{"id":2014,"date":"2018-05-29T19:45:22","date_gmt":"2018-05-29T17:45:22","guid":{"rendered":"http:\/\/dobretrejdy.com\/?p=2014"},"modified":"2021-09-15T10:30:14","modified_gmt":"2021-09-15T08:30:14","slug":"short-put","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=2014","title":{"rendered":"Short Put"},"content":{"rendered":"

\u00a0 \u00a0Vypisov\u00e1n\u00edm Call opc\u00ed jsem se zab\u00fdval v<\/span>\u00a0minul\u00e9m \u010dl\u00e1nku<\/a><\/span><\/strong>. Pokud jsem se v\u00a0n\u011bm vypo\u0159\u00e1dal s\u00a0n\u011bkter\u00fdmi aspekty takov\u00fdch op\u010dn\u00edch Call prodej\u016f, bude asi logick\u00e9 ukon\u010dit z\u00e1kladn\u00ed charakteristiku jednoduch\u00fdch op\u010dn\u00edch obchod\u016f pops\u00e1n\u00edm vlastnost\u00ed vypisov\u00e1n\u00ed Put opc\u00ed. Nebude to nic p\u0159ekvapiv\u00e9ho s\u00a0p\u0159ihl\u00e9dnut\u00edm k\u00a0p\u0159edchoz\u00edmu \u010dl\u00e1nku, z\u00a0mnoha pohled\u016f se bude jednat o chov\u00e1n\u00ed vypsan\u00e9ho op\u010dn\u00edho kontraktu za opa\u010dn\u00fdch tr\u017en\u00edch podm\u00ednek. Dalo by se v\u00a0\u00fapln\u00e9 jednoduchosti \u0159\u00edct, \u017ee prodej (v\u00fdpis) Short Put op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f vy\u017eaduje v\u00edcem\u00e9n\u011b opa\u010dn\u00e9 o\u010dek\u00e1v\u00e1n\u00ed v\u00fdvoje pohybu podkladov\u00e9ho aktiva ne\u017e vypisov\u00e1n\u00ed Short Call opc\u00ed. Jednotliv\u00e9 odchylky v\u00a0p\u0159\u00edstupech by pak mohly vyplynout z\u00a0dal\u0161\u00edho textu. (P\u0159edes\u00edl\u00e1m, \u017ee pokud d\u00e1le v \u010dl\u00e1nku popisuji procedury Assignment (p\u0159i\u0159azen\u00ed) nebo Exercise (uplatn\u011bn\u00ed) za \u017eivota op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f<\/strong>, m\u00e1m v\u017edy na mysli nakl\u00e1d\u00e1n\u00ed s opcemi americk\u00e9ho typu<\/strong> a nikoliv evropsk\u00e9ho, kde toto nen\u00ed mo\u017en\u00e9)<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a0Prod\u00e1v\u00e1m Short Put opci<\/strong>. Kliknut\u00edm na tla\u010d\u00edtko s\u00a0cenou Bid v\u00a0m\u00e9 obchodn\u00ed platform\u011b pro op\u010dn\u00ed \u0159et\u011bzec akciov\u00e9ho titulu AAPL u vybran\u00e9ho op\u010dn\u00edho kontraktu, na vybran\u00e9m strike 185 a ve vybran\u00e9 expiraci zad\u00e1v\u00e1m pokyn Sell, abych na sv\u016fj \u00fa\u010det po\u0159\u00eddil Short Put kontrakt, jin\u00fdmi slovy jsem tento Put op\u010dn\u00ed kontrakt n\u011bkomu prodal. P\u0159esn\u011b je m\u00e1 pozice\u00a0Short AAPL JUN 16\u201918\u00a0185 PUT<\/strong>. Proto\u017ee cena Bid byla 200 USD znamen\u00e1 to, \u017ee jsem na sv\u016fj \u00fa\u010det obdr\u017eel\u00a0+200 USD<\/strong>, jako\u00a0prodejn\u00ed cenu opce<\/strong>. Co to vlastn\u011b znamen\u00e1?<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 Zejm\u00e9na to znamen\u00e1, \u017ee prodejem takov\u00e9ho \u201ekr\u00e1tk\u00e9ho\u201c op\u010dn\u00edho kontraktu (vlastn\u011b uzav\u0159en\u00edm smlouvy s\u00a0kupcem t\u00e9to opce) mi nevzniklo \u017e\u00e1dn\u00e9 pr\u00e1vo,\u00a0ale pouze mi vznikla n\u011bjak\u00e1 povinnost<\/strong>. Jako vypisovatel (prodejce) op\u010dn\u00edho kontraktu, nem\u00e1m v\u00a0ruce nic, co bych s\u00a0uzav\u0159en\u00fdm kontraktem vlastn\u011b mohl d\u011blat, mohu pouze p\u0159ihl\u00ed\u017eet d\u011bn\u00ed na trz\u00edch m\u00e9ho podkladu (AAPL) a \u010dekat, co se bude s\u00a0mou pozic\u00ed d\u00edt. Jedin\u00e9, co mohu d\u011blat, je kontrakt uzav\u0159\u00edt jeho koupen\u00edm zp\u011bt nebo jej nechat expirovat.\u00a0Kdykoliv<\/strong>\u00a0za dobu \u017eivota op\u010dn\u00edho kontraktu, kter\u00fd m\u00e1m otev\u0159en na sv\u00e9m \u00fa\u010dtu, mohu\u00a0utrp\u011bt spln\u011bn\u00ed povinnosti, <\/strong>kterou je nakoupit<\/strong> na sv\u016fj \u00fa\u010det sto Long akci\u00ed AAPL<\/strong> za cenu strike<\/strong> m\u00e9 prodan\u00e9 opce od n\u011bkoho, kdo si o to po\u017e\u00e1dal. Spln\u011bn\u00ed tohoto po\u017eadavku po\u017eadavku se \u0159\u00edk\u00e1<\/span> \u201eAssignment<\/strong><\/a><\/span>\u201c (p\u0159i\u0159azen\u00ed). Za existenci tohoto \u201eutrpen\u00ed\u201c si nech\u00e1v\u00e1m zaplatit, v\u00a0m\u00e9m p\u0159\u00edpad\u011b jsem za podstoupen\u00ed takov\u00e9ho rizika obdr\u017eel +200 USD, proto\u017ee takov\u00e1 byla moment\u00e1ln\u00ed nab\u00eddka za toto utrpen\u00ed na trhu. Tyto pen\u00edze (\u201ePr\u00e9mium\u201c) mi ji\u017e nikdo nevezme a jsou mi okam\u017eit\u011b p\u0159ips\u00e1ny na m\u016fj obchodn\u00ed \u00fa\u010det.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a0 Nebudu ji\u017e nyn\u00ed popisovat riziko vypl\u00fdvaj\u00edc\u00ed z\u00a0mo\u017enosti neomezen\u00e9 ztr\u00e1ty, jako v\u00a0p\u0159\u00edpad\u011b v\u00fdpisu Call opc\u00ed, kde tato neomezen\u00e1 mo\u017enost je definov\u00e1na potenci\u00e1ln\u00ed mo\u017enost\u00ed vystoup\u00e1n\u00ed ceny podkladov\u00e9ho aktiva do nekone\u010dn\u00fdch v\u00fd\u0161in a z\u00a0n\u00ed vypl\u00fdvaj\u00edc\u00ed r\u016fst ceny vypsan\u00e9 Call opce. Vypisov\u00e1n\u00ed Short Put kontrakt\u016f je toti\u017e prim\u00e1rn\u011b zalo\u017eeno na o\u010dek\u00e1v\u00e1n\u00ed uptrendu nebo stagnace podkladov\u00e9ho aktiva, a nebezpe\u010d\u00ed zna\u010dn\u00e9 ztr\u00e1ty je pak zp\u016fsobeno poklesem jeho ceny. Tento pokles v\u0161ak m\u016f\u017ee b\u00fdt pouze na hranici nula dolar\u016f nebo bod\u016f, proto je mo\u017enost ztr\u00e1ty na vypsan\u00e9 Put opci limitov\u00e1na poklesem podkladu na tuto \u201emezn\u00ed\u201c nulovou hodnotu. Budi\u017e toto zji\u0161t\u011bn\u00ed slabou \u00fat\u011bchou rozd\u00edlu v\u00a0p\u0159ij\u00edman\u00e9m riziku oproti v\u00fdpisu Short Call opc\u00ed. Vypisov\u00e1n\u00ed Short Put opc\u00ed je ale op\u011bt regul\u00e9rn\u00ed z\u00e1kladn\u00ed op\u010dn\u00ed technika, kde za takov\u00e9 podstupovan\u00e9 riziko dost\u00e1v\u00e1m okam\u017eit\u011b zaplaceno. \u00dasp\u011bch ve vyu\u017eit\u00ed takov\u00e9 techniky pak zejm\u00e9na z\u00e1le\u017e\u00ed na moment\u00e1ln\u00edch tr\u017en\u00edch podm\u00ednk\u00e1ch na trhu podkladov\u00e9ho aktiva a odhadu jejich budouc\u00edho v\u00fdvoje, ochot\u011b podstoupit p\u0159im\u011b\u0159enou m\u00edru rizika, schopnosti pozici kontrolovat v\u00a0\u010dase a mo\u017enostech ji alespo\u0148 v\u00a0mez\u00edch dostupn\u00fdch, poznan\u00fdch a natr\u00e9novan\u00fdch obchodn\u00edch technik tak\u00e9 \u010d\u00e1ste\u010dn\u011b um\u011bt \u0159\u00eddit.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 V\u00fdpis Short Put op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f je, stejn\u011b jako u v\u00fdpisu Short Call opc\u00ed, doprov\u00e1zen po\u017eadavkem na margin, kdy s\u00a0ka\u017edou takovou vypsanou pozic\u00ed mi broker zablokuje na m\u00e9m \u00fa\u010dtu \u010d\u00e1st voln\u00fdch pen\u011b\u017en\u00edch prost\u0159edk\u016f, a to zejm\u00e9na proto, abych kryl takovou otev\u0159enou pozici pro p\u0159\u00edpad, \u017ee se nebude vyv\u00edjet podle m\u00e9ho o\u010dek\u00e1v\u00e1n\u00ed a vedla by k n\u00e1sledn\u00fdm\u00a0nep\u0159im\u011b\u0159en\u00fdm kapit\u00e1lov\u00fdm n\u00e1rok\u016fm, kter\u00e9 by mohly p\u0159es\u00e1hnout m\u00e9 mo\u017enosti v\u00a0p\u0159\u00edpad\u011b, kdy bych musel nap\u0159\u00edklad d\u00edky \u201ep\u0159i\u0159azen\u00ed\u201c nakupovat pot\u0159ebn\u00e9 podkladov\u00e9 aktivum. Kalkulaci tohoto marginu je pops\u00e1na v<\/span>\u00a0minul\u00e9m \u010dl\u00e1nku<\/a><\/strong><\/span>, nebudu ji tedy s\u00a0p\u0159im\u011b\u0159en\u00fdmi \u00fapravami pro Short Put opci ji\u017e nyn\u00ed rozv\u00e1d\u011bt.<\/span><\/p>\n

\n

Pro\u010d b\u00fdt Short Put?<\/strong><\/span><\/h1>\n

\u00a0\u00a0 Pokud jsem pochopil z\u00e1kladn\u00ed principy prodeje Put op\u010dn\u00edho kontraktu a souvislosti, kter\u00e9 jsou s\u00a0touto \u010dinnost\u00ed spojeny, mohu se rozhodnout, \u017ee takovou obchodn\u00ed transakci s prodejem opce podstoup\u00edm. Vypisuji tedy Short Put opci na akcie AAPL.\u00a0Jak\u00e9 k\u00a0tomu mohu m\u00edt d\u016fvody?<\/strong>\u00a0Jsou samoz\u0159ejm\u011b odli\u0161n\u00e9 od d\u016fvod\u016f kupce op\u010dn\u00edho kontraktu a tak\u00e9 odli\u0161n\u00e9 od d\u016fvod\u016f pro v\u00fdpis Call opc\u00ed. Prvn\u00ed skupinou d\u016fvod\u016f tvo\u0159\u00ed p\u0159edstava o mo\u017en\u00e9m pohybu podkladov\u00e9ho aktiva, v\u00a0p\u0159\u00edpad\u011b v\u00fdpisu Put opce je to\u00a0p\u0159esv\u011bd\u010den\u00ed o r\u016fstu, stagnaci nebo dokonce m\u00edrn\u00e9m poklesu<\/strong>\u00a0ceny podkladov\u00e9ho aktiv<\/span>a (Z\u00e1kladn\u00ed mechanika op\u010dn\u00edch obchod\u016f<\/strong><\/a><\/span>):<\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a0A\/ Jsem p\u0159esv\u011bd\u010den o r\u016fstu ceny akcie AAPL<\/u><\/strong>. V\u00a0z\u00e1vislosti na s\u00edle m\u00e9ho p\u0159esv\u011bd\u010den\u00ed se pak mohu rozhodnout, jak\u00fd strike m\u00e9 vypisovan\u00e9 Put opce zvol\u00edm. P\u0159i sou\u010dasn\u00e9 cen\u011b AAPL 188.00 USD<\/strong> tak mohu vypsat ITM, ATM nebo OTM opce. Za ka\u017edou takovou opci utr\u017e\u00edm r\u016fzn\u011b vysok\u00e9 Pr\u00e9mium. Pokud jsem p\u0159esv\u011bd\u010den, \u017ee cena bude r\u016fst, mohu za ITM opci na strike 195 utr\u017eit +740 USD, za ATM opci na strike 190 obdr\u017eet +300 USD a za OTM opci na strike 185 mohu z\u00edskat +60 USD. P\u0159i vypln\u011bn\u00ed m\u00fdch p\u0159edpov\u011bd\u00ed o r\u016fstu ceny AAPL na cenu 193.00 USD<\/strong> mi p\u0159i expiraci m\u00e9 Short Put opce na strike 195 z\u016fstane \u010d\u00e1st Pr\u00e9mia ve v\u00fd\u0161i +540 USD, v\u00a0p\u0159\u00edpad\u011b volby strike 190 a 185 mi z\u016fstanou ob\u011b p\u0159edt\u00edm utr\u017een\u00e1 Pr\u00e9mia cel\u00e1 +300 USD resp. +60 USD.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a0B\/ Jsem p\u0159esv\u011bd\u010den o stagnaci ceny akcie AAPL<\/u><\/strong>. V\u00a0z\u00e1vislosti na s\u00edle m\u00e9ho p\u0159esv\u011bd\u010den\u00ed se pak mohu op\u011bt rozhodnout, jak\u00fd strike m\u00e9 vypisovan\u00e9 Put opce zvol\u00edm. P\u0159i sou\u010dasn\u00e9 cen\u011b AAPL 188.00 USD<\/strong> by pak bylo mo\u017en\u00e9 vypisovat op\u011bt v\u0161echny typy op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f, tedy ITM, ATM nebo OTM opce. Za ka\u017edou takovou vypsanou Put opci utr\u017e\u00edm r\u016fzn\u011b vysok\u00e9 Pr\u00e9mium. Pokud jsem p\u0159esv\u011bd\u010den, \u017ee cena bude stagnovat, mohu za ITM opci na strike 195 utr\u017eit +740 USD, za ATM opci na strike 190 obdr\u017eet +300 USD a za OTM opci na strike 185 mohu z\u00edskat +60 USD. P\u0159i vypln\u011bn\u00ed m\u00fdch p\u0159edpov\u011bd\u00ed o stagnaci ceny AAPL na cen\u011b 188.00 USD<\/strong> mi p\u0159i expiraci m\u00e9 Short Put opce na strike 195 z\u016fstane \u010d\u00e1st Pr\u00e9mia ve v\u00fd\u0161i +40 USD, v\u00a0p\u0159\u00edpad\u011b volby strike 190 mi z\u016fstane \u010d\u00e1st Pr\u00e9mia ve v\u00fd\u0161i +100 USD a v p\u0159\u00edpad\u011b strike 185 mi z\u016fstane cel\u00e9 Pr\u00e9mium+60 USD.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a0C\/ Jsem p\u0159esv\u011bd\u010den o m\u00edrn\u00e9m poklesu ceny akcie AAPL<\/u><\/strong>. V\u00a0z\u00e1vislosti na s\u00edle m\u00e9ho p\u0159esv\u011bd\u010den\u00ed se pak mohu op\u011bt rozhodnout, jak\u00fd strike m\u00e9 vypisovan\u00e9 Put opce zvol\u00edm. P\u0159i sou\u010dasn\u00e9 cen\u011b AAPL 188.00 USD<\/strong> by pak bylo mo\u017en\u00e9 vypisovat op\u011bt v\u0161echny typy op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f, tedy ITM, ATM nebo OTM opce. Za ka\u017edou takovou vypsanou Put opci utr\u017e\u00edm r\u016fzn\u011b vysok\u00e9 Pr\u00e9mium. Pokud jsem p\u0159esv\u011bd\u010den, \u017ee cena bude m\u00edrn\u011b klesat, mohu za ITM opci na strike 195 utr\u017eit +740 USD, za ATM opci na strike 190 obdr\u017eet +300 USD a za OTM opci na strike 185 mohu z\u00edskat +60 USD. P\u0159i vypln\u011bn\u00ed m\u00fdch p\u0159edpov\u011bd\u00ed o m\u00edrn\u00e9m poklesu ceny AAPL na cenu 187.80 USD<\/strong> mi p\u0159i expiraci m\u00e9 Short Put opce na strike 195 z\u016fstane \u010d\u00e1st Pr\u00e9mia ve v\u00fd\u0161i +20 USD, v\u00a0p\u0159\u00edpad\u011b volby strike 190 mi z\u016fstane \u010d\u00e1st Pr\u00e9mia ve v\u00fd\u0161i +80 USD a v\u00a0p\u0159\u00edpad\u011b volby strike 185 mi z\u016fstane cel\u00e9 p\u0159edt\u00edm utr\u017een\u00e9 Pr\u00e9mium +60 USD.<\/span><\/p>\n

