tyto ale nebudou spou\u0161t\u011bt obchodn\u00ed p\u0159\u00edkazy, ale budou pouze informativn\u00ed, abych mohl vyhodnotit velikost takov\u00e9ho pohybu v\u00a0kontextu cel\u00fdch trh\u016f a m\u00e9 okam\u017eit\u00e9 obchodn\u00ed situace a ponechat tak m\u00e9 rozhodnut\u00ed k\u00a0hed\u017eov\u00e1n\u00ed nap\u0159\u00edklad na tento okam\u017eik spu\u0161t\u011bn\u00e9ho alertu nebo sv\u00e9 rozhodnut\u00ed odlo\u017eit na dobu t\u011bsn\u011b p\u0159ed Close obchodn\u00edho dne, kdy cena m\u016f\u017ee vykonat dal\u0161\u00ed pohyby. Prov\u00e1d\u011bn\u00ed \u00fapravy na Close obchodn\u00edho dne tak\u00e9 m\u016f\u017ee p\u0159in\u00e9st v\u00fdhodu zachycen\u00ed otev\u00edrac\u00edho gapu, pokud by se p\u0159es noc (nebo b\u011bhem v\u00edkendu) objevila nep\u0159\u00edzniv\u00e1 fundament\u00e1ln\u00ed zpr\u00e1va a titul by vykonal mimo obchodn\u00ed hodiny v\u00fdrazn\u011bj\u0161\u00ed pohyb a otev\u0159el na v\u00fdrazn\u011b jin\u00e9 cen\u011b, ne\u017e byla p\u0159edchoz\u00ed Close a nab\u00eddl tak dobrou p\u0159\u00edle\u017eitost k\u00a0nov\u00e9mu dobr\u00e9mu n\u00e1kupu nebo prodeji dr\u017een\u00fdch podklad\u016f. Podstatou a mo\u017en\u00fdm rozv\u00edjen\u00edm takov\u00e9ho p\u0159\u00edstupu je pak posuzov\u00e1n\u00ed \u010dasov\u00e9ho r\u00e1mce vstup\u016f do hed\u017eovac\u00edch obchod\u016f rad\u011bji ne\u017e vstupov\u00e1n\u00ed na cenov\u00fdch \u00farovn\u00edch. Um\u00edm si p\u0159edstavit, \u017ee obrovsk\u00e1 portfolia market maker\u016f jsou hed\u017eov\u00e1na nap\u0159\u00edklad ka\u017edou jednu minutu, nen\u00ed obt\u00ed\u017en\u00e9 si p\u0159edstavit zaji\u0161\u0165ov\u00e1n\u00ed na hodinov\u00e9m \u010dasov\u00e9m r\u00e1mci nebo s\u00a0jednodenn\u00ed frekvenc\u00ed, mohu tak\u00e9 uva\u017eovat dlouhodob\u011bji u opc\u00ed se vzd\u00e1len\u00fdmi expiracemi (LEAPS), kde mohu cht\u00edt zaji\u0161\u0165ovat pouze na Close v\u00a0p\u00e1tek ka\u017ed\u00e9ho t\u00fddne \u017eivota op\u010dn\u00edho kontraktu, v\u0161e vych\u00e1z\u00ed z\u00a0osobn\u00edch preferenc\u00ed obchodn\u00edka nebo zohled\u0148uje typ zaji\u0161\u0165ovan\u00e9ho portfolia. Mohu si troufnout tvrdit, \u017ee posuzov\u00e1n\u00ed vhodn\u00e9ho \u010dasov\u00e9ho r\u00e1mce m\u00e1 stejnou efektivitu, jako posuzov\u00e1n\u00ed hed\u017eov\u00e1n\u00ed na ur\u010dit\u00fdch cenov\u00fdch \u00farovn\u00edch a bude velmi obt\u00ed\u017en\u00e9 favorizovat n\u011bkter\u00fd z\u00a0p\u0159\u00edstup\u016f.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Ponech\u00e1m tedy v\u00a0platnosti \u010d\u00e1st p\u0159\u00edstupu z\u00a0minul\u00e9ho \u010dl\u00e1nku a budu si cht\u00edt vytvo\u0159it alerty na prora\u017een\u00ed ur\u010dit\u00e9 cenov\u00e9 \u00farovn\u011b a pot\u00e9 se rozhodovat, jak\u00fdm zp\u016fsobem d\u00e1le obchodovat. Pokud bych vy\u0161el z\u00a0cenov\u00e9 \u00farovn\u011b po\u0159\u00edzen\u00fdch akci\u00ed p\u0159i vstupu do pozice (102.89 USD), aktu\u00e1ln\u00ed Implied Volatility (18.90%) a hodnoty Gamma (+31), mohu si prov\u00e9st stejnou projekci mo\u017en\u00fdch zaji\u0161\u0165ovac\u00edch obchod\u016f podle tabulky n\u00ed\u017ee.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 P\u0159evod na cenov\u00e9 pohyby by m\u011bl vyzna\u010dit sledovan\u00e9 cenov\u00e9 \u00farovn\u011b, kter\u00e9 by mohly b\u00fdt zaj\u00edmav\u00e9 pro n\u011bjak\u00e9 dal\u0161\u00ed obchodn\u00ed akce. Nyn\u00ed ale nebudu cht\u00edt do obchod\u016f vstupovat podle dosa\u017een\u00fdch hodnot, ale budu cht\u00edt situaci monitorovat nap\u0159\u00edklad podle alert\u016f, ale budu cht\u00edt prov\u00e1d\u011bt \u00fapravy na konci obchodn\u00ed seance, podle aktu\u00e1ln\u00ed situace.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Pou\u017eit\u00ed latinsk\u00e9ho \u201eErrare Humanum Est\u201c (chybovat je lidsk\u00e9) by zcela jist\u011b s\u00a0povd\u011bkem kvitovala m\u00e1 b\u00fdval\u00e1 u\u010ditelka latiny na gymn\u00e1ziu, bohu\u017eel jej mus\u00edm pou\u017e\u00edt pro \u00favod k\u00a0m\u00e9mu prvn\u00edmu obchodu, kter\u00fd upravoval mou pozici 3x Long Put 103 a +174x Long akci\u00ed JPM. Tento obchod jsem prov\u00e1d\u011bl sou\u010dasn\u011b s\u00a0obchodem na titulu PEP, kter\u00fd jsem popisoval v\u00a0minul\u00e9m \u010dl\u00e1nku, p\u0159i zad\u00e1v\u00e1n\u00ed a upravov\u00e1n\u00ed alert\u016f s\u00a0obchodn\u00edmi p\u0159\u00edkazy pro titul PEP a sou\u010dasn\u00e9 nastavov\u00e1n\u00ed alert\u016f pro JPM jsem necht\u011bn\u011b zadal spu\u0161t\u011bn\u00ed p\u0159\u00edkazu tak\u00e9 u alertu na tento obchod, co\u017e jsem v\u016fbec nem\u011bl v\u00a0\u00famyslu, a to nejen na jeho nesmysln\u00e9 \u00farovni, ale tak\u00e9 opa\u010dn\u00e9ho typu. \u00a0\u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 22.3.2019<\/strong>, druh\u00fd den po otev\u0159en\u00ed obchodu na Delta Neutral pozici s\u00a0Long Put a Long akciemi, byl po Open spu\u0161t\u011bn nachystan\u00fd alert, p\u016fvodn\u011b nastaven\u00fd na akcii PEP a inicioval Short obchod na -38 kusech akci\u00ed JPM za cenu 101.84 USD\/kus. Skv\u011bl\u00e1 obchodn\u00ed akce, kdy\u017e cena akci\u00ed za\u010dala oproti po\u0159izovac\u00ed cen\u011b klesat, tak\u017ee to byla v\u00fdhodn\u00e1 p\u0159\u00edle\u017eitost nakupovat Long akcie na ni\u017e\u0161\u00ed cen\u011b a nikoliv ji\u017e nakoupen\u00e9 akcie \u201eza m\u00e9n\u011b\u201c prod\u00e1vat, jak se tak\u00e9 skute\u010dn\u011b stalo. Je tak kuri\u00f3zn\u00ed, \u017ee jsem tento \u010dl\u00e1nek cht\u011bl p\u016fvodn\u011b za\u010d\u00edt postesknut\u00edm, \u017ee nastavovat alerty spole\u010dn\u011b s\u00a0p\u0159\u00edkazy je pracn\u00e9 a m\u016f\u017ee vytv\u00e1\u0159et zna\u010dn\u00fd prostor pro chyby, tak\u017ee jako bych nakonec takovou situaci p\u0159ivolal, no asi m\u011b m\u00e1 tam naho\u0159e n\u011bkdo r\u00e1d :c). Ne\u017e jsem sta\u010dil reagovat a napravit chybu v\u00a0horizontu jedn\u00e9 hodiny, cena akci\u00ed JPM je\u0161t\u011b v\u00edce poklesla, tak\u017ee jsem nakonec ud\u011blal \u201eneutraliza\u010dn\u00ed obchod\u201c ve v\u011bt\u0161\u00edm objemu, abych tak pokryl z\u00e1pornou Delta<\/strong> zp\u016fsobenou poklesem ceny<\/strong> a tak\u00e9 vzniklou chybn\u00fdm prodejn\u00edm p\u0159\u00edkazem. Tento n\u00e1kup Long akci\u00ed na ni\u017e\u0161\u00ed cen\u011b byl realizov\u00e1n v\u00a0objemu +95x Long akci\u00ed JPM<\/strong>, kter\u00e9 jsem nakoupil za cenu 100.71 USD<\/strong>. Oba tyto obchody, \u0161patn\u00fd i ten spr\u00e1vn\u00fd, jsou zobrazeny v\u00a0TradeLog platformy TWS<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Stejn\u00e9 obchody lze pak tak\u00e9 pozorovat na v\u00fdpise z\u00a0m\u00e9ho obchodn\u00edho \u00fa\u010dtu.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Jak se tedy nakonec upravila m\u00e1 celkov\u00e1 pozice z\u00a0finan\u010dn\u00edho pohledu \u201e\u010derp\u00e1n\u00ed rozpo\u010dtu\u201c po t\u011bchto dvou obchodech sou\u010dasn\u011b s vyhodnocen\u00edm dal\u0161\u00edch ukazatel\u016f mo\u017en\u00fdch dal\u0161\u00edch akc\u00ed, je patrn\u00e9 z\u00a0obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee.<\/span><\/p>\n

\u00a0 \"\"\"\"<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Nepoveden\u00fd chybn\u00fd Short -38x akci\u00ed a n\u00e1sledn\u00e9 po\u0159\u00edzen\u00ed +95x Long akci\u00ed<\/strong> zp\u016fsobuje, \u017ee jsem utratil ji\u017e 24.202,44 USD<\/strong> (1)<\/strong><\/span> a k\u00a0dal\u0161\u00edm n\u00e1kup\u016fm m\u00e1m k\u00a0dispozici 6.697,56 USD (2)<\/span><\/strong>, abych mohl b\u00fdt na nulov\u00e9 hodnot\u011b. K\u00a0pochopen\u00ed fungov\u00e1n\u00ed m\u00e9ho zam\u00fd\u0161len\u00e9ho dal\u0161\u00edho nakl\u00e1d\u00e1n\u00ed s\u00a0pozic\u00ed jsou pak ozna\u010deny v\u00a0dal\u0161\u00edch sloupc\u00edch mo\u017enosti, kter\u00e9 m\u011b zaj\u00edmaj\u00ed a kter\u00e9 p\u0159edur\u010duj\u00ed parametry budouc\u00ed profitability, tyto sloupce jsou pak v\u00a0podobn\u00e9 logice, jako v\u00a0minul\u00e9m \u010dl\u00e1nku s\u00a0hed\u017eov\u00e1n\u00edm Long Call op\u010dn\u00edho kontraktu.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Exercise (3)<\/span><\/strong> je sloupec, kter\u00fd mi ud\u00e1v\u00e1, jak bych mohl nyn\u00ed pozici opustit dokoupen\u00edm zb\u00fdvaj\u00edc\u00edch akci\u00ed do pln\u00e9ho po\u010dtu +300 Long kus\u016f s\u00a0n\u00e1sledn\u00fdm proveden\u00edm Exercise Long Put 103 opc\u00ed, tedy prodejem t\u011bchto t\u0159\u00edset akci\u00ed za cenu 103 USD\/kus. Je to vlastn\u011b moment\u00e1ln\u00ed hodnota t\u0159\u00ed Syntetick\u00fdch Long Call 103 op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f. Pokud vid\u00edm moment\u00e1ln\u00ed hodnotu t\u011bchto t\u0159\u00ed Syntetick\u00fdch Long Call opc\u00ed na \u00farovni -251,43 USD, pak to znamen\u00e1, \u017ee ka\u017ed\u00e1 m\u00e1 hodnotu -83,81 USD, p\u0159i p\u016fvodn\u00ed po\u0159izovac\u00ed cen\u011b Long Put 103 za -200.00 USD tak mohu pozorovat, \u017ee touto akciovou transakc\u00ed jsem ji\u017e ka\u017ed\u00e9mu Long Put 103 op\u010dn\u00edmu kontraktu ubral (200.00 USD -83.81 USD) citeln\u00fdch +116.19 USD, pokryl jsem tak ji\u017e nyn\u00ed v\u00edce ne\u017e polovinu cenu nakoupen\u00fdch Long Put 103 opc\u00ed. \u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Short Call (4)<\/span><\/strong>. V\u00a0tomto sloupci je vyzna\u010dena aktu\u00e1ln\u00ed cena Short Call op\u010dn\u00edho kontraktu, tedy mno\u017estv\u00ed pen\u011bz, kter\u00e9 bych obdr\u017eel v\u00fdpisem Short Call 103, tedy na stejn\u00e9m strike, jako je Long Put 103.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Conversion (5)<\/span><\/strong>. V\u00fdpis 3x Short Call 103 z vedlej\u0161\u00edho sloupce by znamenal spole\u010dn\u011b s\u00a03x\u00a0Long Put 103 a plnou Long akciovou pozic\u00ed (+300x Long akcie JPM) vytvo\u0159en\u00ed 3x Conversion<\/strong> na strike 103<\/strong>,\u00a0tato op\u010dn\u00ed kombinace je pops\u00e1na v\u00a0tomto \u010dl\u00e1nku<\/a><\/strong><\/span> a neznamen\u00e1 to nic jin\u00e9ho, \u017ee budu ji\u017e m\u00edt jistotu, \u017ee p\u0159i expiraci budu sv\u00e9 akcie prod\u00e1vat za cenu strike 103 USD\/kus, bu\u010f bude Short Call 103 p\u0159i\u0159azena nebo Long Put 103 uplatn\u011bna, podle toho, kde bude cena podkladov\u00e9 akcie JPM v\u00a0danou chv\u00edli p\u0159i expiraci a j\u00e1 v\u017edy budu m\u00edt mo\u017enost n\u011bkterou z\u00a0t\u011bchto procedur prodat sv\u00e9 akcie za p\u0159edem danou cenu. V\u00a0m\u00e9m p\u0159\u00edpad\u011b bych nyn\u00ed mohl za takovou jistotu zaplatit \u010d\u00e1stku -56.43 USD, uzam\u010den\u00ed obchodu do t\u00e9to kombinace by pak pro m\u011b bylo nyn\u00ed je\u0161t\u011b ztr\u00e1tov\u00e9.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 P\u0159esto\u017ee se stala vinou m\u00e9 nepozornosti chyba, nakonec jsem si dal\u0161\u00ed operac\u00ed celkem v\u00fdrazn\u011b polep\u0161il, tak\u017ee mohu konstatovat, \u017ee se prozat\u00edm nic dramatick\u00e9ho nestalo.<\/span><\/p>\n

\u00a0 Celkov\u011b se pak mohu pod\u00edvat na m\u00e9 miniportfolio JPM po t\u011bchto dvou obchodech do aplikace Risk Navigator.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Mohu spokojen\u011b konstatovat, \u017ee jsem op\u011bt Delta Neutr\u00e1ln\u00ed<\/strong>, proto\u017ee celkov\u00e1 Delta m\u00e9ho portfolia na JPM m\u00e1 hodnotu -2<\/strong>. M\u00e1m nyn\u00ed nakoupeno ke t\u0159em Long Put 103 op\u010dn\u00edm kontrakt\u016fm +231x Long akci\u00ed JPM.<\/span><\/p>\n

\n

\u00a0 \u00a0Hedge \u010d.2<\/strong><\/span><\/h1>\n

\u00a0 \u00a0Nast\u00ednil jsem, \u017ee m\u00e1m v\u00a0\u00famyslu prov\u00e1d\u011bt hed\u017eov\u00e1n\u00ed m\u00fdch Long Put 103 opc\u00ed nikoliv rigidn\u011b podle dosa\u017een\u00ed ur\u010dit\u00fdch cenov\u00fdch pohyb\u016f podklad\u016f, ale \u017ee m\u00fdm \u00famyslem bude podpo\u0159it tyto cenov\u00e9 pohyby tak\u00e9 vyhodnocen\u00edm moment\u00e1ln\u00ed tr\u017en\u00ed situace a vn\u00e9st do rozhodov\u00e1n\u00ed tak\u00e9 \u010dasov\u00fd prvek. V\u00a0tomto sv\u011btle jsem tak mohl zaznamenat, \u017ee je\u0161t\u011b t\u00e9ho\u017e dne, kdy jsem provedl jeden chybn\u00fd obchod, kter\u00fd jsem n\u00e1sledn\u011b opravil \u201eopravn\u00fdm hed\u017eov\u00e1n\u00edm\u201c podle odstavc\u016f v\u00fd\u0161e, p\u0159etrv\u00e1val pohyb na podkladov\u00e9 akcii JPM. O tomto jsem se mohl p\u0159esv\u011bd\u010dit prora\u017een\u00edm alertu na \u00farovni -2.SD b\u011bhem obchodn\u00ed seance, tento alert m\u00e1 v\u0161ak jen informativn\u00ed charakter.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 P\u0159ed americk\u00fdm polednem tak byla zasa\u017eena cenov\u00e1 \u00farove\u0148 propadu ceny pod \u00farove\u0148 -2.SD, ponechal jsem v\u0161ak toto bez v\u00fdrazn\u011bj\u0161\u00ed akce a ponechal dal\u0161\u00ed obchodn\u00ed akci a\u017e na okam\u017eiky t\u011bsn\u011b p\u0159ed Close tohoto obchodn\u00edho dne. Mohl jsem pak spokojen\u011b sledovat, \u017ee cena akcie JPM nejen\u017ee setrvala na n\u00edzk\u00fdch \u00farovn\u00edch p\u0159edch\u00e1zej\u00edc\u00edho hed\u017eov\u00e1n\u00ed, ale dokonce d\u00e1le m\u00edrn\u011b poklesla. Provedl jsem proto dal\u0161\u00ed n\u00e1kup \u201eza n\u00edzkou cenu\u201c, abych vytvo\u0159il na sv\u00e9m miniportfoliu Delta Neutral pozici pro z\u00edt\u0159ej\u0161\u00ed Open, konkr\u00e9tn\u011b jsem nakoupil +21x Long akci\u00ed JPM<\/strong> za cenu 99.72 USD\/kus<\/strong> a celkov\u00fd poplatek -1.00 USD. Obr\u00e1zek z\u00a0TradeLog obchodn\u00ed platformy TWS je na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee a zobrazuje v\u0161echny t\u0159i obchody obchodn\u00edho dne.<\/span><\/p>\n