\u00a0 D\/ Jsem p\u0159esv\u011bd\u010den o r\u016fstu ceny a nechci nakupovat Long akcie<\/u><\/strong>. V\u00a0siln\u00e9m obchodn\u00edm p\u0159esv\u011bd\u010den\u00ed, \u017ee se dostav\u00ed r\u016fst ceny podkladu se mohu rozhodnout, \u017ee vyp\u00ed\u0161u Short Put opci nam\u00edsto n\u00e1kupu akci\u00ed. Motivac\u00ed by pak mohl b\u00fdt nedostatek prost\u0159edk\u016f na n\u00e1kup 100x Long akci\u00ed na m\u00e9m \u00fa\u010dtu. Praktickou nev\u00fdhodou je pak \u010dasov\u00e9 omezen\u00ed tohoto p\u0159esv\u011bd\u010den\u00ed o r\u016fstu podkladu vt\u011blen\u00e9 do expirace m\u00e9ho vypsan\u00e9ho Put op\u010dn\u00edho kontraktu a mo\u017enost \u010d\u00e1ste\u010dn\u00e9 participace na tomto uptrendu pouze formou \u00fabytku p\u0159ijat\u00e9ho Pr\u00e9mia. Agresivita m\u00e9ho p\u0159esv\u011bd\u010den\u00ed o r\u016fstu by pak mohla b\u00fdt formulov\u00e1na ve v\u00fdb\u011bru strike m\u00e9 vypsan\u00e9 Short Put opce. Pokud bych nap\u0159\u00edklad p\u0159i dne\u0161n\u00ed cen\u011b akcie AAPL na hodnot\u011b 188 USD volil strike siln\u011b \u201ev pen\u011bz\u00edch\u201c, nap\u0159\u00edklad na hodnot\u011b 180, mohl bych na tomto strike s\u00a0Delta t\u00e9m\u011b\u0159 100 obdr\u017eet +850 USD Pr\u00e9mia. Jeho \u00fabytek p\u0159i r\u016fstu ceny podkladov\u00e9 akcie by pak p\u0159i takto vysok\u00e9 Delta t\u00e9m\u011b\u0159 kop\u00edroval profit, kter\u00fd bych dosahoval p\u0159i dr\u017een\u00ed samotn\u00fdch akci\u00ed. P\u0159i opa\u010dn\u00e9m pohybu by pak samoz\u0159ejm\u011b tak\u00e9 byla adekv\u00e1tn\u011b vytv\u00e1\u0159ena ztr\u00e1ta, kter\u00e1 by se t\u00e9m\u011b\u0159 identicky rovnala ztr\u00e1t\u011b vytvo\u0159en\u00e9 p\u0159i dr\u017een\u00ed odpov\u00eddaj\u00edc\u00edho po\u010dtu 100 kus\u016f Long akci\u00ed.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 E\/ Chci Long akcie za \u201edobrou cenu\u201c.<\/u><\/strong> N\u00e1kup Long akci\u00ed formou v\u00fdpisu Short Put opce je motivov\u00e1n snahou koupit akcie za budouc\u00ed \u201elep\u0161\u00ed cenu\u201c, kter\u00e1 p\u0159estavuje hodnotu strike m\u00e9 vypsan\u00e9 Put opce vylep\u0161en\u00e9 o z\u00edskan\u00e9 Pr\u00e9mium. P\u0159i sou\u010dasn\u00e9 cen\u011b akcie AAPL na hodnot\u011b 188 USD chci tyto akcie po\u0159\u00eddit, ale sou\u010dasn\u00e1 cena se mi zd\u00e1 p\u0159\u00edli\u0161 vysok\u00e1 a cht\u011bl bych takovou akcii nakoupit na korekci jej\u00ed ceny. Nam\u00edsto n\u00e1kupn\u00edho limitn\u00edho p\u0159\u00edkazu na n\u011bjak\u00e9 p\u0159ijateln\u011b ni\u017e\u0161\u00ed cen\u011b, nap\u0159\u00edklad 180 USD, prod\u00e1m na strike 180 Short Put opci s\u00a0expirac\u00ed za jeden m\u011bs\u00edc a za tento v\u00fdpis inkasuji +150 USD. Pokud bude p\u0159i expiraci m\u00e9 opce cena akcie AAPL nad t\u00edmto strike, opce vypr\u0161\u00ed jako bezcenn\u00e1 a j\u00e1 z\u00edsk\u00e1v\u00e1m +150 USD Pr\u00e9mia a mohu sv\u016fj pokus op\u011bt opakovat. V\u00a0p\u0159\u00edpad\u011b, \u017ee cena bude p\u0159i expiraci pod m\u00fdm strike, budu muset, jako vypisovatel Short Put op\u010dn\u00edho kontraktu, nakoupit za cenu strike 100x Long akcie AAPL, a proto\u017ee p\u0159esn\u011b o toto mi \u0161lo, st\u00e1v\u00e1m se jejich vlastn\u00edkem. Tyto akcie jsem po\u0159\u00eddil za cenu strike 180 USD\/kus vylep\u0161enou o z\u00edskan\u00e9 Pr\u00e9mium +150 USD, m\u00e1 kone\u010dn\u00e1 n\u00e1kupn\u00ed cena je pak 180 USD -1.50 USD = 178.50 USD za jednu akcii. Z\u00e1kladn\u00edm probl\u00e9mem takov\u00e9ho vypisov\u00e1n\u00ed Short Put pro z\u00edsk\u00e1n\u00ed Long akcii je pak spr\u00e1vn\u00e1 predikce jej\u00edho pohybu, proto\u017ee takov\u00fd n\u00e1kup je dobr\u00fd pouze v\u00a0p\u0159\u00edpad\u011b, \u017ee v\u00a0moment\u011b expirace se cena akcie pohybuje v\u00a0t\u011bsn\u00e9 bl\u00edzkosti m\u00e9ho strike, a to je velice t\u011b\u017ek\u00e9 p\u0159edpov\u00eddat. V\u00fdrazn\u011bj\u0161\u00ed pokles ceny akcie v\u00a0okam\u017eiku expirace m\u00e9 Short Put pod jej\u00ed strike pak vede ke \u201ezbyte\u010dn\u011b drah\u00e9mu\u201c n\u00e1kupu i p\u0159esto, \u017ee jsem p\u0159i v\u00fdpisu Put opce z\u00edskal Pr\u00e9mium. \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0 F\/ Chci obchodovat strategii Covered Call a nem\u00e1m pen\u00edze na n\u00e1kup akci\u00ed<\/u><\/strong>. Tento d\u016fvod v\u00fdpisu Short Put je ji\u017e pokro\u010dilej\u0161\u00ed \u00favahou sou\u010dasn\u00e9ho nakl\u00e1d\u00e1n\u00ed s\u00a0opcemi a podkladov\u00fdmi aktivy. Pro obl\u00edbenost dr\u017een\u00ed Long akci\u00ed a sou\u010dasn\u00e9ho v\u00fdpisu Short Call o\u010dn\u00edho kontraktu, kterou vytvo\u0159\u00edme tuto jednoduchou kombinaci Covered Call<\/a><\/strong><\/span>, mohu konstatovat, \u017ee pouh\u00e9 vyps\u00e1n\u00ed Short Put op\u010dn\u00edho kontraktu je identick\u00fdm obchodn\u00edm \u00fakonem se stejn\u00fdm RiskProfilem, ov\u0161em se zna\u010dn\u011b men\u0161\u00edmi finan\u010dn\u00edmi n\u00e1klady. Podrobn\u00fd popis t\u00e9to problematiky je mo\u017en\u00e9 nal\u00e9zt v\u00a0\u010dl\u00e1nku Covered Call nebo Naked Put?<\/a><\/strong><\/span>.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a0 Druhou mno\u017einou d\u016fvod\u016f, kter\u00e9 m\u011b vedou k\u00a0vypisov\u00e1n\u00ed Put op\u010dn\u00edho kontraktu mohou b\u00fdt d\u016fvody, kter\u00e9 p\u0159\u00edmo\u00a0nesouvis\u00ed s\u00a0konkr\u00e9tn\u00ed p\u0159edstavou o pohybu<\/strong>\u00a0podkladov\u00e9 akcie.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a0G\/ Chci do op\u010dn\u00edho portfolia dodat kladnou Delta<\/u><\/strong>. V\u00a0p\u0159\u00edpad\u011b techniky tzv. Delta-Neutral obchodov\u00e1n\u00ed, bude po\u0159\u00edzen\u00ed takov\u00e9 Short Put AAPL 190, kter\u00e1 m\u00e1 Delta +49 znamenat, \u017ee takov\u00e9 mno\u017estv\u00ed kladn\u00e9 Delta do t\u00e9to pozice dod\u00e1m. M\u016f\u017ee se jednat o portfolio opc\u00ed na AAPL nebo portfolio jin\u00fdch podkladov\u00fdch aktiv (o t\u00e9to technice pozd\u011bji).<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a0H\/ Chci vytvo\u0159it hedge k\u00a0Short akci\u00edm AAPL<\/u><\/strong>. M\u00e1m ji\u017e na sv\u00e9m \u00fa\u010dtu 100 x Short akci\u00ed AAPL, nap\u0159\u00edklad v\u00fdsledkem Exercise m\u00e9 d\u0159\u00edve dr\u017een\u00e9 Long Put 185 opce, jejich prodejn\u00ed cena tedy byla 185 USD\/ks, Za jejich prodej jsem utr\u017eil +18.500 USD. Nejsem zdaleka p\u0159esv\u011bd\u010den o budouc\u00edm pohybu t\u011bchto akci\u00ed, ale nechci je dr\u017eet dlouhodob\u011b a cht\u011bl bych se zajistit proti jejich r\u016fstu. P\u0159i aktu\u00e1ln\u00ed cen\u011b akci\u00ed AAPL 185 USD je jednou z\u00a0mo\u017enost\u00ed vypsat Short Put 185 \u201ena pen\u011bz\u00edch\u201c a utr\u017eit +200 USD Pr\u00e9mia. Potom jsem se d\u00edky tomuto p\u0159ijat\u00e9mu Pr\u00e9miu zajistil proti n\u00e1r\u016fstu ceny akci\u00ed AAPL o dva dolary na cenu 187 USD. Mohou pak nastat t\u0159i mo\u017en\u00e9 sc\u00e9n\u00e1\u0159e:<\/span><\/p>\n

\u00a0 \u00a01\/<\/strong>\u00a0P\u0159i expiraci bude cena AAPL\u00a0nad 187 USD<\/strong>. nap\u0159\u00edklad 189 USD. M\u00e1 Short Put 185 expiruje jako bezcenn\u00e1, pr\u00e9mium ve v\u00fd\u0161i +200 USD mi z\u016fst\u00e1v\u00e1. Akcie likviduji za aktu\u00e1ln\u00ed cenu 189 USD\/kus, na tuto transakci vynakl\u00e1d\u00e1m -18.900 USD. V\u00fdsledek je +18.500 USD (prodejn\u00ed cena Short akci\u00ed) +200 (Pr\u00e9mium) -18.900 USD (likvidace akci\u00ed jejich n\u00e1kupem) = ztr\u00e1ta -200 USD<\/strong>.<\/span><\/p>\n

\u00a0 \u00a02\/<\/strong>\u00a0P\u0159i expiraci bude cena AAPL\u00a0nad 185 USD ale pod 187 USD<\/strong>, nap\u0159\u00edklad 186 USD. M\u00e1 Short Put 185 expiruje jako bezcenn\u00e1, pr\u00e9mium ve v\u00fd\u0161i +200 USD mi z\u016fst\u00e1v\u00e1. Akcie likviduji za aktu\u00e1ln\u00ed cenu 186 USD\/kus, na tuto transakci vynakl\u00e1d\u00e1m -18.600 USD. V\u00fdsledek je +18.500 USD (prodejn\u00ed cena Short akci\u00ed) +200 (Pr\u00e9mium) -18.600 USD (likvidace akci\u00ed jejich n\u00e1kupem) = profit +100 USD<\/strong>.<\/span><\/p>\n

\u00a0 \u00a03\/<\/strong>\u00a0P\u0159i expiraci bude cena AAPL\u00a0pod 185 USD<\/strong>, nap\u0159\u00edklad 183 USD. Akcie mohou klesat jak cht\u011bj\u00ed, m\u00e1 Short Put 185 bude v\u017edy p\u0159i\u0159azena a na \u00fa\u010det mi budou dod\u00e1ny 100 x Long akcie AAPL za cenu 185 USD. Akciov\u00e1 pozice zmiz\u00ed (prod\u00e1ny za +18.500 USD a nakoupeny p\u0159i p\u0159i\u0159azen\u00ed za +18.500 USD), opce zmiz\u00ed tak\u00e9 a na m\u00e9m \u00fa\u010dtu z\u016fst\u00e1v\u00e1 zisk<\/strong> v\u00a0podob\u011b p\u016fvodn\u011b p\u0159ijat\u00e9ho Pr\u00e9mia +200 USD<\/strong><\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a0I\/ Chci vytvo\u0159it hedge ji\u017e dr\u017een\u00fdch op\u010dn\u00edch pozic AAPL<\/u><\/strong>. Typicky se jedn\u00e1 o vytvo\u0159en\u00ed Vertik\u00e1ln\u00edch Spread\u016f nebo Kalend\u00e1\u0159n\u00edch Spread\u016f. K\u00a0existuj\u00edc\u00edm, Long Put pozic\u00edm AAPL, po\u0159izujeme Short Put opce pod\/nad jej\u00edch strikes se stejnou expirac\u00ed nebo Short Put opce pod\/nad\/se stejn\u00fdm strike se vzd\u00e1len\u011bj\u0161\u00ed nebo bli\u017e\u0161\u00ed expirac\u00ed. Takov\u00e9 po\u0159izov\u00e1n\u00ed pak vede zejm\u00e9na k\u00a0dod\u00e1n\u00ed Pr\u00e9mia do t\u011bchto Long pozic nebo k\u00a0uzam\u010den\u00ed profitu\/vylep\u0161en\u00ed ztr\u00e1ty na t\u011bchto ji\u017e dr\u017een\u00fdch pozic\u00edch (viz Long Put) nebo z\u00a0jin\u00fdch obchodn\u00edch d\u016fvod\u016f.<\/span><\/p>\n

\n

Vyd\u011bl\u00e1v\u00e1m, co d\u011blat?<\/strong><\/span><\/h1>\n
\n

\u00a0\u00a0 Proto jsem obchod otev\u00edral a opci vypisoval. Akcie AAPL potvrdila o\u010dek\u00e1v\u00e1n\u00ed a roste, stagnuje nebo nepatrn\u011b kles\u00e1, kles\u00e1 tak\u00e9 cena m\u00e9 Short Put AAPL. V\u0161e zp\u016fsobuje rozpad \u010dasov\u00e9 slo\u017eky m\u00e9 opce, b\u011b\u017e\u00edc\u00edm \u010dasem ub\u00fdv\u00e1 opci sil a jej\u00ed cena tak, jak se bl\u00ed\u017e\u00ed k\u00a0expiraci, vytrvale den ode dne kles\u00e1.\u00a0Jak\u00e9 se mi nab\u00edzej\u00ed mo\u017enosti?<\/strong><\/span><\/p>\n

Vezmu profit<\/strong><\/span><\/h1>\n

\u00a0\u00a0\u00a0Nejjednodu\u0161\u0161\u00edm zp\u016fsobem pr\u00e1ce s profitabiln\u00ed pozic\u00ed prodan\u00e9 Put opce je p\u0159ijmout profit tak, abych nemusel prov\u00e1d\u011bt n\u011bjak\u00e9 slo\u017eit\u00e9 transakce nebo prom\u00fd\u0161let sofistikovan\u011bj\u0161\u00ed \u0159e\u0161en\u00ed \u0159\u00edzen\u00ed vyd\u011bl\u00e1vaj\u00edc\u00edho obchodu.<\/span><\/p>\n