\"\" <\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a0 Stejn\u00e1 situace je tak\u00e9 pozorovateln\u00e1 na m\u00e9m v\u00fdpise z\u00a0obchodn\u00edho \u00fa\u010dtu.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Zobrazen\u00ed cel\u00e9ho miniportfolia opc\u00ed a akci\u00ed JPM je pak mo\u017en\u00e9 po Close zobrazit v\u00a0aplikaci Risk Navigator<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Mohu zjistit, \u017ee ji\u017e m\u00e1m celkov\u011b nakoupeno +252x Long akci\u00ed JPM<\/strong> k\u00a0m\u00fdm nakoupen\u00fdm 3x Long Put 103<\/strong> op\u010dn\u00edm kontrakt\u016fm a tak\u00e9 mohu jednodu\u0161e vypozorovat, \u017ee jsem Delta Neutr\u00e1ln\u00ed<\/strong>, hodnota celkov\u00e9 Delta je na \u00farovni -1<\/strong>. Pokud bych mohl nyn\u00ed rekapitulovat m\u016fj obchodn\u00ed p\u0159\u00edstup a z\u00e1m\u011br s\u00a0Delta Neutral pozic\u00ed, tak mohu \u0159\u00edct, \u017ee bych nyn\u00ed uv\u00edtal cokoliv, co bude zp\u016fsobovat ot\u0159esy na trz\u00edch JPM. Nyn\u00ed mohu klidn\u011b p\u0159ihl\u00ed\u017eet, jak se titul d\u00e1le propad\u00e1, proto\u017ee m\u00e9 252x Long akcie JPM jsou zaji\u0161t\u011bny t\u0159emi Long Put 103 opcemi (tyto reprezentuj\u00ed 300 akci\u00ed), p\u0159i p\u00e1du ceny tak budou tyto Long Put opce nab\u00fdvat na cen\u011b rychleji, ne\u017e budou ztr\u00e1cet na hodnot\u011b m\u00e9 moment\u00e1ln\u011b dr\u017een\u00e9 akcie. Pokud by se akcie JPM rozhodly pro zotaven\u00ed, tak nebudu v\u00a0z\u00e1sad\u011b proti, proto\u017ee jsem je nakoupil za dobrou cenu a p\u0159i r\u016fstu ceny mi budou vyd\u011bl\u00e1vat a budou \u00fasp\u011b\u0161n\u011b kompenzovat pokles ceny Long Put 103 op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f. Jak\u00e1 je m\u00e1 situace konkr\u00e9tn\u011b je patrn\u00e9 z\u00a0finan\u010dn\u00ed rekapitulace n\u00ed\u017ee.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 V\u00a0\u0159\u00e1dku ozna\u010den\u00e9m \u0161ipkou mohu vypozorovat zachycen\u00ed posledn\u00edho obchodu. Po\u0159\u00edzen\u00ed +21x Long akci\u00ed JPM<\/strong>\u00a0zp\u016fsobilo, \u017ee jsem nyn\u00ed ji\u017e utratil ze sv\u00e9ho rozpo\u010dtu ve v\u00fd\u0161i 30.900 USD \u010d\u00e1stku ve v\u00fd\u0161i -26.297,56 USD<\/strong> a na zb\u00fdvaj\u00edc\u00ed dokoupen\u00ed akci\u00ed JPM do rovn\u00e9 t\u0159\u00edstovky mi tak zb\u00fdv\u00e1 -4.602,44 USD<\/strong>. Pokud bych za t\u011bchto cenov\u00fdch podm\u00ednek (akcie JPM na hodnot\u011b 99,72 USD) dokoupil akcie do rovn\u00e9 t\u0159\u00edstovky kus\u016f a provedl Exercise, tak bych na vystoupen\u00ed z obchodu prod\u011blal -184.12 USD, pokud bych cht\u011bl takovou pozici nyn\u00ed uzamknout, mohl bych ke kompletn\u00edmu po\u010dtu takto dokoupen\u00fdch +300x Long akci\u00ed vypsat 3x Short Call 103 (na stejn\u00e9m strike jako Long Put) a odej\u00edt z\u00a0obchodu se ztr\u00e1tou -55.12 USD, proto\u017ee 3x Short Call se nyn\u00ed d\u00e1 prodat za +43 USD\/kus. Jeden obchodn\u00ed den a nav\u00edc s\u00a0chybn\u011b proveden\u00fdm hedge ji\u017e ukazuje, \u017ee jsem p\u016fvodn\u00ed investici do 3x Long Put 103 ve v\u00fd\u0161i -600 USD dovedl \u201esrazit\u201c na \u010d\u00e1stku -55.12 USD, a to nen\u00ed v\u016fbec \u0161patn\u00e9. \u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