1\/ Ned\u011bl\u00e1m nic<\/strong><\/span><\/h2>\n

\u00a0 \u00a0<\/strong>Toto je patrn\u011b nejskv\u011blej\u0161\u00ed \u0159e\u0161en\u00ed vyd\u011bl\u00e1vaj\u00edc\u00edho obchodu, ponechat pozici sv\u00e9mu osudu a vy\u010dk\u00e1vat na potvrzen\u00ed profitu. Vyps\u00e1n\u00edm Short Put opce jsem p\u0159ijal na sv\u016fj \u00fa\u010det pen\u011b\u017en\u00ed prost\u0159edky, kter\u00e9 mi ji\u017e nikdo nevezme a pokud vypsan\u00e1 opce vypr\u0161\u00ed jako bezcenn\u00e1, tak mohu tyto p\u0159ijat\u00e9 prost\u0159edky pova\u017eovat za sv\u016fj zisk. Na rozd\u00edl od Long op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f tak nemohu vyd\u011blat v\u00edce, ne\u017e jsem za v\u00fdpis opce p\u0159ijal. 29.3.2018 jsem usoudil, \u017ee pokles na akci\u00edch AAPL je u konce, proto jsem se rozhodl tuto skute\u010dnost prom\u00edtnout do m\u00e9ho obchodov\u00e1n\u00ed. Pod moment\u00e1ln\u00ed cenou na trhu ve v\u00fd\u0161i 167.78 USD jsem na strike 165 vypsal Short Put<\/strong> opci s expirac\u00ed za 8 kalend\u00e1\u0159n\u00edch dn\u016f a p\u0159ijal tak za tento v\u00fdpis OTM opce\u00a0+138 USD<\/strong>\u00a0Pr\u00e9mia.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0P\u0159ijat\u00e9 Pr\u00e9mium skon\u010dilo na m\u00e9m \u00fa\u010dtu a j\u00e1 pozoruji, co se d\u011bje s cenou akcie AAPL. M\u016fj p\u0159edpoklad se naplnil a j\u00e1 jsem ponechal sv\u016fj Short Put kontrakt sv\u00e9mu osudu. Pozici vypsan\u00e9 opce pak mohu, p\u0159i rozhodnut\u00ed \u201enicned\u011blat a jenom p\u0159ihl\u00ed\u017eet\u201c, kontrolovat v expira\u010dn\u00ed p\u00e1tek 6.4.2018 a naskytl by se mi tento obr\u00e1zek.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0Cena akcie AAPL opravdu p\u0159estala klesat a m\u00edrn\u011b povyrostla, a to na cenu 168.38 USD a m\u00e1 opce je v expira\u010dn\u00ed p\u00e1tek spolehliv\u011b \u201emimo pen\u00edze\u201c. Jej\u00ed hodnota je nulov\u00e1 a tento vypsan\u00fd op\u010dn\u00ed kontrakt tak vypr\u0161\u00ed jako bezcenn\u00fd. P\u0159ijat\u00e9 Pr\u00e9mium ve v\u00fd\u0161i\u00a0+138 USD<\/strong><\/span>\u00a0je m\u016fj profit z t\u00e9to transakce.<\/span><\/p>\n

2\/ Likviduji Short Put opci na voln\u00e9m trhu<\/strong><\/span><\/h2>\n

\u00a0 \u00a0Ve zcela stejn\u00e9m obchodn\u00edm rozpolo\u017een\u00ed jsem dne 29.3.2018 op\u011bt usoudil, \u017ee downtrend na akci\u00edch AAPL je u konce, proto jsem se rozhodl tuto skute\u010dnost prom\u00edtnout do m\u00e9ho obchodov\u00e1n\u00ed. Pod moment\u00e1ln\u00ed cenou na trhu ve v\u00fd\u0161i 168.38 USD jsem na strike 165 vypsal Short Put opci s expirac\u00ed za 8 kalend\u00e1\u0159n\u00edch dn\u016f a p\u0159ijal tak za tento v\u00fdpis OTM opce\u00a0+138 USD<\/strong>\u00a0Pr\u00e9mia.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0P\u0159ijat\u00e9 Pr\u00e9mium skon\u010dilo na m\u00e9m \u00fa\u010dtu a j\u00e1 pozoruji, co se d\u011bje s cenou akcie AAPL. M\u016fj p\u0159edpoklad se naplnil a cena akcie za\u010dala r\u016fst. Nyn\u00ed jsem se ale rozhodl sv\u016fj obchod pe\u010dliv\u011bji sledovat a neponechat jej sv\u00e9mu osudu. Zejm\u00e9na m\u00e1m obavy, aby cena nezm\u011bnila sv\u016fj sm\u011br a m\u016fj pozorovan\u00fd n\u00e1r\u016fst nebyl vyst\u0159\u00edd\u00e1n downtrendem. Rozhodl jsem se z pozice vystoupit na p\u0159im\u011b\u0159en\u00e9m zisku, kter\u00fd jsem si napl\u00e1noval ve v\u00fd\u0161i 80% p\u0159ijat\u00e9ho pr\u00e9mia. Pokud tedy budu schopen opci vykoupit zp\u011bt p\u0159i takto stanoven\u00e9 v\u00fd\u0161i profitu, obchod ukon\u010d\u00edm. P\u0159i t\u011bchto p\u0159edpokladech m\u00e1m mo\u017enost pozorovat, po uplynut\u00ed jednoho t\u00fddne dr\u017een\u00e9 op\u010dn\u00ed pozice Short Put na strike 165 dne 4.4.2018 (dva dny p\u0159ed expirac\u00ed), tento obr\u00e1zek s op\u010dn\u00edmi cenami.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0Cena akcie AAPL opravdu vzrostla a m\u00e1 opce Short Put na strike 165 m\u00e1 nyn\u00ed hodnotu Ask (hodnota, za kterou ji mohu nakoupit zp\u011bt) ve v\u00fd\u0161i -16 USD. N\u00e1klad ve v\u00fd\u0161i -16 USD tak p\u0159edstavuje cenu, kter\u00e1 odpov\u00edd\u00e1 m\u00e9 p\u0159edstav\u011b o obdr\u017een\u00e9m profitu a takovou opci Long Put na strike 165 nakupuji. T\u00edmto n\u00e1kupem dojde k z\u00e1niku m\u00e9ho Short Put 165 op\u010dn\u00edho kontraktu a z\u016fstanou pouze pen\u00edze. Od hodnoty p\u0159ijat\u00e9ho Pr\u00e9mia ve v\u00fd\u0161i +138 USD ode\u010d\u00edt\u00e1m v\u00fddaj za likvidaci opce ve v\u00fd\u0161i -16 USD, abych utr\u017eil kone\u010dn\u00fdch\u00a0+122 USD<\/strong><\/span>. Tato \u010d\u00e1stka tak p\u0159edstavuje 88% p\u016fvodn\u011b p\u0159ijat\u00e9ho Pr\u00e9mia a odpov\u00edd\u00e1 pl\u00e1nu vystoupit s obchodu s takto definovan\u00fdm ziskem.<\/span><\/p>\n

Uzamknu profit a nech\u00e1m b\u00fdt<\/strong><\/span><\/h1>\n

3\/ Vytvo\u0159\u00edm Reversal<\/strong><\/span><\/h2>\n

\u00a0 \u00a0Ve zcela stejn\u00e9m obchodn\u00edm rozpolo\u017een\u00ed jako v p\u0159edchoz\u00edch dvou p\u0159\u00edpadech profitabiln\u00edho obchodu jsem dne 29.3.2018 usoudil, \u017ee pokles na akci\u00edch AAPL je u konce, proto jsem se rozhodl tuto skute\u010dnost prom\u00edtnout do m\u00e9ho obchodov\u00e1n\u00ed. Pod moment\u00e1ln\u00ed cenou na trhu ve v\u00fd\u0161i 167.78 USD jsem na strike 165 vypsal Short Put opci s expirac\u00ed za 15 kalend\u00e1\u0159n\u00edch dn\u016f a p\u0159ijal tak za tento v\u00fdpis OTM opce\u00a0+230 USD<\/strong>\u00a0Pr\u00e9mia.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0P\u0159ijat\u00e9 Pr\u00e9mium skon\u010dilo na m\u00e9m \u00fa\u010dtu a j\u00e1 pozoruji, co se d\u011bje s cenou akcie AAPL. M\u016fj p\u0159edpoklad se naplnil a cena akcie za\u010dala r\u016fst. Nyn\u00ed jsem se ale op\u011bt rozhodl sv\u016fj obchod pe\u010dliv\u011bji sledovat a neponechat jej sv\u00e9mu osudu. Zejm\u00e9na m\u00e1m obavy, aby cena nezastavila r\u016fst a m\u016fj pozorovan\u00fd uptrend nebyl vyst\u0159\u00edd\u00e1n poklesem. Rozhodl jsem se z pozice vystoupit na p\u0159im\u011b\u0159en\u00e9m zisku, kter\u00fd jsem si napl\u00e1noval ve v\u00fd\u0161i 50% p\u0159ijat\u00e9ho pr\u00e9mia. Pokud tedy budu schopen opci vykoupit zp\u011bt p\u0159i takto stanoven\u00e9 v\u00fd\u0161i profitu, obchod takto ukon\u010d\u00edm. P\u0159i t\u011bchto p\u0159edpokladech m\u00e1m mo\u017enost pozorovat po uplynut\u00ed necel\u00e9ho\u00a0 jednoho t\u00fddne dr\u017een\u00e9 op\u010dn\u00ed pozice Short Put na strike 165 dne 4.4.2018 tento obr\u00e1zek s op\u010dn\u00edmi cenami.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0Moment\u00e1ln\u00ed cena akcie AAPL je 171.61 USD. M\u00e1 vypsan\u00e1 Short Put AAPL na strike 165, za kterou jsem utr\u017eil +230 USD pr\u00e9mia, m\u00e1 dev\u011bt dn\u016f do expirace a nyn\u00ed se obchoduje za 80 USD\u00a0(1)<\/strong>, opce se tak nach\u00e1z\u00ed t\u00e9m\u011b\u0159 7 bod\u016f OTM. Rozhodl jsem se, \u017ee nebudu tuto opci likvidovat jej\u00edm prodejem na voln\u00e9m trhu, ale uzamknu profit zp\u016fsobem, kdy po\u0159\u00edd\u00edm Long Call na stejn\u00e9m strike jako ji\u017e vypsan\u00e1 Short Put opce 165\u00a0(2)\u00a0<\/strong>za sou\u010dasn\u00e9ho n\u00e1kupu 100 ks Short akci\u00ed AAPL za jejich aktu\u00e1ln\u00ed cenu 171.61 USD. Opce Long Call na strike 165, tedy na stejn\u00e9m strike, jako je m\u00e1 Short Put 165, je nyn\u00ed \u201ev pen\u011bz\u00edch\u201c a mohu ji nakoupit za\u00a0-760 USD<\/strong>. Provedu takov\u00fd n\u00e1kup Long Call 165 a sou\u010dasn\u011b prod\u00e1m 100 x Short akci\u00ed AAPL za cenu 171.61 USD. M\u00e1 pozice m\u00e1 pak tyto tr\u017eby \u2013 Short Put 165 opce mi p\u0159inesla Pr\u00e9mium +230 USD, akcie jsem prodal za 171.61 USD\/kus a p\u0159ijal jsem za n\u011b\u00a0+17.161 USD<\/strong>, Long Call 165 jsem koupil za\u00a0-760 USD<\/strong>, celkem tedy +230 USD +17.161 USD \u2013 760 USD =\u00a0+16.631 USD<\/strong>, tyto prost\u0159edky jsem utr\u017eil na po\u0159\u00edzen\u00ed takov\u00e9 pozice, kter\u00e9 se \u0159\u00edk\u00e1 Reversal<\/strong> (je opa\u010dn\u00e1 k pozici Conversion z minul\u00e9ho \u010dl\u00e1nku o Short Call<\/a><\/strong><\/span> opc\u00edch). Nyn\u00ed mohu na celou tuto pozici zapomenout. \u201eUzamkl\u201c jsem si sv\u016fj profit a tento mi ji\u017e nikdo nevezme. Jak je to mo\u017en\u00e9? M\u00e1 nyn\u011bj\u0161\u00ed pozice je\u00a0Short Put 165 + 100x Short akcie + Long Call 165<\/strong>. A\u0165 se p\u0159i expirace stane cokoliv, v\u017edy mi v\u0161e zmiz\u00ed a z\u016fstanou jenom vyd\u011blan\u00e9 pen\u00edze.<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a01\/<\/strong>\u00a0Pokud bude cena AAPL p\u0159i expiraci\u00a0nad 165 USD<\/strong>\u00a0\u2013 M\u00e1 Long Call 165 bude \u201ev\u00a0pen\u011bz\u00edch\u201c a bude automaticky Exercised (uplatn\u011bna) a j\u00e1 nakoup\u00edm 100x Long akcie AAPL za cenu strike 165 USD, na tuto transakci vynalo\u017e\u00edm -16.500 USD, j\u00e1 jsem v\u0161ak m\u011bl tr\u017eby +16.631 USD, rozd\u00edl je\u00a0profit\u00a0<\/strong>+131 USD<\/strong><\/span>, Short Put 165 vypr\u0161\u00ed u t\u00e9to expirace jako bezcenn\u00e1. Ob\u011b akciov\u00e9 pozice Long i Short se vz\u00e1jemn\u011b vyru\u0161\u00ed.<\/span><\/p>\n

\u00a0 \u00a02\/<\/strong>\u00a0Pokud bude cena AAPL p\u0159i expiraci\u00a0pod 165 USD<\/strong>\u00a0\u2013 M\u00e1 Long Call 165 vypr\u0161\u00ed jako bezcenn\u00e1, Short Put 165 bude \u201ev\u00a0pen\u011bz\u00edch\u201c a bude automaticky Assigned (p\u0159i\u0159azena) a j\u00e1 uplatn\u00edm sv\u00e9 pr\u00e1vo nakoupit akcie\u00a0 AAPL za cenu strike, tedy 100 x Long akcie AAPL nakupuji za cenu strike 165 USD, na tuto transakci vynakl\u00e1d\u00e1m +16.500 USD, j\u00e1 jsem v\u0161ak m\u011bl tr\u017eby +16.631 USD, rozd\u00edl je\u00a0profit\u00a0<\/strong>+131 USD<\/strong><\/span>. Ob\u011b akciov\u00e9 pozice Long i Short se vz\u00e1jemn\u011b vyru\u0161\u00ed.<\/span><\/p>\n

\u00a0 \u00a0P\u0159ijat\u00fd profit ve v\u00fd\u0161i +131 USD tak p\u0159edstavuje 50% profit, kter\u00fd jsem si napl\u00e1noval p\u0159i vstupu do pozice (p\u0159esn\u011b 56.95%). Pro\u010d bych to ale d\u011blal t\u00edmto zp\u016fsobem a zat\u011b\u017eoval \u00fa\u010det dal\u0161\u00edm n\u00e1kladem na po\u0159\u00edzen\u00ed podkladu a n\u00e1kup Long Call opce na stejn\u00e9m strike? Je to stejn\u00fd d\u016fvod, jako u Short Call opc\u00ed z minul\u00e9ho \u010dl\u00e1nku, existuj\u00ed situace, kdy u m\u00e9n\u011b likvidn\u00edch akci\u00ed nebo nebo u futures kontrakt\u016f nen\u00ed mo\u017en\u00e9 z profitabiln\u00ed Short Put opce vystoupit za dobrou cenu, u OTM opc\u00ed je vytvo\u0159\u00ed zna\u010dn\u011b \u0161irok\u00fd Ask\/bid spread a tento m\u016f\u017ee p\u0159edstavovat zna\u010dnou \u010d\u00e1st profitu, kter\u00fd bych \u201eponechal trhu\u201c. Mohu ale sou\u010dasn\u011b pozorovat u\u017e\u0161\u00ed Ask\/Bid spread na ITM Call opc\u00edch a zejm\u00e9na na podkladu, tak\u017ee mi tato v\u00fdstupn\u00ed konstrukce dovol\u00ed vystoupit za lep\u0161\u00ed cenu. Na zv\u00e1\u017eenou je tak\u00e9 postupn\u00fd vstup do Reversal \u010dasov\u00e1n\u00edm n\u00e1kupu podkladu odli\u0161n\u011b od n\u00e1kupu Long Put opce s postupn\u00fdm uzamyk\u00e1n\u00edm profitu na lep\u0161\u00edch cen\u00e1ch.\u00a0<\/span><\/p>\n

Uzamknu profit a nech\u00e1m vyhl\u00eddku na dal\u0161\u00ed profit<\/strong><\/span><\/h1>\n

4\/ Vytvo\u0159\u00edm Put Bear Spread<\/strong><\/span><\/h2>\n

\u00a0 \u00a0<\/span><\/strong>Je 1.3.2018 a aktu\u00e1ln\u00ed\u00a0cena akcie AAPL je na \u00farovni 175 USD a j\u00e1 jsem siln\u011b p\u0159esv\u011bd\u010den, \u017ee minul\u00fd lok\u00e1ln\u00ed downtrend je u konce, proto tuto situaci \u0159e\u0161\u00edm prodejem Short Put na OTM strike pod sou\u010dasnou cenou na \u00farovni strike 172.50. Za tuto opci bych mohl obdr\u017eet pen\u00edze podle n\u00ed\u017ee uveden\u00e9ho obr\u00e1zku. Vybral jsem si opci s expirac\u00ed za 22 kalend\u00e1\u0159n\u00edch dn\u016f.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0Za v\u00fdpis Short Put na strike 172.50 jsem obdr\u017eel\u00a0+305 USD<\/strong>\u00a0Pr\u00e9mia. P\u0159edpoklady, kter\u00e9 jsem p\u0159i prodeji opce m\u011bl, se bezezbytku naplnily a cena za\u010dala stoupat. N\u00e1r\u016fst byl pozvoln\u00fd, ale vytrval\u00fd a po v\u00fdpisu m\u00e9 Short Put 172.50 opce po sedmi obchodn\u00edch dnech (8.3.2018) jsem mohl prov\u00e1d\u011bt prvn\u00ed zamy\u0161len\u00ed, jak s v\u00fdd\u011ble\u010dnou opc\u00ed nalo\u017eit, proto\u017ee ztratila ji\u017e na sv\u00e9 hodnot\u011b v\u00edce ne\u017e polovinu sv\u00e9 hodnoty. Necht\u011bl jsem opci ponech\u00e1vat \u201ebez dozoru\u201c do expirace, necht\u011bl jsme se j\u00ed zbavit jej\u00edm prodejem na voln\u00e9m trhu ani jsem neuva\u017eoval o Reversal s uzam\u010den\u00fdm profitem, dr\u017een\u00fdm do expirace. Sou\u010dasn\u011b s t\u011bmito my\u0161lenkami jsem se nemohl zbavit pocitu, \u017ee se cena nemus\u00ed zotavit a nastal\u00fd uptrend m\u016f\u017ee oto\u010dit do poklesu a m\u016fj sou\u010dasn\u00fd profit obr\u00e1tit do p\u0159\u00edpadn\u00e9 ztr\u00e1ty, do expirace toti\u017e zb\u00fdvalo dlouh\u00fdch 15 dn\u016f a za tuto dobu se opravdu m\u016f\u017ee st\u00e1t cokoliv. Rozhodl jsem se tedy uzamknout \u010d\u00e1st sv\u00e9ho profitu a ponechat si vyhl\u00eddky na dal\u0161\u00ed mo\u017en\u00fd profit, kter\u00fd by mohl vyplynout z obratu trendu. Jak jsem se za\u0159\u00eddil je patrn\u00e9 z n\u00ed\u017ee uveden\u00e9ho obr\u00e1zku.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0Z obr\u00e1zku vypl\u00fdv\u00e1, \u017ee cena akcie AAPL vzrostla o necel\u00e9 dva dolary na 176.94 USD a tento n\u00e1r\u016fst zp\u016fsobil, \u017ee se m\u00e1 vypsan\u00e1 opce Short Put opce na strike 172.50\u00a0(1)<\/strong>\u00a0ji\u017e dala zlikvidovat n\u00e1kupem zp\u011bt za t\u00e9m\u011b\u0159 polovinu sv\u00e9 ceny. Proto\u017ee jsem jej\u00edm v\u00fdpisem z\u00edskal +305 USD Pr\u00e9mia, rozhodl jsem se \u010d\u00e1st t\u011bchto z\u00edskan\u00fdch pen\u011bz vynalo\u017eit na n\u00e1kup Long Put na vy\u0161\u0161\u00edm strike 175, kter\u00e1 byla aktu\u00e1ln\u011b k m\u00e1n\u00ed za -201 USD (2).<\/strong> Po tomto n\u00e1kupu jsem vytvo\u0159il\u00a0Put Bear Spread +175\/-172.50<\/strong>\u00a0s po\u0159izovac\u00ed cenou\u00a0+104 USD\u00a0<\/strong>(+305 USD-201 USD). Dos\u00e1hl jsem tak po\u0159\u00edzen\u00ed Debetn\u00edho Put Bear Spreadu za Kredit, co\u017e je velmi skv\u011bl\u00e1 konstelace. Nyn\u00ed se ji\u017e m\u016f\u017ee st\u00e1t cokoliv a t\u011bchto +104 USD mi ji\u017e nikdo nevezme. Mohou toti\u017e nastat\u00a0t\u0159i teoretick\u00e9 situace<\/strong>\u00a0vzhledem ke strike m\u00e9ho Put Bear Spreadu +175\/-172.50<\/p>\n

\u00a0 \u00a01\/ Cena AAPL<\/strong>\u00a0se nevzpamatuje a po n\u00e1r\u016fstu ceny, p\u0159i kter\u00e9m jsem po\u0159\u00eddil Put Bear Spreadu +175\/-172.50 za cenu +104 USD, za\u010dne jej\u00ed cena klesat, aby p\u0159i expiraci byla\u00a0pod 172.50 USD<\/strong>. Ob\u011b m\u00e9 opce ze spreadu jsou \u201ev pen\u011bz\u00edch\u201c p\u0159i expiraci, proto s\u00a0pozic\u00ed nic ned\u011bl\u00e1m a ponech\u00e1v\u00e1m vypo\u0159\u00e1d\u00e1n\u00ed na automatick\u00fdch procesech Assignment (pro Short Put 172.50) a Exercise (pro Long Put 175). V\u00fdsledkem Assignment bude n\u00e1kup 100x Long akci\u00ed AAPL na m\u016fj \u00fa\u010det za cenu strike, tedy za 172.50 USD\/kus s v\u00fddajem -17.250 USD. V\u00fdsledkem Exercise ale bude prodej t\u011bchto akci\u00ed za cenu strike, tedy za 175 USD\/kus s p\u0159\u00edjmem +17.500 USD. Zmiz\u00ed op\u010dn\u00ed kontrakty a zmiz\u00ed akcie, z\u016fstane pouze +250 USD jako v\u00fdsledek cel\u00e9 operace. Je to dolarov\u00e9 vyj\u00e1d\u0159en\u00ed rozd\u00edlu strike m\u00e9ho spreadu, kter\u00fd m\u011bl rozsah 2.5 bod\u016f a maxim\u00e1ln\u00ed potenci\u00e1l profitu pr\u00e1v\u011b +250 USD. K ji\u017e p\u0159ijat\u00fdm +104 USD za konstrukci Put Bear Spreadu +175\/-172.50 si tak mohu p\u0159ipo\u010d\u00edtat tak\u00e9 tento profit, tak\u017ee bych celkov\u011b vyd\u011blal\u00a0+354 USD.\u00a0<\/strong>P\u0159i p\u0159edstav\u011b, \u017ee cena akcie AAPL mohla klesnout do nepoznan\u00fdch hlubin a j\u00e1 musel svou p\u016fvodn\u011b vypsanou Short Call 172.50 p\u0159i t\u00e9to expiraci kupovat zp\u011bt za astronomick\u00e9 \u010d\u00e1stky, je tato \u00faprava pozice v\u00edce ne\u017e kvalitn\u00edm p\u0159\u00edstupem.<\/p>\n

\u00a0 \u00a02\/ Cena AAPL<\/strong> se nevzpamatuje a po n\u00e1r\u016fstu ceny, p\u0159i kter\u00e9m jsem po\u0159\u00eddil Put Bear Spreadu +175\/-172.50 za cenu +104 USD, jej\u00ed cena za\u010dne klesat, ov\u0161em pokles ceny nen\u00ed tak dramatick\u00fd a cena p\u0159i expiraci z\u016fstane mezi strike m\u00e9ho spreadu, tedy\u00a0mezi 175 USD \u2013 172.50 USD<\/strong>, nap\u0159\u00edklad na hodnot\u011b 174 USD. Short Put 172.50 bude \u201emimo pen\u00edze\u201c a vypr\u0161\u00ed jako bezcenn\u00e1. Long Put 175 ale bude \u201ev pen\u011bz\u00edch\u201c, p\u0159i cen\u011b AAPL 174 bude m\u00edt hodnotu minim\u00e1ln\u011b +100 USD (to je jej\u00ed Vnit\u0159n\u00ed Hodnota), za tuto cenu ji budu pravd\u011bpodobn\u011b schopen prodat na voln\u00e9m trhu. K ji\u017e p\u0159ijat\u00fdm +104 USD za konstrukci Put Bear Spreadu +175\/-172.50 si tak mohu p\u0159ipo\u010d\u00edtat tak\u00e9 tento profit, tak\u017ee bych celkov\u011b vyd\u011blal\u00a0+204 USD.<\/strong><\/p>\n

\u00a0 \u00a03\/ Cena AAPL<\/strong>\u00a0se vzpamatuje a po d\u00edl\u010d\u00edm propadu, p\u0159i kter\u00e9m jsem po\u0159\u00eddil Put Bear Spreadu +175\/-172.50 za cenu +104 USD, roste st\u00e1le d\u00e1l a cena p\u0159i expiraci z\u016fstane\u00a0nad strike 175<\/strong>.\u00a0Ob\u011b opce m\u00e9ho spreadu vypr\u0161\u00ed jako bezcenn\u00e9 a na m\u00e9m \u00fa\u010dtu z\u016fst\u00e1v\u00e1 pouze p\u0159ijat\u00fdch\u00a0+104 USD<\/strong>, jako po\u0159izovac\u00ed cena m\u00e9ho spreadu.<\/p>\n

\u00a0 \u00a0Jak to ale nakonec dopadlo s mou konkr\u00e9tn\u00ed pozic\u00ed. Situace je na n\u00ed\u017ee uveden\u00e9m obr\u00e1zku.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0Naplnila se prvn\u00ed teoretick\u00e1 varianta. Cena akcie AAPL opravdu za\u010dala po lok\u00e1ln\u00edm uptrendu siln\u011b klesat, aby p\u0159i expiraci byla jej\u00ed cena na hodnot\u011b 164.94 USD. Uk\u00e1zalo se, jak bylo proz\u00edrav\u00e9 uzamknout profit a po\u010d\u00edtat s nevyzpytatelnost\u00ed ceny akcie AAPL, kter\u00e1 velmi prudce zm\u011bnila sv\u016fj sm\u011br. Tento pokles m\u011bl za n\u00e1sledek, \u017ee ob\u011b opce\u00a0Call Bull Spreadu +175\/-172.50 byly \u201ev pen\u011bz\u00edch\u201c a k dolarov\u00e9mu rozd\u00edlu strike ve v\u00fd\u0161i +250 USD vypl\u00fdvaj\u00edc\u00edho s Assignment a Exercise jsem si mohl je\u0161t\u011b p\u0159ipo\u010d\u00edtat +104 USD za po\u0159\u00edzen\u00ed opc\u00ed, tak\u017ee m\u016fj profit by byl\u00a0+354 USD<\/strong><\/span>. Za pov\u0161imnut\u00ed stoj\u00ed, za kolik pen\u011bz bych musel u t\u00e9to expirace vykupovat zp\u011bt svou p\u016fvodn\u00ed Short Put 172.50 (ozna\u010deno tenk\u00fdm zelen\u00fdm krou\u017ekem) v p\u0159\u00edpad\u011b nezaji\u0161t\u011bn\u00ed m\u00e9 vypsan\u00e9 opce Long Put op\u010dn\u00ed pozic\u00ed do Put Bear Spreadu, tato v\u00fddajov\u00e1 \u010d\u00e1stka ve v\u00fd\u0161i -760 USD by s p\u016fvodn\u011b p\u0159ijat\u00fdm Pr\u00e9miem +305 USD p\u0159edstavovala ztr\u00e1tu -455 USD !!!<\/span><\/p>\n

5\/ Vytvo\u0159\u00edm Put Bear Spread \u2013 \u201en\u00e1klad jako n\u00e1klad\u201c<\/strong><\/span><\/h2>\n

\u00a0 \u00a0Aplikace tohoto postupu je op\u011btovnou variac\u00ed na t\u00e9ma \u201ena trz\u00edch se m\u016f\u017ee st\u00e1t cokoliv\u201c za sou\u010dasn\u00e9ho p\u0159\u00edstupu nakl\u00e1dat efektivn\u011b se sv\u00fdmi pen\u011bzi. Vyps\u00e1n\u00ed opce s dobrou predikci sm\u011bru trhu podkladu m\u016f\u017ee p\u0159in\u00e9st n\u00ed\u017ee uvedenou konkr\u00e9tn\u00ed situaci. V op\u011btovn\u00e9m p\u0159esv\u011bd\u010den\u00ed, \u017ee trh akci\u00ed AAPL bude r\u016fst, jsem se dne 13.2.2018 rozhodl vypsat Short Put opci podle obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0\u00a0V op\u010dn\u00edm \u0159et\u011bzci s expirac\u00ed za 38 kalend\u00e1\u0159n\u00edch dn\u016f jsem p\u0159i cen\u011b AAPL na \u00farovni 164.34 USD prodal OTM Short Put na strike 150 a obdr\u017eel jsem\u00a0+111 USD<\/strong>. M\u016fj p\u0159edpoklad byl vypln\u011bn a cena za\u010dala r\u016fst a cena m\u00e9 vypsan\u00e9 opce za\u010dala \u00fasp\u011b\u0161n\u011b klesat. 21.3.2018, dva kalend\u00e1\u0159n\u00ed dny p\u0159ed expirac\u00ed, bylo mo\u017en\u00e9 pozorovat ceny v op\u010dn\u00edm \u0159et\u011bzci a tak\u00e9 m\u00e9 vypsan\u00e9 opce podle obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0\u00a0 \u00a0Cena akcie AAPL vzrostla o v\u00edce ne\u017e 6 USD a dva dny p\u0159ed expirac\u00ed jsem st\u00e1l p\u0159ed volbou, jak s pozic\u00ed nalo\u017e\u00edm. Nechat opci vyexpirovat by byla jedna z mo\u017enost\u00ed, proto\u017ee se zd\u00e1lo, \u017ee je dostate\u010dn\u011b \u201emimo pen\u00edze\u201c. Z\u016fst\u00e1vaj\u00edc\u00ed dva pln\u00e9 kalend\u00e1\u0159n\u00ed dny se mi ale zd\u00e1ly dosti riskantn\u00ed, proto\u017ee trh m\u016f\u017ee zkolabovat a propadnout se a zma\u0159it tak m\u016fj ji\u017e vytvo\u0159en\u00fd profit. Rozhodl jsem se tedy, \u017ee prozkoum\u00e1m mo\u017enost likvidace opce na voln\u00e9m trhu. Pohledem na op\u010dn\u00ed \u0159et\u011bzec zji\u0161\u0165uji, \u017ee mou p\u016fvodn\u00ed Short Put 150 je nyn\u00ed mo\u017en\u00e9\u00a0vykoupit zp\u011bt<\/strong>\u00a0za Ask cenu\u00a0-2 USD,\u00a0<\/strong>ozna\u010deno\u00a0(1).<\/strong>\u00a0Za tyto n\u00e1klady (plus komise) bych byl schopen se pozice nav\u017edy zbavit a nemusel \u0159e\u0161it mo\u017en\u00e9 budouc\u00ed probl\u00e9my. Pokud se ale pod\u00edv\u00e1m na ostatn\u00ed ceny, tak zji\u0161\u0165uji, \u017ee za \u00fapln\u011b stejn\u00e9 n\u00e1klady\u00a0-2 USD<\/strong>\u00a0(plus komise) mohu po\u0159\u00eddit Long Put opci na vy\u0161\u0161\u00edm strike 152.50, ozna\u010deno\u00a0(2)<\/strong>. Jsou to tedy stejn\u011b velk\u00e9 n\u00e1klady za r\u016fzn\u00e9 obchody. Nev\u00e1h\u00e1m a po\u0159izuji za -2 USD Long Put na strike 152.50. Vytvo\u0159il jsem tak Put Bear Spread +152.50\/-150 a vytvo\u0159il si je\u0161t\u011b dal\u0161\u00ed potenci\u00e1l profitu na zbyl\u00e9 dva dny ve v\u00fd\u0161i dolarov\u00e9ho rozd\u00edlu strike tohoto spreadu ve v\u00fd\u0161i +250 USD. Tyto bych si mohl p\u0159ipo\u010d\u00edtat k z\u00edskan\u00e9mu Pr\u00e9miu ve v\u00fd\u0161i +111 USD (sn\u00ed\u017een\u00e9mu o dva dolary za n\u00e1kup Long Put 152.50), kdyby cena za\u010dala dramaticky klesat a prorazila oba strike Put Bear Spreadu +152.50\/-150. Tak\u00e9 by mi sta\u010dilo, kdyby cena prorazila alespo\u0148 \u00farove\u0148 152.50 USD a j\u00e1 mohl profitovat alespo\u0148 na Long Put 152.50 opci…\u2026Jsou to sice nepravd\u011bpodobn\u00e9 sc\u00e9n\u00e1\u0159e, ale na trz\u00edch je mo\u017en\u00e9 cokoliv a kdy\u017e je to za stejn\u00e9 pen\u00edze, tak nev\u00e1h\u00e1m a tuto p\u0159\u00edle\u017eitost takto vyu\u017e\u00edv\u00e1m. Tato konstrukce tak\u00e9 samoz\u0159ejm\u011b pom\u016f\u017ee srazit marginov\u00fd po\u017eadavek p\u016fvodn\u00ed Naked Short Put 150 na pouh\u00fdch -250 USD (rozsah strike Put Bear Spreadu +152.50\/-150).<\/span><\/p>\n

\n

Prod\u011bl\u00e1v\u00e1m, co d\u011blat?<\/strong><\/span><\/h1>\n
\n

\u00a0 \u00a0N\u011bkdy se stane, \u017ee se v\u0161e nevyv\u00edj\u00ed tak, jako bych si p\u0159\u00e1l a m\u00e1 Short Put op\u010dn\u00ed pozice \u201ejde proti m\u011b\u201c. Po v\u00fdpisu nastal neo\u010dek\u00e1van\u00fd pokles, co\u017e je pro vypisovatele Put opce ten nejhor\u0161\u00ed mo\u017en\u00fd sc\u00e9n\u00e1\u0159. Co d\u011blat, kdy\u017e se takto stane. V\u00fd\u010det mo\u017enost\u00ed nen\u00ed valn\u00fd. Oproti boji proti p\u0159\u00edpadn\u00e9 ztr\u00e1t\u011b v\u00a0p\u0159\u00edpad\u011b dr\u017een\u00ed Long op\u010dn\u00edho kontraktu je tak u v\u00fdpisu opc\u00ed arsen\u00e1l mo\u017enost\u00ed men\u0161\u00ed.<\/span><\/p>\n