\n

\u00a0<\/span>\u00a0\u00a0Hedge \u010d.3<\/strong><\/span><\/h1>\n

\u00a0\u00a0 P\u00e1te\u010dn\u00ed (22.3.2019) Close situaci s\u00a0vytvo\u0159enou Delta Neutral pozic\u00ed\u00a0 jsem v\u00a0pr\u016fb\u011bhu dopoledne v\u00a0pond\u011bl\u00ed (25.3.2019) p\u0159ed Open trh\u016f p\u0159ipravoval na dal\u0161\u00ed mo\u017en\u00e9 akce. Mohl jsem nap\u0159\u00edklad op\u011bt vytvo\u0159it syst\u00e9m upozorn\u011bn\u00ed na mo\u017en\u00e9 pror\u00e1\u017een\u00ed cenov\u00fdch \u00farovn\u00ed a k\u00a0tomu vyu\u017e\u00edt excelovskou p\u0159\u00edpravnou tabulku, kter\u00e1 ozna\u010duje cenu posledn\u00edho hedge, moment\u00e1ln\u00ed hodnotu Gamma m\u00e9ho miniportfolia, aktu\u00e1ln\u00ed hodnotu Implied Volatility a p\u0159epo\u010d\u00edt\u00e1n\u00ed t\u011bchto projekc\u00ed Gamma do cenov\u00fdch \u00farovn\u00ed. Mohu tak p\u0159ed Open trh\u016f pozorovat, \u017ee Implied Volatilita<\/strong> je na \u00farovni 20.80%<\/strong>.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 K\u00a0hodnot\u011b t\u00e9to Implied Volatility mohu pak vypozorovat v\u00a0aplikaci Risk Navigator moment\u00e1ln\u00ed hodnotu Gamma<\/strong> cel\u00e9 m\u00e9 op\u010dn\u00ed pozice na \u00farovni +19<\/strong>.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0Toto v\u0161e mohu p\u0159en\u00e9st do tabulky<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a0 Mohu tak op\u011bt nastavit jednotliv\u00e1 upozorn\u011bn\u00ed pro dal\u0161\u00ed zam\u00fd\u0161len\u00e9 akce, nap\u0159\u00edklad ve form\u011b alert\u016f, obchodn\u00ed p\u0159\u00edkazy ale nyn\u00ed ji\u017e op\u011bt nebudou spou\u0161t\u011bny, ale budou zad\u00e1v\u00e1ny jin\u00fdm zp\u016fsobem, v\u00a0jinou dobu a na jin\u00fdch cenov\u00fdch \u00farovn\u00ed podle moment\u00e1ln\u00ed situace.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 Takto p\u0159ipraven mohu \u010delit dal\u0161\u00edm pohyb\u016fm na podkladov\u00e9 akcii a mohu p\u0159itom vyhodnocovat, jak\u00fdm zp\u016fsobem a kdy budu prov\u00e1d\u011bt dal\u0161\u00ed obchodn\u00ed akci, tato bude sest\u00e1vat z\u00a0prod\u00e1v\u00e1n\u00ed akci\u00ed na vy\u0161\u0161\u00edch cen\u00e1ch v\u00a0p\u0159\u00edpad\u011b uptrendu nebo z dal\u0161\u00edho nakupov\u00e1n\u00ed akci\u00ed na ni\u017e\u0161\u00edch cen\u00e1ch v\u00a0p\u0159\u00edpad\u011b downtrendu. Ob\u011b akce pak budou m\u00edt blahod\u00e1rn\u00fd vliv na m\u016fj p\u0159esn\u011b vymezen\u00fd rozpo\u010det, prod\u00e1v\u00e1n\u00ed akci\u00ed na vy\u0161\u0161\u00edch cen\u00e1ch p\u0159i uptrendu bude do rozpo\u010dtu vracet v\u011bt\u0161\u00ed pen\u00edze, ne\u017e jsem za tyto akcie p\u016fvodn\u011b utratil, nakupov\u00e1n\u00ed na ni\u017e\u0161\u00edch cen\u00e1ch p\u0159i downtrendu bude znamenat levn\u011bj\u0161\u00ed n\u00e1kupy, ne\u017e na co je rozpo\u010det stav\u011bn a ur\u010den, tak\u017ee \u010d\u00edm v\u00edce se bude cena pohybovat, t\u00edm l\u00e9pe pro m\u016fj p\u0159esn\u011b dan\u00fd rozpo\u010det, a\u0165 je pohyb v\u00a0jak\u00e9mkoliv sm\u011bru. Mohu tak\u00e9 p\u0159esn\u011b kvalifikovat, co je pro m\u011b\u00a0 nyn\u00ed n\u00e1kup nebo prodej \u201eza dobrou cenu\u201c. Pokud by se m\u011b v tuto chv\u00edli n\u011bkdo zeptal, jestli bych nakoupil nebo prodal akcie JPM a jestli je na to dobr\u00e1 doba, nemusel bych p\u0159em\u00fd\u0161let nad \u00fa\u010detn\u00edmi v\u00fdkazy t\u00e9to spole\u010dnosti, odhadovat cenov\u00fd v\u00fdvoj podle sofistikovan\u00fdch statistick\u00fdch metod nebo n\u00e1stroj\u016f technick\u00e9 anal\u00fdzy, ale sta\u010dilo by odpov\u011bd\u011bt, \u017ee pokud bude cena ni\u017e\u0161\u00ed ne\u017e cena, za kterou jsem prov\u00e1d\u011bl posledn\u00ed hedge \u2013 budu akcie nakupovat pro m\u011b \u201ena dobr\u00e9 cen\u011b\u201c a naopak, pokud bude nyn\u00ed cena akci\u00ed vy\u0161\u0161\u00ed, ne\u017e cena, za kterou jsem prov\u00e1d\u011bl posledn\u00ed hedge \u2013 budu akcie prod\u00e1vat pro m\u011b \u201eza dobrou cenu\u201c.\u00a0 \u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0 Akcie JPM otev\u0159ela 25.3.2019<\/strong> dal\u0161\u00edm poklesem ceny, kterou jsem vyhodnotil jako vhodnou dobu k\u00a0dal\u0161\u00edmu n\u00e1kupu akci\u00ed ze \u201elep\u0161\u00ed ceny\u201c. Situaci po Open mohu vyobrazit na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee zhruba ve chv\u00edli, kdy padlo m\u00e9 rozhodnut\u00ed k\u00a0dal\u0161\u00edmu hedge.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0Necht\u011bl jsem nyn\u00ed \u010dekat na to, \u017ee se cena zotav\u00ed po otev\u00edrac\u00edm poklesu a cht\u011bl jsem okam\u017eit\u011b nakoupit za dobrou cenu po\u017eadovan\u00fd po\u010det akci\u00ed, kter\u00fd mi zajist\u00ed, abych m\u011bl op\u011bt Delta Neutral situaci na m\u00e9m miniportfoliu. Cht\u011bl jsem rovn\u011b\u017e eliminovat mo\u017enost chyby v\u00a0po\u010dtu nakupovan\u00fdch akci\u00ed a tak\u00e9 chci, abych neprovedl n\u011bjakou z\u00e1va\u017enou chybu v\u00a0typu p\u0159\u00edkazu k\u00a0po\u0159\u00edzen\u00ed akci\u00ed. Tak\u00e9 jsem se cht\u011bl vyvarovat n\u011bjak\u00e9ho zdlouhav\u00e9ho v\u00fdpo\u010dtu aktu\u00e1ln\u00ed Delta m\u00e9 pozice a porovnat ji s\u00a0pot\u0159ebou po\u0159izovan\u00e9ho po\u010dtu podkladov\u00fdch akci\u00ed k\u00a0neutralizaci. Jak toto v\u0161echno za\u0159\u00eddit, abych nemusel zbyte\u010dn\u011b p\u0159em\u00fd\u0161let a nevyr\u00e1b\u011bt p\u0159itom zbyte\u010dn\u00e9 chyby? Vyu\u017eiji k\u00a0tomu analytick\u00fd software Risk Navigator<\/strong> a jeho funkcionalit, kter\u00fd je sou\u010d\u00e1st\u00ed obchodn\u00ed platformy TWS.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Analytick\u00fd software Risk Navigator se spou\u0161t\u00ed z\u00a0p\u00e1su n\u00e1stroj\u016f<\/strong> platformy TWS.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 V\u00fdchoz\u00ed nastaven\u00ed spu\u0161t\u011bn\u00e9ho okna Risk Navigatoru na\u010dte sou\u010dasn\u00e9 portfolio, kter\u00e9 dr\u017e\u00edm na sv\u00e9m \u00fa\u010dtu a tak\u00e9 na\u010dte v\u00fdchoz\u00ed nastaven\u00ed jednotliv\u00fdch sloupc\u016f, kter\u00e9 budu cht\u00edt pozorovat a vyhodnocovat. Moment\u00e1ln\u011b m\u011b bude zaj\u00edmat pouze z\u00e1kladn\u00ed nastaven\u00ed Risk Navigatoru, dal\u0161\u00ed funkcionality (nap\u0159\u00edklad modelov\u00e1n\u00ed porfolia) ponech\u00e1m mo\u017en\u00e1 na n\u011bkter\u00fd z\u00a0budouc\u00edch \u010dl\u00e1nk\u016f.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0Kliknut\u00edm prav\u00fdm tla\u010d\u00edtkem my\u0161i na kter\u00fdkoliv ze sloupc\u016f mohu p\u0159id\u00e1vat nebo ub\u00edrat jednotliv\u00e9 sloupce Risk Navigatoru. V\u00a0m\u00e9m p\u0159\u00edpad\u011b jsem klikl na sloupec z\u00a0Th\u00e9ta, pokud bych cht\u011bl tento sloupec odstranit, potvrd\u00edm volbu \u201eDelete Theta Column<\/strong> (2)<\/strong><\/span>\u201c. Pokud bych cht\u011bl ov\u0161em n\u011bjak\u00fd sloupec p\u0159idat vedle sloupce Th\u00e9ta, volbou \u201eInsert Column Before Theta Column<\/strong>\u201c (1)<\/span><\/strong> mohu toto za\u0159\u00eddit. Ve vysko\u010den\u00e9 nab\u00eddce mohu p\u0159id\u00e1vat nejr\u016fzn\u011bj\u0161\u00ed mo\u017enosti podle nejr\u016fzn\u011bj\u0161\u00edch hledisek typ\u016f sledovan\u00fdch parametr\u016f. Tyto mo\u017enosti volby mohou b\u00fdt tak\u00e9 nap\u0159\u00edklad vod\u00edtkem, jak prov\u00e1d\u011bt hedge podle jin\u00fdch parametr\u016f, ne\u017e je absolutn\u00ed pohyb nebo n\u011bjak\u00fd \u010dasov\u00fd \u00fasek a ur\u010dit\u011b stoj\u00ed tyto mo\u017enosti alespo\u0148 za zaznamen\u00e1n\u00ed a dal\u0161\u00ed mo\u017en\u00e9 prozkoum\u00e1n\u00ed, neobjevily se toti\u017e v\u00a0nab\u00eddce patrn\u011b jen tak, bez n\u011bjak\u00e9ho d\u016fvodu. M\u011b ov\u0161em nyn\u00ed bude zaj\u00edmat pouze p\u0159id\u00e1n\u00ed sloupce \u201eHedge<\/strong>\u201c (3)<\/span><\/strong>, proto potvrd\u00edm volbu t\u00e9to mo\u017enosti. Tento sloupec se objev\u00ed na prav\u00e9m konci m\u00e9 tabulky Risk Navigatoru.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Nyn\u00ed ozna\u010d\u00edm, kter\u00e1 \u010d\u00e1st m\u00e9ho portfolia m\u011b bude zaj\u00edmat k\u00a0pozorov\u00e1n\u00ed a \u00faprav\u00e1m.<\/span><\/p>\n