1\/ Ned\u011bl\u00e1m nic\u00a0<\/strong><\/span><\/h2>\n

\u00a0\u00a0<\/strong>\u00a0Pasivita a nicned\u011bl\u00e1n\u00ed k tradingu moc nesed\u00ed, jsou ale n\u011bkdy situace, kdy nen\u00ed zbyt\u00ed tyto polohy lidsk\u00e9 \u010dinnosti pou\u017e\u00edt. P\u0159i ztr\u00e1t\u011b vypl\u00fdvaj\u00edc\u00ed z v\u00fdpisu Short Put op\u010dn\u00edho kontraktu to pak m\u016f\u017ee b\u00fdt jeden z nejjednodu\u0161\u0161\u00edch p\u0159\u00edstup\u016f, kter\u00fd m\u016f\u017eeme do sv\u00e9ho pl\u00e1nu zapojit.\u00a0Je 19.3.2018 a j\u00e1 usuzuji, \u017ee to s akciemi AAPL bude do budoucnosti skv\u011bl\u00e9 a budouc\u00ed n\u00e1r\u016fst ceny se sna\u017e\u00edm obchodovat pomoc\u00ed v\u00fdpisu Short Put opce, ceny a v\u00fdb\u011br opce je patrn\u00fd z obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0K p\u0159edpokl\u00e1dan\u00e9mu r\u016fstu ceny jsem vyu\u017eil prodej OTM\u00a0Short Put<\/strong>\u00a0na strike\u00a0172.50\u00a0<\/strong>z vybran\u00e9ho op\u010dn\u00edho \u0159et\u011bzce expiruj\u00edc\u00edho za 18 kalend\u00e1\u0159n\u00edch dn\u016f.\u00a0 Za v\u00fdpis t\u00e9to opce jsem utr\u017eil\u00a0+207 USD<\/strong>. Jsem rozhodnut\u00fd pro pasivn\u00ed p\u0159\u00edstup – ponechat vypsanou opci sv\u00e9mu osudu a nijak tento obchod ne\u0159\u00eddit. V tomto smyslu tedy nech\u00e1v\u00e1m opci na sv\u00e9m \u00fa\u010dtu do expirace, abych v expira\u010dn\u00ed p\u00e1tek 6.4.2018 mohl pozorovat n\u00ed\u017ee uveden\u00fd v\u00fdvoj.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0\u00a0Cena akcie nen\u00e1sledovala mou p\u0159edstavu o r\u016fstu a naopak poklesla o t\u00e9m\u011b\u0159 sedm dolar\u016f na kone\u010dnou cenu p\u0159i expiraci ve v\u00fd\u0161i 168.38 USD. M\u00e1 vypsan\u00e1\u00a0Short Put<\/strong>\u00a0opce na strike\u00a0172.50<\/strong>\u00a0je tak \u201ev pen\u011bz\u00edch\u201c<\/strong>\u00a0a j\u00e1 ponech\u00e1v\u00e1m opci sv\u00e9mu osudu. Proto\u017ee je tato opce alespo\u0148 jeden cent „v pen\u011bz\u00edch“ (ITM), bude p\u0159i t\u00e9to expiraci automaticky Assignment (p\u0159i\u0159azena). P\u0159i\u0159azen\u00ed znamen\u00e1, \u017ee od dr\u017eitele Long Put 172.50 nakoup\u00edm 100x Long akcie AAPL za cenu strike, abych dost\u00e1l sv\u00e9mu z\u00e1vazku. Z t\u011bchto \u201eodb\u011bratelsk\u00fdch \u201c d\u016fvod\u016f uvid\u00edm po tomto p\u0159i\u0159azen\u00ed na m\u00e9m \u00fa\u010dtu otev\u0159enou pozici 100x Long akci\u00ed AAPL za n\u00e1kupn\u00ed cenu strike 172.50 USD\/kus, tento n\u00e1kup pak zp\u016fsob\u00ed, \u017ee mi klesne hotovost na m\u00e9m \u00fa\u010dtu o -17.250\u00a0USD. Celkov\u011b s p\u0159ijat\u00fdm Pr\u00e9miem ve v\u00fd\u0161i +207 USD m\u00e1m celkov\u00e9 n\u00e1klady\u00a0-17.043 USD<\/strong>. Takovou situaci pak pozoruji na sv\u00e9m \u00fa\u010dtu p\u0159ed pond\u011bln\u00edm Open trh\u016f. Proto\u017ee ale nechci m\u00edt na sv\u00e9m \u00fa\u010dtu Long akciovou pozici, ihned po otev\u0159en\u00ed trh\u016f ji likviduji\u00a0prodejem akci\u00ed<\/strong>\u00a0za jejich aktu\u00e1ln\u00ed cenu,. kterou pozoruji na obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0P\u0159i pond\u011bln\u00edm Open 9.4.2018 bych byl pravd\u011bpodobn\u011b schopen prodat 100x Long akci\u00ed AAPL za cenu 169.88 USD. Za tuto transakci bych p\u0159ijal +16.988 USD a zp\u016fsobilo by to, \u017ee p\u0159i celkov\u00fdch v\u00fddaj\u00edch -17.043 USD bych utr\u017eil kone\u010dnou ztr\u00e1tu\u00a0-55 USD<\/strong><\/span>.<\/span><\/p>\n

2\/ P\u0159ij\u00edm\u00e1m ztr\u00e1tu zp\u011btn\u00fdm n\u00e1kupem<\/strong><\/span><\/h2>\n

\u00a0 \u00a0Je op\u011bt 19.3.2018 a j\u00e1 op\u011bt\u00a0usuzuji, \u017ee to s akciemi AAPL bude do budoucnosti skv\u011bl\u00e9 a budouc\u00ed n\u00e1r\u016fst ceny se sna\u017e\u00edm obchodovat pomoc\u00ed v\u00fdpisu Short Put opce, ceny a v\u00fdb\u011br opce je patrn\u00fd z obr\u00e1zku n\u00ed\u017ee.\u00a0Je to tak stejn\u00e1 v\u00fdchoz\u00ed situace, jako v p\u0159edchoz\u00edm p\u0159\u00edpad\u011b.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0Op\u011bt vypisuji\u00a0Short Put<\/strong>\u00a0na OTM strike\u00a0172.50<\/strong>\u00a0a vyb\u00edr\u00e1m expiraci za 18 kalend\u00e1\u0159n\u00edch dn\u016f, z\u00edsk\u00e1v\u00e1m Pr\u00e9mium ve v\u00fd\u0161i\u00a0+207 USD.<\/strong>\u00a0Nyn\u00ed jsem ale rozhodnut, \u017ee nebudu p\u0159i dr\u017een\u00ed vypsan\u00e9ho op\u010dn\u00edho kontraktu pasivn\u00ed a budu se sna\u017eit, v p\u0159\u00edpad\u011b nep\u0159edpokl\u00e1dan\u00e9ho v\u00fdvoje ceny akcie AAPL, pozici n\u011bjak\u00fdm jednoduch\u00fdm zp\u016fsobem \u0159\u00eddit. \u0158\u00edzen\u00ed spo\u010d\u00edv\u00e1 nap\u0159\u00edklad v p\u0159ijet\u00ed jednoduch\u00e9ho pravidla, \u017ee akceptovatelnou ztr\u00e1tou je v\u00fddaj ve v\u00fd\u0161i dvojn\u00e1sobku z\u00edskan\u00e9ho Pr\u00e9mia. P\u0159i z\u00edskan\u00e9m Pr\u00e9miu ve v\u00fd\u0161i +207 USD tak chci pozici uzav\u0159\u00edt s v\u00fddajem maxim\u00e1ln\u011b -414 USD. Proto\u017ee cena akcie AAPL po v\u00fdpisu m\u00e9 opce za\u010dala fluktuovat ob\u011bma sm\u011bry, aby se nakonec vydal ji\u017en\u00edm sm\u011brem, mohl jsem ji\u017e po dvou obchodn\u00edch dnech, dne 21.3.2018, pozorovat n\u00e1sleduj\u00edc\u00ed situaci, kter\u00e1 odpov\u00eddala m\u00e9mu \u201ev\u00fdstupn\u00edmu\u201c pravidlu.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0P\u0159i aktu\u00e1ln\u00ed cen\u011b akcie AAPL na \u00farovni 171.27 USD, po poklesu ceny, pozoruji, \u017ee m\u00e1 Short Put 172.50 je ji\u017e \u201ev pen\u011bz\u00edch\u201c. V op\u010dn\u00edm \u0159et\u011bzci pak mohu vypozorovat, \u017ee vykoupit zp\u011bt mou vypsanou opci na strike 172.50 bych mohl za Ask cenu ve v\u00fd\u0161i -380 USD, co\u017e odpov\u00edd\u00e1 m\u00e9 p\u0159edstav\u011b o maxim\u00e1ln\u00edm p\u0159ijat\u00e9m riziku z tohoto op\u010dn\u00edho obchodu. Takto situaci tak\u00e9 \u0159e\u0161\u00edm a k p\u0159ijat\u00fdm +207 USD Pr\u00e9mia vynakl\u00e1d\u00e1m -380 USD na n\u00e1kup m\u00e9 Short Put 172.50 zp\u011bt. M\u00e1 celkov\u00e1 ztr\u00e1ta je tak podle p\u0159edem stanoven\u00e9ho pravidla o maxim\u00e1ln\u00edm v\u00fddaji na zp\u011btn\u00fd n\u00e1kup na kone\u010dn\u00fdch\u00a0-173 USD<\/span>.<\/strong><\/span><\/p>\n

3\/ Vytvo\u0159\u00edm Put Bull Spread\u00a0s vyhl\u00eddkou na mo\u017en\u00fd profit<\/strong><\/span><\/h2>\n

\u00a0 7.<\/strong>3.2018 jsem usoudil, \u017ee by nebylo \u0161patn\u00e9 vsadit na n\u00e1r\u016fst ceny akci\u00ed AAPL a pokusit se takov\u00e9 nabyt\u00e9 p\u0159esv\u011bd\u010den\u00ed zobchodovat pomoci v\u00fdpisu Short Put opce. P\u0159i moment\u00e1ln\u00ed cen\u011b akcie AAPL na \u00farovni 175.03 USD m\u00e1m mo\u017enost takov\u00e9ho v\u00fdpisu podle n\u00ed\u017ee uveden\u00e9ho obr\u00e1zku<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0Ke sv\u00e9mu obchodu jsem si vybral op\u010dn\u00ed \u0159et\u011bzec s expirac\u00ed za \u0161estn\u00e1ct dn\u016f a volil jsem OTM op\u010dn\u00ed kontrakt\u00a0Short Put<\/strong>\u00a0na strike\u00a0172.50,<\/strong>\u00a0za kter\u00fd jsem utr\u017eil\u00a0+201 USD<\/strong>. Situace se nad\u00e1le nevyv\u00edjela tak, jak jsem si p\u0159edstavoval a cena akcie AAPL za\u010dala klesat. 21.3.2018, kdy m\u00e9 vypsan\u00e9 opci zb\u00fdvalo do expirace 2 kalend\u00e1\u0159n\u00ed dny, se cena akcie AAPL p\u0159ibl\u00ed\u017eila strike m\u00e9 vypsan\u00e9 opce, proto\u017ee zakon\u010dila na Close tohoto dne na \u00farovni 171.27 USD. Za\u010dal jsem m\u00edt obavy z dal\u0161\u00edho poklesu ceny, kter\u00fd mohl nep\u0159\u00edjemn\u011b srazit cenu m\u00e9 vypsan\u00e9 Short Put opce pod strike 172.50, proto jsem se rozhodl svou potenci\u00e1ln\u00ed ztr\u00e1tu n\u011bjak\u00fdm zp\u016fsobem omezit na p\u0159ijatelnou \u00farove\u0148 a nevystavit tak svou op\u010dn\u00ed pozici neomezen\u00e9 ztr\u00e1t\u011b, kter\u00e1 by mohla nastat v p\u0159\u00edpad\u011b dal\u0161\u00edho dramati\u010dt\u011bj\u0161\u00edho poklesu ceny akcie AAPL pod strike m\u00e9 vypsan\u00e9 opce. Situaci jsem vy\u0159e\u0161il podle n\u00ed\u017ee uveden\u00e9ho obr\u00e1zku.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0Vyu\u017eil jsem tedy p\u0159ijat\u00e9 Pr\u00e9mium z v\u00fdpisu sv\u00e9 p\u016fvodn\u00ed Short Put 172.50 ve v\u00fd\u0161i +201 USD k tomu, abych nakoupil Long Put na ni\u017e\u0161\u00edm strike 170, kter\u00e1 je aktu\u00e1ln\u011b k m\u00e1n\u00ed za -97 USD. Vytvo\u0159il jsem tak\u00a0Vertical Bull Put Spread -172.50\/+170<\/strong>. Za vytvo\u0159en\u00ed takov\u00e9ho \u201edvouap\u016flbodov\u00e9ho spreadu\u201c jsem obdr\u017eel kredit (+201 USD \u2013 97 USD)\u00a0+104 USD<\/strong>. Vym\u011bnil jsem tak neomezenou mo\u017enost ztr\u00e1ty za RiskProfile, kter\u00fd mi nab\u00edz\u00ed takto vytvo\u0159en\u00fd Vertical Bull Put Spread -172.50\/+170. Mohou nyn\u00ed nastat p\u0159i expiraci t\u0159i teoretick\u00e9 situace<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a01\/<\/strong>\u00a0Cena AAPL bude p\u0159i expiraci\u00a0pod 170 USD<\/strong>. Ob\u011b opce Vertical Bull Put Spread -172.50\/+170 budou \u201ev\u00a0pen\u011bz\u00edch\u201c. Short Put 172.50 bude Assigned (p\u0159i\u0159azena) a j\u00e1 obdr\u017e\u00edm na sv\u016fj \u00fa\u010det 100 x Long akci\u00ed AAPL za cenu 172.50 USD, za tuto transakci ze sv\u00e9ho \u00fa\u010dtu vynalo\u017e\u00edm -17.250 USD. M\u00e1 Long Put 170 bude Exercised (uplatn\u011bna) a j\u00e1 prod\u00e1m ze sv\u00e9ho \u00fa\u010dtu 100 x Long akcie za cenu strike 170\/kus a budu m\u00edt p\u0159\u00edjem +17.000 USD. Ob\u011b akciov\u00e9 pozice Short a Long se vyru\u0161\u00ed, zbudou jen pen\u00edze z t\u00e9to transakce, tedy +201 USD (p\u016fvodn\u00ed Pr\u00e9mium za Short Put) -97 USD (po\u0159\u00edzen\u00ed Long Put) -17.250 USD (p\u0159i\u0159azen\u00ed) +17.000 USD (uplatn\u011bn\u00ed) = ztr\u00e1ta\u00a0-146 USD<\/strong>. Vy\u0161\u0161\u00ed ztr\u00e1ta ji\u017e b\u00fdt nem\u016f\u017ee.<\/span><\/p>\n

\u00a0 \u00a02\/<\/strong>\u00a0Cena AAPL bude p\u0159i expiraci\u00a0nad 170 USD ale pod 172.50 USD<\/strong>, nap\u0159\u00edklad 171 USD.\u00a0 Short Put 172.50 bude Assigned (p\u0159i\u0159azena) a j\u00e1 obdr\u017e\u00edm na sv\u016fj \u00fa\u010det 100 x Long akci\u00ed AAPL za cenu 172.50 USD, za tuto transakci ze sv\u00e9ho \u00fa\u010dtu vynalo\u017e\u00edm -17.250 USD. M\u00e1 Long Put 170 vypr\u0161\u00ed jako bezcenn\u00e1. Akcie p\u0159i pond\u011bln\u00edm Open zlikviduji jejich prodejem za modelov\u00fdch 171 USD, za tuto transakci dostanu zaplaceno +17.100 USD, v\u0161e zmiz\u00ed a zbudou jen pen\u00edze z\u00a0transakce, +201 USD (p\u016fvodn\u00ed Pr\u00e9mium za Short Put) -97 USD (po\u0159\u00edzen\u00ed Long Put) -17.250 USD (p\u0159i\u0159azen\u00ed) +17.100 USD (prodej akci\u00ed) = ztr\u00e1ta -46\u00a0USD<\/strong>.<\/span><\/p>\n

\u00a0 \u00a03\/<\/strong>\u00a0Cena AAPL\u00a0bude p\u0159i expiraci nad 170 USD<\/strong>. Ob\u011b opce Ob\u011b opce Vertical Bull Put Spread -172.50\/+170 vypr\u0161\u00ed jako bezcenn\u00e9, na \u00fa\u010dtu mi zbude zbytek nevyu\u017eit\u00e9ho Pr\u00e9mia, +201 USD (p\u016fvodn\u00ed Pr\u00e9mium za Short Put) -97 USD (po\u0159\u00edzen\u00ed Long Put) = profit\u00a0<\/strong>+104 USD<\/strong>.<\/strong><\/span><\/p>\n

\u00a0 \u00a0S ohledem na v\u00fd\u0161e uveden\u00e9 teoretick\u00e9 varianty by m\u016fj obchod po takov\u00e9 \u00faprav\u011b nakonec konkr\u00e9tn\u011b p\u0159i expiraci dopadl tak, jak jej lze pozorovat na obr\u00e1zku.<\/span>\u00a0 \u00a0\"\"<\/p>\n

\u00a0Cena akcie vytrvala v poklesu a p\u0159i expiraci skon\u010dila na cen\u011b 164.94 USD,\u00a0prorazila<\/strong>\u00a0tak\u00a0oba strike<\/strong>\u00a0m\u00e9ho Vertical Bull Put Spreadu -172.50\/+170 a do\u0161lo tak k napln\u011bn\u00ed sc\u00e9n\u00e1\u0159e ozna\u010den\u00e9ho \u010d\u00edslem\u00a01<\/strong>\/, kdy kone\u010dn\u00e1 ztr\u00e1ta \u010dinila\u00a0-146 USD<\/strong><\/span>. Pokud bych neprov\u00e1d\u011bl \u017e\u00e1dn\u00e9 \u00fapravy m\u00e9 p\u016fvodn\u00ed vypsan\u00e9 Short Put 172.50, znamenalo by to, \u017ee p\u0159i cen\u011b akcie AAPL 164.94 USD by tato opce m\u011bla -756 USD Vnit\u0159n\u00ed Hodnotu a za nejm\u00e9n\u011b tyto pen\u00edze bych ji byl schopen vykoupit zp\u011bt. Proto\u017ee jsem p\u0159ijal Pr\u00e9mium za jej\u00ed v\u00fdpis +201 USD, byla by pak ztr\u00e1ta za likvidaci takov\u00e9 vypsan\u00e9 Short Put opce na voln\u00e9m trhu minim\u00e1ln\u011b -555 USD, tedy o zna\u010dn\u00fdch -409 USD v\u00edce !!! ne\u017e p\u0159i z\u00e1chrann\u00e9 operaci s po\u0159\u00edzenou Long Put opc\u00ed.<\/span><\/p>\n

4\/ Vytvo\u0159\u00edm Kalend\u00e1\u0159n\u00ed Spread s vyhl\u00eddkou na mo\u017en\u00fd profit<\/strong><\/span><\/h2>\n

\u00a0 \u00a07.3.2018 jsem op\u011bt usoudil, \u017ee by nebylo \u0161patn\u00e9 vsadit na r\u016fst ceny akci\u00ed AAPL a pokusit se takov\u00e9 nabyt\u00e9 p\u0159esv\u011bd\u010den\u00ed zobchodovat pomoci v\u00fdpisu Short Put opce. P\u0159i moment\u00e1ln\u00ed cena akcie AAPL na \u00farovni 175.03 USD m\u00e1m mo\u017enost takov\u00e9ho v\u00fdpisu podle n\u00ed\u017ee uveden\u00e9ho obr\u00e1zku, je to tedy stejn\u00e1 v\u00fdchoz\u00ed situace, jako u p\u0159edch\u00e1zej\u00edc\u00edho p\u0159\u00edkladu z transformac\u00ed nepoveden\u00e9ho obchodu do Put Bull Spreadu.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0Ke sv\u00e9mu obchodu jsem si vybral op\u010dn\u00ed \u0159et\u011bzec s expirac\u00ed za \u0161estn\u00e1ct dn\u016f a volil jsem OTM op\u010dn\u00ed kontrakt\u00a0Short Put<\/strong>\u00a0na strike\u00a0172.50,<\/strong>\u00a0za kter\u00fd jsem utr\u017eil\u00a0+201 USD<\/strong>. Situace se v\u0161ak nad\u00e1le nevyv\u00edjela tak, jak jsem si p\u0159edstavoval a cena akcie AAPL za\u010dala opatrn\u011b, ale jist\u011b klesat. 21.3.2018, kdy m\u00e9 vypsan\u00e9 opci zb\u00fdvalo do expirace 2 kalend\u00e1\u0159n\u00ed dny, se cena akcie AAPL pod\u00edvala pod strike m\u00e9 vypsan\u00e9 opce, proto\u017ee zakon\u010dila na Close tohoto dne na \u00farovni 171.27 USD. Za\u010dal jsem m\u00edt obavy z dal\u0161\u00edho poklesu ceny, kter\u00fd mohl nep\u0159\u00edjemn\u011b zvednout cenu m\u00e9 vypsan\u00e9 Short Put opce na strike 172.50, proto jsem se rozhodl svou potenci\u00e1ln\u00ed ztr\u00e1tu n\u011bjak\u00fdm zp\u016fsobem omezit na p\u0159ijatelnou \u00farove\u0148 a nevystavit tak svou op\u010dn\u00ed pozici neomezen\u00e9 ztr\u00e1t\u011b, kter\u00e1 by mohla nastat v p\u0159\u00edpad\u011b dal\u0161\u00edho dramati\u010dt\u011bj\u0161\u00edho poklesu ceny akcie AAPL pod strike m\u00e9 vypsan\u00e9 opce. Situaci jsem vy\u0159e\u0161il jinak ne\u017e u podle n\u00ed\u017ee uveden\u00e9ho obr\u00e1zku s Put Bull Spreadem, kdy jsem pro \u00fapravu pou\u017eil op\u010dn\u00ed kontrakty ve stejn\u00e9 expiraci a na odli\u0161n\u00e9m strike, ale vybral jsem si jin\u00e9 \u0159e\u0161en\u00ed.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0\u00a0Vyu\u017eil jsem tedy p\u0159ijat\u00e9 Pr\u00e9mium z v\u00fdpisu sv\u00e9 p\u016fvodn\u00ed Short Put 172.50 ve v\u00fd\u0161i +201 USD k tomu, abych po\u0159\u00eddil na stejn\u00e9m strike Long Put se vzd\u00e1len\u011bj\u0161\u00ed expirac\u00ed za 8 dn\u016f, tedy nejbl\u00ed\u017ee n\u00e1sleduj\u00edc\u00ed expiruj\u00edc\u00ed op\u010dn\u00ed \u0159et\u011bzec. Tato Long Put na strike 172.50 se dala po\u0159\u00eddit za -310 USD. Sv\u016fj nov\u011b po\u0159\u00edzen\u00fd\u00a0Kalend\u00e1\u0159n\u00ed Spread -172.50\/+172.50<\/strong>\u00a0jsem tak zkonstruoval za n\u00e1klady (+201 USD -310 USD)\u00a0-109 USD<\/strong>. Jak\u00e1 byla m\u00e1 motivace pro po\u0159\u00edzen\u00ed tohoto Kalend\u00e1\u0159n\u00edho Spreadu za tyto pen\u00edze? Mohu se pro vysv\u011btlen\u00ed m\u00fdch motiv\u016f spol\u00e9hat na t\u0159i mo\u017en\u00e9 teoretick\u00e9 sc\u00e9n\u00e1\u0159e, kter\u00e9 mohou p\u0159i expiraci bli\u017e\u0161\u00ed, p\u016fvodn\u011b vypsan\u00e9 opce, nastat.<\/span><\/p>\n

\u00a0 \u00a01\/<\/strong>\u00a0Cena AAPL bude p\u0159i expiraci\u00a0pod 172.50 USD<\/strong>. Ob\u011b opce Kalend\u00e1\u0159n\u00edho Spreadu -172.50\/+172.50<\/strong> budou \u201ev pen\u011bz\u00edch\u201c. M\u00e1 p\u016fvodn\u00ed Short Put 172.50 bude Assigned (p\u0159i\u0159azena) a j\u00e1 na sv\u00e9m \u00fa\u010dtu uvid\u00edm 100x Long akci\u00ed AAPL za cenu strike 172.50 USD\/kus a za tento akciov\u00fd Long vyd\u00e1m z\u00edsk\u00e1m -17.250 USD. Nebudu se ale n\u011bjak rozpakoval a na\u0159\u00edd\u00edm Exercise (uplatn\u00edm) svou vzd\u00e1len\u011bj\u0161\u00ed Long Put 172.50 (ta je tak\u00e9 \u201ev pen\u011bz\u00edch\u201c), kterou prod\u00e1m ze sv\u00e9ho \u00fa\u010dtu p\u0159i\u0159azen\u00fdch 100x Long akci\u00ed AAPL za prodejn\u00ed cenu 172.50 USD\/kus a za tuto transakci obdr\u017e\u00edm +17.250 USD. Zmiz\u00ed m\u00e9 opce, zmiz\u00ed m\u00e9 p\u0159ijat\u00e9 a vydan\u00e9 pen\u00edze ve stejn\u00e9 \u010d\u00e1stce a z\u016fstane pouze ztr\u00e1ta\u00a0-109 USD<\/strong>\u00a0vznikl\u00e1 p\u0159i konstrukci Kalend\u00e1\u0159n\u00edho Spreadu.<\/span><\/p>\n

\u00a0 \u00a02\/<\/strong>\u00a0Cena AAPL bude p\u0159i expiraci\u00a0p\u0159esn\u011b 172.50 USD.\u00a0<\/strong>Short Put 172.50 (m\u00e1 p\u016fvodn\u00ed) z vytvo\u0159en\u00e9ho\u00a0 Kalend\u00e1\u0159n\u00edho Spreadu -172.50\/+172.50,\u00a0<\/strong>vypr\u0161\u00ed jako bezcenn\u00e1 a j\u00e1 mohu prodat svou vzd\u00e1len\u011bj\u0161\u00ed Long Call 172.50 na voln\u00e9m trhu. Podle moment\u00e1ln\u00ed Implied Volatility by p\u0159i cen\u011b AAPL rovn\u00fdch 172.50 USD mohla m\u00edt hodnotu nap\u0159\u00edklad +150 USD (m\u00e1 je\u0161t\u011b t\u00fdden do expirace), pokud bych ji za tuto cenu prodal, \u010dinil by m\u016fj profit (-109 USD +150 USD) =\u00a0+41 USD<\/strong><\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a03\/<\/strong>\u00a0Cena AAPL bude p\u0159i expiraci\u00a0nad 172.50 USD.\u00a0<\/strong>Short Put 170 (m\u00e1 p\u016fvodn\u00ed) z vytvo\u0159en\u00e9ho\u00a0 Kalend\u00e1\u0159n\u00edho Spreadu -172.50\/+172.50,\u00a0<\/strong>vypr\u0161\u00ed jako bezcenn\u00e1 a j\u00e1 mohu op\u011bt prodat svou vzd\u00e1len\u011bj\u0161\u00ed Long Put 172.50 na voln\u00e9m trhu. Bude z\u00e1le\u017eet, nakolik bude tato Long Put 172.50 \u201emimo pen\u00edze\u201c a tak\u00e9 na moment\u00e1ln\u00ed hodnot\u011b Implied Volatility. Nap\u0159\u00edklad p\u0159i cen\u011b AAPL na hodnot\u011b 170 USD by mohla m\u00edt hodnotu nap\u0159\u00edklad +45 USD, pokud bych ji za tuto cenu prodal, \u010dinila by m\u00e1 ztr\u00e1ta (-109 USD +45 USD) =\u00a0-64 USD<\/strong><\/span><\/p>\n

\u00a0 \u00a0Plasti\u010dt\u011bj\u0161\u00ed p\u0159edstavu pak m\u016f\u017ee poslou\u017eit konkr\u00e9tn\u00ed situace m\u00e9ho obchodu p\u0159i expiraci vypsan\u00e9 p\u016fvodn\u00ed Short Put 172.50 opce.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0Cena akcie AAPL klesala do expirace p\u016fvodn\u00ed vypsan\u00e9 opce na 164.94 USD a potvrdila tak downtrend, co\u017e je p\u0159esn\u011b situace, kter\u00e9 se sna\u017e\u00edm ubr\u00e1nit. Ob\u011b m\u00e9 opce Kalend\u00e1\u0159n\u00edho Spreadu -172.50\/+172.50<\/strong>\u00a0<\/strong>se tak ocitly p\u0159i expiraci\u00a0\u201ev pen\u011bz\u00edch\u201c<\/strong>. Mohu tak na obr\u00e1zku pozorovat, jak tento pohyb zas\u00e1hl m\u00e9 op\u010dn\u00ed pozice, moment\u00e1ln\u011b po\u0159\u00edzen\u00e9 za n\u00e1klady ve v\u00fd\u0161i\u00a0-109 USD<\/strong>. Naplnil se tak teoretick\u00fd sc\u00e9n\u00e1\u0159\u00a01\/<\/strong>\u00a0z p\u0159edchoz\u00edho odstavce. M\u00e1 p\u016fvodn\u00ed Short Put 172.50 bude Assigned (p\u0159i\u0159azena) a j\u00e1 na sv\u00e9m \u00fa\u010dtu uvid\u00edm 100x Long akci\u00ed AAPL za cenu strike 172.50 USD\/kus a za tento akciov\u00fd Long vyd\u00e1m -17.250 USD. Celkov\u011b, s po\u0159\u00edzen\u00edm\u00a0Kalend\u00e1\u0159n\u00edho Spreadu -172.50\/+172.50 za -109 USD tak budu m\u00edt celkov\u00e9 n\u00e1klady\u00a0-17.359 USD<\/strong>. Podle teoretick\u00e9 varianty\u00a01\/<\/strong>\u00a0v\u00fd\u0161e bych mohl nyn\u00ed mou Long Put 172.50 uplatnit (Exercise) a 100x Short akciemi AAPL vyru\u0161it m\u00e9 100x Long akcie sou\u010dasn\u011b s p\u0159\u00edjmem +17.250 USD a potvrdit tak p\u016fvodn\u00ed ztr\u00e1tu\u00a0-109 USD<\/strong>\u00a0a obchod by mohl b\u00fdt ukon\u010den.\u00a0 Nask\u00fdt\u00e1 se mi ale\u00a0dal\u0161\u00ed mo\u017enost \u0159\u00edzen\u00ed pozice<\/strong>, pokud si takovou Long Put opci na strike 172.50 ponech\u00e1m sou\u010dasn\u011b s p\u0159i\u0159azen\u00fdmi Long akciemi za cenu 172.50 USD\/kus. M\u00e1m toti\u017e cel\u00fd t\u00fdden do expirace nakoupen\u00e9 Long Put 172.50 opce na to, aby se obchod vyvinul tak, aby nakonec p\u0159inesl profit. Nic hor\u0161\u00edho, ne\u017e utrp\u011bn\u00e1 ztr\u00e1ta -109 USD se toti\u017e nem\u016f\u017ee st\u00e1t.\u00a0 P\u0159i t\u00e9to konstelaci mohou toti\u017e nastat op\u011bt t\u0159i mo\u017enosti.<\/span><\/p>\n

\u00a0 \u00a01\/<\/strong>\u00a0Cena akcie AAPL bude p\u0159i expiraci Long Put 172.50\u00a0nad 172.50 USD<\/strong>. Nic lep\u0161\u00edho bych si nemohl p\u0159\u00e1t.\u00a0<\/strong>Long Put 172.50 sice vypr\u0161\u00ed jako bezcenn\u00e1, ale m\u00e9 100x Long akcie AAPL vyd\u011bl\u00e1vaj\u00ed. P\u0159i modelov\u00e9 cen\u011b akcie\u00a0 AAPL p\u0159i t\u00e9to expiraci na \u00farovni 174 USD bych mohl likvidovat m\u00e9 akcie prodejem na voln\u00e9m voln\u00e9m trhu za tuto cenu. P\u0159i dosavadn\u00edch n\u00e1kladech -17.359 USD bych tak obdr\u017eel za tento prodej +17.400 USD a vytvo\u0159il bych profit ve v\u00fd\u0161i\u00a0+41 USD<\/strong>.<\/span><\/p>\n

\u00a0 \u00a02\/<\/strong>\u00a0Cena akcie AAPL bude p\u0159i expiraci\u00a0p\u0159esn\u011b 172.50 USD.\u00a0<\/strong>Long Put 172.50 vypr\u0161\u00ed jako bezcenn\u00e1 a j\u00e1 mohu likvidovat sv\u00e9 100x Long akcie AAPL na voln\u00e9m trhu za cenu 172.50 USD za kus. P\u0159i dosavadn\u00edch n\u00e1kladech -17.359 USD bych tak obdr\u017eel za tento prodej +17.250 USD a vytvo\u0159il bych (potvrdil bych) ztr\u00e1tu ve v\u00fd\u0161i\u00a0-109 USD<\/strong><\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a03\/<\/strong>\u00a0Cena akcie AAPL bude p\u0159i expiraci\u00a0pod 170 USD.\u00a0<\/strong>Akcie si m\u016f\u017eou klesat kam cht\u011bj\u00ed i kdy\u017e m\u00e1m sou\u010dasn\u011b tak\u00e9 100x Long akciovou pozici. M\u00e1m toti\u017e Long Put 172.50 a ta mi zaru\u010duje, \u017ee kdykoliv m\u00e1m mo\u017enost jej\u00ed Exercise prodat tyto akcie ze sv\u00e9ho za 172.50 USD\/kus. P\u0159i dosavadn\u00edch n\u00e1kladech -17.359 USD bych tak obdr\u017eel za tento prodej v\u017edy +17.250 USD a vytvo\u0159il bych\u00a0(potvrdil bych) ztr\u00e1tu ve v\u00fd\u0161i\u00a0-109 USD<\/strong>.<\/strong><\/span><\/p>\n

\u00a0 \u00a0(Moment\u00e1ln\u011b ponech\u00e1m stranou v obr\u00e1zku vyzna\u010den\u00e9 \u010derven\u00e9 krou\u017eky v n\u00e1sledn\u00e9 expiraci ozna\u010den\u00e9 Conversion a Collar a vr\u00e1t\u00edm se k nim na konci tohoto odstavce)<\/span><\/p>\n

\u00a0 \u00a0Pokud bych cht\u011bl prozkoumat, jak si konkr\u00e9tn\u011b vedl m\u016fj obchod a kterou z v\u00fd\u0161e uveden\u00fdch variant nakonec bylo vyu\u017eito, tak p\u0159i expiraci Long Put 172.50 opce, v p\u00e1tek 29.3.2018, bych mohl pozorovat pro Long Put 172.50 + 100x Long akci\u00ed po\u0159\u00edzen\u00fdch za 172.50 USD\/kus a dosavadn\u00edch n\u00e1kladech -17.359 USD n\u00e1sleduj\u00edc\u00ed obr\u00e1zek.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0Cena akcie AAPL<\/span><\/strong>\u00a0m\u011bla tendenci stoupat na kone\u010dn\u00fdch\u00a0167.78 USD<\/strong>, nicm\u00e9n\u011b n\u00e1r\u016fst ceny nebyl dostate\u010dn\u00fd a m\u00e1 Long Put 172.50 tak z\u016fstala „v pen\u011bz\u00edch“. P\u0159i p\u00e1te\u010dn\u00edm Close, kdy expirovala m\u00e1 Long Put 172.50, jsem ned\u011blal v\u016fbec nic. Na Long Put opci na strike 172.50 jsem byl automaticky Exercised, a to znamenalo prodej m\u00fdch Long akci\u00ed za cenu strike 172.50 USD. Prodej mi p\u0159inesl +17.250 USD tr\u017eby na m\u016fj \u00fa\u010det a p\u0159i dosavadn\u00edch n\u00e1kladech -17.359 USD jsem tak p\u0159ijal ztr\u00e1tu -109 USD<\/strong><\/span>. T\u00edm jsem cel\u00fd obchod ukon\u010dil, vylep\u0161en\u00ed obchodu uptrendem se tak nekonalo pro jeho malou intenzitu. <\/span><\/p>\n