\"\" \u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Tuto mo\u017enost m\u00e1m v\u00a0prav\u00e9 spodn\u00ed \u010d\u00e1sti Risk Navigatoru, kde z\u00a0rolovac\u00ed nab\u00eddky v\u0161ech pozic m\u00e9ho portfolia ozna\u010d\u00edm pouze pozici titulu JPM<\/strong>, t\u00edmto vyseparuji v Risk Navigatoru pouze tuto \u010d\u00e1st m\u00e9ho portfolia, aby zbyl\u00e9 pozice m\u00e9 pozorov\u00e1n\u00ed a rozhodov\u00e1n\u00ed neru\u0161ily. Takto p\u0159ipravenou aplikaci Risk Navigatoru nech\u00e1m otev\u0159enou pro obchodn\u00ed transakce, kdy\u017e tedy nyn\u00ed jsem v\u00a0situaci, kdy jsem se po Open dne rozhodl p\u0159i poklesu ceny akcie JPM prov\u00e9st rychl\u00e9, operativn\u00ed a bezchybn\u00e9 hedge m\u00fdch t\u0159\u00ed Long Put 103 op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f na lok\u00e1ln\u00edm propadu ceny. Provedu to jednodu\u0161e pr\u00e1v\u011b vyu\u017eit\u00edm sloupce \u201eHedge<\/strong>\u201c<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Ve sloupci \u201eHedge<\/strong>\u201c provedu\u00a0za\u0161krtnut\u00ed volby v\u00a0\u0159\u00e1dku JPM<\/strong>, p\u0159i sou\u010dasn\u00e9m zji\u0161t\u011bn\u00ed, \u017ee m\u00e1 celkov\u00e1 Delta miniportfolia na titulu JPM je na hodnot\u011b -14<\/strong>. Toto volbou d\u00e1v\u00e1m aplikaci Risk Navigatoru najevo sv\u016fj \u00famysl prov\u00e9st hedge transakci pouze na titulu JPM. Na okraj uv\u00e1d\u00edm, \u017ee pokud bych m\u011bl v Risk Navigatoru zobrazeno cel\u00e9 portfolio (nikoliv jen JPM) a provedl za\u0161krtnut\u00ed v\u00a0\u0159\u00e1dku \u201eAll Underlyings<\/strong>\u201c, budu prov\u00e1d\u011bt hedge cel\u00e9ho portfolia. Po proveden\u00e9m za\u0161krtnut\u00ed volby \u201eHedge\u201c pro titul JPM se p\u0159esunu do prav\u00e9 horn\u00ed \u010d\u00e1sti aplikace<\/strong>, kde mohu prov\u00e9st incializaci hedge transakce kliknut\u00edm na tla\u010d\u00edtko \u201eHedge<\/strong>\u201c, kter\u00e9 je nyn\u00ed po jeho instalaci a za\u0161krtnut\u00ed aktivn\u00ed.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Kliknut\u00edm<\/strong> na tla\u010d\u00edtko \u201eHedge<\/strong>\u201c v Risk Navigatoru doch\u00e1z\u00ed k\u00a0automatick\u00e9mu spu\u0161t\u011bn\u00ed zad\u00e1n\u00ed p\u0159\u00edkazu na p\u0159\u00edslu\u0161nou hedge transakci v\u00a0TWS, kter\u00e1 se zobraz\u00ed v\u00a0platform\u011b TWS jako klasick\u00fd vytvo\u0159en\u00fd obchodn\u00ed p\u0159\u00edkaz<\/strong>. Nemus\u00edm tak p\u0159em\u00fd\u0161let, jak\u00fd p\u0159\u00edkaz vytvo\u0159\u00edm, jestli je po\u0159izovan\u00fd po\u010det podklad\u016f spr\u00e1vn\u00fd a je spr\u00e1vn\u00e9ho typu, toto v\u0161e mi spolehliv\u011b za\u0159\u00edd\u00ed a vytvo\u0159\u00ed platforma TWS, a to doslova \u201ena jedno kliknut\u00ed\u201c.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 V\u00a0m\u00e9m p\u0159\u00edpad\u011b vid\u00edm v\u00a0okn\u011b platformy TWS p\u0159edp\u0159ipraven\u00fd p\u0159\u00edkaz k\u00a0n\u00e1kupu 13x Long akci\u00ed JPM<\/strong>, kter\u00e1 vytvo\u0159\u00ed Delta Neutral pozici na m\u00e9m obchodn\u00edm \u00fa\u010dtu na titulu JPM. (Delta sice byla -14 a nyn\u00ed kupuji 13x Long akcie \u2013 toto je zp\u016fsobeno zpo\u017ed\u011bn\u00edm, kter\u00e9 jsem vytvo\u0159il sn\u00edm\u00e1n\u00edm obr\u00e1zk\u016f do tohoto \u010dl\u00e1nku). Tento p\u0159\u00edkaz nyn\u00ed jen potvrd\u00edm, abych dos\u00e1hl zam\u00fd\u0161len\u00e9 hedge transakce. K nastaven\u00ed p\u0159\u00edkazu na transakci s\u00a0akciemi je zapot\u0159eb\u00ed upravit nastaven\u00ed podle obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee a sd\u011blit sv\u00e9 platform\u011b TWS, jestli m\u00e1 b\u00fdt p\u0159\u00edkaz typu LIMIT nebo nap\u0159\u00edklad MARKET a dal\u0161\u00ed nastaven\u00ed podle vlastn\u00ed pot\u0159eby.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Potvrzen\u00ed obchodu s\u00a0n\u00e1kupem +13x Long akci\u00ed JPM<\/strong> za cenu 98.97 USD<\/strong> s\u00a0poplatkem -1.00 USD v\u00a0\u010dase 14:56:54, kterou jsem provedl z prost\u0159ed\u00ed Risk Navigatoru, je vid\u011bt na TradeLog z\u00a0platformy TWS.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Mohu tak\u00e9 zjistit pohledem do Risk Navigatoru na mou aktu\u00e1ln\u00ed konstelaci s\u00a0Delta Neutralitou po tomto obchodu<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Pohledem na okno Risk Navigatoru pozoruji, \u017ee m\u00e1m na sv\u00e9m \u00fa\u010dtu ji\u017e\u00a0+265 akci\u00ed JPM<\/strong> a m\u00e1 celkov\u00e1 Delta pro ticker JPM je na hodnot\u011b -2<\/strong>, nach\u00e1z\u00edm se tak op\u011bt ve stavu t\u00e9m\u011b\u0159 dokonal\u00e9 Delta Neutrality<\/strong>. Mohu tak\u00e9 prozkoumat, jak si nyn\u00ed stoj\u00ed m\u00e1 celkov\u00e1 pozice z\u00a0finan\u010dn\u00edho pohledu po proveden\u00e9m n\u00e1kupu dal\u0161\u00edch Long akci\u00ed na dal\u0161\u00edm poklesu ceny.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 V\u00fddaj za nakoupen\u00e9 akcie ve v\u00fd\u0161i (13*98.97 USD) s\u00a0jednodolarovou komis\u00ed ve v\u00fd\u0161i -1.287,61 USD od\u010derpal tuto \u010d\u00e1stku z\u00a0m\u00e9ho rozpo\u010dtu, aby vy\u010derpan\u00e1 \u010d\u00e1stka nyn\u00ed p\u0159edstavovala celkovou utracenou \u010d\u00e1stku ve v\u00fd\u0161i -27.585,17 USD. Pokud bych se nyn\u00ed rozhodl, \u017ee pozici uzav\u0159u dokoupen\u00edm akci\u00ed a proveden\u00edm Exercise, utrp\u011bl bych ztr\u00e1tu -149.12 USD. P\u0159esto\u017ee je tomu opravdu tak, mohu ji\u017e nyn\u00ed konstatovat, \u017ee jsem ve v\u00edt\u011bzn\u00e9m obchodu!!!<\/strong> Jak je to mo\u017en\u00e9? Pokud jsem v\u00a0\u00favodu \u010dl\u00e1nku konstatoval, \u017ee m\u00e1m dva dobr\u00e9 d\u016fvody<\/strong>, pro\u010d vstupovat do obchodu s\u00a0akciemi JPM a prvn\u00edm d\u016fvodem byla n\u00edzk\u00e1 Implied Volatilita, tak druh\u00fdm d\u016fvodem<\/strong> je vypl\u00e1cen\u00ed Dividendy<\/strong> za \u017eivota dr\u017een\u00ed op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f Long Put 103 s expirac\u00ed 5.4.2019. Akcie JPM vypl\u00e1c\u00ed Dividendu ve v\u00fd\u0161i 0.80 USD\/akci\u00ed a Ex-Dividend Day je 4.4.2019, pokud budu m\u00edt p\u0159i Open tohoto dne na sv\u00e9m \u00fa\u010dtu Long akcie JPM, za ka\u017edou z\u00a0nich obdr\u017e\u00edm (0.80 USD -15% da\u0148) \u010distou Dividendu<\/strong> ve v\u00fd\u0161i +0.68 USD<\/strong>, a proto\u017ee nyn\u00ed dr\u017e\u00edm na sv\u00e9m \u00fa\u010dtu ji\u017e +265 Long akci\u00ed JPM, p\u0159edstavuje tento mimo\u0159\u00e1dn\u00fd p\u0159\u00edjem +180.20 USD. Dokoupen\u00edm akci\u00ed do po\u010dtu t\u0159\u00ed set na sou\u010dasn\u00e9 cen\u011b s\u00a0mo\u017enost\u00ed Exercise bych sice utrp\u011bl v\u00fd\u0161e uvedenou ztr\u00e1tu -149.12 USD<\/strong>, tuto bych ale hrav\u011b pokryl inkasovanou \u010distou Dividendou pro +300 Long akci\u00ed ve v\u00fd\u0161i +204 USD<\/strong>, mohl bych tak po\u010d\u00edtat s\u00a0profitem ve v\u00fd\u0161i +54.88 USD<\/strong><\/span>. Tato skute\u010dnost je tak zna\u010dn\u011b ur\u010duj\u00edc\u00edm motivem pro dal\u0161\u00ed obchodn\u00ed akce.<\/span><\/p>\n

\n

Hedge \u010d.4 a \u010d.5<\/strong><\/span><\/h1>\n

\u00a0 \u00a0Pokud ji\u017e nyn\u00ed v\u00edm, \u017ee do pln\u00e9ho po\u010dtu akci\u00ed t\u0159i sta kus\u016f mi sta\u010d\u00ed po\u0159\u00eddit zbyl\u00fdch +35 Long akci\u00ed (moment\u00e1ln\u011b vlastn\u00edm +265 kus\u016f), bylo by nejlep\u0161\u00ed, kdybych je mohl tak\u00e9 po\u0159\u00eddit za co nejlep\u0161\u00ed cenu a vylep\u0161it tak sv\u016fj jist\u00fd profit. Cenov\u00fd v\u00fdvoj ve stejn\u00e9m obchodn\u00ed dni (25.3.2019) nep\u0159in\u00e1\u0161el v\u00fdrazn\u00e9 znaky zotaven\u00ed, proto jsem se v obdob\u00ed zhruba dv\u011b hodiny p\u0159ed Close rozhodl k\u00a0proveden\u00ed dal\u0161\u00edho hed\u017eov\u00e1n\u00ed.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 P\u0159i cen\u011b 98.64 USD<\/strong> jsem nejd\u0159\u00edve nakoupil +11x Long akci\u00ed JPM<\/strong> za tuto cenu, abych po n\u011bkolika minut\u00e1ch zjistil, \u017ee cena za\u010d\u00edn\u00e1 m\u00edrn\u011b nar\u016fstat, proto jsem provedl z\u00e1v\u011bre\u010dn\u00fd n\u00e1kup +24x Long akci\u00ed<\/strong> za cenu 98.61 USD<\/strong>, op\u011bt prost\u0159ednictv\u00edm Risk Navigatoru. Mohu pak tyto n\u00e1kupy zobrazit v TradeLog po Close trh\u016f.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Stejnou transakci za cel\u00fd obchodn\u00ed den pak zachycuje tak\u00e9 m\u016fj obchodn\u00ed \u00fa\u010det.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Pohledem do Risk Navigatoru po proveden\u00fdch n\u00e1kupech a po uzav\u0159en\u00ed trh\u016f mohu zjistit, \u017ee ji\u017e m\u00e1m nakoupeno +300x Long akci\u00ed<\/strong> k\u00a0dr\u017een\u00fdm 3x Long Put 103<\/strong> op\u010dn\u00edm kontrakt\u016fm.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 Nakoupen\u00ed t\u0159\u00ed set kus\u016f Long akci\u00ed JPM pak mohu zan\u00e9st do sv\u00e9ho v\u00fdkazu, abych mohl vyhodnocovat, jak si stoj\u00ed m\u00e9 miniportfolio.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 Do\u010dkal jsem se toho, po \u010dem jsem tou\u017eil, tedy vytvo\u0159en\u00ed 3x Syntetick\u00e9 Long Call<\/strong> op\u010dn\u00edho kontraktu na strike 103<\/strong> sestaven\u00e9ho ze +300x Long akci\u00ed a 3x Long Put 103. Tuto 3x Syntetickou Long Call 103 jsem po\u0159\u00eddil za -31.038,96 USD<\/strong>, p\u0159i rozpo\u010dtu 30.900 USD jsem tak za tuto syntetickou pozici zaplatil -138.96 USD, mus\u00edm v\u0161ak konstatovat, \u017ee zcela jist\u011b obdr\u017e\u00edm za p\u00e1r dn\u016f celkovou Dividendu ve v\u00fd\u0161i +204 USD, co\u017e znamen\u00e1, \u017ee jsem takovou pozici 3x Syntetickou Long Call 103<\/strong> po\u0159\u00eddil (-138.96 USD + 204 USD Dividenda) za +65.04 USD<\/strong><\/span>, tyto pen\u00edze mi nyn\u00ed nikdo nevezme. Co bych si mohl p\u0159\u00e1t v\u00edc!!! Za n\u00e1kup Long Call jsem je\u0161t\u011b dostal zaplaceno, a to je skv\u011bl\u00e1 zpr\u00e1va. Je 25.3.2019 a do expirace opc\u00ed (5.4.2019) zb\u00fdv\u00e1 je\u0161t\u011b mnoho dn\u00ed a j\u00e1 ji\u017e m\u00e1m vyd\u011bl\u00e1no, a nejen to, m\u00e1m mo\u017enost vyd\u011blat daleko v\u00edce, proto\u017ee se m\u016f\u017ee ve zbyl\u00fdch dnech do expirace dostavit uptrend a m\u00e9 300x Long akcie se mohu vyhoupnout nad strike m\u00fdch Long Put 103<\/strong> a vyd\u011blat dal\u0161\u00ed pen\u00edze<\/strong> a nen\u00ed to v\u016fbec nerealistick\u00fd sc\u00e9n\u00e1\u0159. Takto mohu nyn\u00ed pozorovat pozici v\u00a0op\u010dn\u00edm \u0159et\u011bzci v\u00a0platform\u011b TWS s\u00a0vyzna\u010den\u00edm vypl\u00e1cen\u00e9 Dividendy a Ex-Dividend Day.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Co mohu konstatovat. Je 25.3.2019 a jednotliv\u00fdmi obchodn\u00edmi \u00fakony se mi poda\u0159ilo zcela eliminovat Pr\u00e9mium m\u00fdch nakoupen\u00fdch 3x Long Put opc\u00ed, kter\u00e9 nepokr\u00fdvala Vnit\u0159n\u00ed Hodnota (p\u016fvodn\u00ed pozici jsem po\u0159izoval m\u00edrn\u011b \u201ev pen\u011bz\u00edch\u201c) a tak\u00e9 hodnota Dividendy a vytvo\u0159it tak na tomto obchodu m\u00edrn\u00fd profit, kter\u00fd m\u00e1m pln\u011b ve sv\u00fdch rukou, reprezentovan\u00fd mo\u017enost\u00ed prov\u00e9st Exercise ihned po Close 4.4.2019, kter\u00fd p\u0159edstavuje Ex-Dividend Day pro m\u00e9 nakoupen\u00e9 +300x Long akcie JPM.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