\u00a0 \u00a0Vr\u00e1t\u00edm se nyn\u00ed k p\u0159edch\u00e1zej\u00edc\u00edmu obr\u00e1zku p\u0159i expiraci p\u016fvodn\u00ed vypsan\u00e9 Short Put 172.50 a k Short Call op\u010dn\u00edm pozic\u00edm ozna\u010den\u00fdch\u00a0\u010derven\u00fdmi krou\u017eky s koment\u00e1\u0159em Conversion<\/strong> a Collar.\u00a0<\/strong>Tyto opce bych toti\u017e mohl v danou chv\u00edli prodat a vytvo\u0159it tyto kombinace sou\u010dasn\u011b s p\u0159i\u0159azen\u00fdmi 100x Long akciemi AAPL a existuj\u00edc\u00ed nakoupenou Long Put na strike 172.50. V p\u0159\u00edpad\u011b prodeje Short Call na stejn\u00e9m strike 172.50 bych p\u0159ijal +42 USD a vytvo\u0159il tak Conversion a „zakonzervoval“ bych svou kone\u010dnou ztr\u00e1tu z -109 USD na fin\u00e1ln\u00edch -67 USD<\/strong>, pak bych mohl na celou Conversion zapomenout. Stejn\u00fd postup bych mohl volit v p\u0159\u00edpad\u011b v\u00fdpisu Short Call opce na vy\u0161\u0161\u00edm strike ne\u017e byla m\u00e1 p\u016fvodn\u00ed Short Put 172.50 a je aktu\u00e1ln\u00ed Long Put 172.50, nap\u0159\u00edklad na vyzna\u010den\u00e9m strike 175, p\u0159ijal bych sice m\u00e9n\u011b Pr\u00e9mia, konkr\u00e9tn\u011b +20 USD, ale mohl bych spol\u00e9hat na uptrend na akci\u00edch, kter\u00e9 by mohly p\u0159in\u00e9st dal\u0161\u00ed profit nad Collarem „zakonzervovanou“ ztr\u00e1tu (-109 USD +20 USD) -89 USD<\/strong>. <\/span><\/p>\n

\u00a0 \u00a0V p\u0159\u00edpad\u011b takov\u00e9ho komplexn\u00edho postupu mohu vy\u017e\u00edt celou \u0161k\u00e1lu znalost\u00ed o op\u010dn\u00edch strategi\u00edch a utvrdit se, jak je vyu\u017eit\u00ed opc\u00ed „elastick\u00e9“, kdy\u017e celkov\u011b jsem z p\u016fvodn\u011b nepoveden\u00e9\u00a0Short Put 172.50<\/strong>\u00a0pozice s +201 USD p\u0159ijat\u00e9ho Pr\u00e9mia, transformovan\u00e9 do\u00a0Kalend\u00e1\u0159n\u00edho Spreadu -172.50\/+172.50<\/strong>\u00a0s po\u0159izovac\u00edmi n\u00e1klady -109 USD n\u00e1sledn\u011b p\u0159eveden\u00e9ho do\u00a0Syntetick\u00e9 Long Call<\/strong>\u00a0s n\u00e1klady -17.359 USD vystoupil s tr\u017ebou +17.250 USD, abych vytvo\u0159il kone\u010dnou ztr\u00e1tu -109 USD<\/strong>, tato v\u0161ak nemus\u00ed b\u00fdt tou nehor\u0161\u00ed mo\u017enou, proto\u017ee mohu pokra\u010dovat sestaven\u00edm (dle v\u00fd\u0161e uveden\u00e9ho) Conversion<\/strong> s kone\u010dnou ztr\u00e1tou -67 USD<\/strong><\/span> nebo Collar<\/strong> s kone\u010dnou ztr\u00e1tou nejv\u00edce -89 USD<\/span><\/strong>…… :c)<\/span><\/span><\/span><\/p>\n

5\/ Rolov\u00e1n\u00ed na ni\u017e\u0161\u00ed strike ve stejn\u00e9 expiraci<\/strong><\/span><\/h2>\n

\u00a0 \u00a0 Rolov\u00e1n\u00ed je patrn\u011b nejjednodu\u0161\u0161\u00ed ochranou p\u0159ed p\u0159ijet\u00edm ztr\u00e1ty na nepoveden\u00e9m obchodu p\u0159i v\u00fdpisu opce. Znamen\u00e1 likvidaci p\u016fvodn\u00ed vypsan\u00e9 opce a sou\u010dasn\u00e9 vyps\u00e1n\u00ed dal\u0161\u00edho\/dal\u0161\u00edch opc\u00ed na jin\u00fdch strike. V uk\u00e1zce nejjednodu\u0161\u0161\u00ed formy rolov\u00e1n\u00ed bych mohl 19.3.2018 usoudit, \u017ee by nebylo \u0161patn\u00e9 vsadit na r\u016fst ceny akci\u00ed AAPL a pokusit se takov\u00e9 nabyt\u00e9 p\u0159esv\u011bd\u010den\u00ed zobchodovat pomoci v\u00fdpisu Short Put opce. P\u0159i moment\u00e1ln\u00ed cena akcie AAPL na \u00farovni 175.30 USD m\u00e1m mo\u017enost takov\u00e9ho v\u00fdpisu podle n\u00ed\u017ee uveden\u00e9ho obr\u00e1zku.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0V\u00fdpis opce jsem realizoval na op\u010dn\u00edm \u0159et\u011bzci s expirac\u00ed za 10 kalend\u00e1\u0159n\u00edch dn\u016f, pro tuto operaci jsem si vybral Short Put dosti OTM na strike 170 a za tento prodej opce jsem inkasoval\u00a0+96 USD<\/strong>. Situace se ale nevyv\u00edjela podle p\u0159edstav, proto jsem se dne 22.3.2018, po t\u0159ech dnech dr\u017een\u00ed Short Put na strike 170 a p\u0159i cen\u011b AAPL na \u00farovni 168.85 USD, rozhodl mou pozici \u201eodrolovat\u201c na ni\u017e\u0161\u00ed strike. Za t\u00e9to situace, tedy downtrendu, kdy cena podkladov\u00e9 akcie prorazila m\u016fj vypsan\u00fd strike 170, m\u00e1m mo\u017enost pozorovat n\u00ed\u017ee uveden\u00e9 ceny opc\u00ed k t\u00e9to zam\u00fd\u0161len\u00e9 operaci.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0Vyu\u017e\u00edv\u00e1m p\u0159ijat\u00e9ho Pr\u00e9mia ve v\u00fd\u0161i\u00a0+96 USD<\/strong>\u00a0z v\u00fdpisu p\u016fvodn\u00ed Short Put 170 a tyto pen\u00edze vynakl\u00e1d\u00e1m na jej\u00ed likvidaci, podle obr\u00e1zku by se mi to mohlo poda\u0159it za\u00a0-325 USD,\u00a0<\/strong>zobrazeno jako\u00a0(1)<\/strong>. Likvidac\u00ed p\u016fvodn\u00ed opce tak p\u016fvodn\u011b inkasovan\u00e9 Pr\u00e9mium nepokrylo likvidaci opce a nyn\u00ed ji\u017e m\u00e1m ztr\u00e1tu -229 USD<\/strong>. V\u011b\u0159\u00edm ale st\u00e1le, \u017ee se pokles akcie AAPL zastav\u00ed, proto vypisuji pod trhem ve vzd\u00e1lenosti t\u00e9m\u011b\u0159 \u010dty\u0159 bod\u016f na strike 165 dal\u0161\u00ed op\u010dn\u00ed kontrakty, a to rovnou dv\u011b Short Put 165, zobrazeno jako\u00a0(2)<\/strong>. Za tento v\u00fdpis inkasuji\u00a0+252 USD<\/strong>\u00a0Pr\u00e9mia, tak\u017ee s moment\u00e1ln\u00ed ztr\u00e1tou ve v\u00fd\u0161i -229 USD nyn\u00ed m\u00e1m celkov\u00fd kredit\u00a0+ 23 USD<\/strong>. Nyn\u00ed jsem posunul hranici \u00fasp\u011b\u0161nosti m\u00e9ho obchodu oproti p\u016fvodn\u011b vypsan\u00e9 opci na strike 170 pod hranici strike 165. Konkr\u00e9tn\u011b je m\u016fj BreakEven bod cel\u00e9ho obchodu na \u00farovni 165 – 0.23 = 164.47 USD. P\u0159esto\u017ee jsem si takto v\u00fdznamn\u011b posunul BreakEven bod, mus\u00edm tak\u00e9 konstatovat, \u017ee jsem se vystavil\u00a0dvojn\u00e1sobn\u011b vy\u0161\u0161\u00edmu riziku neomezen\u00e9 ztr\u00e1ty<\/strong>\u00a0oproti p\u016fvodn\u00ed pozici, kter\u00e1 by mohla nastat p\u0159i dramatick\u00e9m propadu ceny akcie AAPL pod strike m\u00fdch nov\u011b vypsan\u00fdch Short Put 165 opc\u00ed. Jak nakonec cel\u00fd obchod dopadl je patrn\u00e9 z obr\u00e1zku zachycuj\u00edc\u00edho stav op\u010dn\u00edho \u0159et\u011bzce p\u0159i expiraci.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0P\u0159i cen\u011b AAPL na \u00farovni 167.78 USD p\u0159i p\u00e1te\u010dn\u00ed expiraci nov\u011b vypsan\u00fdch \u201eodrolovan\u00fdch\u201c opc\u00ed dopadl obchod zda\u0159ile. Vypsan\u00e9 Short Put opce na strike 165 vypr\u0161ely jako bezcenn\u00e9 a j\u00e1 se mohl radovat z kone\u010dn\u00e9ho profitu ve v\u00fd\u0161i p\u0159ijat\u00fdch Pr\u00e9mi\u00ed\u00a0+23 USD<\/strong><\/span>. Nejv\u011bt\u0161\u00edm probl\u00e9mem pak z\u016fst\u00e1v\u00e1 mo\u017enost, \u017ee v p\u0159\u00edpad\u011b nep\u0159\u00edzniv\u00e9ho v\u00fdvoje, jsem vystaven riziku v\u00edcen\u00e1sobn\u00e9 ztr\u00e1ty p\u0159i rolov\u00e1n\u00ed v\u00edcen\u00e1sobn\u011b v\u011bt\u0161\u00edho po\u010dtu kontrakt\u016f, ne\u017e jsem p\u016fvodn\u011b vypsal. Mohl jsem tak\u00e9 toto riziko redukovat prost\u011b t\u00edm, \u017ee bych roloval pouze tento jeden kontrakt a \u017e\u00e1dn\u00fd dal\u0161\u00ed nep\u0159id\u00e1val a mohl jsem tak p\u016fvodn\u00ed riziko vypl\u00fdvaj\u00edc\u00ed s neomezen\u00e9ho ztr\u00e1ty d\u00e1le \u201enen\u00e1sobit\u201c, p\u0159ijal bych v\u0161ak samoz\u0159ejm\u011b m\u00e9n\u011b Pr\u00e9mia a obchod by nebyl tak v\u00fdrazn\u011b \u00fasp\u011b\u0161n\u00fd nebo dokonce potvrzuj\u00edc\u00ed ztr\u00e1tu, z\u00e1le\u017e\u00ed na okam\u017eiku rolov\u00e1n\u00ed a aktu\u00e1ln\u00edm stavu cen op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f. V\u017edy je ale \u201en\u011bco za n\u011bco\u201c a je ot\u00e1zkou averze k riziku obchodn\u00edka, jakou z\u00e1chrannou konstrukci nakonec vyu\u017eije.\u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

6\/ Rolov\u00e1n\u00ed na ni\u017e\u0161\u00ed strike ve vzd\u00e1len\u011bj\u0161\u00ed expiraci<\/strong><\/span><\/h2>\n

\u00a0 \u00a019.3.2018 jsem op\u011bt usoudil, \u017ee by nebylo \u0161patn\u00e9 vsadit na r\u016fst ceny akci\u00ed AAPL a pokusit se takov\u00e9 nabyt\u00e9 p\u0159esv\u011bd\u010den\u00ed zobchodovat pomoci v\u00fdpisu Short Put opce. P\u0159i moment\u00e1ln\u00ed cena akcie AAPL na \u00farovni 175.30 USD m\u00e1m mo\u017enost takov\u00e9ho v\u00fdpisu podle n\u00ed\u017ee uveden\u00e9ho obr\u00e1zku, je to tedy stejn\u00e1 v\u00fdchoz\u00ed situace, jako u p\u0159edch\u00e1zej\u00edc\u00edho p\u0159\u00edkladu.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0 V\u00fdpis opce jsem realizoval na op\u010dn\u00edm \u0159et\u011bzci s expirac\u00ed za 10 kalend\u00e1\u0159n\u00edch dn\u016f, pro tuto operaci jsem si vybral Short Put dosti OTM na strike 170 a za tento prodej opce jsem inkasoval\u00a0+96 USD<\/strong>. Situace se ale nevyv\u00edjela podle p\u0159edstav, proto jsem se dne 22.3.2018, po t\u0159ech dnech dr\u017een\u00ed Short Put na strike 170 a p\u0159i cen\u011b AAPL na \u00farovni 168.85 USD<\/span>, rozhodl mou pozici \u201eodrolovat\u201c, nyn\u00ed jsem v\u0161ak nepokukoval po opc\u00edch se stejnou expirac\u00ed, v jak\u00e9 je m\u016fj sou\u010dasn\u00fd ne\u00fasp\u011b\u0161n\u00fd Short Put 170 op\u010dn\u00ed kontrakt, ale rozhodl jsem se vyu\u017e\u00edt\u00a0vzd\u00e1len\u011bj\u0161\u00ed expira\u010dn\u00ed obdob\u00ed<\/strong>. Za t\u00e9to situace, tedy downtrendu, kdy cena podkladov\u00e9 akcie prorazila m\u016fj vypsan\u00fd strike, m\u00e1m mo\u017enost pozorovat n\u00ed\u017ee uveden\u00e9 ceny opc\u00ed k t\u00e9to zam\u00fd\u0161len\u00e9 operaci, a to ceny opc\u00ed z op\u010dn\u00edho \u0159et\u011bzce s nejbli\u017e\u0161\u00ed vzd\u00e1len\u011bj\u0161\u00ed expirac\u00ed.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 Op\u011bt vyu\u017e\u00edv\u00e1m p\u0159ijat\u00e9ho Pr\u00e9mia ve v\u00fd\u0161i\u00a0+96 USD<\/strong>\u00a0z v\u00fdpisu p\u016fvodn\u00ed Short Put 170 a tyto pen\u00edze vynakl\u00e1d\u00e1m na jej\u00ed likvidaci, podle obr\u00e1zku by se mi to mohlo poda\u0159it za\u00a0-325 USD,\u00a0<\/strong>zobrazeno jako\u00a0(1)<\/strong>. Likvidac\u00ed p\u016fvodn\u00ed opce tak p\u016fvodn\u011b inkasovan\u00e9 Pr\u00e9mium nepokrylo likvidaci vypsan\u00e9 opce a nyn\u00ed ji\u017e m\u00e1m ztr\u00e1tu -229 USD<\/strong><\/span>. V\u011b\u0159\u00edm ale st\u00e1le, \u017ee se propad ceny akcie AAPL zastav\u00ed, jenom chci nechat takov\u00e9 p\u0159edstav\u011b dostate\u010dn\u00fd \u010das, tak\u00e9 pozoruji, \u017ee mi ceny opc\u00ed ve vzd\u00e1len\u011bj\u0161\u00ed expiraci poskytuj\u00ed v\u00edce Pr\u00e9mia ne\u017e opce s expirac\u00ed jako likvidovan\u00e1 opce a mohu dokonce za v\u011bt\u0161\u00ed pen\u00edze vypsat opci na ni\u017e\u0161\u00edm strike, a to se mi velmi zamlouv\u00e1. Proto vypisuji pod trhem ve vzd\u00e1lenosti \u0161esti bod\u016f na strike 162.50 dal\u0161\u00ed op\u010dn\u00ed kontrakty, a to rovnou dv\u011b Short Put 162.50, zobrazeno jako\u00a0(2)<\/strong>. Za tento v\u00fdpis inkasuji\u00a0+272 USD<\/strong>\u00a0Pr\u00e9mia, tak\u017ee s moment\u00e1ln\u00ed ztr\u00e1ty ve v\u00fd\u0161i -229 USD je nyn\u00ed kone\u010dn\u00fd kredit\u00a0+ 43 USD<\/strong>. Nyn\u00ed jsem posunul hranici \u00fasp\u011b\u0161nosti m\u00e9ho obchodu oproti p\u016fvodn\u011b vypsan\u00e9 opci na strike 170 pod hranici strike 162.50. Konkr\u00e9tn\u011b je m\u016fj BreakEven bod cel\u00e9ho obchodu na \u00farovni 162.50 – 0.43 = 162.07 USD. P\u0159esto\u017ee jsem si takto v\u00fdznamn\u011b posunul BreakEven bod, mus\u00edm tak\u00e9 op\u011bt konstatovat, \u017ee jsem se vystavil\u00a0dvojn\u00e1sobn\u011b vy\u0161\u0161\u00edmu riziku neomezen\u00e9 ztr\u00e1ty<\/strong>\u00a0oproti p\u016fvodn\u00ed pozici, kter\u00e1 by mohla nastat p\u0159i dramatick\u00e9m poklesu ceny akcie AAPL pod strike m\u00fdch nov\u011b vypsan\u00fdch Short Put opc\u00ed. Jak nakonec cel\u00fd obchod dopadl je patrn\u00e9 z obr\u00e1zku zachycuj\u00edc\u00edho stav op\u010dn\u00edho \u0159et\u011bzce p\u0159i expiraci.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0 \u00a0P\u0159i cen\u011b AAPL na \u00farovni 168.38 USD p\u0159i p\u00e1te\u010dn\u00ed expiraci dopadl obchod zda\u0159ile. Vypsan\u00e9 Short Put opce na strike 162.50 vypr\u0161ely jako bezcenn\u00e9 a j\u00e1 se mohl radovat z kone\u010dn\u00e9ho profitu ve v\u00fd\u0161i p\u0159ijat\u00fdch Pr\u00e9mi\u00ed<\/span>\u00a0+43 USD<\/strong><\/span>.\u00a0 Nejv\u011bt\u0161\u00edm probl\u00e9mem pak op\u011bt z\u016fst\u00e1v\u00e1 mo\u017enost, \u017ee v p\u0159\u00edpad\u011b nep\u0159\u00edzniv\u00e9ho v\u00fdvoje jsem op\u011bt vystaven riziku v\u00edcen\u00e1sobn\u00e9 ztr\u00e1ty p\u0159i rolov\u00e1n\u00ed v\u00edcen\u00e1sobn\u011b v\u011bt\u0161\u00edho po\u010dtu kontrakt\u016f, ne\u017e jsem p\u016fvodn\u011b vypsal. Mohl jsem tak\u00e9 toto riziko redukovat op\u011bt prost\u011b t\u00edm, \u017ee bych roloval pouze tento jeden kontrakt a \u017e\u00e1dn\u00fd dal\u0161\u00ed nep\u0159id\u00e1val a mohl jsem tak p\u016fvodn\u00ed riziko vypl\u00fdvaj\u00edc\u00ed s neomezen\u00e9ho ztr\u00e1ty d\u00e1le \u201enen\u00e1sobit\u201c, p\u0159ijal bych v\u0161ak samoz\u0159ejm\u011b m\u00e9n\u011b Pr\u00e9mia a obchod by nebyl tak v\u00fdrazn\u011b \u00fasp\u011b\u0161n\u00fd.<\/span><\/p>\n

\u00a0 \u00a0Op\u011bt, stejn\u011b jako v minul\u00e9m \u010dl\u00e1nku o prodeji Call op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f (Short Call<\/a><\/span><\/strong>), bych si dovolil upozornit, \u017ee transakce se\u00a0zvy\u0161uj\u00edc\u00edm se po\u010dtem rolovan\u00fdch kontrakt\u016f je zna\u010dn\u011b o\u0161idn\u00e1 (varianta 5\/ a 6\/) a\u00a0m\u016f\u017ee zp\u016fsobit na obchodn\u00edch \u00fa\u010dtech nemal\u00e9 \u0161kody<\/strong>. Je s n\u00ed spojeno nejenom skokov\u00e9 zv\u00fd\u0161en\u00ed po\u017eadavku na margin, ale tak\u00e9 n\u00e1sobn\u00e9 zv\u00fd\u0161en\u00ed rizika v\u00a0p\u0159\u00edpad\u011b neumdl\u00e9vaj\u00edc\u00edho poklesu podkladov\u00e9 akcie nebo n\u00e1hl\u00e9ho propadu trh\u016f. Nebudu ji\u017e upozor\u0148ovat na \u00faskal\u00ed a nebezpe\u010d\u00ed s t\u00edmto spojen\u00e9, kladu v\u0161ak d\u016fraz na obez\u0159etnost a promy\u0161lenou spr\u00e1vu pen\u011bz p\u0159i mo\u017en\u00e9m rolov\u00e1n\u00ed. Uzav\u0159en\u00ed pozice a p\u0159ijet\u00ed ztr\u00e1ty tak m\u016f\u017ee b\u00fdt nakonec m\u00e9n\u011b bolestiv\u00e9, ne\u017e nevyda\u0159en\u00fd rolovac\u00ed „z\u00e1chrann\u00fd“ obchod.<\/span><\/p>\n

\n

\u00a0 \u00a0Prodej op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f (Call i Put) je regul\u00e9rn\u00ed z\u00e1kladn\u00ed discipl\u00edna op\u010dn\u00edho obchodov\u00e1n\u00ed, je to logick\u00e9, pokud chci opci koupit, mus\u00ed mi ji n\u011bkdo prodat, pro\u010d bych to tedy nemohl b\u00fdt zrovna j\u00e1.\u00a0 Tento \u010dl\u00e1nek je velmi podobn\u00fd \u010dl\u00e1nku minul\u00e9mu o vypisov\u00e1n\u00ed Short Call op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f. Nevymyslel jsem nic nov\u00e9ho a nedo\u010detli jste se nic p\u0159evratn\u00e9ho. Pou\u017eit\u00e9 techniky vystupov\u00e1n\u00ed z pozic nebo zp\u016fsoby „nafukov\u00e1n\u00ed z\u00e1chrann\u00fdch \u010dlun\u016f“ jsou toto\u017en\u00e9, jako u prodeje Call opc\u00ed, mnoho dal\u0161\u00edho se vymyslet ned\u00e1, pokud se tedy jedn\u00e1 o ty nejjednodu\u0161\u0161\u00ed a nejprakti\u010dt\u011bj\u0161\u00ed n\u00e1vody.\u00a0Prodej (vypisov\u00e1n\u00ed) opc\u00ed se v\u0161eobecn\u00e9 „d\u00e9monizuje“, nen\u00ed k tomu ale \u017e\u00e1dn\u00fd d\u016fvod, sta\u010d\u00ed jen poznat principy fungov\u00e1n\u00ed prodan\u00fdch opc\u00ed sou\u010dasn\u011b s vyhodnocen\u00edm, nakolik m\u016f\u017ee b\u00fdt takov\u00fd prodej pro m\u00e9 obchodov\u00e1n\u00ed rizikov\u00fd. Vystaven\u00ed se riziku v\u00fdpisem opce je f\u00e9rov\u00fd obchodn\u00ed p\u0159\u00edstup a za volbu tohoto p\u0159\u00edstupu dost\u00e1v\u00e1m nakonec zaplaceno. Je pak na ka\u017ed\u00e9m, aby vyladil co nekomfortn\u011bj\u0161\u00ed a nejefektivn\u011bj\u0161\u00ed pom\u011br mno\u017estv\u00ed p\u0159ijat\u00fdch pen\u011bz k m\u00ed\u0159e p\u0159ij\u00edman\u00e9ho risku :c)<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00a0 \u00a0Vypisov\u00e1n\u00edm Call opc\u00ed jsem se zab\u00fdval v\u00a0minul\u00e9m \u010dl\u00e1nku. Pokud jsem se v\u00a0n\u011bm vypo\u0159\u00e1dal s\u00a0n\u011bkter\u00fdmi aspekty takov\u00fdch op\u010dn\u00edch Call prodej\u016f, bude asi logick\u00e9 ukon\u010dit z\u00e1kladn\u00ed charakteristiku jednoduch\u00fdch op\u010dn\u00edch obchod\u016f pops\u00e1n\u00edm vlastnost\u00ed vypisov\u00e1n\u00ed Put opc\u00ed. Nebude to nic p\u0159ekvapiv\u00e9ho s\u00a0p\u0159ihl\u00e9dnut\u00edm k\u00a0p\u0159edchoz\u00edmu \u010dl\u00e1nku, z\u00a0mnoha pohled\u016f se bude jednat o chov\u00e1n\u00ed vypsan\u00e9ho op\u010dn\u00edho Continue Reading<\/i><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":2068,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":true,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","default_image_id":0,"font":"","enabled":false},"version":2},"jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[2],"tags":[44],"class_list":["post-2014","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-opcni-zaklady","tag-short-put"],"jetpack_publicize_connections":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2018\/05\/main-1.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p8zd8A-wu","jetpack-related-posts":[{"id":1726,"url":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=1726","url_meta":{"origin":2014,"position":0},"title":"Z\u00e1kladn\u00ed mechanika op\u010dn\u00edch obchod\u016f","author":"dobretrejdy :c)","date":"16.4.2018","format":false,"excerpt":"\u00a0\u00a0 Pohledem na op\u010dn\u00ed \u0159et\u011bzec a mo\u017enosti obchodovat op\u010dn\u00ed kontrakty Call i Put na libovoln\u00fd strike (ITM, ATM a OTM), nav\u00edc v\u00a0obou mo\u017enostech op\u010dn\u00ed kontrakt nakoupit i prodat, popsan\u00fdch v\u00a0minul\u00e9m \u010dl\u00e1nku, pak nele\u017e\u00ed z\u00e1kladn\u00ed principy op\u010dn\u00edch obchod\u016f nikde jinde, ne\u017e v\u00a0cen\u00e1ch jednotliv\u00fdch op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f na sv\u00fdch jednotliv\u00fdch strike a v\u2026","rel":"","context":"V \u201eOp\u010dn\u00ed z\u00e1klady\u201c","block_context":{"text":"Op\u010dn\u00ed z\u00e1klady","link":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?cat=2"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2018\/04\/main2.jpg?resize=350%2C200&ssl=1","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2018\/04\/main2.jpg?resize=350%2C200&ssl=1 1x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2018\/04\/main2.jpg?resize=525%2C300&ssl=1 1.5x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2018\/04\/main2.jpg?resize=700%2C400&ssl=1 2x"},"classes":[]},{"id":30,"url":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=30","url_meta":{"origin":2014,"position":1},"title":"Exercise (uplatn\u011bn\u00ed) opc\u00ed","author":"dobretrejdy :c)","date":"29.3.2017","format":false,"excerpt":"\u00a0 \u00a0Exercise (uplatn\u011bn\u00ed) op\u010dn\u00edho kontraktu je nejmocn\u011bj\u0161\u00ed n\u00e1stroj vlo\u017een\u00fd do rukou dr\u017eitele opce a tvo\u0159\u00ed z\u00e1kladn\u00ed v\u00fdbavu obchodn\u00edho arsen\u00e1lu prot\u0159el\u00e9ho op\u010dn\u00edho obchodn\u00edka. Je neuv\u011b\u0159iteln\u00e9, jak m\u00e1lo je b\u011b\u017en\u00fdmi op\u010dn\u00edmi tradery Exercise vyu\u017e\u00edv\u00e1no a jak mal\u00e9 je pov\u011bdom\u00ed o jeho principu.\u00a0Exercise je pr\u00e1vo dr\u017eitele Long opce\u00a0americk\u00e9ho typu (Call nebo Put)\u00a0kdykoliv za\u2026","rel":"","context":"V \u201eOp\u010dn\u00ed z\u00e1klady\u201c","block_context":{"text":"Op\u010dn\u00ed z\u00e1klady","link":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?cat=2"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2017\/03\/main-2.jpg?resize=350%2C200&ssl=1","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2017\/03\/main-2.jpg?resize=350%2C200&ssl=1 1x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2017\/03\/main-2.jpg?resize=525%2C300&ssl=1 1.5x"},"classes":[]},{"id":2423,"url":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=2423","url_meta":{"origin":2014,"position":2},"title":"Syntetick\u00e9 pozice – V.","author":"dobretrejdy :c)","date":"24.9.2018","format":false,"excerpt":"\u00a0 \u00a0Vyu\u017eit\u00ed rovnice Call\/Put Parity o vztahu cen op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f na stejn\u00e9m strike vygenerovalo mo\u017enosti, jak libovoln\u011b p\u0159ech\u00e1zet z\u00a0jednoho typu op\u010dn\u00ed pozice do opa\u010dn\u00e9 a \u010dinit tak pokud mo\u017eno efektivn\u011b, toto bylo p\u0159edm\u011btem minul\u00fdch \u010dl\u00e1nk\u016f. Jestli je to v\u00a0danou chv\u00edli v\u00fdhodn\u00e9 je odvisl\u00e9 od aktu\u00e1ln\u00ed tr\u017en\u00ed situace vzhledem k\u00a0aktu\u00e1ln\u00ed profitabilit\u011b\u2026","rel":"","context":"V \u201eOp\u010dn\u00ed kombinace\u201c","block_context":{"text":"Op\u010dn\u00ed kombinace","link":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?cat=4"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2018\/09\/main-2.jpg?resize=350%2C200&ssl=1","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2018\/09\/main-2.jpg?resize=350%2C200&ssl=1 1x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2018\/09\/main-2.jpg?resize=525%2C300&ssl=1 1.5x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2018\/09\/main-2.jpg?resize=700%2C400&ssl=1 2x"},"classes":[]},{"id":574,"url":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=574","url_meta":{"origin":2014,"position":3},"title":"Vega","author":"dobretrejdy :c)","date":"2.7.2017","format":false,"excerpt":"\u00a0\u201e\u2026 p\u0159esto\u017ee se v\u017eilo, \u017ee popis faktor\u016f p\u016fsob\u00edc\u00edch na tvorbu op\u010dn\u00ed ceny jsme zvykl\u00ed ozna\u010dovat \u0159eck\u00fdmi p\u00edsmeny Delta, Gamma, Th\u00e9ta, Rho, Vega, tak mus\u00edm podotknout, \u017ee Vega nen\u00ed p\u00edsmenem \u0159eck\u00e9 abecedy\u2026\u201c, v\u00a0tomto smyslu v\u011bt\u0161inou b\u00fdvaj\u00ed uv\u00e1d\u011bny \u010dl\u00e1nky o \"Vega\" zab\u00fdvaj\u00edc\u00ed se vlivem zm\u011bny Implied Volatility na cenu op\u010dn\u00edho kontraktu, z\u0159ejm\u011b\u2026","rel":"","context":"V \u201eOp\u010dn\u00ed z\u00e1klady\u201c","block_context":{"text":"Op\u010dn\u00ed z\u00e1klady","link":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?cat=2"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2017\/07\/30.06.jpg?resize=350%2C200&ssl=1","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2017\/07\/30.06.jpg?resize=350%2C200&ssl=1 1x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2017\/07\/30.06.jpg?resize=525%2C300&ssl=1 1.5x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2017\/07\/30.06.jpg?resize=700%2C400&ssl=1 2x"},"classes":[]},{"id":294,"url":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=294","url_meta":{"origin":2014,"position":4},"title":"Time Spread","author":"dobretrejdy :c)","date":"30.4.2017","format":false,"excerpt":"\u00a0 \u00a0Time Spread, Horizontal Spread nebo Calendar Spread (\u010deskou hant\u00fdrkou asi \u201ekalend\u00e1\u0159\u201c) spo\u010d\u00edv\u00e1 v po\u0159izov\u00e1n\u00ed r\u016fzn\u00fdch op\u010dn\u00edch kontrakt\u016f v\u00a0r\u016fzn\u00fdch expirac\u00edch. O t\u011bchto Time Spreadech jsou pops\u00e1ny tuny pap\u00edr\u016f, bylo vyd\u00e1no spoustu knih a lze se o jejich z\u00e1kladn\u00edch vlastnostech do\u010d\u00edst na spoust\u011b voln\u011b dostupn\u00fdch webov\u00fdch str\u00e1nk\u00e1ch. Jejich vyu\u017eit\u00ed, stavba, vstupy\u2026","rel":"","context":"V \u201eOp\u010dn\u00ed kombinace\u201c","block_context":{"text":"Op\u010dn\u00ed kombinace","link":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?cat=4"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2017\/04\/time2.jpg?resize=350%2C200&ssl=1","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2017\/04\/time2.jpg?resize=350%2C200&ssl=1 1x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2017\/04\/time2.jpg?resize=525%2C300&ssl=1 1.5x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2017\/04\/time2.jpg?resize=700%2C400&ssl=1 2x"},"classes":[]},{"id":4985,"url":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?p=4985","url_meta":{"origin":2014,"position":5},"title":"Kreditn\u00ed strategie \u2013 I.","author":"dobretrejdy :c)","date":"6.10.2020","format":false,"excerpt":"\u00a0\u00a0 Nebudu zast\u00edrat, \u017ee jsem t\u00e9ma kreditn\u00edch strategi\u00ed z\u00e1m\u011brn\u011b odsouval. M\u00e1m k tomu dostate\u010dn\u00e9 d\u016fvody, kdy\u017e nejp\u00e1dn\u011bj\u0161\u00ed z nich vych\u00e1z\u00ed z jejich podstaty, tedy nejjednodu\u0161eji \u0159e\u010deno z jejich profil\u016f zisk\u016f a ztr\u00e1ty. Mohl bych pak nav\u00edc k tomuto konstatovat, \u017ee tak, jak n\u011bkte\u0159\u00ed u\u010ditel\u00e9 op\u010dn\u00edho tradingu kreditn\u00edmi strategiemi za\u010d\u00ednaj\u00ed, j\u00e1\u2026","rel":"","context":"V \u201eOp\u010dn\u00ed kombinace\u201c","block_context":{"text":"Op\u010dn\u00ed kombinace","link":"https:\/\/dobretrejdy.com\/?cat=4"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2020\/10\/main.jpg?resize=350%2C200&ssl=1","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2020\/10\/main.jpg?resize=350%2C200&ssl=1 1x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2020\/10\/main.jpg?resize=525%2C300&ssl=1 1.5x, https:\/\/i0.wp.com\/dobretrejdy.com\/wp-content\/uploads\/2020\/10\/main.jpg?resize=700%2C400&ssl=1 2x"},"classes":[]}],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2014","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=2014"}],"version-history":[{"count":19,"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2014\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2160,"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2014\/revisions\/2160"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/2068"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=2014"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=2014"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/dobretrejdy.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=2014"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}