\n

\u010cek\u00e1n\u00ed na Dividendu<\/strong><\/span><\/h1>\n

\u00a0\u00a0 \u010cek\u00e1n\u00ed na Dividendu jsem si vyplnil nejr\u016fzn\u011bj\u0161\u00edmi kratochv\u00edlemi, jako nap\u0159\u00edklad rozeps\u00e1n\u00edm tohoto \u010dl\u00e1nku nebo konstatov\u00e1n\u00edm, \u017ee v\u00fd\u0161e uveden\u00fd postup by mohl b\u00fdt vylep\u0161en\u00edm jednoho ze star\u0161\u00edch \u010dl\u00e1nk\u016f<\/a><\/strong><\/span> na t\u00e9ma Dividendov\u00fdch obchod\u016f. \u010cek\u00e1n\u00ed na Ex-Dividend Day je tak\u00e9 potvrzeno ozn\u00e1men\u00edm m\u00e9ho brokera, \u017ee tato ud\u00e1lost v\u00a0budoucnosti nastane a t\u00fdk\u00e1 se m\u00e9ho \u00fa\u010dtu, na kter\u00e9m m\u00e1m tituly, kter\u00e9 se Dividendy t\u00fdkaj\u00ed.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Tak\u00e9 bych cht\u011bl, v t\u00e9to voln\u00e9 chvilce \u010dek\u00e1n\u00ed na Ex-Dividend Day, upozornit, \u017ee aplikaci Risk Navigator nelze spou\u0161t\u011bt na mobiln\u00edch za\u0159\u00edzen\u00edch s obchodn\u00ed platformou TWS. Pro pot\u0159eby klidn\u00e9ho a bezchybn\u00e9ho hed\u017eov\u00e1n\u00ed tak mohu vyu\u017e\u00edt otev\u0159enou aplikaci Risk Navigatoru b\u011b\u017e\u00edc\u00ed na sv\u00e9m PC, kterou mohu ovl\u00e1dat nap\u0159\u00edklad vzd\u00e1len\u00fdm p\u0159\u00edstupem pomoc\u00ed aplikace TeamViewer<\/a><\/strong><\/span>\u00a0odkudkoliv a vcelku s p\u0159ijateln\u00fdm komfortem. Na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee je vid\u011bt screenshot displeje pohledu na m\u016fj Risk Navigator z m\u00e9ho, obrazovkou nevelk\u00e9ho, Iphone 5SE. Kliknut\u00ed na Hedge tla\u010d\u00edtko tak nen\u00ed nijak problematick\u00e9 sou\u010dasn\u011b s potvrzen\u00edm n\u00e1sledn\u011b vytvo\u0159en\u00e9ho p\u0159\u00edkazu.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Je ale tak\u00e9 jasn\u00e9, \u017ee jsem nespou\u0161t\u011bl o\u010di z\u00a0cenov\u00e9ho v\u00fdvoje akcie JPM, abych mohl p\u0159ijmout adekv\u00e1tn\u00ed obchodn\u00ed rozhodnut\u00ed, kter\u00e9 by mohlo b\u00fdt p\u0159\u00edpadn\u011b v\u00fdhodn\u011bj\u0161\u00ed, ne\u017e inkasovat vypl\u00e1cenou Dividendu a obchod uzav\u0159\u00edt. Jak je to my\u0161leno? P\u0159esto\u017ee m\u00e1m nyn\u00ed 3x Syntetickou Long Call 103 (sestavenou ze +300x Long akci\u00ed JPM a +3x Long Put 103), mohu celou pozici uzav\u0159\u00edt<\/strong> do Conversion<\/strong> v\u00a0p\u0159\u00edpad\u011b, \u017ee nastane uptrend a zv\u00fd\u0161\u00ed se cena Short Call 103<\/strong> na stejn\u00e9m strike, jako je strike Long Put 103 a t\u00edmto v\u00fdpisem „p\u0159eb\u00edt \u010d\u00e1stku“ inkasovan\u00fdch Dividend. Proto\u017ee se cena od posledn\u00edho hedge (98.61 USD) opravdu za\u010dala zotavovat, nastavil jsem si cenov\u00fd alert na hranici p\u0159ekro\u010den\u00ed cenov\u00e9 hranice 100.00 USD, abych monitoroval, jak se vyv\u00edj\u00ed pr\u00e1v\u011b cena Short Call 103. \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 Na t\u00e9to cen\u011b bych cht\u011bl poprv\u00e9 vyhodnotit, nakolik se zvedla cena t\u00e9to Short Call 103. Alert se poprv\u00e9 spustil ihned n\u00e1sleduj\u00edc\u00edho dne, aby p\u0159edznamenal nastal\u00fd uptrend po lok\u00e1ln\u00edch v\u00fdprodej\u00edch minul\u00fdch dn\u016f.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 To byla celkem dobr\u00e1 zpr\u00e1va, proto\u017ee p\u0159esn\u011b odpov\u00eddala p\u0159edstav\u011b o neomezen\u00e9 mo\u017enosti profitu m\u00fdch 3x Syntetick\u00fdch Long Call 103, pokud by nastal neomezen\u00fd r\u016fst ceny podkladov\u00e9 akcie JPM. Z\u016fstal jsem u pozorov\u00e1n\u00ed cenov\u00e9ho v\u00fdvoje do konce t\u00fddne a vy\u010dk\u00e1val, jak se bude situace vyv\u00edjet posledn\u00ed t\u00fdden p\u0159ed expirac\u00ed, ve kter\u00e9m se tak\u00e9 (ve \u010dtvrtek p\u0159ed p\u00e1te\u010dn\u00ed expirac\u00ed) nach\u00e1zel Ex-Dividend Day. Cenov\u00fd v\u00fdvoj mi p\u0159\u00e1l. Na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee je okam\u017eik, kdy jsem se rozhodl pro dal\u0161\u00ed obchodn\u00ed akci, a to po\u0159\u00edzen\u00ed Conversion<\/strong> vyps\u00e1n\u00edm 3x Short Call 103<\/strong>.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00dater\u00fd (2.4.2019), posledn\u00edho t\u00fddne \u017eivota m\u00fdch op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f, zastihlo cenu akcie JPM na vy\u0161\u0161\u00edch \u00farovn\u00edch po velmi slu\u0161n\u00e9m uptrendu minul\u00fdch dn\u016f, a to konkr\u00e9tn\u011b nad hodnotou 105.00 USD, tedy nad strike nakoupen\u00fdch Long Put 103, kter\u00e9 byly moment\u00e1ln\u011b ji\u017e \u201emimo pen\u00edze\u201c. Mohl jsem pak v\u00a0op\u010dn\u00edm \u0159et\u011bzci pozorovat nab\u00edzen\u00e9 ceny pro v\u00fdpis Short Call 103.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Short Call 103<\/strong> se ji\u017e nach\u00e1zej\u00ed \u201ev pen\u011bz\u00edch<\/strong>\u201c a je patrn\u00e9, \u017ee jejich cena je v\u00edce ne\u017e +200 USD za ka\u017edou z\u00a0nich. Naopak mohu konstatovat, \u017ee cena m\u00fdch Long Put 103 je nyn\u00ed ji\u017e v\u00a0p\u00e1smu pouh\u00fdch zhruba 30 USD a z\u00a0p\u016fvodn\u00ed ceny 200 USD tak ztratily t\u00e9m\u011b\u0159 celou hodnotu. M\u00e1m tedy p\u0159ed sebou velmi jednoduch\u00e9 dilema, zda vstoupit do Conversion \u010di nikoliv, proto\u017ee v\u00fdpis 3x Short Call 103<\/strong> \u201ev pen\u011bz\u00edch\u201c m\u00e1 v\u00a0souvislosti s\u00a0vypl\u00e1cenou Dividendou<\/strong> logick\u00e9 konsekvence. Nev\u00e1h\u00e1m a vypisuji. V\u00a0op\u010dn\u00edm \u0159et\u011bzci mohu pak tento v\u00fdpis zaznamenat vytvo\u0159enou pozic\u00ed 3x Short Call 103.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Po\u0159\u00edzen\u00ed 3x Short Call 103<\/strong> p\u0159ineslo na m\u016fj \u00fa\u010det p\u0159\u00edjem 3x +218.00 USD<\/strong> s\u00a0poplatkem -1.50 USD, tedy celkem +652,50 USD<\/strong>. Tento p\u0159\u00edjem pak zanesu do tabulky m\u00e9ho obchodu, abych mohl pozorovat jednoduchou rekapitulaci.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Proto\u017ee se nezm\u011bnilo na \u010derp\u00e1n\u00ed m\u00e9ho rozpo\u010dtu nic podstatn\u00e9ho, krom\u011b p\u0159\u00edjmu 3x 218.00 USD s\u00a0poplatkem -1.50 USD, mohu konstatovat, \u017ee jsem si uzamknul<\/strong> vytvo\u0159en\u00edm 3x Conversion 103<\/strong> sv\u016fj profit na \u010d\u00e1stce +513.54 USD<\/strong><\/span>. V\u00fdpis 3x Short Call 103 je zachycen v\u00a0TradeLog platformy TWS.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Stejn\u00e1 transakce pak ve v\u00fdpisu z\u00a0m\u00e9ho obchodn\u00edho \u00fa\u010dtu.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Nyn\u00ed ji\u017e nepo\u010d\u00edt\u00e1m s\u00a0\u017e\u00e1dnou Dividendou<\/strong> a p\u0159esto je tento profit +513.54 USD ji\u017e jist\u011b na m\u00e9m \u00fa\u010dtu. Jak je mo\u017en\u00e9, \u017ee se inkasovan\u00e1 Dividenda vytratila, kdy\u017e m\u00e1m p\u0159ece +300x Long akci\u00ed, kter\u00e9 m\u011b oprav\u0148uj\u00ed k\u00a0p\u0159\u00edjmu z\u00a0Dividendy? Proto\u017ee je \u00fater\u00fd a m\u00e9 Short Call 103 jsou \u201ev pen\u011bz\u00edch\u201c. Existuje opr\u00e1vn\u011bn\u00e1 obava, \u017ee pokud budou \u201ev pen\u011bz\u00edch\u201c tak\u00e9 b\u011bhem noci na Ex-Dividend Day<\/strong> (ze st\u0159edy na \u010dtvrtek) budu na t\u011bchto opc\u00edch p\u0159i\u0159azen (Assigned)<\/strong>, co\u017e povede k\u00a0dod\u00e1n\u00ed m\u00fdch +300x Long akci\u00ed JPM majiteli Long Call 103 opce a nebudu \u017e\u00e1dnou Dividendu m\u00edt. Tuto obavu bych ale nemusel m\u00edt, pokud by do Close p\u0159ed Ex-Dividend Day cena klesla pod strike 103 a opce Short Call 103 by byly \u201emimo pen\u00edze\u201c, pak bych mohl ke sv\u00e9mu profitu p\u0159idat je\u0161t\u011b Dividendu, co\u017e by byl velmi v\u00edtan\u00fd bonus, p\u0159i\u0159azen\u00ed Short Call 103 \u201emimo pen\u00edze\u201c by pak toti\u017e bylo velmi m\u00e1lo pravd\u011bpodobn\u00e9.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Tento cenov\u00fd v\u00fdvoj (pokles pod strike 103) se v\u0161ak nedostavil. Na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee je cenov\u00fd v\u00fdvoj ve st\u0159edu p\u0159ed Ex-Dividend Day, kdy se cena udr\u017eela nad<\/strong> cenovou \u00farovn\u00ed 105 USD<\/strong>.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 M\u00e9 Short Call 103 jsou tak bezpe\u010dn\u011b \u201ev pen\u011bz\u00edch\u201c, mohu tak o\u010dek\u00e1vat, \u017ee budu na sv\u00fdch vypsan\u00fdch opc\u00edch p\u0159i\u0159azen v\u00a0souvislosti s\u00a0v\u00fdplatou Dividendy<\/strong>, jak jsem popisoval v\u00a0n\u011bkolika \u010dl\u00e1nc\u00edch o Dividend\u00e1ch na tomto webu.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 \u010ctvrte\u010dn\u00ed r\u00e1no (Ex-Dividend Day) z\u00edsk\u00e1v\u00e1m zpr\u00e1vu od sv\u00e9ho brokera, kter\u00e1 m\u011b upozor\u0148uje, \u017ee m\u00e9 p\u0159edpoklady se potvrdily.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 M\u00e9 3x<\/strong>\u00a0Short Call 103<\/strong> byly opravdu p\u0159i\u0159azeny (Assigned)<\/strong>, proto jsem musel splnit povinnost vypl\u00fdvaj\u00edc\u00ed s\u00a0prodeje Call op\u010dn\u00edho kontraktu a dodat dr\u017eiteli opce 300x Long akci\u00ed JPM, kter\u00e9 jsem evidoval na sv\u00e9m \u00fa\u010dtu, Dividenda se nekon\u00e1. Mohu tak pozorovat tuto transakci v\u00a0op\u010dn\u00edm \u0159et\u011bzci po Open trh\u016f.<\/span><\/p>\n

\u00a0 \"\"<\/span><\/p>\n

\u00a0 Co se ov\u0161em kon\u00e1, je likvidace<\/strong> m\u00fdch t\u0159\u00ed Long Put 103<\/strong>, kter\u00e9 po poklesu ceny akcie JPM zp\u016fsoben\u00e9 v\u00fdplatou Dividendy m\u00edrn\u011b nabyly na sv\u00e9 hodnot\u011b a j\u00e1 je mohl prodat, jako n\u00e1plast za neobdr\u017een\u00e9 Dividendy. Tyto opce maj\u00ed hodnotu kolem dvaceti dolar\u016f, proto se nerozpakuji a tuto transakci realizuji. Ne\u017e jsem sta\u010dil nasn\u00edmat tyto obr\u00e1zky a prov\u00e9st dan\u00fd obchod, cena Long Put opc\u00ed m\u00edrn\u011b poklesla, pro se mi poda\u0159ilo prodat tyto opce za \u00a0+13 USD\/kus<\/strong> s\u00a0poplatkem -2.36 USD<\/strong>. tato transakce je zachycena v\u00a0TradeLog z\u00a0TWS<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 Je tak\u00e9 zachycena na m\u00e9m obchodn\u00edm \u00fa\u010dtu<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 T\u00edmto prodejem Long Put 103 jsem ukon\u010dil ve\u0161ker\u00e9 transakce s\u00a0titulem JPM. Nem\u00e1m nyn\u00ed \u017e\u00e1dnou pozici a mohu jen rekapitulovat kone\u010dn\u00fd stav.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0 Prodej 3x Long Put za +13 USD s\u00a0poplatkem -2.36 USD jsem jednou \u010d\u00e1stkou +36.64 USD<\/strong> zanesl do sloupce s\u00a0poplatky (\u010derven\u00e1 \u0161ipka), proto\u017ee ostatn\u00ed parametry se ji\u017e nezm\u011bnily, mohu si tento mal\u00fd bonus p\u0159ipo\u010d\u00edtat k\u00a0dosavadn\u00edmu profitu ke stanoven\u00ed jeho celkov\u00e9 v\u00fd\u0161e +550.18 USD<\/span><\/strong>.<\/span><\/p>\n

\n

\u00a0\u00a0 Jak mohu tedy v\u0161echny transakce vyhodnotit? Pokud jsem v\u00a0minul\u00e9m \u010dl\u00e1nku<\/a><\/strong><\/span> prod\u011blal sv\u00fdmi hed\u017eovac\u00edmi transakcemi necel\u00fdch \u0161est dolar\u016f a opce Long Call nakonec mohly vyd\u011blat mnohon\u00e1sobn\u011b v\u00edce, proto\u017ee jim p\u0159\u00e1l sm\u011br v\u00fdvoje ceny podkladov\u00e9 akcie PEP, je nyn\u011bj\u0161\u00ed obchod s\u00a0titulem JPM zcela opa\u010dnou z\u00e1le\u017eitost\u00ed. Cena akci\u00ed p\u0159i expiraci zakon\u010dila bezpe\u010dn\u011b nad hranic\u00ed 105 USD a zp\u016fsobila by, \u017ee m\u00e9 Long Put 103<\/strong> by byly bezcenn\u00e9<\/strong> a pouh\u00e1 investice bez zaji\u0161t\u011bn\u00ed do t\u011bchto Long op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f ve v\u00fd\u0161i -600 USD by byla jasnou ztr\u00e1tou t\u00e9to investice. Po\u0159izov\u00e1n\u00edm hedge ve form\u011b ur\u010dit\u00e9ho mno\u017estv\u00ed podklad\u016f podle cenov\u00e9ho v\u00fdvoje v\u0161ak do\u0161lo nejen k\u00a0eliminov\u00e1n\u00ed ceny op\u010dn\u00edho kontraktu, ale tak\u00e9 mo\u017enosti vystavit se mo\u017en\u00e9mu dal\u0161\u00edmu (mimo ji\u017e zaji\u0161t\u011bn\u00e9mu) profitu p\u0159i n\u00e1sledn\u00e9m v\u00fdrazn\u011bj\u0161\u00edm cenov\u00e9m pohybu a je\u0161t\u011b m\u00edt mo\u017enost inkasovat nemalou Dividendu :c)<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00a0 Nakoupit Long Call op\u010dn\u00ed kontrakt a vytvo\u0159it Delta Neutr\u00e1ln\u00ed miniportfolio s\u00a0kladnou Gamma prodejem odpov\u00eddaj\u00edc\u00edho mno\u017estv\u00ed Short akci\u00ed bylo p\u0159edm\u011btem minul\u00e9ho \u010dl\u00e1nku. Dal\u0161\u00ed po\u0159izov\u00e1n\u00ed Delta Neutrality prodejem odpov\u00eddaj\u00edc\u00edho po\u010dtu akci\u00ed podle cenov\u00e9ho v\u00fdvoje bylo pops\u00e1no na jednoduch\u00e9m p\u0159\u00edkladu s\u00a0akciemi PEP p\u0159i mo\u017enosti vyu\u017eit\u00ed platformy TWS brokera Interactive Brokers. \u010cl\u00e1nek m\u011bl Continue Reading<\/i><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":3170,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"jetpack_post_was_ever_published":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":true,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","default_image_id":0,"font":"","enabled":false},"version":2}},"categories":[4],"tags":[52],"class_list":["post-3111","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-opcni-kombinace","tag-delta-neutral"],"jetpack_publicize_connections":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2019\/04\/excel-konecny.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p8zd8A-Ob","jetpack-related-posts":[{"id":4985,"url":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=4985","url_meta":{"origin":3111,"position":0},"title":"Kreditn\u00ed strategie \u2013 I.","author":"dobretrejdy :c)","date":"6.10.2020","format":false,"excerpt":"\u00a0\u00a0 Nebudu zast\u00edrat, \u017ee jsem t\u00e9ma kreditn\u00edch strategi\u00ed z\u00e1m\u011brn\u011b odsouval. M\u00e1m k tomu dostate\u010dn\u00e9 d\u016fvody, kdy\u017e nejp\u00e1dn\u011bj\u0161\u00ed z nich vych\u00e1z\u00ed z jejich podstaty, tedy nejjednodu\u0161eji \u0159e\u010deno z jejich profil\u016f zisk\u016f a ztr\u00e1ty. Mohl bych pak nav\u00edc k tomuto konstatovat, \u017ee tak, jak n\u011bkte\u0159\u00ed u\u010ditel\u00e9 op\u010dn\u00edho tradingu kreditn\u00edmi strategiemi za\u010d\u00ednaj\u00ed, j\u00e1\u2026","rel":"","context":"V \u201eOp\u010dn\u00ed kombinace\u201c","block_context":{"text":"Op\u010dn\u00ed kombinace","link":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?cat=4"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2020\/10\/main.jpg?resize=350%2C200&ssl=1","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2020\/10\/main.jpg?resize=350%2C200&ssl=1 1x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2020\/10\/main.jpg?resize=525%2C300&ssl=1 1.5x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2020\/10\/main.jpg?resize=700%2C400&ssl=1 2x"},"classes":[]},{"id":2887,"url":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=2887","url_meta":{"origin":3111,"position":1},"title":"Delta Neutral – I.","author":"dobretrejdy :c)","date":"17.2.2019","format":false,"excerpt":"\u00a0\u00a0 P\u0159ijmout neutralitu jako \u017eivotn\u00ed postoj by se nemuselo uk\u00e1zat jako \u0161\u0165astn\u00e1 volba, proto\u017ee je n\u011bkdy prost\u011b zapot\u0159eb\u00ed ud\u011blat z\u00e1sadn\u00ed rozhodnut\u00ed, kter\u00e9 m\u016f\u017ee pohnout m\u00fdm \u017eivotem v\u00a0n\u011bkter\u00e9m z pozitivn\u00edch sm\u011br\u016f. Naopak, p\u0159ijmout neutralitu jako obchodn\u00ed rozhodnut\u00ed by pro op\u010dn\u00edho obchodn\u00edka mohlo p\u0159in\u00e9st zm\u011bnu jeho pohledu na jeho obchodn\u00ed styl a\u2026","rel":"","context":"V \u201eOp\u010dn\u00ed kombinace\u201c","block_context":{"text":"Op\u010dn\u00ed kombinace","link":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?cat=4"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2019\/02\/mean.jpg?resize=350%2C200&ssl=1","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2019\/02\/mean.jpg?resize=350%2C200&ssl=1 1x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2019\/02\/mean.jpg?resize=525%2C300&ssl=1 1.5x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2019\/02\/mean.jpg?resize=700%2C400&ssl=1 2x"},"classes":[]},{"id":5275,"url":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=5275","url_meta":{"origin":3111,"position":2},"title":"Delta Neutral – XIII.","author":"dobretrejdy :c)","date":"22.2.2021","format":false,"excerpt":"\u00a0 Neuv\u011b\u0159iteln\u00fd pokrok v p\u0159\u00edstupu k obchodov\u00e1n\u00ed od spekulac\u00ed s tulip\u00e1nov\u00fdmi cibulkami k aktu\u00e1ln\u011b supersofistikovan\u00e9mu elektronick\u00e9mu tradingu znamen\u00e1 p\u0159edev\u0161\u00edm p\u0159esun od fyzick\u00e9ho \u201epo\u017emoul\u00e1n\u00ed si\u201c v\u011bt\u0161inou graficky skv\u011ble vyveden\u00e9ho \u201ecenn\u00e9ho pap\u00edru z pap\u00edru\u201c k existenci elektronicky zaknihovan\u00fdch entit, na kter\u00e9 si nemohu jakkoliv s\u00e1hnout a uc\u00edtit lehce spaluj\u00edc\u00ed propojen\u00ed tohoto fyzick\u00e9ho\u2026","rel":"","context":"V \u201eOp\u010dn\u00ed kombinace\u201c","block_context":{"text":"Op\u010dn\u00ed kombinace","link":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?cat=4"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/main.jpg?resize=350%2C200&ssl=1","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/main.jpg?resize=350%2C200&ssl=1 1x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/main.jpg?resize=525%2C300&ssl=1 1.5x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/main.jpg?resize=700%2C400&ssl=1 2x"},"classes":[]},{"id":5063,"url":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=5063","url_meta":{"origin":3111,"position":3},"title":"Kreditn\u00ed strategie \u2013 II.","author":"dobretrejdy :c)","date":"5.11.2020","format":false,"excerpt":"\u00a0\u00a0 V\u00a0minul\u00e9m \u010dl\u00e1nku jsem nakousl t\u00e9ma vypisov\u00e1n\u00ed (prodej) op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f a pokusil se nazna\u010dit, jak je to s riziky a nad\u011bjemi na profitabiln\u00ed \u0159e\u0161en\u00ed takov\u00fdch obchodn\u00edch operac\u00ed. Vypisov\u00e1n\u00ed opc\u00ed nen\u00ed jednoduch\u00e1 obchodn\u00ed taktika a jej\u00ed provozov\u00e1n\u00ed bez n\u011bjak\u00e9 hlub\u0161\u00ed p\u0159\u00edpravy nebo pov\u011bdom\u00ed, co a jak se m\u016f\u017ee p\u0159ihodit, je opravdu\u2026","rel":"","context":"V \u201eOp\u010dn\u00ed kombinace\u201c","block_context":{"text":"Op\u010dn\u00ed kombinace","link":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?cat=4"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2020\/11\/main.jpg?resize=350%2C200&ssl=1","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2020\/11\/main.jpg?resize=350%2C200&ssl=1 1x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2020\/11\/main.jpg?resize=525%2C300&ssl=1 1.5x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2020\/11\/main.jpg?resize=700%2C400&ssl=1 2x"},"classes":[]},{"id":5545,"url":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=5545","url_meta":{"origin":3111,"position":4},"title":"Delta Neutral \u2013 XIV.","author":"dobretrejdy :c)","date":"14.8.2021","format":false,"excerpt":"\u00a0\u00a0 Aplikovat principy Delta Neutrality lze v mnoha obchodn\u00edch situac\u00edch, m\u016f\u017ee b\u00fdt zaj\u00edmav\u00e9 je v\u00edce prozkoumat a porovnat, jak by se tento obchodn\u00ed p\u0159\u00edstup mohl nap\u0159\u00edklad zapojit do obchodov\u00e1n\u00ed n\u011bjak\u00e9 klasick\u00e9 a zaveden\u00e9 op\u010dn\u00ed strategie. Abych mohl tento princip prozkoumat s n\u011bjakou \u010dasovou efektivitou a alespo\u0148 na orienta\u010dn\u00ed b\u00e1zi mo\u017en\u00e9ho\u2026","rel":"","context":"V \u201eOp\u010dn\u00ed kombinace\u201c","block_context":{"text":"Op\u010dn\u00ed kombinace","link":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?cat=4"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2021\/08\/main.jpg?resize=350%2C200&ssl=1","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2021\/08\/main.jpg?resize=350%2C200&ssl=1 1x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2021\/08\/main.jpg?resize=525%2C300&ssl=1 1.5x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2021\/08\/main.jpg?resize=700%2C400&ssl=1 2x"},"classes":[]},{"id":2911,"url":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=2911","url_meta":{"origin":3111,"position":5},"title":"Delta Neutral – II.","author":"dobretrejdy :c)","date":"3.3.2019","format":false,"excerpt":"\u00a0 \u00a0Pro\u010d se v\u016fbec zab\u00fdvat ot\u00e1zkou Delta Neutrality, co mi p\u0159in\u00e1\u0161\u00ed a k\u00a0\u010demu vlastn\u011b v\u016fbec je, by mohl b\u00fdt z\u00e1kladn\u00ed dotaz po p\u0159e\u010dten\u00ed minul\u00e9ho \u010dl\u00e1nku. Jako op\u010dn\u00ed obchodn\u00edk, vybaven z\u00e1kladn\u00edmi znalostmi o tvorb\u011b ceny op\u010dn\u00edho kontraktu v\u00edm, \u017ee cena opce je vypo\u010d\u00edt\u00e1v\u00e1na matematick\u00fdmi modely, do kter\u00fdch vstupuj\u00ed jednotliv\u00e9 cenotvorn\u00e9 komponenty,\u2026","rel":"","context":"V \u201eOp\u010dn\u00ed kombinace\u201c","block_context":{"text":"Op\u010dn\u00ed kombinace","link":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?cat=4"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/Delta-pozitive-1.jpg?resize=350%2C200&ssl=1","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/Delta-pozitive-1.jpg?resize=350%2C200&ssl=1 1x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/Delta-pozitive-1.jpg?resize=525%2C300&ssl=1 1.5x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/Delta-pozitive-1.jpg?resize=700%2C400&ssl=1 2x"},"classes":[]}],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3111","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=3111"}],"version-history":[{"count":11,"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3111\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5471,"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3111\/revisions\/5471"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/3170"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=3111"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=3111"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=3111"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}